【导读】公募基金行业发展十大展望：明年规模将冲击40万亿元大关 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、 热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 2025年接近尾声，2026年即将起航。 过去的一年，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，发布指数化投资高质量发展行动方 案，出台基金管理公司绩效考核管理指引；业绩比较基准新规落地，公募费率改革三阶段收官……行业 生态不断优化。 展望2026年，公募基金行业将有哪些新动向、新发展？中国基金报采访了多位业内人士，共同展望即将 到来的2026年行业变迁。 展望一： 公募基金规模冲击40万亿元大关 低利率环境下，资管行业将持续受益。行业机构和人士预计，2026年公募基金规模有望保持增长。 博时基金认为，2026年公募基金规模继续增长的核心逻辑在于三个方面：一是保险、个人养老金、社保 基金等长期资金持续入市，形成增量支撑；二是低利率推动储蓄"搬家"，ETF、固收类等多元产品精准 承接居民与理财资金；三是费率改革、长周期考核等政策红利持续释放，提升产品吸引力与投资 ...

【导读】公募基金行业发展十大展望：明年规模将冲击40万亿元大关 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 中国基金报记者 李树超 张玲 王思文 2025年接近尾声，2026年即将起航。 过去的一年，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，发布指数化投资高质量发展行动方案，出台基金管理公司绩效考核管理 指引；业绩比较基准新规落地，公募费率改革三阶段收官……行业生态不断优化。 展望2026年，公募基金行业将有哪些新动向、新发展？中国基金报采访了多位业内人士，共同展望即将到来的2026年行业变迁。 展望一： 公募基金规模冲击40万亿元大关 低利率环境下，资管行业将持续受益。行业机构和人士预计，2026年公募基金规模有望保持增长。 博时基金认为，2026年公募基金规模继续增长的核心逻辑在于三个方面：一是保险、个人养老金、社保基金等长期资金持续入市，形成增 量支撑；二是低利率推动储蓄"搬家"，ETF、固收类等多元产品精准承接居民与理财资金；三是费率改革、长周期考核等政策红 ...

会议概况 - 中国证券报主办的“2025财富配置与资产管理大会”及“2025银行业高质量发展大会”于12月19日在深圳举行，主题分别为“财富向善 智理未来”和“强投研 优配置 赢未来” [1] - 逾200位来自银行、理财公司、证券公司、基金公司等行业的专业人士参会，共同探讨财富管理机构服务模式升级、居民财富保值增值以及2026年中国资产布局机遇 [1] 理财市场现状与趋势 - 当前理财市场呈现稳步回升态势，其中含权产品表现尤为抢眼，反映出市场对权益类资产配置的需求提升 [1] - 居民理财需求日益增长，尤其是对多元化资产配置需求的提升，推动理财市场整体规模进一步壮大，并引发市场结构的深刻变革 [2] - 基金公司、证券公司、理财公司等专业机构纷纷加速入局，与银行同台竞技，既有竞争更有合作 [2] - 低利率时代资管行业破局需把握三大方向：重视另类资产机会；从固收向多资产配置转型；人民币产品实现境内外多元配置，即进行全球资产配置 [3] 银行理财公司发展方向 - 建信理财致力于切实转变经营理念，真正做到以投资人利益为先，主要从深度挖掘客户需求、持续丰富产品货架、大力提升客户体验三方面发力 [1] - 建信理财将持续推进投研一体化建设，不断提升投研能力；积极拓展多资产策略，提升资产配置能力 [1] - 工银理财致力于建成全功能型理财公司，为客户提供全品类的产品销售，面对资管行业新变局，边思考、边实践，开展有益探索 [2] - 工银理财计划将好的实践固化、传承，形成一套清晰、稳定、可归因、可复制的管理体系 [2] 其他金融机构的角色与策略 - 大成基金认为，银行理财业务的高质量发展正成为推动整个银行业高质量发展的重要动力，而公募基金与银行业合作的持续深化与升级将成为关键支撑 [2] - 大成基金将进一步发挥专业能力，主动融入银行财富管理生态，与银行业共同推动提升投资者回报 [2] - 依靠积极向买方投顾转型等举措，证券公司在助力居民财富保值增值方面发挥着越来越重要的作用 [3] - 在低利率与严监管交织、需求升级与行业转型并行的关键节点，银行理财与券商资管作为资管生态核心力量，打破壁垒、深化协同是必然选择 [3] - 上海证券以“尚臻魔方”资产配置体系为核心驱动力，全面推进业务转型与专业能力建设，同时积极推进开放协同，深化产融结合 [3] 宏观经济展望与投资机遇 - 尽管经济发展中老问题和新挑战并存，但中国经济长期向好的基本面没有改变 [4] - 需要更好统筹发展和安全，继续实施更加积极有为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，不断巩固拓展经济稳中向好势头，实现“十五五”良好开局 [4] - 激活经济潜能的关键在于精准把握其蕴含的潜在空间：通过长效机制形成推动地方投资正常化；国内要形成新消费群体，同时扩大入境消费；与新兴产业相关的场景得到培育，并创造新的行业需求 [4] - 从整体上看，中国资产依然存在较强吸引力，2026年投资机遇主要在一些政策协同发力与产业升级的方向 [5] - 新能源、新材料、芯片、具身智能、智能家居、健康消费等细分领域值得关注 [5]

行业现状与挑战 - 银行理财行业规模创下历史新高 但面临前所未有的挑战 [1] - 挑战主要来自两方面：客户需求端以中低风险偏好的个人投资者为主 投资供给端“资产荒”现象愈演愈烈 [1] - 完全净值化后理财产品净值波动不可避免 理财公司传统经营打法面临较大挑战 [1] 行业发展机遇 - 在存款利率持续下行背景下 银行理财展现出相对收益优势 [1] - 居民存款向理财市场转移的“黄金窗口期”正在打开 [1] - 机构客户由过往“融资者”角色向“投资者”角色转变趋势明显 对公财富管理潜力巨大 [1] - 社会融资结构的趋势性转变为理财公司发挥自身价值提供了难得机遇 [1] 公司发展战略 - 致力于切实转变经营理念 真正做到以投资人利益为先 [2] - 投研方面持续推进投研一体化建设 不断提升投研能力 [2] - 投研方面积极拓展多资产策略 提升资产配置能力 [2] - 科技赋能方面加快构建一体化数字赋能体系 将人工智能、大数据等新技术深度应用于客户服务和投资管理各环节 [2] - 科技赋能方面推进投研决策智能化、产品运营精细化、风险管理动态化 [2]

● 本报记者石诗语 但挑战之中往往蕴藏着更大的机遇。齐建功表示，从居民财富配置结构看，在存款利率持续下行背景 下，银行理财展现出相对收益优势，居民存款向理财市场转移的"黄金窗口期"正在打开。从机构客户需 求看，由过往"融资者"角色向"投资者"角色转变趋势明显，对公财富管理潜力巨大。与此同时，社会融 资结构的趋势性转变，也为理财公司发挥自身价值提供了难得机遇。 12月19日，由中国证券报主办的"强投研优配置赢未来"2025银行业高质量发展大会在深圳举行。建信理 财党委书记、董事长齐建功在主题演讲中表示："当前，银行理财行业规模创下历史新高，但行业在快 速发展的同时，也面临着前所未有的挑战。"齐建功坦言，压力主要来自两个方面：从客户需求端来 看，银行理财客群以中低风险偏好的个人投资者为主；从理财公司投资供给端看，"资产荒"现象愈演愈 烈。叠加完全净值化后理财产品净值波动不可避免，理财公司传统经营打法面临较大挑战。 齐建功表示，在新的发展阶段，建信理财致力于切实转变经营理念，真正做到以投资人利益为先。投研 方面，要持续推进投研一体化建设，不断提升投研能力；积极拓展多资产策略，提升资产配置能力。科 技赋能方面，要加快 ...

但挑战之中往往蕴藏着更大的机遇。齐建功表示，从居民财富配置结构看，在存款利率持续下行背景 下，银行理财展现出相对收益优势，居民存款向理财市场转移的"黄金窗口期"正在打开。从机构客户需 求看，由过往"融资者"角色向"投资者"角色转变趋势明显，对公财富管理潜力巨大。与此同时，社会融 资结构的趋势性转变，也为理财公司发挥自身价值提供了难得机遇。 齐建功表示，在新的发展阶段，建信理财致力于切实转变经营理念，真正做到以投资人利益为先。投研 方面，要持续推进投研一体化建设，不断提升投研能力；积极拓展多资产策略，提升资产配置能力。科 技赋能方面，要加快构建一体化数字赋能体系，将人工智能、大数据等新技术深度应用于客户服务和投 资管理的各个环节，推进投研决策智能化、产品运营精细化、风险管理动态化。 12月19日，由中国证券报主办的"强投研 优配置 赢未来"2025银行业高质量发展大会在深圳举行。建信 理财党委书记、董事长齐建功在主题演讲中表示："当前，银行理财行业规模创下历史新高，但行业在 快速发展的同时，也面临着前所未有的挑战。"齐建功坦言，压力主要来自两个方面：从客户需求端来 看，银行理财客群以中低风险偏好的个人投资者为主 ...

● 本报记者 胡雨 石诗语 依靠积极向买方投顾转型等举措，证券公司近年来在助力居民财富保值增值方面发挥着越来越重要的作 用。在首创证券党委副书记、董事、总经理蒋青峰看来，在低利率与严监管交织、需求升级与行业转型 并行的关键节点，银行理财与券商资管作为资管生态中的核心力量，打破壁垒、深化协同，既是应对市 场变局的必然选择，更是共建高质量发展生态的核心命题。 在谈及如何打造专业特色的财富管理型券商时，上海证券党委书记、董事长李海超表示，公司以"尚臻 魔方"资产配置体系为核心驱动力，全面推进业务转型与专业能力建设，同时积极推进开放协同，深化 产融结合，持续开展普惠金融与投资者教育工作，切实履行金融机构的社会责任与时代使命。 伴随着资本市场双向开放持续深化，境内投资者对于配置海外优质资产的兴趣也在不断提升。汇华理财 总经理王茜总结说，低利率时代资管行业破局需把握三大方向：重视另类资产机会；从固收向多资产配 置转型；人民币产品实现境内外多元配置，即进行全球资产配置。 2026年是"十五五"开局之年，新的一年国内外宏观经济环境将呈现怎样的变化，市场又将孕育出哪些投 资机遇，同样是本次大会值得关注的重点。 尽管我国经济发展 ...

12月19日，建信理财党委书记、董事长齐建功在中国证券报主办的"强投研优配置赢未来"2025银行业高 质量发展大会上发表主题演讲。 齐建功表示："当前，银行理财行业规模创下历史新高，资产管理规模突破32万亿元大关。但我们清醒 地认识到，行业在快速发展的同时，也面临着前所未有的挑战。" 他坦言，压力主要来自于两个方面：从客户需求端来看，银行理财客群以中低风险偏好的个人投资者为 主，虽然近年来投资者对净值化的理解和接受度显著增强，但广大客户对产品收益稳定性的期望依然较 高。从理财公司投资供给端看，随着市场利率下行，新增资产收益持续走低，并且所持有的过往较高收 益资产逐步到期，"资产荒"现象愈演愈烈。叠加完全净值化后理财产品净值波动不可避免，理财公司传 统经营打法面临较大挑战。与此同时，理财公司投资研究和资产配置专业能力亟需提升。 "理财公司的自身投资能力和客户较高预期之间如何长期、可持续地匹配，是我们理财行业面临最大的 挑战。"齐建功说。 但挑战之中往往蕴藏着更大的机遇。齐建功表示，居民和机构财富管理需求日益旺盛。从居民财富配置 结构看，在存款利率持续下行背景下，银行理财展现出相对收益优势，居民存款向理财市场转移 ...

当前，公募基金"巨轮"正从重规模向重投资者回报加速转型，行业竞争加剧。在行业转型关键节点，张 东于今年10月接棒博时基金董事长一职。这位在招行系统深耕30余年的金融老将，将如何带领博时基金 在变局中开新局，把握机遇，实现高质量发展？ 近日，张东在接受中国证券报记者采访时表示，博时基金将以"服务新质生产力、创造投资者价值"为中 心，积极拉长板、补短板、锻新板、固底板，锚定客户价值创造者、投资价值发现者、高质量发展引领 者、金融强国建设者四大核心定位，在行业变革浪潮中蓄力前行，奋力打造中国特色的一流资管机构。 以业绩与服务提升投资者获得感 公募基金行业从高速度增长转向高质量发展的核心，在于回归"为投资者创造价值"的本源。张东表示， 博时基金必须始终将投资者利益放在首位，通过业绩攻坚、降费让利、服务升级等多措并举，提升投资 者获得感，夯实信任根基。 ● 本报记者 黄灵灵 ——从"固收强"到"固收+"，拓展优势领域能力半径。博时基金是传统"固收大厂"，从流动性管理、信 用债、利率债，到混合债券、混合固收和海外投资等方向，进行了全方位产品线布局。同时，博时基 金"固收+"团队由多位从业超过10年的资深基金经理组成，历经 ...

文章核心观点 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，为公募基金行业指明新发展方向，强调强化核心投研能力建设和团队制管理模式 [1] - 鹏华基金积极响应《行动方案》，以长期主义为核心理念，通过投研一体化、平台化建设夯实团队基础，提升投资管理能力 [1] - 公司致力于打造“基本面投资专家”品牌，通过平台化、体系化的投研体系持续创造稳健回报，并服务国家战略与居民财富管理需求 [4][8][11] 投研团队建设 - 公司多年前已布局团队制改革，打破依赖明星基金经理的单一模式，转向以老带新、多维协同的投研架构 [1] - 构建层次分明、传承有序的人才培养体系，资深基金经理传承经验，年轻研究员快速成长，形成风格清晰、能力互补的团队 [2] - 公司拥有多位“双十”基金经理（管理基金超10年，年化回报超10%），覆盖价值、成长、均衡等多元投资风格 [2] - 对基金经理进行分组分类管理以保持风格稳定，并通过长周期考核、跟投机制使团队利益与客户利益深度绑定 [3] 投研一体化平台 - 公司打造“研究驱动投资、投资反哺研究”的闭环机制，通过平台化运作消除内部信息壁垒，实现研究成果高效转化 [3] - 基金经理、助理、研究员之间形成良好互动分享，帮助基金经理在业绩逆风期保持投资动作不变形，确保理念与风格不漂移 [4] - 采用“烽火台”模式，鼓励基金经理在擅长领域召集共同研究，提升整体认知而非简单跟投 [4] 投资业绩表现 - 根据银河证券数据，截至2025年9月30日，在过去一年、三年、五年、七年间，鹏华基金共有19只主动权益基金上榜长期业绩排行榜 [5] - 固收业务管理资产规模突破万亿元，累计服务持有人数超5600万，2025年前三季度为投资者实现利润超110亿元 [5] 固定收益业务 - 固收团队历经超二十年市场淬炼，打造“五投一研”完整框架，覆盖利率、信用、转债、货币及衍生品等多类资产 [6] - 自2008年起设立专职信用研究团队，构建领先信用风险管理体系，通过系统与制度“双支柱”严控风险 [6] 数字化转型与科技赋能 - 公司将数字化转型纳入发展战略，加大AI、大数据等新兴技术研究应用，通过“系统+流程+数据”三位一体方式赋能业务 [7] - 整合“商用+开源”大模型矩阵，开发AI插件库支持研究、投资、交易、风控、运营等场景，提升数字化、自动化、智能化水平 [8] 产品布局与战略服务 - 公司深耕指数投资，构建“战略配置型指数解决方案”，将国家安全、科技创新、“双碳”转型等国家命题转化为金融产品 [9] - 积极布局科创系列ETF产品，包括科创50、科创100、科创200等，全市场首批布局科创债ETF，打造科创中国·灯塔基金系列 [10] - 产品覆盖主动权益、权益指数、REITs、固定收益、FOF/MOM、海外投资等领域，构建全品类、多策略、多区域产品体系 [10]