浦发银行“村改支”进程提速 - 重庆金融监管局于12月19日批复，同意解散重庆巴南浦发村镇银行和重庆铜梁浦发村镇银行，其全部资产、负债、业务、员工等权利义务由浦发银行承继，此前监管已于11月28日批复浦发银行收购并设立相应支行 [2] - 2025年内，浦发银行已完成12家独立村镇银行的“村改支”改制工作，相关机构均获监管批复同意由浦发银行吸收合并，随后改建为其分支机构 [4] - 浦发银行自2008年发起设立首家村镇银行以来，已在全国19个省市布局28家村镇银行，超七成扎根中西部及东北部地区 [4] - “村改支”进程自2025年7月启动并加速，例如7月收购甘肃榆中浦发村镇银行，11月收购浙江平阳、云南富民、山西泽州、乌鲁木齐米东、山东邹平等地村镇银行，12月收购大连甘井子、陕西韩城、陕西扶风、宁波海曙等地村镇银行 [5] - 行业层面，不仅股份行，国有大行和农商行也在加速推进“村改支”，例如2025年10月农业银行获批收编吉林地区192家原农商行、农信社及村镇银行分支机构，常熟银行年内三次计划合计吸收合并7家村镇银行 [6] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度，浦发银行实现营业收入1322.80亿元，同比增长1.88%，结束了此前连续四年的下跌趋势 [2][7] - 2025年前三季度，浦发银行实现归母净利润388.19亿元，同比增长10.21%，延续了2024年的上升趋势 [2][7] - 利息净收入为896.06亿元，同比增长3.93%，结束了2023年同期-10.87%和2024年同期-4.78%的连续下降 [7][8] - 手续费及佣金净收入为176.65亿元，同比下降1.39% [8] - 投资收益为188.67亿元，同比下降1.27%，下降与2025年以来的债市波动导致债券价格下跌有关 [8] 资产负债规模与结构优化 - 截至2025年9月末，浦发银行资产总额达9.89万亿元，逼近10万亿元大关，较上年末增加4303.34亿元，增长4.55% [2][9] - 负债总额为90513.70亿元，较上年末增加3342.71亿元，增长3.83% [9] - 贷款总额（含票据贴现）较上年末增加2806亿元，增长5.2% [7] - 母公司日均生息资产中信贷（不含票据贴现）占比同比提升约2.58个百分点，低收益资产压降近千亿元 [7] - 集团存款总额较上年末增加4727.58亿元，增长9.19% [7] - 母公司存款付息率比去年同期下降38个基点 [7] - 公司于12月发行2025年第二期金融债券，总规模200亿元，期限3年，其中固定利率品种125亿元票面利率1.85%，浮动利率品种75亿元首期利率1.88%，募集资金用于优化负债期限结构并优先用于对消费服务行业的信贷投放 [11] 资产质量持续改善 - 截至2025年9月末，浦发银行不良贷款率为1.29%，较上年末下降0.07个百分点，不良贷款余额为728.89亿元，较上年末减少2.65亿元，实现“双降” [3][9] - 公司不良贷款率已连续六年下降，2020年至2024年及2025年前三季度分别为1.73%、1.61%、1.52%、1.48%、1.36%、1.29% [3][9] - 2025年前三季度，浦发银行拨备覆盖率为198.04%，较上年末上升11.08个百分点 [10]

发行主体是两者最核心的区别之一。政府债券的发行主体为各级政府，包括中央政府及符合规定的地方 政府。其中，中央政府发行的债券通常称为国债，地方政府发行的债券则为地方政府债券，发行需遵循 相关监管要求与审批流程。金融债券的发行主体则是经监管部门批准的金融机构，涵盖政策性银行、商 业银行、证券公司等具备相应资质的金融机构，发行主体的性质决定了两类债券的根本差异。 信用基础与风险等级不同。政府债券以政府信用为背书，其还款保障来源于政府的财政收入与公共资源 支配能力，因此违约风险极低，是市场公认的低风险投资品种。金融债券的信用基础则为发行金融机构 的自身信用，其风险水平取决于发行机构的经营状况、资产质量及信用评级，整体风险水平高于政府债 券，但由于金融机构通常具备较强的资本实力与规范的运营体系，风险程度仍处于相对可控范围。 资金用途存在差异。政府债券所募集的资金主要用于公共领域，如基础设施建设、教育医疗等公共服务 投入、弥补财政收支缺口等，服务于社会公共利益与宏观经济发展目标。金融债券的募集资金则主要用 于发行机构的自身业务发展需求，例如补充核心一级资本、支持特定领域的信贷投放、优化流动性管理 等，直接服务于金融机构的 ...

2025年，赣州银行积极把握市场机遇，在全国银行间债券市场成功完成多品种、多期限的金融债券发行 工作，全年累计发行金融债券75亿元。其中，"三农"专项金融债券10亿元、科技创新债券10亿元、小型 微型企业贷款专项金融债券10亿元、金融债券15亿元及30亿元减记型无固定期限资本债券，上述债券发 行进一步优化我行资产负债结构、拓宽资本补充渠道、夯实长期发展基础。 发债频创佳绩，市场认购踊跃 今年以来，赣州银行债券发行工作实现多项突破，创下多个"首单"与"新低"。本年相继成功发行江西省 首单"三农"专项金融债券（期限3年，利率1.93%，创赣州银行3年期债券发行利率新低）、赣南地区首 支科技创新债券（期限5年，利率1.91%，创赣州银行5年期债券发行利率新低）以及小型微型企业贷款 专项金融债券（期限3年，利率1.93%）。此外，赣州银行还发行了金融债券15亿元、减记型无固定期 限资本债券30亿元。各期债券投资者类型多元，涵盖银行、券商、基金等多类机构，充分体现了市场对 赣州银行经营实力与服务能力的信心。 以各类债券成功发行为契机，赣州银行持续深化"全链条、全周期"服务模式，升级"科创贷""成长通"等 产品体系，积极 ...

文章核心观点 - 商业银行正通过降低存款利率、下架高息长期存款产品、优化负债结构等多种措施来降低负债成本，以应对净息差持续收窄的压力，从而稳定自身盈利能力和服务实体经济的能力 [1][2][4] - 存款利率下行趋势预计将持续，这促使居民需要调整资产配置策略，以应对存款收益下降的影响 [3][4] 行业动态与措施 - 自2022年以来，商业银行采取多项措施降低负债成本，包括多轮下调存款挂牌利率、取消手工补息、整治智能存款等高息揽储行为 [1] - 行业内出现存款利率“倒挂”现象，即期限较短的定期存款利率高于期限较长的存款利率 [1] - 进入今年四季度，部分区域商业银行下架五年期甚至三年期定期存款，国有大型商业银行则在临近年底时下架五年期大额存单或提高其购买门槛 [1] - 商业银行在降低存款利率的同时，通过下架中长期存款产品、引导居民调整存款期限来优化存款结构，并加大金融债券和同业存单的发行以优化负债来源 [2] 行业经营状况与动因 - 商业银行净息差面临快速下降压力，根据国家金融监管总局数据，今年三季度商业银行净息差为1.42%，已处于历史低位 [1] - 稳定净息差对银行业至关重要，因为国内银行业收入对息差依赖较高，合理的净息差有助于稳定其收入、利润及资本补充能力 [2] - 在经济需要降低社会融资成本的背景下，商业银行通过提高资产端收益率来稳定净息差的可行性较低，因此更多从负债端发力降低成本 [1][2] - 稳定净息差不仅是商业银行自身可持续发展的需要，也是其持续高质量服务经济社会发展的需要 [2] 对居民的影响与建议 - 存款利率下调及高息产品退出市场，导致居民（尤其是中老年人）的存款选择减少或预期利息收入降低 [3] - 建议居民根据自身投资经验、能力和收益预期，在资产配置中适当增加国债或低风险银行理财产品以平衡风险收益 [3] - 对于风险偏好较高的群体，可考虑适当配置债券类基金、混合类基金或权益类基金以提高预期收益 [3] - 居民可关注部分中小银行为“开门红”而阶段性上调存款利率的机会，以稳定自身收益 [3] 未来展望 - 商业银行净息差仍有下行压力，存款利率继续下行的概率较大 [4] - 商业银行需要通过精细化负债管理来稳定负债成本，同时居民需合理配置个人资产以应对利率变化趋势 [4] - 多方共同努力降低负债成本，旨在推动降低社会融资成本，促进经济金融良性循环 [4]

商业银行负债成本管理举措 - 2022年以来，商业银行采取多项措施降低负债成本，包括多轮下调存款挂牌利率、取消手工补息、整治智能存款等高息揽储行为[1] - 具体操作中出现了存款利率“倒挂”现象，即期限较短的存款利率高于期限较长的存款利率[1] - 进入今年四季度，部分区域商业银行下架五年期甚至三年期定期存款，国有大型商业银行则在临近年底时下架五年期大额存单或提高其购买门槛[1] 净息差现状与稳定措施 - 商业银行净息差面临快速下降压力，2023年第三季度行业净息差为1.42%，已处于历史低位[1] - 稳定净息差需从资产端和负债端同时发力，但在当前经济环境下，通过提高资产端收益率来稳定净息差的可行性较低[1] - 因此，商业银行更多从负债端寻求降低成本，主要措施包括降低存款利率、优化存款结构，如下架中长期存款产品、引导居民调整存款期限以抑制定期存款规模快速增长[2] - 同时，商业银行加大金融债券、同业存单发行，从负债来源上优化结构以降低整体负债成本[2] 稳定净息差的战略意义 - 国内银行业收入结构对息差收入依赖较高，合理的净息差有助于稳定商业银行的收入和利润[2] - 稳定的利润分配（用于纳税、分红和资本补充）和合理的资本充足率，有助于商业银行提升风险抵御能力和贷款投放能力[2] - 因此，稳定净息差不仅是商业银行自身可持续发展的需要，也是其持续高质量服务经济社会发展的需要[2] 对居民资产配置的影响与建议 - 存款利率下调及高利率产品退出市场，对居民（尤其是依赖存款的中老年人）的资产配置产生影响，导致预期利息收入降低[3] - 建议居民根据自身投资经验、能力和收益预期，在配置存款时可适当配置国债或低风险的银行理财产品，以平衡风险与收益[3] - 对于风险偏好较高的群体，可适当配置债券类基金、混合类基金、权益类基金，以提高预期收益[3] - 在存款利率下行趋势下，部分中小银行为“开门红”可能阶段性上调存款利率，居民可关注并配置以稳定收益[3] 未来趋势展望 - 商业银行净息差仍有下行压力，存款利率继续下行的概率较大[4] - 这既是商业银行自身经营发展的需要，也是为了更好地服务经济社会发展[4] - 商业银行需要通过精细化的负债管理来稳定负债成本，同时居民也需合理配置个人资产，多方共同努力以降低社会融资成本，推动经济金融良性循环[4]

民生银行公告，公司成功发行了60亿元金融债券。这次发行的债券将用于优化资本结构，提升资本充足 率。债券的成功发行体现了市场对公司信用和发展前景的信任与支持。 ...

公司融资活动 - 民生银行于12月5日成功发行了60亿元人民币的金融债券 [1][3] - 本次债券发行所募集的资金将用于优化公司资本结构并提升资本充足率 [1][3] - 债券的成功发行体现了市场对公司的信用状况及未来发展前景的信任与支持 [1][3]

债券发行概况 - 华夏银行作为牵头簿记管理人，成功发行45亿元金融债券 [1][4] - 债券初始计划发行规模为30亿元，并设置15亿元超额配售权，最终全额触发超额配售，以45亿元满额发行 [1][4] - 本期债券为3年期，票面利率锁定在1.84% [1][4] 技术创新模式 - 本次发行采用行业首创的“区块链簿记+数字人民币归集”创新模式 [1][4] - 发行全流程信息实时上链，确保信息不可篡改，投资者可随时查询 [1][4] - 募集资金直接通过数字人民币进行归集，省去了中间多重清算环节 [1][4] 发行主体信息 - 本次金融债券的发行人为华夏银行控股子公司华夏金融租赁有限公司 [1][4]

债券市场发行总量 - 2024年10月中国债券市场发行各类债券总额为63574.6亿元人民币 [1] 各券种发行规模 - 国债发行规模为11695.5亿元人民币 [1] - 地方政府债券发行规模为5604.7亿元人民币 [1] - 金融债券发行规模为8010.8亿元人民币 [1] - 公司信用类债券发行规模为11836.2亿元人民币 [1] - 信贷资产支持证券发行规模为343.4亿元人民币 [1] - 同业存单发行规模为25649.0亿元人民币 [1]

10月份债券市场发行总览 - 2024年10月，中国债券市场各类债券发行总规模为63574.6亿元 [1][4] 各类债券发行规模明细 - 国债发行规模为11695.5亿元 [2][4] - 地方政府债券发行规模为5604.7亿元 [2][4] - 金融债券发行规模为8010.8亿元 [2][4] - 公司信用类债券发行规模为11836.2亿元 [2][4] - 信贷资产支持证券发行规模为343.4亿元 [2][4] - 同业存单发行规模为25649.0亿元 [2][4]