甲骨文与OpenAI合作及市场影响 - OpenAI与甲骨文签署五年期价值3000亿美元的算力采购合同 创云服务合同规模纪录[2] - 甲骨文股价收盘大涨36% 市值单日暴增约2500亿美元[2] - A股电子板块涨幅靠前 算力产业链的芯片/PCB/服务器领域表现突出[2] 电子ETF市场表现 - 电子ETF（515260）场内价格单日上涨8.14% 刷新上市以来高点[1] - 单日成交额达4344.59万元 环比激增121%[1] - 成份股中10只涨停 包括海光信息（20%涨停）及生益科技/工业富联等9只（10%涨停）[1] 资金流向与行业表现 - 电子行业（申万一级）获主力资金净流入527.65亿元 居全行业首位[2][3] - 计算机/通信/机械设备行业分别获净流入176.88亿元/149.19亿元/137.74亿元[2] - 成份股海光信息/工业富联/立讯精密包揽A股吸金前三 净流入额分别为51.32亿元/36.96亿元/36.20亿元[2][3] 苹果产业链与电子ETF结构 - 电子ETF（515260）成份股中苹果产业链个股权重占比达42.78%[4] - 苹果秋季发布会催化产业链走强 新机销量/创新超预期可能提升相关公司订单与业绩[3] - 电子ETF覆盖半导体/消费电子/计算机设备/光学光电子等领域 重仓立讯精密/中芯国际/海光信息等核心资产[4] 行业观点与逻辑支撑 - 东吴证券认为国产算力行情未结束 近期或启动大级别行情[3] - 核心逻辑包括AI发展趋势/国产算力认知强化（GPU视角向超节点转换）/海外与国内强映射[3] - 端侧AI发展缓慢使电子ETF呈现补涨状态 苹果AI发力与小模型迭代可能推动估值提升[4]

美国投资者对中国市场情绪 - 超过90%投资者明确表示愿意增加对中国市场敞口 比例达2021年初以来高位[2] - 投资者兴趣在指数投资和主题性机会方面均维持高位[2] - 中国在类人形机器人 生物科技和药物研发等前沿领域保持全球领先地位[2] 投资策略与市场趋势 - 建议采取深挖Alpha收益 等待Beta收益的投资策略[5] - 成长风格仍然在趋势中 风格延续流动性驱动主逻辑[3][4] - 指数波动会放大但趋势形成后短期内难以逆转[4] 行业投资方向 - 创新药企盈利进入爆发阶段 AI医疗标的普遍处于低位 非创新药赛道行业龙头估值处于历史较低水平[6] - 国产算力和应用相关领域具备巨大想象空间 全球头部模型厂商在编程能力等方面有显著提升[11] - 消费者持续向悦己型场景倾斜 产品力取代品牌声量和渠道覆盖成为消费公司核心竞争力[9][10] 市场价值重估 - 中国资产面临新价值重估 高端制造业公司与海外对标公司市值相差一个数量级以上[4] - 政策制定者以渐进方式出台稳定经济举措并释放呵护资本市场信号[2] - 流动性状况改善及全球资产配置多元化需求为投资意愿提供支撑[2]

甲骨文业绩与订单驱动跨市场科技板块联动 - 甲骨文股价单日大涨36% 创1992年以来最大盘中涨幅纪录 市值单日增加2446亿美元至9230亿美元 [1] - OpenAI与甲骨文签署五年3000亿美元算力采购合同 为史上最大云服务合同之一 [2] - 甲骨文2026财年第一财季云计算收入同比增长28%至71.86亿美元 占总营收48% 剩余履约义务金额达4550亿美元同比激增超四倍 [3] A股科技板块强势反弹与资金流向 - 寒武纪9月11日盘中重回1400元大关 收盘大涨8.96% 新易盛和中际旭创涨幅超13% [1] - 9月1日至10日融资买入金额前四均为科技股：中际旭创373.92亿元 新易盛326.68亿元 胜宏科技326.49亿元 寒武纪251.19亿元 [3] - 同期融资净买入金额前三：中际旭创26.39亿元 新易盛23.74亿元 胜宏科技23.65亿元 寒武纪12.72亿元 [4][6] 国内科技行业利好频出 - 阿里巴巴9月5日发布参数量超1万亿的大模型Qwen3-Max-Preview 强化中英文理解与工具调用能力 [8] - 寒武纪定增获批 拟募资不超过39.85亿元 用于增强大模型芯片技术及软件平台建设 [8] - 海光信息披露股权激励方案 授予价格不低于90.25元/股 以营收增速为主要考核目标 [8] 机构看好AI与算力产业链前景 - 东吴证券指出国产算力行情将启动大级别上涨 逻辑包括AI趋势不可逆、国产超节点技术突破及海外ASIC需求映射 [9][10] - 东兴证券认为人工智能处于政策、技术、需求三维共振阶段 行业景气度仍有上行空间 [11] - 机构推荐关注国产算力（海光信息、寒武纪、中际旭创）、AI应用（科大讯飞、金山办公）及芯片产业链（中芯国际、芯原股份） [12][13]

甲骨文业绩与股价表现 - 甲骨文股价单日大涨36% 创1992年以来最大盘中涨幅纪录 总市值单日增加2446亿美元至9230亿美元 [1] - 云计算业务收入同比增长28%达71.86亿美元 占总营收比例提升至48% [3] - 剩余履约义务金额达4550亿美元 同比激增超四倍 环比增幅超三倍 [3] OpenAI与甲骨文合作 - OpenAI与甲骨文签署五年期3000亿美元算力采购合同 为史上最大云服务合同之一 [3] A股科技板块市场表现 - 人工智能/芯片/算力板块大幅上涨 寒武纪单日大涨8.96% 新易盛/中际旭创涨幅超10% 天孚通信涨13.54% [1] - 9月1-10日融资买入金额前四均为科技股：中际旭创/新易盛/胜宏科技均超300亿元 寒武纪达251.19亿元 [3] - 中际旭创融资净买入26.39亿元 新易盛23.74亿元 胜宏科技23.65亿元 寒武纪12.72亿元 [4] 国内科技行业动态 - 阿里巴巴发布参数量超1万亿的大模型Qwen3-Max-Preview 宣称为中英文理解/指令遵循/工具调用能力最强的语言模型 [7] - 寒武纪定增获批 拟募资不超过39.85亿元 用于增强大模型芯片技术/构建软件平台/补充营运资金 [7] - 海光信息披露股权激励方案 授予价格不低于90.25元/股 以营收增速为主要目标 [8] 机构观点与投资逻辑 - 东吴证券提出三层逻辑：不与AI趋势对抗/AI芯片视角强转换/海外与国内强映射 [9][10] - 东兴证券指出人工智能处于政策/技术/需求三维共振阶段 行业景气度仍有上行空间 [10] - 国产算力产业链关注公司包括：海光信息/寒武纪/中际旭创/新易盛等科技企业 [12][13]

甲骨文业绩与OpenAI合作 - 甲骨文股价单日大涨36% 创1992年以来最大盘中涨幅纪录 市值单日增加2446亿美元至9230亿美元 [1] - OpenAI与甲骨文签署五年期3000亿美元算力采购合同 为有史以来规模最大的云服务合同之一 [3] - 甲骨文2026财年第一财季云计算业务收入同比增长28%至71.86亿美元 占总营收48% 剩余履约义务金额达4550亿美元同比激增超四倍 [4] A股科技板块市场表现 - 寒武纪9月11日股价大涨8.96%盘中重回1400元 新易盛和中际旭创涨幅超13% 天孚通信同步大涨 [1] - 9月1日至10日融资买入金额前四均为科技股：中际旭创373.92亿元 新易盛326.68亿元 胜宏科技326.49亿元 寒武纪251.19亿元 [5] - 同期融资净买入金额前三：中际旭创26.39亿元 新易盛23.74亿元 胜宏科技23.65亿元 寒武纪12.72亿元 [6] 国内科技行业近期动态 - 阿里巴巴9月5日发布参数量超1万亿的大模型Qwen3-Max-Preview 宣称为中英文理解及复杂指令遵循能力最强的语言模型 [9] - 寒武纪定增募资39.85亿元获批 用于增强大模型芯片技术及软件平台建设 [9] - 海光信息披露股权激励方案 授予价格不低于90.25元/股 以营收增速为主要考核目标 [9] 机构观点与投资逻辑 - 东吴证券指出国产算力行情将启动大级别上涨 强调不与AI趋势对抗、AI芯片视角转换及海外国内强映射三层逻辑 [10][11][12] - 东兴证券认为人工智能处于政策、技术、需求三维共振阶段 行业景气度仍有上行空间 [12] - 机构推荐关注国产算力链企业：寒武纪、海光信息、中际旭创、新易盛等计算机电子通信行业标的 [13][14]

市场表现 - A股三大指数强势反弹 沪指涨1.65% 深成指涨3.36% 创业板指涨5.15%创年内新高 [1] - 光模块 PCB 半导体芯片 液冷服务器等板块领涨 胜宏科技涨超16% 中际旭创涨超14% 新易盛涨超13% [1] - 创业板50ETF(159949)涨6% 成交额超36亿元 市场交投活跃 [1] 市场驱动因素 - 决策层对资本市场重视程度空前提升 从"稳定活跃"到"巩固回稳向好势头"层层递进 [2] - 微观流动性持续流入趋势未变 资产荒现象突出 A股赚钱效应亮眼 [2] - 银行降低存款利率 外资持续看好中国资产 股债跷跷板持续显现 [2] - 美联储9月降息概率高 打开国内货币宽松空间 [2] 人工智能行业前景 - 人工智能行业迎来政策 技术 需求三维共振 中期仍将构筑科技投资主线 [3] - 寒武纪 阿里云等国产芯片 云计算龙头业绩高增 阿里巴巴CapEx创新高 [3] - 科技自立自强与发展数字经济构筑政策主线 国产算力具备高关注度及巨大发展潜力 [3] - 模型侧与海外龙头差距正在缩小 国产算力逐步成熟具备替代能力 [3] - 传统行业亟须AIAgent等技术手段帮助创收或提效 推理需求爆发有望早于颠覆性应用出现 [3] 创业板50ETF产品特征 - 创业板50ETF(159949)紧密跟踪创业板50指数 由创业板日均成交额较大的50只股票组成 [3] - 该产品是跟踪创业板50指数中规模最大 场内流动性好的基金产品 [3] - 产品场外联接包括A类160422和C类160424 [3]

2025年9月11日，A股市场全线大涨，三大指数集体冲高，创业板50指数盘中一度涨超5%，表现持续亮 眼。光模块、PCB、半导体芯片、液冷服务器等方向领涨，相关个股胜宏科技涨近15%，中际旭创涨近 14%，新易盛涨超12%，天孚通信、指南针等个股跟涨。 相关ETF方面，跟踪创业板50指数规模最大标的——创业板50ETF(159949)盘中涨幅不断走阔，一度涨 至5.40%，市场交投活跃，截至14:05，该基金成交额已超29亿元。 据业内统计，观察历史行情，创业板50指数在2019-2021年（2029.1.1-2021.2.28）的牛市阶段中制霸A股 市场，以224.1%的涨幅位居宽基指数榜首。2024年9.24行情（2024.9.24-10.16），创业板50指数再度以 70.6%的短期涨幅领先。2025年至今（2025.4.8-至今），创业板50指数同样以71.6%的优异表现，涨幅位 列主流宽基指数首位。 华安证券分析指出，当前支撑市场上涨的核心驱动力仍持续存在，市场重回升势：一是决策层对资本市 场的重视态度不变。决策层对资本市场要求从"稳定活跃"到"巩固回稳向好势头"层层递进，重视程度空 前提升，这为微 ...

行业投资评级 - 电子行业评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 国产算力行情处于资金休整阶段，为下一轮更健康上涨储备，近期已出现启动征兆[1] - 产业进展频出：互联网大厂GPU下单预期持续催生积极情绪；寒武纪定增获证监会批文，海光推进曙光收并购并发布广泛股权激励；阿里推出万亿参数大模型Qwen Max Preview及AI生态组合拳[1] - 行情级别判断基于三层逻辑：不与AI趋势对抗（寒武纪、海光信息市值空间打开）；AI芯片视角向超节点转换（昆仑芯32卡、曙光96卡发布，26年国产算力芯片以超节点体系评价）；海外与国内强映射（博通ASIC业务获100亿美元订单，芯原股份停牌阶段催化剂不断）[2] - 投资建议重点推荐寒武纪、海光信息、芯原股份、盛科通信[2] 公司数据与估值 - 寒武纪：总市值5,325.60亿元，收盘价1,273.00元，2024A至2026E的EPS从-1.08元增至9.62元，PE从-1,177.35倍收窄至132.33倍，评级买入[7] - 海光信息：总市值4,277.48亿元，收盘价184.03元，2024A至2026E的EPS从0.83元增至1.85元，PE从221.52倍降至99.48倍，评级买入[7] - 芯原股份：总市值804.34亿元，收盘价153.00元，2024A至2026E的EPS从-1.14元转正至0.39元，PE从-133.86倍转正至392.31倍，评级买入[7] - 盛科通信：总市值433.62亿元，收盘价105.76元，2024A至2026E的EPS从-0.17元改善至0.08元，PE从-635.20倍转正至1,322.00倍，评级增持[7] 行业动态与事件 - 互联网厂商AI布局：阿里与荣耀签署战略合作协议、推出高德扫街榜，合理展望其明年AI乐观预期[1] - 技术进展：昆仑芯32卡、曙光96卡超节点发布，推动国产算力芯片评价体系转向超节点视角[2] - 海外映射：博通ASIC业务获三大客户需求增长及新客户100亿美元订单[2]

行业观点 - 国产算力行情处于资金休整阶段 为下一轮更健康上涨做准备 [1] - 互联网大厂GPU下单预期持续催生积极情绪 产业进入消息活跃期 [1] - 下游互联网厂商推出AI组合拳 阿里发布万亿参数大模型并拓展生态合作 [1] 公司动态 - 寒武纪定增获证监会批文 资本运作取得进展 [1] - 海光信息推进曙光收并购 同时发布广泛股权激励计划 [1] - 海光信息股价强势上涨16.80% 领涨芯片板块 [2] 市场表现 - 上证科创板芯片指数上涨5.59% 成分股普遍走强 [2] - 源杰科技上涨15.68% 盛科通信上涨12.05% 杰华特和东芯股份跟涨 [2] - 科创芯片ETF上涨5.46% 报收1.35元 [2] 指数构成 - 上证科创板芯片指数聚焦半导体材料设备、芯片设计制造封装测试领域 [2] - 前十大权重股合计占比62.02% 包括寒武纪、海光信息、中芯国际等龙头企业 [2] - 指数覆盖科创板代表性芯片产业上市公司 反映行业整体表现 [2]

国产算力行业前景 - 东吴证券指出上一轮急涨并非行情结束 资金休整为储备下一轮更健康上涨 [1] - 互联网大厂GPU下单预期持续催生积极情绪 产业进入消息活跃期 [1] - 寒武纪定增获证监会批文 海光推进曙光收并购并发布广泛股权激励 [1] 企业资本运作与战略布局 - 阿里推出AI组合拳 包括发布QwenMaxPreview万亿参数大模型及与荣耀战略合作 [1] - 海光信息股价上涨11.61% 寒武纪上涨6.41% 反映市场对资本运作积极反应 [2] - 行业龙头公司通过定增、收并购及股权激励等方式强化产业布局 [1] 半导体指数与ETF表现 - 国证半导体芯片指数强势上涨3.22% 成分股普遍跟涨 [2] - 半导体ETF(159813)上涨3.18% 报1.01元 紧密跟踪芯片指数表现 [2] - 指数前十大权重股合计占比70.69% 寒武纪、中芯国际、海光信息位列前三 [2] 市场交易数据 - 兆易创新上涨5.19% 中芯国际、景嘉微等个股同步跟涨 [2] - 半导体ETF设有场外联接A/C/I份额 代码分别为012969、012970、022863 [3] - 指数成分覆盖沪深北交易所芯片产业相关上市公司 [2]