商业银行负债成本管理举措 - 2022年以来，商业银行采取多项措施降低负债成本，包括多轮下调存款挂牌利率、取消手工补息、整治智能存款等高息揽储行为[1] - 具体操作中出现了存款利率“倒挂”现象，即期限较短的存款利率高于期限较长的存款利率[1] - 进入今年四季度，部分区域商业银行下架五年期甚至三年期定期存款，国有大型商业银行则在临近年底时下架五年期大额存单或提高其购买门槛[1] 净息差现状与稳定措施 - 商业银行净息差面临快速下降压力，2023年第三季度行业净息差为1.42%，已处于历史低位[1] - 稳定净息差需从资产端和负债端同时发力，但在当前经济环境下，通过提高资产端收益率来稳定净息差的可行性较低[1] - 因此，商业银行更多从负债端寻求降低成本，主要措施包括降低存款利率、优化存款结构，如下架中长期存款产品、引导居民调整存款期限以抑制定期存款规模快速增长[2] - 同时，商业银行加大金融债券、同业存单发行，从负债来源上优化结构以降低整体负债成本[2] 稳定净息差的战略意义 - 国内银行业收入结构对息差收入依赖较高，合理的净息差有助于稳定商业银行的收入和利润[2] - 稳定的利润分配（用于纳税、分红和资本补充）和合理的资本充足率，有助于商业银行提升风险抵御能力和贷款投放能力[2] - 因此，稳定净息差不仅是商业银行自身可持续发展的需要，也是其持续高质量服务经济社会发展的需要[2] 对居民资产配置的影响与建议 - 存款利率下调及高利率产品退出市场，对居民（尤其是依赖存款的中老年人）的资产配置产生影响，导致预期利息收入降低[3] - 建议居民根据自身投资经验、能力和收益预期，在配置存款时可适当配置国债或低风险的银行理财产品，以平衡风险与收益[3] - 对于风险偏好较高的群体，可适当配置债券类基金、混合类基金、权益类基金，以提高预期收益[3] - 在存款利率下行趋势下，部分中小银行为“开门红”可能阶段性上调存款利率，居民可关注并配置以稳定收益[3] 未来趋势展望 - 商业银行净息差仍有下行压力，存款利率继续下行的概率较大[4] - 这既是商业银行自身经营发展的需要，也是为了更好地服务经济社会发展[4] - 商业银行需要通过精细化的负债管理来稳定负债成本，同时居民也需合理配置个人资产，多方共同努力以降低社会融资成本，推动经济金融良性循环[4]

核心观点 - 商业银行正通过提高大额存单起存门槛、缩短期限等方式，精细化管控付息成本，以应对净息差持续收窄的经营压力，这标志着行业从规模扩张转向以客户为中心的精细化经营和主动负债管理 [1][2][3] 行业趋势与银行策略 - 存款短期化趋势明确，银行主动收缩长期限负债以匹配资产端结构并管理利率风险 [3] - 银行业经营进入精细化阶段，从统一门槛转向多级设置，加速从同质化竞争转向以客户为中心的综合金融服务模式 [3] - 银行负债管理策略从“敞开吸纳存款”转向“主动筛选客户”，对负债类产品的额度与投放规则管控更趋严格 [3] - 行业需推进系统性转型，构建灵活精细的负债管理体系，并强化资产负债协同，以在利率市场化环境中构建竞争力 [4] 具体措施与市场表现 - 国有大行大幅提高部分3年期大额存单起存门槛，例如工商银行和农业银行推出起存金额分别为100万元、500万元与20万元的产品，但年利率均为1.55% [1] - 提高起存门槛的核心目的是收紧高成本负债供给，优化负债结构以降低整体成本 [2] - 尽管起存金额不同（如100万与20万），但部分银行同期限产品的利率及其他权益完全一致 [1] 竞争格局展望 - 大型银行因相似的负债成本压力，大概率会跟进客户分层策略 [3] - 中小银行预计将采取差异化竞争，部分通过略高利率吸引客群，部分聚焦本地市场提供特色产品，形成错位竞争格局 [3]

国有大行大额存单产品策略调整 - 工商银行在售3年期大额存单分为100万元起存和20万元起存两款，年利率均为1.55%，其中100万元起存产品已售罄，20万元起存产品剩余额度大于1000万元 [1][2] - 工商银行在售大额存单期限包括1个月至3年，利率范围在0.9%至1.55%，多以20万元起存 [2] - 六大国有银行均已无5年期大额存单产品在售，部分3年期产品仍可以20万元起购，利率多为1.55% [4] - 农业银行一款3年期大额存单起点金额为500万元，另一款为20万元，利率均为1.55%，显示剩余额度紧张 [4][5] - 建设银行大额存单20万元起存，期限为1个月至3年期，最高年利率1.55% [6] - 邮储银行、交通银行App当前显示无可购买的大额存单 [6] 银行负债管理策略与行业分化 - 国有大行调整大额存单门槛、下架长期产品并统一利率，反映了在净息差处于历史低位背景下主动且精细化的负债管理策略，核心诉求是直接压降高成本的长期负债规模以稳定息差 [1] - 此举旨在进行“客户分层”，通过高门槛筛选高净值客户，以低利率定价“劝退”普通储户，引导资金流向低成本负债端，优化客户结构 [1] - 部分银行将稀缺的中长期存款额度作为服务高端客户或吸引他行优质客户的专属资源，对这些客户而言，1.55%的存款利率并非核心吸引力，资金的安全、稳定和专属服务才是关键 [6] - 国有大行战略重心在于修复息差，因此主动收缩高成本产品，而部分中小银行为应对揽储压力、吸引特定客群，短期内仍会以相对较高的利率作为竞争工具 [7][8] - 盛京银行近期上调了整存整取利率，3年期1万元起存利率达1.8%，100万元起存达1.9%，较此前分别上调0.1至0.2个百分点 [7] - “大行收缩、中小行扩张”的分化格局是银行业结构性调整的阶段性现象，根本驱动力在于不同银行面临的存款竞争压力和负债基础差异 [8] - 截至2025年三季度末，商业银行的净息差为1.42%，同比减少了11个基点，股份制商业银行最新净息差数据环比回升了1个基点 [8] 利率环境与产品趋势分析 - 上调大额存单起存门槛是银行顺应利率市场化深化与资金成本管理趋严的必然选择，市场整体进入利率下行通道 [9] - 大额存单作为银行负债中利率相对较高的组成部分，成本压力最为突出，在当前利差明显收窄、贷款收益趋薄的环境下，银行已无力承担大规模高息负债 [9] - 大额存单热度短期内不会明显下降，反而可能因“稀缺性”更受追捧，在资产荒背景下，其安全性、确定性优势依然突出，对风险偏好较低的中老年投资者吸引力犹存 [10] - 资金在加速分化，一部分追求绝对安全的资金继续涌入大额存单，另一部分风险承受能力较强的资金则转向银行理财、债券基金等“固收+”产品 [10] - 尽管利率进入“1字头”，但投资者对大额存单的“保本”诉求依然强烈，存款向理财等其他资产“搬家”的趋势预计会持续加剧 [10] - 银行理财因其风险收益特征介于存款与纯权益投资之间，能提供相对较好的平衡，成为居民在低利率环境下寻求收益的必然选择之一 [11] - 发展财富管理、代销理财等中间业务已成为银行的战略方向，这从内部也加速了存款分流的过程 [11] - 从中长期看，3年期大额存单利率大概率还有一定的下行空间，核心逻辑在于商业银行净息差已降至1.42%历史低位，压降成本的压力会倒逼存款利率继续下调 [11] 市场数据与投资者行为 - 2025年前三季度人民币存款增加22.71万亿元，其中住户存款增加12.73万亿元 [10] - 对于未来1-2年内确定不使用的资金，当前时点值得“择机布局”大额存单，但不应盲目追求一次性锁定最高收益 [12] - 在存款利率和各类资管产品收益率持续下降的情况下，投资者应尽快调整投资心态，降低对投资收益的预期 [12] - 投资者应平衡好风险和收益的关系进行综合资产配置，如果追求稳健收益，可以在存款之外适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品 [12]

国有大行中长期大额存单产品下架 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行已全面停售5年期大额存单产品 [1] - 部分股份制银行及城商行也紧随其后收缩长期存款业务 [1] - 目前各银行大额存单期限结构明显“短期化” 例如工商银行仅提供1个月至3年期的产品 其中3年期利率为1.55% 1年期和2年期利率均为1.20% [2] - 中国银行在2016年至2025年间至少发售过37期个人大额存单 但自2023年起 5年期产品仅面向特定客户发售 截至11月28日 其官方在售列表中已无5年期产品 [3] - 农业银行2018年至2025年的人民币个人大额存单产品目录中也未包含5年期产品 [2][3] 银行负债管理与净息差现状 - 压降高成本的中长期大额存单是银行优化负债结构、稳定净息差的直接手段 [4] - 截至2025年三季度末 中国商业银行净息差为1.42% 环比持平 处于历史低位 同比减少了11个基点 [4] - 自2022年4月以来 以大行为首的存款挂牌利率已下调7轮 最近一次在2025年5月 3年和5年期利率均下调25个基点 [4] - 银行采取精细化的负债管理方式 包括缩短存款期限、利率“倒挂”以及针对不同客群（如中老年客群）制定差异化存款策略 [4] - 股份制商业银行最新净息差数据环比回升了1个基点 [4] 居民储蓄与投资行为变化 - 随着利率下行 储户可考虑多元化资产配置 如国债、低风险理财产品、债基等稳健型投资产品 [5] - 2025年第三季度城镇储户问卷调查显示 倾向于“更多储蓄”的居民占62.3% 比上一季度低1.5个百分点 倾向于“更多投资”的居民占18.5% 比上一季度高5.6个百分点 [5] - “银行非保本理财”是居民偏爱的前五位投资方式之首 [5] - 截至2025年三季度末 中国银行业理财市场存续规模达32.13万亿元 同比增加9.42% [5]

六大行5年期大额存单产品现状 - 工、农、中、建、交、邮储六大行目前均无5年期大额存单产品在售 [1] - 5年期大额存单并非国有大行长期“上架”的产品类型，部分银行已于“早几年”就停售，因此该现象并不新鲜 [2] 中国银行大额存单情况 - 2016年至2025年，中国银行至少发售过37期个人大额存单，但仅部分期次包含5年期产品 [2] - 自2023年起，中国银行发售的5年期大额存单仅面向特定客户，而非全部个人客户 [2] - 截至11月28日，中国银行2025年第一期大额存单在售产品列表中已无5年期产品，但存单转让列表中仍有少量5年期产品，年利率为1.6% [2][7] 农业银行大额存单情况 - 农业银行官网显示的2018年至2025年人民币个人大额存单产品目录中，并无5年期产品 [7][9] - 农行某东部省份分行工作人员表示，其所在行此前并未发售过5年期大额存单 [8] - 农行另一沿海省分行工作人员表示，其所在省份2022年以来就基本没有推出过5年期大额存单，主要产品为3年期以下 [8] 工商银行及其他大行情况 - 工行某东部省分行工作人员表示，其所在行也于早几年就停售了5年期大额存单 [11] - 目前工商银行的定期存款仍有5年期，但存在利率“倒挂”现象，即5年期定期存款利率低于3年期 [11] 行业背景与银行负债管理策略 - 大行“下架”长期限大额存单是低息差环境下银行积极进行负债管理的具体体现 [11] - 截至今年三季度末，商业银行的净息差为1.42%，同比减少11个基点，总体息差收窄压力仍大 [11] - 银行采取缩短存款期限、利率“倒挂”等手段进行精细化的负债管理 [11] - 部分银行针对中老年客群给予相对高的存款利率和相对低的起存门槛，以吸纳稳定资金 [11] 针对老年客群的差异化策略分析 - 针对老年客群推出更高利率、更低起存门槛的差异化存款策略在行业内已逐渐普遍，尤其成为中小银行的重要竞争方向 [12] - 老年客群占储蓄存款比例超七成，具有风险偏好稳健、资金流动性需求低的特征 [12] - 该策略能优化银行负债结构，锁定长期稳定资金，降低流动性管理压力 [13] - 该策略可低成本扩充负债规模，因老年客群获客转化成本低且资金留存率高 [13]

国有大行5年期大额存单产品现状 - 工、农、中、建、交、邮储六大行目前均无5年期大额存单产品在售 [1] - 5年期大额存单并非国有大行长期“上架”的产品类型，部分银行于“早几年”就已停售 [1] - 中国银行自2023年起发售的5年期大额存单仅面向特定客户，而非全部个人客户 [1] - 截至发稿，中国银行2025年5月20日发售的大额存单在售产品列表中已无5年期产品，但存单转让列表中仍有少量 [1] - 农业银行官网显示的2018年至2025年人民币个人大额存单产品目录中无5年期产品 [1] 银行负债管理策略与行业背景 - 银行在低息差环境下积极进行负债管理，停售长期限大额存单是具体体现之一 [2] - 部分银行分支机构对大额存单产品有一定自主决策权，但工行某分行也表示“早几年”就已停售5年期大额存单 [2] - 银行采取缩短存款期限、利率“倒挂”等手段进行精细化管理，例如工行5年期定期存款利率低于3年期 [2] - 截至今年三季度末，商业银行净息差为1.42%，环比保持稳定，同比减少11个基点，总体息差收窄压力仍大 [2] - 股份制商业银行最新净息差数据环比回升1个基点 [2] 针对细分客群的精细化存款策略 - 部分银行针对不同细分客群提出不同存款策略，最明显的是针对中老年客群给予相对高的存款利率和相对低的起存门槛 [3] - 针对老年客群的差异化存款策略在行业内已逐渐普遍，尤其成为中小银行的重要竞争方向 [3] - 老年客群占储蓄存款比例超七成，具有风险偏好稳健、资金流动性需求低的特征 [3] - 该策略能优化负债结构，锁定长期稳定资金，降低流动性管理压力，并低成本扩充负债规模 [3] - 通过存款服务延伸至养老金融全链条，可培育核心客群，并践行社会责任，建立品牌信任 [3]

国有大行5年期大额存单产品现状 - 工、农、中、建、交、邮储六大行目前均无5年期大额存单产品在售 [1] - 5年期大额存单并非国有大行长期“上架”的产品类型，部分银行于“早几年”就已停售 [1] - 中国银行自2023年起，即便发售5年期大额存单，也只面向特定客户，而非全部个人客户 [1] 中国银行大额存单具体情况 - 2016年至2025年，中国银行至少发售过37期个人大额存单，其中部分年份的产品包含5年期限 [1] - 2025年5月20日发布的发售公告中包含5年期产品，但截至发稿，在售产品列表中已无5年期产品类型 [1] - 存单转让列表中仍有少量5年期产品，例如一份本金为300,000.00元、年利率1.6%、剩余期限1825天的存单 [1][6] 农业银行大额存单情况 - 农业银行官网显示的2018年至2025年人民币个人大额存单产品目录中无5年期产品 [7] - 农行某东部省份分行工作人员表示此前并未发售过5年期大额存单 [7] - 农行另一沿海省份分行工作人员表示2022年以来基本未推出5年期大额存单，主要产品为3年期以下 [7] 行业背景与银行负债管理策略 - 低息差环境下，银行积极进行负债管理，缩短存款期限是具体体现之一 [9] - 截至今年三季度末，商业银行净息差为1.42%，同比减少11个基点 [9] - 银行采取利率“倒挂”等手段，例如5年期定期存款利率低于3年期定期存款利率 [9] - 部分银行针对不同客群提出差异化存款策略，对中老年客群给予相对高的存款利率和低的起存门槛 [9] 针对老年客群的精细化负债管理 - 针对老年客群推出更高利率、更低起存门槛的差异化存款策略在行业内逐渐普遍 [10] - 老年客群占储蓄存款比例超七成，具有风险偏好稳健、资金流动性需求低的特征 [10] - 此举可优化负债结构、锁定长期稳定资金、低成本扩充负债规模并培育核心客群 [11]

国有大行5年期大额存单产品现状 - 工、农、中、建、交、邮储六大行目前均无5年期大额存单产品在售 [1] - 5年期大额存单并非国有大行长期“上架”的产品类型，部分银行于“早几年”就已停售，因此该现象不算新鲜 [2] - 中国银行自2023年起即便发售5年期大额存单，也只面向特定客户而非全部个人客户 [2] - 农业银行官网显示的2018年至2025年人民币个人大额存单产品目录中无5年期产品，其部分分行工作人员表示此前未发售或2022年后基本未推出过5年期产品 [6][7] - 工商银行某分行也表示“早几年”就已停售5年期大额存单，但该行定期存款仍有5年期，且存在利率“倒挂”现象 [8] 中国银行5年期大额存单历史与现状 - 2016年至2025年，中国银行至少发售过37期个人大额存单，其中部分年份（如2018、2019、2023、2024、2025年）的发售产品中包含5年期限类型 [2] - 2025年中国银行发售的一期大额存单包含1个月至5年共七个期限，但截至发稿时在售产品列表中已无5年期产品，仅存单转让列表中有少量5年期产品 [2] - 存单转让列表中的“25年一期五年”产品，本金为300,000元，年利率1.6%，转让后预估年利率为1.596% [4] 行业背景与银行负债管理策略 - 大行“下架”长期限大额存单是在低息差环境下，银行积极进行负债管理的具体体现 [9] - 截至今年三季度末，商业银行净息差为1.42%，环比稳定但同比减少11个基点，总体息差收窄压力仍大 [9] - 银行采取缩短存款期限、利率“倒挂”及针对细分客群（如中老年客群）提出差异化存款策略等方式进行精细化负债管理 [9] - 针对老年客群推出更高利率、更低起存门槛的存款策略在行业内已逐渐普遍，尤其成为中小银行的重要竞争方向，该客群占储蓄存款比例超七成 [9] - 此举可优化负债结构、锁定长期稳定资金、低成本扩充负债规模、培育核心客群并延伸至养老金融全链条 [10]

行业转型背景 - 银行业正经历从高利率抢存款向精细克制负债管理的转型，实质是向精算化、分层化运营的深度调整 [2] - 转型背景是净息差持续收窄，导致行业盈利能力受限 [2] 银行应对策略 - 多家中小银行陆续下调存款利率，部分三年期产品利率跌至"1字头" [2] - 部分股份行和农商行启动年末揽储冲刺，通过红包、积分、专属利率等方式稳住资金 [2] - 银行进行结构性调节，根据客户类型、存款期限、资金稳定性等因素精细划分负债 [2] - 出现长期存款利率低于短期的倒挂现象，以规避未来高成本负债风险 [3] 客户分层管理 - 针对中老年客群推出利率略高、门槛更低的专属定存产品，以锁定资金留存率高、风险偏好稳健的客户 [2] - 针对年轻客户通过手机银行任务、理财积分等方式提高账户活跃度，间接稳定一般性存款 [2] 未来竞争焦点 - 银行竞争焦点从"谁给的利息高"转向"谁的资金更稳、成本更低" [3] - 竞争考验对客户关系、流动性风险和经营韧性的统筹能力，低利率周期中的赢家是算得最清楚、走得最稳的银行 [3]

董事会决议概况 - 第十届董事会第三十次会议于2025年8月28日召开 全体7名董事参与表决并通过全部议案 [1] 半年度报告审议 - 董事会审议通过公司2025年半年度报告全文及摘要 报告于2025年8月30日披露于上海证券交易所网站 [1] 董事候选人提名 - 提名王靓女士为第十届董事会董事候选人 由控股股东广西投资集团有限公司推荐（持股比例26.89%） [2] - 王靓现任中恒集团党委副书记 曾任职广西投资集团有限公司办公室副主任及广投医药健康产业集团副总经理 [2] - 该议案需提交股东大会审议 董事任期自股东大会通过至第十届董事会届满 [2] 关联交易事项 - 公司拟出资10,068万元受让两家合伙企业份额：广西海晟持有的广西利穗390万元份额（实际投入2,029.95万元）及联合资管持有的广西德富6,600万元份额 [3] - 交易构成与关联方共同投资 因广西利穗的有限合伙人广投医药健康集团及广西德富的有限合伙人广西金控资管均为公司关联法人 [4] - 4名关联董事回避表决 议案获3票同意通过 不构成重大资产重组 [4] 制度修订与安排 - 董事会通过制定《市值管理制度》及修订《负债管理办法》两项内部制度 [4][5] - 将择机召开临时股东大会 具体时间及议案另行通知 [5]