新型政策性金融工具规模与特点 - 新型政策性金融工具初步规模达5000亿元 可作为项目资本金且资金成本低于市场化融资 [1] - 工具采用"政策性银行募资+财政贴息"组合模式 融资成本或低于1% 风险由财政层面承担 [2] - 工具本质是财政力量通过市场化工具介入资源配置 信用基础与财政信用深度绑定 [2] 资金撬动效应与投资影响 - 5000亿元资金规模预计可撬动投资5万亿元 乐观情形下有望拉动广义信贷扩张约4.4万亿元 [2][7] - 新工具形成的实物工作量有望拉动年内基建投资约2个百分点 [7] - 通过"资本金支持+银行贷款"组合模式可放大政策效应 新开工和在建项目均在支持范围内 [4] 重点支持领域与方向 - 工具重点支持八大领域包括数字经济 人工智能 低空经济 消费基础设施 绿色低碳转型 农业农村 交通物流及市政产业园 [3] - 将有1000亿元专门支持民营企业 彰显国家支持民营经济发展态度 [3] - 地方政府申报项目主要投向数字经济 人工智能 低空经济等新兴产业 支持力度较前两轮明显增强 [3] 项目申报与落地进展 - 多地已进入项目申报阶段 开展"一对一"辅导服务确保符合条件的项目尽快获得资金支持 [6] - 山西省晋城市沁水县初步筛选4个项目 资金需求达1.49亿元 [6] - 工具有望在三季度落地 将带动广义信贷扩张并提振基建投资增速 [6] 政策协同与战略考量 - 新型政策性金融工具与超长期特别国债在投向上存在重叠 两大政策工具将协同发力支持重点领域投资 [5] - 本轮工具出台具有更强科技创新与扩大内需战略考虑 不同于前两轮为对冲经济下行的定位 [3] - 项目筛选要求围绕传统产业转型升级 重点匹配工业领域"拨改投"工作及高技术含量新项目 [3]

公司战略调整 - 公司根据战略发展需要优化资产结构及资源配置并剥离低效资产 [1] - 公司转让控股子公司大恒星图75%股权给自然人杨帅帅 [1] - 交易完成后公司不再持有大恒星图股份且不再纳入合并报表范围 [1] 交易细节 - 股权转让交易对价确定为人民币50万元 [1] - 交易基于资产评估报告的评估结果 [1] - 公司与自然人杨帅帅签署股权转让合同 [1]

调研基本信息 - 2025年9月16日10:00-11:30在董事会秘书办公室举行特定对象调研 [2] - 参与机构包括华西证券 华泰柏瑞基金 华夏未来资本的代表人员 [1][2] - 公司接待人员为董事会秘书张郭一 [2] 主营业务构成 - 主营业务涵盖工业余热锅炉 大型及特种材质压力容器及核安全设备制造销售 [3] - 业务包括固废 废水等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务 [3] - 同时经营光伏电站运营业务 [3] 核电业务发展 - 公司自1998年涉足核电设备制造 拥有20多年发展历程 [3] - 完成多个国际 国内首件（台）制造任务 [3] - 核安全设备产品包括安注箱 堆内构件吊篮筒体等多种设备 [3] - 第四代核电装备项目正有序推进 投产后将突破产能瓶颈 [3] 生产经营状况 - 2025年至今生产经营情况符合预期 各项目正常推进 [3] - 公司计划在深耕主业基础上加大技术创新与管理力度 [3] - 将强化管理与成本控制 优化资源配置以增强盈利能力与市场竞争力 [3]

交易概览 - 中国船舶以换股吸收合并方式向中国重工全体换股股东增发30.53亿股股份 将于2025年9月16日在上海证券交易所上市 标志着A股历史上规模最大的吸收合并正式完成[1] - 中船重工集团等交易方换股取得的14.54亿股股份自发行结束之日起6个月内不得转让[1] - 此次合并积极响应国家海洋强国建设号召 落实海洋经济高质量发展战略部署 是提升中国在全球船舶制造行业话语权的关键举措[1] 整合意义 - 交易实现深度整合打造世界一流船舶制造企业 中国船舶与中国重工长期各有侧重形成互补格局[2] - 中国船舶拥有先进海洋防务装备研发设计制造能力 在特种船型领域具有领先优势 中国重工是产业链最完整的海洋防务装备上市公司 在超大型油轮和干散货船方面实力雄厚[2] - 通过整合大连造船、武昌造船、北海造船等核心资产 新公司构建更完整造船产业链 发挥各大船厂优势船型作用 提高生产效率和资源利用效率[2] - 在全球造船行业向高端化绿色化智能化转型背景下 新公司将充分交流技术经验 提升研发制造实力 实现全链条技术攻关[2] 财务与订单表现 - 2025年上半年中国船舶实现归母净利润29.46亿元 同比增长108.59% 中国重工实现归母净利润17.45亿元 同比增长227.07%[3] - 截至2025年6月30日 中国船舶手持民品船舶订单333艘2649.11万载重吨2334.87亿元 中国重工手持订单229艘3493.92万载重吨[3] - 整合后新公司总资产超4000亿元 营业收入超1300亿元 手持订单量全球占比近20% 成为全球最大造船上市企业[3] - 新公司依托体量优势和完整产业链布局 在原材料采购、技术研发、市场拓展等方面具有更强议价能力和竞争力[3] 行业背景 - 2025年全球造船行业处于良好发展态势 高盛预测在环保法规、船队老化和贸易增长推动下 全球造船业正进入可能持续到2032年的上行周期 带来价值1.2万亿美元的新船订单[4] - 中国已成为全球第一大船舶制造国 从订单量、造船交付量、新签船舶订单、完工量等指标来看均处于领先地位[4] - 工信部实施智能化绿色化转型升级行动 印发绿色航空和船舶制造业绿色发展纲要[4] - 新公司将成为引领全球船舶工业发展的中坚力量 改变全球船舶制造行业竞争态势[5]

股权变更与资本运作 - 华侨城集团将所持康佳集团全部股份无偿划转给磐石润创及合贸有限公司 已于2025年7月完成过户 [2] - 公司实际控制人变更为中国华润 最终控制人仍为国务院国资委 [2] - 终止发行股份收购宏晶微电子78%股份并募集配套资金 因核心条款未达成一致 [2][3] - 向控股股东及关联方申请借款39.7亿元 年化利率3% 不高于LPR [3] - 其中21.70亿元用于偿还华侨城集团借款本息 [3] - 不超过18亿元短期循环借款用于有息负债兑付及日常周转 [3] 业务发展策略 PCB业务 - 产品涵盖金属基板/双面板/多层板/5G高频高速板/HDI板 [3] - 实施专业化发展战略：聚焦工厂特色产品定位 优化产品结构 改善客户资源 [3] 白电业务 - 产品线包括冰箱/洗衣机/空调/冷柜/洗碗机 [3] - 通过并购新飞品牌强化品牌基础 [3] - 合资建立宁波空调生产基地 并购倍科中国工厂补齐滚筒洗衣机技术 [3] - 新建西安智能家电产业园拓展洗碗机业务 [3] - 内部优化"研产供销服"链条 外部整合渠道资源实现上下游协同 [3]

活动概况 - 深圳市委金融办与宝安区人民政府联合主办"宝企金服"投融资大会 主题为"全融资服务+全产业赋能" 通过产品展示、政策解读、签约授信及路演对接等环节实现132家金融机构与426家宝安企业精准需求匹配 [1] - 现场签约金额突破500亿元 有效促进科技、产业与金融的高水平循环 为区域经济高质量发展注入强劲动能 [1] 融资模式创新 - 大会推动传统"找资金"模式升级为深度"资源配置"模式 破解金融机构难辨技术前景与科创企业融资难融资贵的矛盾 [1] - 采用"1个主会场+6个主题分会场+N个金融机构服务点"矩阵式架构 按超高清视频、智能终端、低空经济等优势产业链进行金融供给精准切分 [2] - 覆盖立讯精密、欣旺达等行业巨擘及戴盟机器人、镭赫技术等新兴企业 提供与发展阶段和技术路径相匹配的金融方案 [2] 区域金融地位 - 深圳全球金融中心指数排名第九 金融科技位列第三 金融业成为经济增长压舱石和创新驱动总引擎 [3] - 宝安区拥有近5600家规上制造业企业 国家高新技术企业数量连续八年位居全国区县首位 是深圳金融创新重要实践承载地 [3] 企业融资需求 - 科创企业存在前期研发投入大、周期长特点 期待银行推出更贴合需求的研发贷和基于数字资产的质押贷款 [3] - 企业呼吁建立创新评估体系 在授信时充分识别专利技术、人才团队和未来市场价值 尤其关注核心人才实力与技术研发潜力 [3]

行业背景与挑战 - 澳新地区婴幼儿配方奶粉行业面临产能过剩压力 主要由于中国出生率持续走低及本土奶粉品牌崛起导致进口需求放缓[2] - 新西兰及澳大利亚多家婴配粉工厂出现产能利用率不足问题 多家企业长期处于亏损状态[2] - 区域乳业显现"去杠杆"调整趋势 新莱特将Pokeno工厂转向植物基产品生产 A2 Milk出售Mataura Valley Milk营养品工厂 恒天然对营养品加工板块展开战略评估[2] 蒙牛战略调整与交易细节 - 蒙牛乳业将旗下雅士利新西兰工厂出售予新西兰A2牛奶公司 交易金额约2.82亿新西兰元[1][3] - 该工厂受产量下降影响近年持续出现较大额度亏损 出售使蒙牛有效剥离拖累业绩的资产并优化资源配置效率[3] - 交易后蒙牛仍全面掌控雅士利在亚洲地区业务主体 包括中国及东南亚市场 业务因资源集中展现更强增长潜力[3] 蒙牛业务表现与增长态势 - 公司奶粉业务逐步走出调整期 婴幼儿配方奶粉业务重回强劲增长轨道[3] - 中国市场瑞哺恩上半年销售额实现双位数增长[3] - 海外市场贝拉米销售增长超过20% 高端线"贝拉米白金有机A2"增速翻倍 在越南等东南亚市场拓展成效显著[3] - 旗下艾雪冰淇淋在印尼市场份额达34% 年营收突破20亿元[3] 行业战略展望与发展方向 - 乳企处置非核心资产并重新聚焦优势业务成为检验战略定力的试金石 行业整合持续深入预计将出现更多类似交易[4] - 蒙牛出售行为被视为战略性"调仓" 在合适窗口期完成资产优化并将资源重新分配至回报更高潜力更大的市场[4] - 蒙牛将继续推进国际化战略 在东南亚、拉美、非洲等市场持续布局以提升国际资源配置效率[4]

公司股权转让 - 公司拟转让控股孙公司江西恒大环境资源开发有限公司55.0129%股权 交易价格为84.25万元 转让完成后不再持有该公司股权且不再纳入合并报表范围 [1] - 股权转让目的为提升经营管理效率 优化产业布局与资源配置 改善资产结构 促进集中资源发展核心业务 [1] 公司业务结构 - 2025年上半年营业收入构成中 互联网营销占比51.41% 节能环保占比40.34% 其他业务占比8.25% [1] - 公司当前市值为19亿元 [2] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司呈现"涨"声一片的发展态势 [2]

社会主义基本经济制度 - 社会主义基本经济制度内涵包括公有制为主体多种所有制经济共同发展 按劳分配为主体多种分配方式并存 社会主义市场经济体制 [3] - 所有制或产权制度决定经济决策主体和收入分配方式 [4] - 收入分配制度决定社会生产成果占有和支配 [5] - 资源配置方式决定分配资源和生产要素机制 [6] - 生产资料所有制在社会生产关系中居核心地位 决定所有制结构处于核心地位 [6] 社会主义市场经济体制 - 广义资源包括自然资源 劳动力 资本 企业家才能 知识 数据等 [7] - 资源配置实质是社会总劳动时间在各种产品生产上分配问题 [7] - 资源配置方式主要有市场调节和政府调节 现实经济中两者结合 [7] - 市场经济以市场调节为主要资源配置方式 我国社会主义市场经济中市场起决定性作用和更好发挥政府作用 [7] - 市场通过价格机制 供求机制 竞争机制等对资源配置发挥决定性作用 [10] - 政府发挥经济调节 市场监管 社会管理 公共服务和生态环境保护等职能 [11] 财政支出分类 - 不可控制支出是根据现行法律法规必须进行的刚性支出 包括个人最低收入保障 社会保障 政府遗留义务和固定支出项目 [14] - 可控制性支出是可由政府部门根据预算年度需要决定或增减的弹性支出 如经济建设支出 [14] - 购买性支出对社会生产和就业产生直接影响 对国民收入分配产生间接影响 执行资源配置职能较强 [14] - 转移性支出对社会生产和就业产生间接影响 对国民收入分配产生直接影响 执行国民收入分配职能较强 [14] 企业战略层次 - 企业总体战略是最高层次战略 研究整个企业生存发展基本问题 是企业最高行动纲领 [15] - 企业业务战略是总体战略下的子战略 改善企业所提供产品和服务的竞争地位 [15] - 企业职能战略在特定职能领域制定实施战略 解决资源利用效率问题 [15] 企业战略实施模式 - 指挥型模式由企业高层领导确定战略后安排下层管理人员执行 [16] - 变革型模式重视运用组织结构 激励手段和控制系统 可能失去战略灵活性 [16] - 合作型模式将战略决策范围扩大到企业其他层级管理者 可能降低战略经济合理性 [16] - 文化型模式使所有员工参与战略实施 需要员工较高素质 耗费较多人力时间 [16] - 增长型模式从基层单位自下而上形成战略 关键激励下层管理者创造性 [16] 金融计算基础 - 单利计息本金不变 上期利息不计入下期本金 [18] - 中国人民银行规定活期储蓄存款按复利计息每个季度计息 其他存款按单利计息 [19] - 复利计息将上一期末本息和作为下一期本金 [20] - 现值计算公式为 $$P V={\frac{A_{n}}{\left(1+{\frac{r}{m}}\right)^{\mathrm{mn}}}}$$ [21] 利率风险结构 - 违约风险与利率正相关 [23] - 流动性差异由于债券交易费用 偿还期限 可否转换等因素导致 与利率负相关 [23] - 免税债券利率较低 [23]

交易概述 - 坤彩科技计划以1.19亿元人民币转让浙江平阳农村商业银行股份有限公司5.8975%股权给浙江诚航橡胶有限公司 [1] - 交易完成后公司将不再持有平阳农商行股权 [1] - 交易已获公司第四届董事会第十五次会议审议通过 [1] 交易进展 - 交易尚需提交股东会审议 [1] - 交易需经相关有权主管部门批准 [1] 交易目的 - 转让旨在优化资产结构和资源配置 [1] - 公司拟集中精力发展主业 [1]