央行货币政策操作 - 中国人民银行将于11月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元1年期MLF操作，以保持银行体系流动性充裕 [1] 财税及产业政策 - 财政部与国家税务总局联合发布公告，明确资源税有关政策执行口径，包括9个方面内容，自2025年12月1日起施行 [2] - 工业和信息化部决定开展“国家新兴产业发展示范基地”创建活动，目标到2035年创建100个左右园区类和1000个左右企业类示范基地 [2] - 市场监管总局印发《计量促进民营经济发展壮大若干措施》，围绕8个方面提出政策措施以支持民营经济高质量发展 [3] 公司控制权变更 - 威领股份控股股东及实际控制人筹划转让合计2023.38万股股份（占总股本7.7646%），可能导致第一大股东变更，公司股票自11月25日起停牌 [4] - 高乐股份第一大股东华统集团筹划转让股份或委托表决权，可能导致公司控制权发生变更，公司股票自11月25日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [4] 公司经营与股东动态 - 工业富联澄清网络传言不实，声明公司第四季度经营按计划推进，客户需求畅旺，生产出货正常，未向市场下调第四季度利润目标 [5] - 小米集团创始人雷军以平均价38.58港元/股增持260万股公司股份，总金额超1亿港元，增持后持股比例约23.26% [5] - 摩尔线程网上发行有效申购户数4826579户，有效申购股数462.17亿股，网上发行最终中签率为0.03635054% [6] - 宁德时代股东黄世霖完成询价转让4563.24万股（占总股本1%），转让价格376.12元/股，交易金额171.63亿元，其一致行动人持股比例由10.29%降至9.29% [6] 公司合作与重大合同 - 龙蟠科技控股子公司与楚能新能源子公司签署补充协议，预计与原协议总销售金额超450亿元 [7] - 方大炭素董事会审议通过议案，拟作为产业协同方参与杉杉集团及其子公司的实质合并重整投资人招募 [8] 市场表现与风险提示 - 中水渔业股票连续7个交易日收盘价涨幅累计超100%，公司提示当前滚动市盈率85.29倍、市净率14.83倍与行业平均水平存在较大差异，可能存在非理性交易风险 [7] 行业研报观点 - 华泰证券研报建议若市场超调可适度提升仓位，关注内需消费、国产算力、创新药等板块 [9] - 中信证券研报认为银行股防守价值凸显，年底长线资金配置时段有助于催化市场表现，建议积极布局 [9]

投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 核心观点 - 常熟银行2025年三季度营收同比增长8.2%，归母净利润同比增长12.8%，利息收入环比提速，非利息收入同比高增35.3%拉动营收 [2] - 三季度净息差2.57%，较上半年仅下降1BP，绝对水平保持行业领先，息差下行趋势逐季放缓 [2][11] - 三季度不良率环比持平于0.76%，拨备覆盖率环比下降27个百分点至463%，资产质量保持优异 [2][6] - 村行整合有序推进，异地扩张打造第二成长曲线，今年已完成多家村镇银行的整合与股权收购 [11] - 首次实施中期分红，分红比例提升至25.3%，2025年PB估值0.73倍、PE估值5.4倍，处于历史低位，长期价值被低估 [2][11] 财务表现 - 三季度营业收入同比增长8.2%，其中利息净收入增速2.4%（Q3单季增速5.5%），非利息净收入增速35.3% [2][11] - Q3单季投资收益及其他非息收入同比下滑22.2%，主要受债市波动影响，单季公允价值变动亏损3亿元 [11] - 前三季度贷款较期初增长6.6%，环比增长2.1%，一般对公贷款较期初增长9.7%，零售贷款较期初增长2.2% [11] - 存款较期初增长8.9%，活期存款占比较期初提升1个百分点至19.1%，个人存款中两年期及以下占比较期初提升3个百分点至50.3% [11] 资产质量与风险抵补 - 三季度不良率0.76%，与上半年持平，拨备覆盖率463%，适当降低拨备支撑利润，但绝对水平行业领先 [2][6][11] - 上半年零售贷款不良率较期初上升8BP至1.02%，不良净生成率1.40%，较2024年全年降低3BP，预计零售资产质量边际企稳 [11] 业务发展 - 对公信贷增长带动息差降幅收窄，存款到期重定价和结构优化推动负债成本率加速改善 [11] - 前三季度生息资产收益率较上半年下降2BP至4.4%，计息负债成本率较上半年下降2BP至1.96% [11] - 定期存款占比80.9%，大部分将在今明两年到期重定价，未来存款成本仍有较大改善空间 [11]

政策动态 - 财政部、中国人民银行、金融监管总局发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，2025年9月1日至2026年8月31日期间居民个人消费贷款可享受贴息政策[1] - 财政部等九部门发布《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，对服务业经营主体贷款进行贴息，年贴息比例1个百分点，单户最高贴息贷款规模100万元[1] - 国家医保局公示2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查结果，共121个药品通用名通过审查[1] 金融市场 - 深交所将于8月15日发布深证AAA国企信用债指数和深证AAA民企信用债指数，分别聚焦国企和民企两类发行主体[2] - 央行今日有1385亿元7天期逆回购到期[1] - 天风证券研报称险资或将持续为银行股带来增量资金，银行股估值仍有修复空间[9] 企业经营 - 市场监管总局数据显示上半年全国新设经营主体1327.8万户，其中"四新"经济企业2536.1万户，同比增长6.6%[2] - 中国恒大将被联交所取消上市地位，最后上市日为8月22日[4] - 寒武纪澄清网上传播的关于公司订单、收入预测等均为不实信息[4] 公司业绩 - 贵州茅台上半年营业收入893.89亿元，同比增长9.1%；归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%[2] - 金龙鱼上半年营业收入1156.82亿元，同比增长5.67%；净利润17.56亿元，同比增长60.07%[3] - 中国联通上半年营业收入突破2000亿元，同比增长1.5%；利润总额177亿元，同比增长5.2%，拟派发股利34.77亿元[3] - 鹏鼎控股上半年营业收入163.75亿元，同比增长24.75%；净利润12.33亿元，同比增长57.22%[4] - 臻镭科技上半年营业收入2.05亿元，同比增长73.64%；净利润6231.97万元，同比增长1006.99%[4] 公司动态 - 中国船舶异议股东收购请求权行权价格为30.02元/股，较8月12日收盘价溢价28.25%[5] - 中国重工现金选择权行权价格为4.03元/股，较8月12日收盘价溢价26.55%[5] - 衢州发展拟收购先导电科95.46%股份，先导电科100%股权预估值不超过120亿元[5] - 金橙子拟收购长春萨米特光电55%股权，双方业务互补[6] - ST盛屯和ST峡创将撤销其他风险警示，股票简称分别变更为"盛屯矿业"和"海峡创新"[6] - 广立微收购LUCEDA NV.100%股权[7] - 恒信东方因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[7] - 海兰信拟收购海南海兰寰宇海洋信息科技100%股权，构成重大资产重组[8] 行业活动 - 2025中国具身智能机器人产业大会暨展览会将于8月13日至15日举办[1] - 中信建投证券研报称机器人产业链各环节有新进展，看好传感器、灵巧手等环节[8]

市场指数表现 - 上证指数早盘收报3353 07点 跌0 31% [1][2] - 深证成指早盘收报10051 62点 跌0 75% [1][2] - 创业板指早盘收报1994 82点 跌0 88% [1][2] - 沪深300早盘收报3845 88点 跌0 33% [1][2] - 科创50早盘收报976 73点 跌0 97% [1][2] - 中证500早盘收报5680 67点 跌0 69% [1][2] - 中证1000早盘收报6031 47点 跌0 95% [1][2] 指数成交额与年初表现 - 上证指数成交额2862亿 年初至今涨0 04% [2] - 深证成指成交额4685亿 年初至今跌3 49% [2] - 北证50现价1419 41点 涨0 25% 成交额170亿 年初至今涨36 77% [2] - 万得全A现价5081 47点 跌0 68% 成交额7716亿 年初至今涨1 19% [2] - 创业板指成交额2173亿 年初至今跌6 85% [2] - 中证2000现价2546 53点 跌1 62% 成交额2676亿 年初至今涨8 45% [2] - 万得微盘股指数现价392358 64点 跌1 57% 成交额193亿 年初至今涨24 20% [2]

整体走势 - 市场全天震荡调整，创业板指尾盘一度跌超1%，北证50指数跌超6% [1] - 沪深京三市下跌个股超4400只，成交近1.14万亿 [1] - 沪指跌0.22%至3380.19，深成指跌0.72%至10219.62，创业板指跌0.96%至2045.57 [1][2] - 万得全A跌0.63%至5122.66，成交11397亿 [2] - 中证1000跌1.08%至6066.10，中证2000跌1.23%至2545.83 [2] 行业板块 - 宠物经济等新消费方向走低，可靠股份等跌超10% [1] - 高位股继续调整，苏州龙杰等跌停 [1] 热门概念 - 银行股逆势走强，浦发银行、江苏银行、成都银行等多只银行股创历史新高 [1] 指数表现 - 上证指数成交4383亿，涨幅0.85% [2] - 深证成指成交66447亿，跌幅1.87% [2] - THESO指数跌6.15%至1388.83，成交372亿 [2] - 科创20跌0.48%至990.71，成交164亿 [2] - 沪深300跌0.06%至3913.87，成交1975亿 [2] - 中证500跌0.95%至5703.28，成交1416亿 [2] - 中证800跌0.29%至4205.37，成交3391亿 [2] - 万得微盘股指数跌1.37%至388674.92，成交274亿 [2]

工业和信息化部人事变动 - 十四届全国人大常委会第十五次会议决定免去金壮龙的工业和信息化部部长职务，任命李乐成为工业和信息化部部长 [1] - 李乐成是第二十届中央委员，今年2月已担任工信部党组书记 [1] - 李乐成出生于1965年3月，湖北监利人，曾在湖北工作多年，担任过宜昌市市长、湖北省发改委主任、襄阳市委书记等职 [1] - 2017年6月后历任湖北省委常委、襄阳市委书记，湖北省委常委、省政府党组副书记、常务副省长等职 [1] - 2021年10月任辽宁省委副书记、省政府党组书记、副省长、代理省长，2022年1月当选辽宁省省长，直至今年2月履新工信部 [1] 其他相关信息 - 综合自新华社、长安街知事 [2] - 券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体 [5]