板块方面，CPO、PCB、液冷服务器等板块涨幅居前，贵金属、油气、旅游等板块跌幅居前。 凤凰网财经讯 9月11日，市场全天持续走强，三大指数强势反弹，创业板指和深成指双双再创年内新高。 沪深两市成交额2.44万亿，较上一个交易日放量4596亿。截至收盘，沪指涨1.65%，深成指涨3.36%，创业板指涨5.15%。 盘面上，市场热点轮番活跃，个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨。从板块来看，算力硬件板块全天走强，工业富联2连板创历史新高。卫星互联网概 念股延续强势，东方通信2连板。芯片概念股集体爆发，海光信息20cm涨停。下跌方面，影视院线概念股走势疲软，幸福蓝海大跌。 今日预测量能： 50 0 100 2.44万亿 [+4596 涨停表现 封板率 85.00% 昨涨停今表现 3.13% 高开率 68% 获利率 封板 87 触及 15 ...

公司业务进展 - 公司参股子公司知与行卫星通信业务处于推广阶段 [1] - 知与行与某移动通讯设备公司合作开展星上载荷产品研发 涉及星上基带处理机 星上相控阵天线 星上电源等产品 [1] - 知与行正自主开发性能更优的卫星通信终端产品 该类产品市场前景广阔 [1] 合作与研发状态 - 知与行拥有三张卫星互联网牌照 [1] - 相关合作在有序推进中 [1] - 后续产品研发进程及市场拓展效果存在一定的不确定性 [1]

股价表现 - 9月11日盘中上涨2.01%至96.57元/股 成交额5.41亿元 换手率2.18% 总市值252.68亿元 [1] - 主力资金净流入2546.88万元 特大单净买入1159.63万元（买入3895.42万元占比7.20% 卖出2735.79万元占比5.06%） 大单净买入1400万元（买入1.47亿元占比27.11% 卖出1.33亿元占比24.54%） [1] - 今年以来股价累计上涨43.13% 近5日/20日/60日分别上涨5.54%/12.84%/20.52% 年内2次登上龙虎榜 [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入115.46亿元 同比增长39.98% 归母净利润4.71亿元 同比增长125.03% [2] - A股上市后累计派现7.49亿元 近三年累计派现5.40亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.83万户 较上期减少11.33% 人均流通股6831股 较上期增加12.78% [2] - 香港中央结算有限公司持股1663.59万股（第三大股东） 较上期增持156.10万股 睿远成长价值混合A持股310.29万股（第十大股东） 较上期减持148.98万股 [3] 公司概况 - 主营业务为物联网无线通信模组及解决方案的设计/生产/研发与销售 收入构成中模组+天线占比99.32% [2] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件 概念板块涵盖边缘计算/星闪/华为海思/卫星互联网/6G等 [2]

市场整体表现 - A股三大指数开盘涨跌不一但随后集体飘红 [1] - CPO PCB 算力租赁等板块涨幅居前 [1][5] - 创新药 贵金属等板块跌幅居前 [1] 算力硬件板块强势表现 - 算力硬件股持续活跃 CPO PCB等概念持续走高 [5] - 四会富仕实现20cm涨停 青山纸业8天5板 景旺电子涨停 [5] - 中际旭创 新易盛 生益电子等个股涨幅居前 [5] - 工业富联涨停并实现2连板 最新总市值达11725亿元 [1] 医药板块大幅下跌 - A股药明康德 泰格医药一度跌逾7% [3] - CRO板块整体走弱 皓元医药 康龙化成 凯莱英 阳光诺和等跌幅居前 [3] - 港股医药股同步下跌 百济神州 石药集团跌超7% 药明生物跌近7% 信达生物跌超5% 康方生物跌超4% [3] - 泰格医药盘中价59.17元 跌幅达7.86% 成交额178.60万元 [2] 卫星互联网概念延续强势 - 东方通信 东珠生态实现2连板 [7] - 上海沪工触及涨停 杰创智能 三维通信 金信诺 华力创通等快速冲高 [7] - 中国移动正在申请卫星移动通信业务经营许可 中国联通已获颁许可证并上线手机直连卫星业务 [12] 首开股份异常波动 - 首开股份涨停并走出7连板 7个交易日累计涨幅超95% [8][9] - 公司发布风险提示公告 称向控股股东进行永续债权融资总金额不超过30亿元 [10] - 截至6月底公司一年内到期有息负债余额为185.71亿元 融资规模不能完全覆盖近期到期债务 [11] - 2025年半年报显示归属于上市公司股东的净利润亏损达18.39亿元 [11] 甲骨文与OpenAI重大合作 - 甲骨文与OpenAI签署3000亿美元算力合作协议 为期五年 [7] - 甲骨文股价当地时间10日飙升超35% [7] - 公司在截至8月31日的财季增加了3170亿美元的未来合同收入 [7]

市场整体表现 - A股三大股指小幅上扬 上证指数收涨0.13% 深证成指收涨0.38% 创业板指收涨1.27% [1] - 全市场共有超2440只股票上涨 市场整体表现平稳 [1] - 沪深两市成交额为19781亿元人民币 相较上个交易日小幅缩量 [1] - 港股主流指数集体收涨 恒生中国央企指数上涨1.50% 涨幅相对居前 [1] 主要指数表现 - 创业板50指数上涨1.49% 今年以来累计上涨40.20% [2] - 创业板指上涨1.27% 今年以来累计上涨35.61% [2] - 科创20指数上涨1.09% 今年以来累计上涨27.32% [2] - 北证50指数下跌0.16% 但今年以来累计上涨55.12% [2] - 恒生科技指数上涨1.27% 今年以来累计上涨32.11% [2] - 恒生指数上涨1.01% 今年以来累计上涨30.61% [2] 行业板块表现 - 通信板块涨幅3.49% 电子板块涨幅1.78% 传媒板块涨幅1.68% 位居涨幅前列 [6] - 电气设备板块下跌1.18% 综合板块下跌1.09% 化工板块下跌0.94% 位居跌幅前列 [6] ETF资金流向 - ETF市场整体资金净流出11.71亿元 市场延续谨慎情绪 [7] - 宽基ETF净流出53.28亿元 股票(行业)ETF净流入14.03亿元 股票(策略)ETF净流入2.11亿元 [8] - 跨境型ETF净流入35.62亿元 商品型ETF净流入12.43亿元 [8] - 黄金ETF净流入20.44亿元 香港科技ETF净流入16.91亿元 证券ETF净流入13.84亿元 [10] - 创业板ETF净流出9.80亿元 人工智能ETF净流出10.30亿元 科创20ETF净流出10.85亿元 [10] 券商板块分析 - 自8月25日高点以来券商板块回调7.77% 但资金逆市流入期间份额增加3.65亿份 [11] - 政策要求券商信息科技平均投入金额不少于2023-2025年平均净利润的10%或平均营业收入的7% [11] - 2024年国内券商金融科技投入规模达到475亿元 为金融科技行业提供重要增长动力 [11] 化工板块分析 - 化工ETF昨日净申购6.44亿份 总规模突破184亿元 连续五日净申购 [12] - 中长期看好化工行业投资机会 海外降息带来出口增长 国内扩产业已放缓 行业供需将改善 [12] 通信行业动态 - 三家电信运营商进行苹果eSIM业务测试 联通获得工信部卫星移动通信业务经营许可 [12] - iPhone17或支持eSIM卡+卫星业务 三大通信运营商将拉齐卫星移动通信业务 [12] - 通信行业上半年业绩延续正向增长 营收与利润同比增速均实现回升 [12] 科技与大数据 - 甲骨文预计2026财年资本开支约350亿美元 第二财季云营收预计增长33%-37% [13] - 甲骨文云基础设施业务本财年预计增长77% 达到180亿美元 [13] - 人工智能将带动中国电子产业加速发展 中国拥有全球最大互联网用户群体和全部工业门类 [14] 指数估值数据 - 中证500指数PE为33.21 处于近5年99.34%分位数 [14] - 科创20指数PE为172.28 处于近5年99.26%分位数 [15] - 中证电信指数PE为24.47 处于近5年98.43%分位数 [15] - 恒生中国央企指数PE分位数达97.80% [15]

市场行情回顾 - A股三大股指小幅上扬 上证指数收涨0.13% 深证成指收涨0.38% 创业板指收涨1.27% [1] - 创业板50指数上涨1.49% 全市场超2440只股票上涨 [1] - 港股主流指数集体收涨 恒生中国央企指数上涨1.50% [1] - 沪深两市成交额19781亿元人民币 较上个交易日小幅缩量 [1] - 通信板块领涨3.49% 电子和传媒板块分别上涨1.78%和1.68% [6] - 电气设备板块下跌1.18% 综合和化工板块分别下跌1.09%和0.94% [6] 指数表现数据 - 创业板50指数日涨跌幅1.49% 成立以来累计上涨40.20% [2] - 科创100指数日涨跌幅-0.23% 但成立以来累计上涨41.79% [2] - 恒生科技指数今年以来上涨32.11% 恒生指数上涨30.61% [2] - 北证50指数成立以来累计上涨55.12% 尽管当日下跌0.16% [2] 资金流向 - ETF市场整体资金净流出11.71亿元 [7] - 宽基ETF净流出53.28亿元 股票行业ETF净流入14.03亿元 [7][8] - 跨境型ETF净流入35.62亿元 商品型ETF净流入12.43亿元 [7][8] - 黄金ETF单日净流入20.44亿元 香港科技ETF净流入16.91亿元 [10] - 证券ETF净流入13.84亿元 近一月累计净流入343.34亿元 [10] 证券行业动态 - 证券ETF龙头连续八天资金净流入 [11] - 券商板块自8月25日高点回调7.77% 但期间份额增加3.65亿份 [11] - 政策要求券商信息科技投入不少于平均净利润10%或营业收入7% [11] - 2024年国内券商金融科技投入规模达475亿元 [11] 化工行业动态 - 规模最大化工ETF昨日净申购6.44亿份 总份额264亿份创新高 [12] - 化工ETF总规模突破184亿元 连续五日净申购 [12] - 海外降息预期推动出口增长 行业供需结构改善 [12] 通信行业热点 - 中国联通获发卫星移动通信业务经营许可 [13] - 三大通信运营商将全面具备卫星移动通信业务能力 [13] - iPhone17或支持eSIM卡+卫星业务 [13] - 通信行业上半年业绩延续正向增长 营收与利润同比增速回升 [13] 大数据与人工智能 - 甲骨文预计2026财年资本开支约350亿美元 [14] - 甲骨云基础设施业务预计增长77% 达180亿美元 [14] - 公司盘后股价大涨27% 市值突破5000亿美元 [14] - 中国拥有全球最大互联网用户群体 为AI提供丰富数据资源 [15] - AI有望被定位为国家战略技术 推动产业系统性重构 [15] 指数估值数据 - 中证500指数PE33.21 处于近5年99.34%分位数 [16] - 科创20指数PE172.28 处于近5年99.26%分位数 [16] - 港股通医药指数今年以来上涨101.48% PE32.35 [16] - 港股通科技指数今年以来上涨50.00% PE24.27 [16]

消息面：德意志银行将标普500指数的年底目标位上调至7000点。IDC预计2029年中国大数据总体市场 规模将超730亿美元。财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债面值总额350亿元。 算力硬件概念股集体大涨，其中淳中科技两连板，工业富联涨停，卫星互联网表现活跃，其中东方通信 涨停。油气股震荡走强，其中准油股份涨停。影视院线、采掘行业、通信服务等行业板块紧随其后。 冲高回落后再度拉升，截止午盘三大指数集体收涨，其中沪指上涨0.17%，深成指上涨0.24%，创业板 指上涨1.14%。两市合计超2800只个股下跌，合计成交额1.29万亿。 能源金属低开低走陷入调整，截止午盘下跌2.91%，其中威领股份下跌6.39%，天齐锂业、中矿资源、 盛新锂能等多股跌幅均在5%上方。电池概念股大跌，其中科森科技跌停。风电、有色金属等板块跌幅 居前。 ...

全球卫星互联网产业发展现状 - 全球卫星通信行业进入以高通量卫星和非静止轨道星座为代表的卫星互联网发展阶段 [1] - 卫星互联网在特种领域和商用宽带通信领域存在较大应用价值 卫星轨道及频谱资源具有稀缺性 [1] - 高通量卫星技术和可回收运载火箭技术发展使卫星互联网性能提升且用户成本快速下降 [1] - SpaceX星链已累计发射超过8000颗卫星 柯伊伯计划首批运营卫星于2025年发射 目前在轨总数达102颗 [1] - 老牌运营商Viasat、Telesat和新锐企业SpaceX、OneWeb及亚马逊等跨界企业纷纷入局 [1] 中国卫星互联网建设进展 - 2024年以来中国"国网星座"已展开批量组网发射 截至2025年8月底成功发射3颗高轨和10组低轨组网卫星 [2] - 商业组网卫星"千帆星座"实现5次一箭18星发射 卫星发射总数量达90颗 [2] - 中国已向国际电信联盟申报超3万颗卫星计划 包括国网"GW"、"千帆星座"和"鸿鹄三号"等 [10] - 政策支持力度持续加码 从鼓励民间资本进入航天领域到将商业航天写入政府工作报告 [2] - 2023年中央经济工作会议首次提及商业航天 2024-2025年政府工作报告连续将商业航天纳入新兴产业布局 [3] 卫星互联网的战略价值 - 作为"制天权"重要环节具有不可忽视的军事战略价值 [3] - 太空频谱资源遵循先到先得的国际政策约定 地球近地轨道仅能容纳约6万-10万颗卫星 [10] - 星链业务收入占比不断提升 商业化价值得到有效验证 [3] - 手机直连卫星和低空经济联动有望拓宽商业化发展道路 [3] 星链军事应用潜力 - 为乌克兰情侦监活动提供保障 目标信息在1小时内出现在导航地图上 [6] - 为指挥控制与对外联络提供稳定网络通信 降低基础设施打击效果 [6] - 建立无人机与地面打击力量联系 提高对重要目标的打击效果 [7] - 可形成太空"无人蜂群"反卫作战体系 实现廉价军用卫星控制其他航天器 [7] - 构建全球全天候无缝侦查探测体系 24小时不间断对全球实施侦察 [8] - 建立通量更大、时延更低的军用通信网络 网络弹性显著增强 [8] - 增强GPS卫星信号并独立构建导航定位系统 提升精确制导能力 [9] - 具备拦截洲际弹道导弹潜力 2018年测试显示所有飞向美国导弹都能被拦截 [9] 轨道资源竞争格局 - 国际电信联盟对频谱和轨道分配遵循"先登先占、先到先得"原则 [10] - 全球申报卫星总量已超10万颗 星链截至2024年底在轨数量超7000颗 占全球低轨卫星总量超80% [10] - SpaceX计划发射4.2万颗卫星 抢占近70%的轨道容量 [10] - 国际电信联盟规定7年内必须发射第一颗卫星 14年内必须全部发射完成 [10] - 中国目前处于部署初期阶段 实际在轨卫星数量与SpaceX差距较大 [10] 主要星座建设进度 - 美国Starlink第一代申报1.2万颗（4425颗获批） 第二代申报3万颗（7500颗获批） 在轨8113颗 完成率68% [12] - 英国OneWeb计划第一阶段716颗 第二阶段6372颗 在轨654颗 一代组网已完成 [12] - 美国Kuiper计划3236颗 在轨102颗 完成率3% [12] - 中国GW计划12992颗 完成10批组网发射 具体数量未公开 [12] - 中国G60计划1.5万颗 在轨90颗 完成率0.60% [12] 星链商业化验证 - 用户数量从2021年1万人增长到2024年460万人 其中住宅用户440万 [15] - 每用户平均收入约2000美元 海事服务每用户平均收入3.4万美元 航空服务每用户平均收入30万美元 [15] - 收入来源多元化：消费者服务62% 政府合同28% 海事市场8% 航空市场2% [15] - 已连接450架飞机和7.5万多艘船只 包括300多艘游轮 [15] - 计划2025年为350架联合航空飞机提供服务 月费高达25000美元 [15] - 通过垂直整合产业链和可重复使用火箭技术使发射成本大幅下降 [16] 技术创新与产业融合 - 手机直连卫星技术适用现有4G LTE手机 无需更改硬件 [17] - 2024年1月发射星链V2.0版卫星可实现手机直连功能 7月在轨卫星超100颗 [17] - 计划2025年实现面向物联网通信服务 [17] - 低空经济可融合卫星互联网资源 解决300-1000米空域通信盲区 [18] - 通过5G非地面网络技术构建"地面-低空-空天"三维网络 [18] - 高通量卫星技术实现数据传输能力飞跃 提供与地面网络相当的体验 [19] - 可回收运载火箭技术大幅降低发射成本 中国有望成为全球第二个拥有轨道级可复用火箭的国家 [20] - 电推进系统提升轨道控制精度 多波束天线技术确保通信质量与稳定性 [21]

核心观点 - A股市场小幅上涨，三大指数齐升，算力产业链受海外算力催化领涨，电信业务、传媒互联网、电子等行业表现突出，市场成交额达2.00万亿元，全市场2440家上涨 [2][6][7] - 海外算力需求激增驱动TMT板块领涨，AI巨头加码算力投资，甲骨文云基础设施营收预计增长77%，微软与Nebius达成174亿美元协议，覆铜板、CPO、光通信等算力硬件股走强 [8][10] - 维持看多中国股市观点，2025年宏观线索聚焦"货币之活水"，微观流动性充沛，预计股市走牛，参考1999年、2014年和2019年牛市经验 [10] 指数表现 - 上证指数上涨0.13%，深证成指上涨0.38%，创业板指上涨1.27%，上证50上涨0.37%，沪深300上涨0.21%，科创50上涨1.09%，中证1000上涨0.06% [2][10] - 市场成交额为2.00万亿元，全市场2440家上涨，65只个股涨停 [2][10][12] 行业与概念表现 - 长江一级行业中电信业务上涨3.50%、传媒互联网上涨1.87%、电子上涨1.62%，电力及新能源设备下跌1.15%、金属材料及矿业下跌0.81%、煤炭下跌0.75% [10] - 概念板块中覆铜板上涨3.73%、冰雪旅游上涨3.10%、光模块上涨3.07%，锂矿、锂电正极、光伏逆变器等领跌 [10] - 核心风格表现排序为高估值>成长>盈利质量>低估值>红利 [10] 市场驱动因素 - 海外算力催化显著，甲骨文预计2026财年云基础设施营收增长77%，微软与Nebius达成174亿美元协议，推动算力硬件产业链走强 [10] - 中国移动申请卫星移动通信业务牌照，带动射频、天线及6G等卫星互联网概念上涨 [10] - 卡塔尔爆炸事件推动国际油价上涨，叠加油气找矿突破，油运板块拉升 [10] 配置方向 - 短期关注价值方向中最近两个季度营收增速与毛利率连续提升的行业，包括玻纤及制品Ⅱ、水泥及混凝土、精细化工及新材料等 [10] - 科技成长方向关注供需格局出清的锂电池、军工和港股互联网，战略性布局低空经济和深海科技 [10] - 中长期关注非银板块、AI算力、港股创新药、军工、AI应用、港股互联网、低空和深海方向，以及金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等供需格局改善领域 [10]

交易概述 - SpaceX以170亿美元收购EchoStar的AWS-4（2 GHz）与H频段频谱许可证 包括85亿美元现金及不超过85亿美元公司股票 另支付约20亿美元现金用于EchoStar截至2027年11月底的债务利息 [1] - EchoStar旗下Boost Mobile手机用户未来可在偏远地区接入星链卫星网络 [1] - 交易仍需获得监管批准 并将终结EchoStar自建"直连设备"卫星星座的计划 [5] EchoStar背景与交易动机 - EchoStar为美国第四大电信运营商 2025年第二季度收入37.2亿美元（同比下降5.8%） 净亏损3.06亿美元 业务包含付费电视（营收24.6亿美元）、无线网络服务（营收9.35亿美元）及卫星宽带与企业业务（营收3.40亿美元） [3] - 出售频谱主要为缓解约250亿美元债务压力 并回应美国联邦通信委员会（FCC）关于未有效利用频谱的监管压力 [5] - AWS-4频段为优质卫星网络频段 转让将削弱EchoStar作为第四大电信运营商的竞争能力 [5] SpaceX战略布局 - 此次收购系公司成立以来最大交易 将显著提升星链在基站覆盖范围外及偏远地区的手机连接能力 并作为全球直连手机业务的基础 [7] - SpaceX可能与其他电信合作伙伴共享该频谱 [7] - 截至2025年8月下旬 SpaceX已完成超过290次星链专项发射 累计发射卫星约9440颗 在轨卫星数量超过8100颗 领跑全球低轨卫星互联网市场 [7] 市场反应 - 交易宣布后EchoStar股价单日一度上涨26%至84.48美元/股 创历史新高 [7]