"内卷式"竞争作为一种低效率的不公平竞争，已成为制约我国经济高质量发展的瓶颈。党的二十届四中全会明确 提出，"坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点"，"综合整治'内卷式'竞争"。刚刚召开的中央经济工作会议 把"深入整治'内卷式'竞争"作为明年经济工作的重点任务。深入整治"内卷式"竞争，先要厘清其理论渊源与运行逻 辑。 经济学中"内卷"一词来源于美国人类学家克利福德·格尔茨的著作《农业的内卷化》，作者通过实证研究发现，爪 哇岛在荷兰殖民者主导下不断地进行农业的精密化生产，虽然填充了大量劳动力，但人均产出并没有增加，人民 生活水平长期停滞。今天我们讲的"内卷式"竞争，指的是经营主体为了维持市场地位或争夺有限市场，不断投入 大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。"内卷式"竞争给一国经济发展带来的是资源配置的 扭曲与效率的损失。 "内卷式"竞争有其理论根源。从博弈论的角度看，"内卷式"竞争可以被视为一种"囚徒困境"，即由于缺乏信任， 即使合作是总收益最优化的策略，合作也难以实现，最终参与竞争的各方都受到伤害。在无序竞争中，每个企业 都作出了看似理性的选择，不断压低价格，期望通过低价占领更多市场份额、 ...

新国标出台背景与行业现状 - 外卖行业出台新国家标准《外卖平台服务管理基本要求》旨在引导规范平台服务管理行为并提升服务质量 核心原因是平台“补贴大战”引发了一系列问题 国家出手立规矩[1] - 价格战导致行业陷入“囚徒困境” 各方疲惫不堪 平台自身也参与制定了该国家标准 希望推动行业有序发展[2] 价格补贴大战的负面影响 - 对消费者而言 长期将商品价格压制在成本以下 可能影响外卖品质的持续保障与供应的可持续性[2] - 对商家而言 补贴大战导致“增收不增利” 商家被迫投入大量补贴 同时餐饮堂食客单价今年几乎跌回十年前水平 低价外卖分流堂食进一步减少商家利润 商家生存压力增大[2] - 对平台而言 价格战不可持续且未带来行业增量价值 2024年第三季度 阿里、美团、京东三大平台较去年同期累计多支出了614亿元 粗略计算每天多烧掉约6.8亿元[2] 新国标核心管理要求：商户促销与准入 - 规定商户价格促销活动应由商户自主选择开展 外卖平台不应通过流量倾斜、承诺优先配送、默认勾选“智能满减”功能或利用第三方施压等方式强制或变相强制商户参与[3][4] - 加强商户准入审核 平台需设置专门团队对营业执照、食品经营许可证等资质进行审查核实并留存记录 可与监管部门信息校验比对 校验未通过不应入驻[5][6] - 要求外卖店提供门脸照、环境照、后厨照及相关真实视频 以清理无实体门店的“幽灵外卖”[5] 新国标核心管理要求：骑手权益保障 - 外卖平台计算配送时长需依据城市规模、路况、天气、配送员接单量、小区及楼层状况等多种因素 避免算法不合理导致配送时间挤压、超时、劳动时间过长及强度过大[7][8] - 平台应持续优化调度算法 不应推荐逆行、禁行等违规路线[8] - 规定接单时长超过4小时 原则上应在20分钟内停止向骑手推送新订单 以避免其过度劳累引发危险[7] 行业发展的未来方向 - 新国标为平台经济高质量发展指明方向 推动行业竞争从流量驱动转向服务驱动[9] - 目标是建立健康生态 使商家无需亏本挣流量 骑手无需为避免超时违规 消费者无需在低价与品质间艰难选择 从而实现外卖行业的真正健康发展[9]

破产重整信托的兴起与运作模式 - 近年来越来越多陷入债务困境的上市公司通过设立破产重整信托解决债务问题 该领域需求正快速增长 [1] - 破产重整信托的核心是将公司及实际控制人有价值的资产装入为偿债设立的信托 以增强债权人对偿债的信心 债权人作为信托受益人 享有资产处置变现及运营收益 [1] - 信托运作通常涉及委托人（公司或实际控制人）和受托人（信托公司） 部分案例还会设立专门的资产平台公司或运营平台公司来管理底层资产 [1] 具体运作模式分析 - 具体资产装入方式可划分为保留运营和处置变现两大类 例如苏宁系案例中资产被装入新苏宁集团有限公司（运营管理）和南京众城资产管理有限公司（资产处置）[3] - 多数情况下公司仍由原经营管理团队负责日常运营 但受到严格监督 例如张近东虽交出38家苏宁系公司全部股权导致股东权益"清零" 但仍保有较大话语权 [3] - 存在两种主流模式：存续式重整（企业主要经营性资产及股权置入信托 原股东权益被消灭 债权人成为受益人）和出售式重整（将企业优质资产出售给新主体恢复经营 出售所得置入信托用于清偿）苏宁重组草案接近存续式重整模式 [3] 债权人权益保障机制 - 通过信托财产独立性提供制度保障 确保资产安全并专用于偿债 [4] - 将不确定的债权转化为明确的信托受益权 使清偿预期更为清晰 [4] - 设立受益人大会作为最高决策机构 并可下设管理委员会（由债权人代表等组成）监督受托人运作 共同决策重大事项以防止权力滥用 [4] - 管理委员会决策需授权 一般事项需全体委员过半数通过 特殊重大事项需三分之二以上表决通过 [4] 清偿效果的关键决定因素 - 债权人最终获得清偿数额取决于信托计划执行情况 若资产处置不佳 实际清偿可能远低于份额价值甚至为零 [5] - 清偿效果根本取决于底层资产的质量与价值 资产价值越高、流动性越好则债权人获偿越多 [5] - 受托人的专业能力与尽责程度直接影响资产增值变现效果 [5] - 信托方案设计的合理性（如受益权层级设置、决策机制、退出安排等）也直接影响债权人的实际回报与权益保障水平 [5] 典型案例分析 - 贾跃亭已成立第二个还债信托 资产由FFAI股份和AIXC股份（约7%股份的50%）两部分组成 首笔资产将很快转入 [6] - 苏宁系公司面临超2300亿元债务 资产清算价值较账面缩水过半仅剩410亿元 已资不抵债 张近东需交出38家苏宁系公司全部股权并承诺注入所有个人资产至信托计划 [6] - 还债信托有助于打破债务人的"囚徒困境" 避免资产被逐一查封冻结 影响公司正常经营和新投资进入 债权人转为受益人后停止单独行动 新资金引入有助于盘活项目 [7]

合作关系的建立与初期表现 - 中建智地、金茂、越秀三大房企在北京朝阳黄衫木店板块联合打造“璞樾-紫京宸园”双子项目 [1] - 项目初期通过联合宣传海报共同推广，摒弃单一项目话术，共同主张“星河湾豪宅生活区”的价值理念，被业内视为彰显格局的“一股清流” [1] - 合作思维源于北京楼市的传统，通过统一区域形象、共建配套设施共同培育市场认知，以实现全体参与者的价值提升 [1] 合作破裂的导火索与直接原因 - 项目开盘后网签数据远不及预期，两个项目均仅录得百余套签约 [4] - 中建智地子公司向广州国资委举报越秀地产“暗中调价”，未遵守股东方约定的统一定价标准 [4] - 合作方策略出现分歧，中建智地凭借产品发布会赢得开局声势，而越秀地产被指控采取不同路径应对销售压力 [2][4] 矛盾升级与商业冲突 - 中建智地要求越秀地产停止“恶意攻击”并限期交出璞樾项目操盘权，同时停止了对北地块的所有审批、合同、用印及财务工作 [4] - 中建智地威胁若越秀未按时交接操盘权，将对其所有在京项目“永久发起无差别全面打击”并向更高层部门举报 [4] - 冲突涉及合计超过25亿元人民币的货值损失指控 [4] 合作模式的设计与失败根源 - 合作起点为精密设计的股权结构，四家企业通过交叉持股、分工操盘实现利益绑定与风险共担 [5] - 越秀地产占股较少但通过操盘获取更多分红的安排，本是综合考虑出资与实际工作量的平衡 [5] - 在市场寒流下，复杂的股权结构成为摩擦放大器，持股比例与操盘话语权的不对等成为矛盾焦点，体现了“囚徒困境” [5] 对行业的启示与反思 - 事件证明开发商懂得合作道理，但在市场深度调整期，仅有理念共识不足以维持合作 [5][6] - 合作的真谛在于“同心”而非“同利”，价值观共识比利益捆绑更能使合作持久 [5] - 契约精神是商业文明底线，短期压力不应成为破坏规则的借口，最高水平的竞争是共同做大市场 [5]

电商行业流量格局演变 - 中国网民规模从2015年的6.68亿增长至2025年的约11.08亿，互联网普及率从48%提升至78%，增量市场转为存量市场[9][11] - 网民每日注意力高度集中于微信、抖音、B站、小红书等少数大型平台，流量从分散走向高度集中[12][15][18] - 互联网公司分化为掌握流量的平台（如微信、抖音）和需要流量的平台（如阿里、京东），后者需向前者购买流量[20] 电商竞争态势升级 - 2015年阿里占据中国电商近八成份额，而京东、美团规模较小，拼多多、抖音尚未成气候[22] - 拼多多依托微信流量与下沉市场空白，一年内获取1亿用户，三年内达到3亿用户，迅速改变行业格局[23][24] - 抖音、小红书等兴趣社区加入电商竞争，使流量争夺维度升级，行业从单纯GMV竞争转向多维竞争[27][29] 双十一营销策略变化 - 双十一活动周期从单日延长至近一个月，平台通过提前启动以锁定用户消费[8][36] - 直播带货成为标配，2019年李佳琦和薇娅在双十一当天创造189亿元GMV，但该模式易复制且依赖主播个人风险高[34] - 平台竞争陷入囚徒困境，普遍低价策略削弱双十一IP独特性，但平台仍无法接受在该节点的失败[39][40] 电商未来竞争方向 - 流量竞争接近临界点，平台开始探索短剧等内容形式与电商结合，以更隐蔽方式吸引用户注意力[45][46] - 长期竞争推动物流等基础设施完善，履约效率显著提升，次日达或小时达成为基础服务[48][50] - 电商平台核心价值回归商业模式本质，淘宝突出商品丰富度，京东强调配送速度，拼多多主打价格优势[54]

微软财务表现与OpenAI投资影响 - 微软2025年第三季度净利润达277亿美元，同比增长12% [6] - 投资OpenAI导致微软净利润减少31亿美元，稀释后每股收益减少0.41美元 [8] - 微软对OpenAI的投资采用权益法核算，其损益按持股比例直接影响微软的"其他收入（支出）净额"项目 [11][15][16] OpenAI财务状况分析 - 根据微软持股比例27%倒推，OpenAI上季度净亏损高达115亿美元 [21][22] - OpenAI年度经常性收入达到120亿美元，相当于每月收入约10亿美元 [26][27] - OpenAI已承诺未来追加购买价值2500亿美元的微软Azure云服务 [48] AI行业竞争格局与商业模式 - 基础模型领域存在"囚徒困境"，厂商需持续投入研发以维持技术领先地位 [32][33][35] - 开源模型的竞争对封闭厂商的成本结构构成巨大压力 [36] - AI行业竞争焦点已从"制造最佳模型"转变为"在烧钱竞争中存活更久" [49] 产业链价值分配 - 英伟达市值突破5万亿美元，成为AI竞赛中的关键受益者 [50][51] - 微软通过Azure云服务回收OpenAI的部分算力开支，形成战略协同 [47] - 基础设施层面的补贴已成为大规模AI研发的必需条件 [49]

天津楼市供应格局 - 新盘供应量过大，市场呈现“超额供应”状态，导致竞争异常激烈 [2] - 供应来源多样化，除常规新盘外，还包括“商改住”项目、城市更新地块以及老地盘活项目，凭空增加大量供应 [2] - 供应呈现严重区域扎堆现象，例如河北区35中片区、东丽区新立片区均有多个新盘在相近时间段集中入市 [2][3] 市场竞争与定价策略 - 激烈竞争导致开发商定价策略激进，出现“杀敌八百，自损一千”的现象，部分项目以“惊爆价”或“炸裂价”入市 [2][5][3] - 具体案例如东丽新立片区，格调澄园洋房起价19500元/平米，建投东府小高放风价18000元/平米，檀岳府洋房放风价19000元/平米 [3] - 新盘之间产品同质化竞争加剧，例如河西区玉百合、天珺、梅江印等项目产品力均不错，但集中供应导致市场声音被分散 [2] 购房者行为与市场情绪 - 供应端的疯狂导致需求端“宕机”，购房者观望情绪空前严重，理性成为奢侈品 [5][7] - 购房者预期发生转变，对房价有降低预期，对产品有更好预期，对新盘有更多预期，普遍采取“晚买买更大”的等待策略 [5] - 市场成交量受到抑制，今年1-9月新房成交量比去年同期下降13%，表明供应过剩并未有效转化为实际需求 [7] 市场机制与影响 - 楼市进入“囚徒困境”，新盘之间相互出卖，开发商表面抢跑实则间接劝退购房者 [7] - 单个楼盘降价是市场红利，但全行业降价则导致市场预期崩塌 [7] - 供应过剩赋予购房者前所未有的话语权，市场主导权向需求端转移 [9][10]

中美贸易与关税 - 特朗普政府威胁自11月起将对华关税提高至155% [2] - 中国已调整外贸结构，中美贸易在外贸总额中占比大幅下降 [2] 稀土供应链 - 美澳签署关键矿物协议，豪掷数十亿美元意图共建稀土供应链 [4] - 中国在全球稀土产业链中占据主导地位，今年9月对美国的稀土磁体出口大幅下降 [7] - 高盛分析指出建立独立稀土供应链面临资源稀缺、技术复杂、环保限制等挑战，新矿开发周期漫长 [7] 航空制造业 - 中国拥有超过1800架波音飞机，日常维护依赖美国零部件 [5] - 若美国断供飞机零部件，中国可取消波音未交付订单并转而支持国产C919客机 [5] - 国产发动机预计在2027年实现批量装机 [5] 金融体系与支付 - 美国被讨论可能将中国踢出SWIFT系统，但此举将冲击全球供应链并损害美国自身利益 [8] - 中国大力发展人民币跨境支付系统CIPS，并积极推进与多国的本币结算以降低对美元依赖 [8] - 美元在全球外汇储备中占比持续下降，各国央行加速外汇储备资产多元化 [10] 美国财政与信用 - 穆迪公司下调美国主权信用评级，美国国债规模已突破警戒线 [9] - 美国税改法案允许对非美籍投资者征收额外股息税及债券利息税，被视为将资本市场武器化 [9] 中国工业与科技实力 - 中国拥有全球最完整的工业体系，使任何国家与之完全脱钩变得不现实 [11] - 中国在新能源汽车、光伏产品等关键科技领域已具备全球竞争力 [11] - 中国持续减持美债，为可能出现的金融制裁做准备 [11]

行业模式转变 - 过去依赖快递行业低价竞争支撑的9.9元包邮模式难以为继 [3] - 快递单票收入持续下滑 2024年上半年全国均价从8.1元降至7.5元 头部公司顺丰单票收入从16元降至14元 [7] - 未来纯低价包邮将减少 快递服务将出现分层 按需选择成为趋势 [5] 行业竞争格局 - 快递行业陷入“囚徒困境” 企业不敢率先涨价 导致低价竞争 [7] - 行业开启整合洗牌 2021年极兔收购百世 2022年京东收购德邦 [11] - 监管部门于2025年7月介入 召集主要快递公司座谈 试图遏制恶性价格战 [9] 服务与成本结构 - 低价竞争导致末端服务品质下降 快递员每单收入不足1元 影响服务积极性 [9] - 价格回归合理水平有助于行业升级 如投资先进分拣设备 改善末端网点补贴和售后服务 [13] - 合理的价格体系使消费者能根据物品价值选择不同层级的服务 提升整体购物体验 [15]

文章核心观点 - 文章基于芯片分销行业从业者(销售与采购)的常见痛点 提出通过系统化方法提升业务效率与成交率 [1][2][6] - 核心解决方案是开设"芯片分销搞钱实战营"课程 重点教授在询报价过程中识别真实机会 并在成单环节进行风险把控与博弈决策 [7][9][12] - 课程内容源于创始人近20年行业实践经验 包括采购、销售、管理及创业经历 并经过近期一线业务管理实践验证 [3][4][5][6] 课程内容与结构 - 课程聚焦于两件事：在海量询价中分辨机会 以及 在机会来临时规避风险并顺利成交 [9] - 具体内容包括分析客户类型与产业链结构 评估博弈格局 判断生意规模与类型 以及品质安全把控方法 [9][10][12] - 课程采用直播形式 包含两次核心课程及实战案例分享 涵盖芯片产业链分析、分销商分类、盈利模式、博弈协作及谈判技巧 [22] 行业痛点分析 - 销售端普遍面临报价多但成交少的问题 例如100个询价可能无一订单 长期跟进也难以获得大单 [1][16] - 采购端面临渠道有限、竞争对手低价竞争、原厂代理支持不足等压力 导致工作繁忙但订单成效不佳 [2][17][20] - 业务操作中普遍存在资源分配难题 面对源源不断的需求 缺乏有效筛选方法可能导致一事无成 [7] 解决方案与方法论 - 提出对客户和需求进行多维度分类筛选的方法 例如按利润、实力、潜力、投入精力等因素划分象限 并针对不同象限采取不同策略 [7][10] - 强调需要结合实际情况判断博弈格局 通过工商信息等公开数据评估公司状况 明确擅长做的生意类型 [9][12] - 在成交决策上 需权衡利弊 例如在面对大额定金但货物有风险的生意时 需找到风险可控与盈利的平衡点 [12] 创始人背景与课程价值主张 - 创始人拥有20年行业经验 从电子系毕业后经历终端企业采购、美资贸易公司采购管理、本土分销商至创业 [3][4][5] - 曾实现一年创造百万美金以上利润 并建立过国际顶级采购体系 后期创业聚焦产业互联网与知识付费 [4][5][6] - 课程定价为19.9元 权益包括闭门直播、1V1答疑、一年录播回放及两周专属学习群 目标受众为芯片分销及设计公司从业人员 [11][15][23]