LPR报价情况 - 2025年12月22日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [2] - 这是LPR自6月份以来连续第7个月保持不变 [4] LPR形成机制 - LPR由20家报价行每月20日报价，全国银行间同业拆借中心计算得出 [6] - 计算方式为去掉最高和最低报价后算术平均，并向0.05%的整数倍就近取整 [6] 报价维持不变的原因分析 - 12月LPR报价维持不变符合市场普遍预期 [7] - LPR的定价“锚”已逐步切换至7天期逆回购利率，当前该利率保持不变 [7] - 银行净息差仍在“磨底”，在资本约束与盈利目标双重压力下，银行缺乏自发下调LPR报价加点的激励 [7] 政策背景与未来展望 - 央行在三季度货币政策执行报告中提到，要着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平 [8] - 中央经济工作会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [8] - 有观点预计2026年仍存在1—2次降息、降准机会，降息幅度为10BP，降准幅度为50BP [8]