财报核心数据 - 2026财年第二季度云收入398亿元，同比增长34%，超过彭博一致预期的30% [2] - AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [1][2] - 单季度资本开支为315亿元，同比增长85% [2] - 过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [1][2] 战略投入与基础设施 - 公司拟发行约32亿美元零息可转换优先票据，其中80%（约25.6亿美元）将投入云计算基础设施建设 [3] - 已宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI基础设施 [3] - 2025年至今，阿里云已新增并启用8个数据中心，覆盖全球29个公共云地域、87个公共云可用区、3200+边缘节点 [3] - 2025年第二季度资本开支高达386.8亿元，同比增长220%，环比增长57%，创下单季度历史新高 [3] 技术与全球影响力 - 阿里云在中国AI云市场份额居首，拥有全球领先的开源模型库 [3] - 通义千问已包括超14万个衍生模型，全球下载量超4亿次 [3] - 通义千问开源架构被新加坡国家人工智能计划采用，推出的新模型在东南亚语言能力开源榜单上占据首位 [2] 行业趋势与前景 - 海外AI芯片受限背景下，国内AI芯片自主可控进展顺利，含光系列、倚天系列等自研芯片持续迭代 [4] - 北美算力需求高速增长，模型用户数和Token使用量大幅增长，国内云厂商展现出加速追赶决心 [4] - 公司持续强劲的AI投入将引领其他云厂商跟进，带动国内算力重回高速增长轨道，国产算力有望迎来行业拐点 [4][6]