经济观察网据央视财经，近期，临近年末，市民们的投资储蓄需求增加，但是部分市民发现，市场上的 中长期存款产品有所减少。记者查询工、农、中、建、交、邮储六大国有银行的App发现，五年期大额 存单已不显示，三年期相关产品的利率普遍降到1.5%至1.75%。 此外，部分中小银行也开始密集调整存款业务。梅州客商银行近期公告已下架五年期定期存款产品，亿 联银行等机构App也已不显示五年期大额存单。业内人士分析，净息差持续收窄是近些年影响银行盈利 能力的重要原因，近阶段多家银行下架高息长期存款产品有利于稳定银行净息差。 ...

【导读】 LPR 连续 7 个月保持不变，符合市场预期 中国基金报记者 晨曦 刚刚， LPR 公布！ 12 月 22 日 9 时，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布， 2025 年 12 月 22 日 贷款市场报价利率（ LPR ）为： 1 年期 LPR 为 3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5% 。以上 LPR 在下一次发布 LPR 之前有效。 贷款市场报价利率由各报价行按公开市场操作利率加点形成的方式报价，由全国银行间同业 拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前， LPR 包括 1 年期和 5 年期以上两个 品种。 LPR 报价行目前包括 20 家银行，每月 20 日（遇节假日顺延） 9 时前，各报价行以 0.05 个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最 高和最低报价后算术平均，并向 0.05% 的整数倍就近取整计算得出 LPR ，于当日 9 时公 布。 业内人士指出， 12 月 LPR 报价维持不变，符合市场普遍预期。在央行持续推进完善利率调 控框架的背景下，通过改革中期借贷便利（ MLF ）操作时点、招标方式等机制安排， LPR 的定价 ...

12月18日，标普信用评级(中国)有限公司(以下简称"标普信评")召开了2026年银行业展望会议。该机构 对2025年商业银行的整体经营状况进行了简要回顾，并从信用质量、规模增长、资本充足、盈利能力、 资产质量等维度，对2026年商业银行的经营进行展望。 标普信评认为，回顾2025年，商业银行规模增速整体平稳，资本保持充足，但是盈利能力承压。2026年 行业预计稳字当头，但是需要关注盈利压力和局部风险。 作为资产端的重要组成部分，商业银行的金融投资业务近年来颇受关注。过去几年的债券牛市行情为商 业银行的金融投资业务带来了可观的收益，但2025年以来债市波动加剧，对商业银行债券投资带来了一 定挑战。邹雪飞表示，2026年预计商业银行的债券投资策略将由较为单一的趋势性配置转向收益、资 本、流动性等多种目标兼顾的平衡性策略。 资本充足率方面，邹雪飞表示，预计2026年商业银行的一级资本充足率维持在12%左右，同时资本结构 保持稳定。一是基于今年财政部发行5000亿元特别国债注资国有大行，二是地方政府通过发行专项债支 持中小银行补充资本。需要注意的是，如果房地产回稳不及预期或零售坏账持续上升，部分中小银行的 资本韧性 ...

近日，券商研究所密集发布2026年银行业投资策略。从上市银行基本面来看，多数券商分析师预计2026年作 为"十五五"开局之年，上市银行净息差将迎来积极表现，息差拖累有望改善，甚至企稳回升，因此将推动银行 利息净收入回升，带动整体营收回暖。同时，银行业整体资产质量有望保持稳定，对公不良率持续下行，但零 售领域风险将持续暴露。 临近年末，商业银行纷纷提前启动2026年度"旺季营销"，发力信贷项目储备、客群经营。 券商中国记者注意到，近期多家上市银行在接受投资者调研时详细回应了2026年信贷投放具体发力方向和改善 负债成本、净息差等具体工作举措，有银行早在2025年下半年就集中推进2026年项目，或提前在10月份召开旺 季工作动员会。 上海银行在对公领域提出五大方向：一是聚焦上海"五个中心""五个新城"等区域重大战略项目；二是打造 以"早、小、硬"科技金融为特色的服务体系；三是拓展普惠金融场景与供应链金融；四是深耕"深绿""产业 绿"等绿色金融客户；五是运用交易银行、投行产品提供综合服务。零售领域则围绕"房生态"和"车生态"发 力，加大住房按揭在重点区域的拓展，并加快汽车贷款尤其是新能源汽车贷款投放。 杭州银行强调 ...

● 本报记者吴杨 2025年，银行业在波动中完成经营筑底，银行股走出了国有大行领涨、区域性龙头表现亮眼的结构性行 情。这一年里，行业扛住息差收窄的压力，同时迎来政策托底、资金增配的支撑，压力与机遇并存的格 局，推动银行股的投资逻辑从单纯的红利博弈转向深度价值重估。那么，2026年银行股行情将如何演 绎？ 红利托底估值 想要看清2026年银行股的走势，先要把握2025年的行业演变逻辑。 2025年银行股的结构性牛市特征明显。截至12月16日收盘，今年以来申万一级银行业指数上涨16.2%， 农业银行上涨近50%，厦门银行（601187）、重庆银行（601963）、青岛银行（002948）等区域性龙头 上涨超20%，部分股份制银行涨幅不足5%。 陈绍兴表示，2022年以来银行业息差持续收窄，但今年以来压力出现缓解，好于市场预期。展望2026 年，考虑到资产端重定价压力将减弱、负债端存款利率调降成效将持续释放，以及监管层面对银行息差 稳定性重视程度提高，预计2026年上市银行净息差降幅较2025年将进一步收窄，息差压力改善也将驱动 银行核心营收——净利息收入实现正增长。 中金公司（601995）银行业首席分析师张帅帅 ...

文章核心观点 - 商业银行正通过降低存款利率、下架高息长期存款产品、优化负债结构等多种措施来降低负债成本，以应对净息差持续收窄的压力，从而稳定自身盈利能力和服务实体经济的能力 [1][2][4] - 存款利率下行趋势预计将持续，这促使居民需要调整资产配置策略，以应对存款收益下降的影响 [3][4] 行业动态与措施 - 自2022年以来，商业银行采取多项措施降低负债成本，包括多轮下调存款挂牌利率、取消手工补息、整治智能存款等高息揽储行为 [1] - 行业内出现存款利率“倒挂”现象，即期限较短的定期存款利率高于期限较长的存款利率 [1] - 进入今年四季度，部分区域商业银行下架五年期甚至三年期定期存款，国有大型商业银行则在临近年底时下架五年期大额存单或提高其购买门槛 [1] - 商业银行在降低存款利率的同时，通过下架中长期存款产品、引导居民调整存款期限来优化存款结构，并加大金融债券和同业存单的发行以优化负债来源 [2] 行业经营状况与动因 - 商业银行净息差面临快速下降压力，根据国家金融监管总局数据，今年三季度商业银行净息差为1.42%，已处于历史低位 [1] - 稳定净息差对银行业至关重要，因为国内银行业收入对息差依赖较高，合理的净息差有助于稳定其收入、利润及资本补充能力 [2] - 在经济需要降低社会融资成本的背景下，商业银行通过提高资产端收益率来稳定净息差的可行性较低，因此更多从负债端发力降低成本 [1][2] - 稳定净息差不仅是商业银行自身可持续发展的需要，也是其持续高质量服务经济社会发展的需要 [2] 对居民的影响与建议 - 存款利率下调及高息产品退出市场，导致居民（尤其是中老年人）的存款选择减少或预期利息收入降低 [3] - 建议居民根据自身投资经验、能力和收益预期，在资产配置中适当增加国债或低风险银行理财产品以平衡风险收益 [3] - 对于风险偏好较高的群体，可考虑适当配置债券类基金、混合类基金或权益类基金以提高预期收益 [3] - 居民可关注部分中小银行为“开门红”而阶段性上调存款利率的机会，以稳定自身收益 [3] 未来展望 - 商业银行净息差仍有下行压力，存款利率继续下行的概率较大 [4] - 商业银行需要通过精细化负债管理来稳定负债成本，同时居民需合理配置个人资产以应对利率变化趋势 [4] - 多方共同努力降低负债成本，旨在推动降低社会融资成本，促进经济金融良性循环 [4]

商业银行负债成本管理举措 - 2022年以来，商业银行采取多项措施降低负债成本，包括多轮下调存款挂牌利率、取消手工补息、整治智能存款等高息揽储行为[1] - 具体操作中出现了存款利率“倒挂”现象，即期限较短的存款利率高于期限较长的存款利率[1] - 进入今年四季度，部分区域商业银行下架五年期甚至三年期定期存款，国有大型商业银行则在临近年底时下架五年期大额存单或提高其购买门槛[1] 净息差现状与稳定措施 - 商业银行净息差面临快速下降压力，2023年第三季度行业净息差为1.42%，已处于历史低位[1] - 稳定净息差需从资产端和负债端同时发力，但在当前经济环境下，通过提高资产端收益率来稳定净息差的可行性较低[1] - 因此，商业银行更多从负债端寻求降低成本，主要措施包括降低存款利率、优化存款结构，如下架中长期存款产品、引导居民调整存款期限以抑制定期存款规模快速增长[2] - 同时，商业银行加大金融债券、同业存单发行，从负债来源上优化结构以降低整体负债成本[2] 稳定净息差的战略意义 - 国内银行业收入结构对息差收入依赖较高，合理的净息差有助于稳定商业银行的收入和利润[2] - 稳定的利润分配（用于纳税、分红和资本补充）和合理的资本充足率，有助于商业银行提升风险抵御能力和贷款投放能力[2] - 因此，稳定净息差不仅是商业银行自身可持续发展的需要，也是其持续高质量服务经济社会发展的需要[2] 对居民资产配置的影响与建议 - 存款利率下调及高利率产品退出市场，对居民（尤其是依赖存款的中老年人）的资产配置产生影响，导致预期利息收入降低[3] - 建议居民根据自身投资经验、能力和收益预期，在配置存款时可适当配置国债或低风险的银行理财产品，以平衡风险与收益[3] - 对于风险偏好较高的群体，可适当配置债券类基金、混合类基金、权益类基金，以提高预期收益[3] - 在存款利率下行趋势下，部分中小银行为“开门红”可能阶段性上调存款利率，居民可关注并配置以稳定收益[3] 未来趋势展望 - 商业银行净息差仍有下行压力，存款利率继续下行的概率较大[4] - 这既是商业银行自身经营发展的需要，也是为了更好地服务经济社会发展[4] - 商业银行需要通过精细化的负债管理来稳定负债成本，同时居民也需合理配置个人资产，多方共同努力以降低社会融资成本，推动经济金融良性循环[4]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并维持该评级 [6] 报告核心观点 - 报告核心观点认为，2026年银行板块有望回归基本面叙事，看好其绝对收益 [3] - 核心观点基于三点：1）“十五五”开局之年，政策性金融工具加持下资产扩张仍有韧性；2）仍处于存款集中重定价周期，支撑净息差有望企稳回升；3）结构性风险暴露仍期待有政策托底 [3][23] - 报告同时指出，2026年保险行业将系统性执行I9，公募考核新规的中长期引导效应也有望显现 [3] 社融数据分析 - 2025年11月社会融资规模增量为2.49万亿元，同比多增1597亿元 [9][10] - 11月社融存量同比增长8.5%，增速环比10月持平 [9][10] - 从结构看，社融口径人民币贷款增量为4053亿元，同比少增1163亿元，实体信贷需求仍相对疲软 [9][10] - 政府债券融资同比少增1048亿元，主要受去年高基数影响，但环比10月增量明显 [9][10] - 企业直接融资同比多增1702亿元，其中债券融资同比多增1788亿元，直接融资渠道加快发展 [9][10] - 非标融资同比多增1328亿元，其中信托贷款和未贴现银行承兑汇票分别同比多增753亿元和580亿元，反映企业现金流或有压力 [9][10] 信贷数据分析 - 2025年11月新增人民币贷款3900亿元，同比少增1900亿元，贷款同比增长6.4%，增速环比下降0.1个百分点 [9][13] - 居民部门贷款压力增大，同比少增4688亿元 [13] - 居民短期贷款同比少增1788亿元，消费需求持续低迷 [9][13] - 居民中长期贷款同比少增2900亿元，当月增量仅100亿元，与11月30个大中城市商品房成交面积同比大幅下降33.1%相关，购房需求不足 [9][13] - 企业部门贷款（不含票据）同比多增700亿元，主要依靠票据贴现冲量 [9][13][14] - 企业中长期贷款同比少增400亿元，短期贷款同比多增1100亿元，部分受到化债置换影响 [9][14] - 票据融资同比多增2119亿元，实现“冲量”诉求 [9][14] 货币供应量数据分析 - 2025年11月M1同比增长4.9%，增速环比回落1.3个百分点，主要受去年基数较高影响 [9][20] - M2同比增长8.0%，增速环比下降0.2个百分点 [9][20] - M2与M1增速剪刀差上升1.1个百分点至3.1% [9][20] - 11月新增人民币存款1.41万亿元，同比少增7600亿元 [9][20] - 居民户存款同比少增1200亿元，非银行业金融机构存款同比少增1000亿元，股市分流效应降温，部分存款或流向理财 [9][20] - 企业存款同比少增947亿元，财政存款同比少增1900亿元，可能是年底财政支出节奏边际加快的结果 [9][20] 投资建议与标的 - 报告建议现阶段关注两条投资主线 [3][24] - 第一条主线是基本面确定的优质中小银行，相关标的包括：南京银行（买入）、杭州银行（买入）、宁波银行（买入）、上海银行（未评级）、渝农商行（买入） [3][24] - 第二条主线是基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的包括：交通银行（未评级）、工商银行（未评级） [3][24]

银行年末揽储策略精细化 - 银行揽储营销活动随年末临近持续升温 中小银行在2026年“开门红”营销即将到来之际表现出更为精细化的揽储策略[1] - 策略包括通过上浮利率、发行大额存单、存款送积分等传统方式 以及设定不同起存门槛、不同利率 并附加额外限定政策等条件[1] - 银行存款利率上浮整体比往年更克制 客户分层则更为细致 旨在优化存款结构、降低整体付息成本 并筛选高净值客户进行交叉销售[1][5] 存款产品分层定价案例 - 杭州银行推出限定地区专属定存产品 三年期产品起购门槛分别为5万元、20万元和50万元 对应利率分别为1.65%、1.75%和1.8%[2] - 内蒙古农商银行“金彩社保盈”存款产品分为社保卡专属与非社保卡专属 起存门槛分100元和20万元 其中20万元起存的三年期利率为1.75%[2] - 湖北荆州农商银行“福满盈”存款产品 5万元起存的三年期利率为1.555% 10万元起存的一年期利率为1.20%[2] - 江苏银行上海分行“安赢宝”三年期存款产品 5万元起存利率1.85% 20万元起存利率1.9%[4] - 吉林银行“吉享存A款”阶段性上调利率 三年期利率为2% 1000元起存 高于该行官网挂牌利率1.75%[4][5] - 浦发银行石家庄分行“安享赢”三年期产品年利率1.75% 但设定了新客专属、活动邀约、代发专属、私行专属或10万元起购门槛等限定条件[5] 利率上浮特点与行业背景 - 今年存款利率上浮幅度颇为“矜持” 多数银行利率上浮范围普遍在5到15个基点之间 而往年上浮30-50个基点较为普遍[3][5] - 许多银行通过礼品、积分、抽奖等营销活动来替代利率上调[5] - 银行在物理网点或特定渠道提供略高于挂牌利率的存款产品 是中小银行在关键时点吸引稳定存款的常见策略[3] - 银行对存款计息分层的策略反映了更精细化的资金成本管控 结合精细化负债管理、降本增效的背景 今年呈现出利率微上浮、起存门槛分层更细致的特征[4] 净息差现状与展望 - 银行对存款利率上浮保持克制的背后是持续收窄的净息差压力 控制负债成本是银行的重要工作[6] - 2025年第三季度商业银行净息差为1.42% 与第二季度保持一致 其中大型银行为1.31% 股份制银行为1.56% 城商行为1.37% 民营银行为3.83% 农村商业银行为1.58% 外资银行为1.35%[6] - 2025年银行计息负债成本率显著改善 成为稳定息差表现的核心力量 2025年前三季度上市银行计息负债成本率改善34个基点 而2024年全年仅改善13个基点[7] - 2025年前三季度银行业净息差为1.42% 环比上半年持平 较2024年全年仅收窄11个基点 而2024年银行净息差收窄了17个基点[7] - 展望2026年 银行息差有望企稳回升 负债成本的显著改善仍是叙事主线 资产收益率的贡献也理应边际改善[7][8] 中小银行的其他揽储与客户维护策略 - 中小银行通过更为频繁的利率调整压缩负债成本维系盈利空间 还通过多种策略维护存款客源[8] - 例如左云农商银行通过精细化管理、场景化营销拓展存款来源 深挖存量客户潜力并进行分层分类管理 组织营销小分队定期走进社区、集市开展面对面宣传活动[8] - 山西保德农商银行则抓实抓细对公客户资金组织工作 推动存款业务实现质效双升[8]

货币政策与流动性操作 - 中国人民银行将于2025年12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，以保持银行体系流动性充裕 [1] - 2025年11月末，本外币贷款余额达274.84万亿元，同比增长6.3%；前十一个月人民币贷款增加15.36万亿元 [1] 监管政策动态 - 国家金融监督管理总局发布《商业银行托管业务监督管理办法（试行）》，明确禁止性职责与行为，包括禁止承担托管产品信用风险、提供担保、承诺收益、垫付资金等，该办法将于2026年2月1日起施行 [2] 银行理财市场发展 - 银行理财市场规模再创新高，已站稳33万亿元大关，接近34万亿元 [3] - 14家管理规模超万亿元的理财公司，前11个月规模累计增长约3.43万亿元，其中“固收+”产品贡献显著；仅四季度以来，这14家公司规模就增长1.67万亿元，占年内增量近五成 [3] - 截至2025年9月末，全市场存续规模已达32.13万亿元 [3] 资本市场与机构关注 - 四季度以来，已有17家A股上市银行获308家机构累计312次调研，城商行与农商行为核心标的，杭州银行调研机构家数最多 [4] - 机构重点关注上市银行2025年及2026年净息差走势和资产质量变化趋势 [4] 房地产金融支持 - 宁夏8部门联合出台楼市新政，推出十二项措施，包含新建商品住房专项补贴、商办类房屋定向补贴以降低购房压力 [5] - 新政明确金融支持措施，包括夫妻婚前结清公积金贷款婚后可再申请，拓展公积金提取用途，并建立房地产项目“白名单”制度，鼓励银行推出专属房贷产品 [5] 金融机构融资活动 - 中国银行香港分行将在400亿美元中期票据计划下发行两款票据，并在香港联交所上市，面向专业投资者 [8][9] - 发行的两款票据分别为3亿美元浮动利率票据和15亿港元固定利率票据，预计上市批准自2025年12月12日起生效 [9] 金融机构人事变动 - 中信集团原副总经理徐佐因受贿罪、非法经营同类营业罪，一审被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产 [6] - 中国工商银行甘肃分行党委委员、副行长吕红晓涉嫌严重违纪违法，已主动投案，正接受审查调查 [7] - 苏州银行风险总监后斌因年龄原因辞任，自2025年12月10日起生效 [10] - 兴业银行香港分行副行长邹雅彬拟任兴银理财副总裁，兴业银行香港分行截至2025年6月末总资产达2430.37亿元 [11] - 截至2025年6月末，兴银理财管理产品规模稳居市场第二位 [11]