行业投资评级 - 报告对军工行业维持"推荐"评级 [2] - 行业总市值达2145.3十亿元，流通市值1752.8十亿元，占A股总市值2.2% [3] - 行业绝对表现12个月达66.7%，相对沪深300超额收益41个百分点 [5] 核心观点 - 商业航天进入密集发射期：8月完成3组卫星发射，民营企业火箭发射次数累计达39次（2021-2025H1）[6][20] - 水下作战成为93阅兵重点：将展示无人智能、水下作战等新质战斗力装备 [6][25] - 地面兵装子行业领涨：全年涨幅97.5%，两兵合并与订单放量驱动超额收益 [1][12][14] 行情复盘 - 军工指数周跌0.15%，跑输沪深300指数2.22个百分点，但年内仍上涨21.74% [12] - 子行业分化显著：地面兵装周涨2.27%，航天装备周跌2.45% [14] - 个股表现两极：菲利华(+30.81%)涨幅居首，兴图新科(-11.54%)跌幅最大 [16][17] 商业航天进展 - 卫星制造：千帆星座完成90颗卫星发射，GW星座完成6批次低轨卫星部署 [20] - 火箭发射：朱雀三号等5款可回收火箭将于年内首飞 [20] - 投融资动态：中科宇航、蓝箭航天等启动IPO辅导 [20] 水下作战装备 - 新型无人潜航器亮相：CSSC-705型可下潜300米，具备反舰/反潜双能力 [26] - 产业链机会：重点关注钛合金、声纳系统等核心材料与部件 [6][9] 重点推荐方向 - 航空主线：中航沈飞、中航西飞等链主企业受益军贸放量 [6] - 导弹耗材链：北方导航、航天电器等配套企业 [7] - 新域新质方向：低轨卫星组网（航天电子）、无人机（中无人机）、深海装备（中科海讯） [9] 行业估值 - 申万国防军工PE(TTM)90.2倍，处于5年78%分位点 [18] - 中信国防军工PE(TTM)183.94倍，分位点达97.84% [18]

近日，证监会官网数据显示，来自北京的蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称"蓝箭航天"）启动 科创板上市辅导，辅导协议签署时间为2025年7月25日，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。 成立于2015年的蓝箭航天是一家超级独角兽企业，据胡润研究院于今年6月发布的2025全球独角兽榜 单，蓝箭航天以200亿企业估值位列第418位。此前，蓝箭航天更是完成多轮融资，身后除了站着红杉资 本、经纬中国等多家头部机构外，也有如国家制造业转型升级基金这样的"国家队"参与其中。 眼下，蓝箭航天的IPO进程进入了预备阶段，身后长长的投资人队伍无疑也将在年度成绩单上画下浓墨 重彩一笔。 而同样值得庆贺的，还有蓝箭航天所在地北京。 近年来，硬科技之风吹遍祖国大地，新技术创新驱动产业新变革期间也在催生大批独角兽企业。其中， 北京孵化硬科技独角兽的能力可谓首屈一指。 数据显示，目前北京硬科技独角兽企业占比71.3%，较2020年增长了28.3%，保持年均7%的增速。在人 工智能、商业航天、集成电路等技术领域创造出多项国际领先的重大创新成果。例如：全球首个能够模 拟人类操作手机和电脑的自主智能体、全球首款连续发射成功的液氧甲烷运载火箭 ...

公司上市进展 - 蓝箭航天空间科技股份有限公司于7月29日在北京证监局办理辅导备案登记 拟首次公开发行股票并在科创板上市 [1] - 上市辅导机构为中国国际金融股份有限公司 律师事务所为上海市锦天城律师事务所 会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙） [1] - 胡润研究院《2025全球独角兽榜》显示公司估值为200亿元 [1] 公司发展历程 - 公司于2015年成立 是国内最早成立的民商火箭企业之一 [1] - 2018年成功发射朱雀一号运载火箭 同年发布朱雀二号火箭型号 成为国内最早开始液体运载火箭研制的民商航天企业 [1] - 2022年朱雀二号遥一火箭首飞 成为国内最早进行液体火箭发射的民商航天企业 [1] 技术突破 - 2025年6月20日 公司自主研制的朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车取得圆满成功 [1] - 朱雀三号一子级动力系统试车为我国迄今规模最大 自动化水平最高的九机并联地面热试车试验 [1] - 试验复杂程度和对实际飞行状态的还原程度均达到前所未有的高度 [1]

银企情谊历久弥坚 高被引科学家数量达431人次，连续两年位居全球创新城市榜首；研发投入强度连续6年保持在6%以 上，连续8年位居《自然指数-科研城市》榜首；全球科技创新集群排名从2017年的第7位上升至2024年 的第3位……北京，这座全球瞩目的创新之城，正以强劲的科技实力书写着发展传奇。加快实现高水平 科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路。面对日新月异的科技浪潮和企业多元化的需求，中国农 业银行北京市分行（以下简称"农行北京分行"）自觉肩负"国有大行"责任担当，持续夯实科技金融发展 步伐。立足北京"四个中心"功能定位，农行北京分行以"时不我待"的决心和"敢为人先"的魄力，进一步 提升科技金融服务的适配性和可获得性，为科技企业成长和首都产业升级注入源源不断的金融动能。 全周期服务陪伴科技企业成长 对科技企业的全周期陪伴，绝非偶然，这是农行北京分行战略布局与机制创新的必然结果。在产品创新 层面，针对科技型企业研发投入大的特点，完善以科技项目和科技成果等科技要素作为"未来还款能 力"的评价依据，农行创新推出"研发贷"等产品，精准契合了科技企业长周期研发的资金需求。同时， 分行还积极探索"贷款+认股权+股权直投 ...

优邦科技 - 公司主营电子装联材料及其配套自动化设备研发生产销售 包括电子胶粘剂 电子焊接材料 湿化学品 自动化设备四大业务板块 产品应用于智能终端 通信 新能源及半导体等领域 [1] - 2020-2023上半年营收分别为4 19亿元 5 89亿元 8 54亿元 3 94亿元 净利润分别为4763 57万元 4959 06万元 7739 16万元 3554 39万元 [4] - 鸿海及富士康连续多年为第一大客户 收入占比从2020年12 99%升至2023上半年27 67% [4] - 控股股东郑建中直接持股21 1% 通过直接间接持股及一致行动关系合计控制表决权38 15% [4] - 曾于2023年9月申报深交所IPO但12月撤回 现更换券商为申万宏源再次启动辅导备案 [2][4] 蓝箭航天 - 国内领先航天运输系统企业 专注中大型液氧甲烷运载火箭研发制造 构建全产业链条 2023年实现全球首枚液氧甲烷火箭成功入轨 [5][6] - 拟通过科创板第五套标准上市 该标准2025年6月扩围至商业航天等领域 适用于未盈利科技型企业 [5] - 累计融资超70亿元 最新2024年12月获国家制造业转型升级基金9亿元投资 估值达200亿元位列2025胡润独角兽榜第418位 [6] - 控股股东张昌武持股14 68% 为清华经管硕士 公司成立以来获红杉资本 经纬中国等知名机构投资 [6] 艺妙神州 - 专注恶性肿瘤基因细胞药物研发 拥有CAR-T药物研发平台 获批8项中美临床试验许可及北京首张基因细胞药物生产许可证 [7] - 研发管线覆盖淋巴瘤 白血病等血液肿瘤和肝癌 胃癌等实体瘤 与北京协和等顶尖医院合作临床研究 [7] - 控股股东何霆持股21 92% 为清华癌症生物学背景 公司获水木基金 中关村龙门基金等投资 [7][8] - 已完成多轮融资 投资方包括君联资本 华润创新基金 国寿大健康基金等 [8] 川机器人 - 主营人形机器人 复合机器人等产品研发生产 拥有超150项专利 重点布局人形机器人及谐波减速机等核心技术 [11] - 无控股股东 实控人胡天链与一致行动人合计持股48 53% 团队曾获国际机器人大赛奖项 [9][10] - 2015年挂牌新三板 现拟科创板IPO 辅导券商华安证券 [9] - 行业近期多家机器人公司筹备上市 包括优必选 宇树科技 智元机器人等 [11]