如今，他公开表示，正是这种节俭习惯，成为其创办首家企业的关键驱动力之一。 在成为亿万富翁企业家和投资人之前，马克·库班曾与五位室友合租一套三居室公寓，并为节省开支而 在深夜采购食品杂货。 当被网友问及此生最成功的投资时，这位《创智赢家》节目明星回答道："大学毕业多年，我仍保持学 生时期的生活方式，旨在创办自己的企业。" "我常沉迷于钻研一款新软件，废寝忘食，抬头看时间时以为才傍晚六七点，却发现已是凌晨一两点， 时间飞逝。" 如今，库班希望Z世代能以同样的态度学习人工智能。今年三月，他甚至与MasterClass合作推出一款名 为MasterClass on Call的聊天机器人，用户可向人工智能版库班咨询，获取复刻他成功经验的建议。 这位达拉斯独行侠队老板并非首次承认靠节俭积累财富。此前在"成功与动力"系列博文中，他就分享过 塑造自己今日商业领袖地位的极度节俭习惯。 这些习惯包括：驾驶价值200美元的破旧汽车（其中一辆的车底板还破了个洞）、因无力承担卧室租金 而睡在"沙发或地板上"、身着他为求职面试购买的两套聚酯纤维西装中的一套——两套总价99美元。 如今，库班的净资产约为60亿美元，住在达拉斯一套面积达2. ...

2017年7月17日，罗德尼·布鲁克斯（Rodney Brooks）在麻省理工学院克雷斯吉礼堂举行的TechCrunch机器人技术会议 上发言。图片来源：Paul Marotta—Getty Images for TechCrunch 当投资者正忙于向人形机器人领域投入数十亿美元时，一位拥有三十年机器人研发经验的麻省理工学院 机器人专家却指出，此类投资不过是徒劳之举。 扫地机器人Roomba制造商iRobot联合创始人罗德尼·布鲁克斯指出，埃隆·马斯克（Elon Musk）设想 的"人形机器人化身万能助手"的未来图景"纯属空想"，部分原因在于，机器人在动作协调性上存在难以 突破的瓶颈。 布鲁克斯在博文中写道："尽管风险投资机构和大型科技企业投入数亿甚至数十亿美元用于训练，当今 的人形机器人仍无法掌握灵巧操作技能。" 触觉是人体最复杂的感知系统之一。人类的手部拥有1.7万个低阈值机械感受器，用于感知轻微触碰， 且在指尖末端的分布更为密集。这些感受器能对多种刺激（如压力）做出反应，并与15类神经元同步振 动。人类试图在机器人中复刻的正是这套复杂机制。 布鲁克斯指出，尽管人工智能已通过大量语音识别和图像处理数据完成 ...

报告导读： 美国众议院的中美战略竞争特别委员会出具报告，详细阐述制裁的现状并提出 新的建议，以遏制我国半导体产业的发展。我们认为优秀的半导体设备公司肩负着突破先 进制程节点技术的重任，虽任重道远，但我们看好相关公司能不断实现突破、不断成长。 投资建议。 美国众议院"中美战略竞争特别委员会"出具一份对中国半导体战略的系统性"围堵"建议书，核心逻辑是中国半导体产业的崛起威胁美国国家安全 与全球技术主导地位，报告建议通过出口管制、技术封锁、产业补贴等手段，确保美国及其盟友在全球半导体产业链中的主导地位，从而遏制半导体崛起。我 们认为半导体产业的全球化仍然是不变的追求，但美国政府不断打压限制我国集成电路产业的发展，本土优秀的半导体装备企业肩负着核心设备突破的重任， 虽然目前在先进制程节点领域仍任重道远，但伴随关键技术的不断攻克以及先进产线对机台的不断验证、迭代，我们看好优秀的半导体前道设备及零部件企业 不断成长。 国产替代空间依然巨大。 特别委员会对 AMAT 、 ASML 、 KLA 、 LAM 、 TEL 5 家半导体设备企业进行调查，这 5 家公司预估占据全球半导体设备 80%-85% 的市场份额，调查指出 2 ...

需求侧:十五五期间交通类项目开工对水泥需求有明 显拉动作用的项目，以中吉乌铁路为例，根据我们测 算,吉国段 + 中国段合计水泥总需求约 454-640 万吨, 年化水泥需求 81-114 万吨。供给侧:受益干新疆"三 山夹两盆"和绿洲经济的地域特征,疆内外跨区水泥 流动显著低于其他区域,错峰执行效果领先全国,行 业低谷新疆水泥价格领跑全国。需求提振利好疆内水 泥企业产能利用率提升,推荐布局新疆水泥龙头企业。 每月一图图 2025 / 10/ 9 新疆区域水泥价格 99 66 新疆水泥:供给格局 稳固,铁路需求加速 国泰海通建材:鲍雁辛、杨冬庭、巫恺洋等 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 本公众订阅号(微信号 GTHT ...

报告导读： 国庆中秋假期经济稳中有升，"性价比"和"心价比"的两条消费主线凸显。 假期经济表现稳中有升， 出行方面，国庆中秋假期前五天，跨区域人员流动日均值 1.54 亿人次（同比 5.4% ），出境、出国游航班执行数增幅超 12% ， 返乡与旅游出行需求旺盛。服务消费量增价稳，不同省市接待游客和旅游收入均有增长，但涨幅分化较大，且人次增长快于金额增长；电影消费受影片质量影 响表现平淡，票价继续回落。商品消费方面分化明显，汽车受补贴临近到期、新品上市影响表现较好，家电消费受高基数扰动，但智能、绿色品类表现亮眼。 地产销售假期回落，同比因基数扰动分化，土地市场偏冷。 假期消费注重"性价比"和"心价比"。 一方面，当前消费者更关注性价比，对价格敏感度增加。另一方面，情绪价值成为消费决策的核心考量项，消费者愿意 为情绪支付溢价。 其他指标方面， 基建发力，专项债发行进度创近年最快，多地集中开工项目；假期后补货带动港口运转加速；生产节前放缓；消费品价格分化，食品饮料受 假期影响涨幅较大；工业品价格小幅回落。流动性充裕，美元指数重回 98 点以上。 风险提示：贸易局势不确定性， 终端需求不足预期。 报告来源 重要提醒 ...

专题1："不同寻常"的黄金牛市（2025/2/9） 本篇是我们《全球货币变局》系列专题的第二篇。在第一篇专题中，我们详细介绍了货币的本质和进化历史，得出结论：一种货币之所以能够成为人们认可的 货币，其本身是否有内在价值并不重要，到底是由中心化的主体发行、还是非中心化的主体形成也不重要，最关键的是这种货币能否成为"社会共识"的"记账 工具"，而社会共识的形成主要是源于人们对货币保持相对稀缺性的信任。所以法定纸币主要依靠政府的信用背书，由政府来保证纸币的相对稀缺性。 但经济面临下行压力的时候，纸币的超发是经常会发生的。所以人们往往会寻求信用更强的货币来对冲本币的贬值压力。而黄金是其中一个非常重要的货币， 所以过去黄金和纸币的基本面之间表现出较强的负相关关系。 但从2022年以来，黄金和纸币超发的对应关系逐步失灵了。那么这种对应关系为何会失灵？黄金的定价框架有何变化？本轮黄金的牛市有何不同？ 本篇专题 我们将延续前面对货币本质的讨论，重点聚焦黄金定价框架的历史性变化。 风险提示： 全球地缘风险；全球经济变化。 专题2：黄金多大空间：一个参考的数量模型（2025/3/28） 我们在 《"不同寻常"的黄金牛市——全球货 ...

报告导读： 成长优先，并重视低估值及长期成长确定性较强的传统消费龙头价值修复。中 秋国庆假期消费有所回暖，量价均有看点。白酒动销环比改善，表现符合节前预期。 投资建议： 饮料、零食、食品原料等成长标的业绩优势持续，白酒预期加速修正、部分出清。 成长标的仍具业绩优势，关注确定性标的价值修复。 人群变迁、 渠道裂变、品类创新之下新消费景气持续，饮料、零食板块、食品原料具备结构性成长特 征，业绩横向比较优势凸显。同时部分低估值及长期增长具备确定性的传统消费龙头价值显现，有望逐步修复。 消费：出行人次超预期，餐饮零售有看点。 1 ）国庆假期前六日人流同比增长 5.2% ，好于交通部此前预测，结构上自驾出行更受青睐，累计人次同比增长 6.1% ； 2 ）长途游成为新趋势，据主要酒旅平台统计，人均消费出现结构性提升； 3 ）社零餐饮假期需求回暖。据商务部，假期前四日全国重点社零与餐 饮企业销售额同比增长 3.3% ； 4 ）部分重点城市如北京、上海、天津假期消费呈现量价齐升态势。 白酒：旺季需求改善，动销符合预期。 我们估计双节白酒动销同比下滑约 20% ，与节前预期基本吻合。高端白酒受益于礼赠场景刚需与价格回落刺激需 ...

报告导读： 10 月 6 日， OpenAI 举办年度开发者大会，一系列的产品发布与更新背后， 是 OpenAI 计划通过"入口 + 生态"裂变吸引并深度绑定用户，最终成为" AI 时代的基础 设施入口"的野心。 投资建议： 10 月 6 日， OpenAI 的年度开发者大会 DevDay 拉开帷幕，在大会上一系列的产品发布背后，是目前 OpenAI 正在打造 chatGPT 成为 AI 操 作系统的生态构建 ；在全球 AI 应用加速繁荣的当下，我们看好国产算力及 AI 应用的长期发展空间。 10 月 6 日 OpenAI 的年度开发者大会 DevDay 拉开帷幕。 Sam Altman 在开场表示，目前 ChatGPT 每周活跃用户已达 8 亿，消费者、开发者、企业和政 府的采用率不断提高，目前已有 400 万开发者使用 OpenAI 进行开发， ChatGPT 每分钟通过 API 处理超过 60 亿个令牌。会上 OpenAI 宣布了一系列产品 和更新，包括其新的 AI 模型 GPT-5 Pro 和用于构建 AI 代理的平台 AgentKi ，此外， OpenAI 还推出 Apps SDK 并正式发布了 C ...

每周 一 景：湖南衡阳衡山 点击右上角菜单，收听朗读版 【金工】大类资产及择时观点月报 大类资产 4季度配置信号： 根据 2025年9月底的最新数据，信用利差和期限利差均发出收窄信号，Q4宏观环境预测结果为Imnflation。 行业复合趋势因子组合表现及信号： 2015年1月至2025年9月，行业复合趋势因子组合的累积收益为122.66%,超额收益为48.42%上月（2025年9月）因子 信号为正向，Wind全A当月收益率为2.80%。根据2025年9月底的最新数据，行业复合趋势因子为-0.30出现下滑，但依旧维持正向信号。 风险提示： 模型失效风险、因于失效风险、海外市场波动风险， 【电子】自强，先进制程设备的突破是核心 投资建议： 美国众议院"中美战略竞争特别委员会"出具一份对中国半导体战略的系统性"围堵"建议书，核心逻辑是中国半导体产业的崛起威胁美国国家安全 与全球技术主导地位，报告建议通过出口管制、技术封锁、产业补贴等手段，确保美国及其盟友在全球半导体产业链中的主导地位，从而遏制半导体崛起。我 们认为半导体产业的全球化仍然是不变的追求，但美国政府不断打压限制我国集成电路产业的发展，本土优秀的半导体装 ...

AI行业动态与投资机会 - OpenAI与英伟达达成10吉瓦算力合作，并与AMD达成6吉瓦算力合作，生态趋完善 [1][2] - xAI筹得100亿美元推进百万GPU超级计算机建设，英伟达计划投1000亿美元与OpenAI共建算力基建 [2] - OpenAI推出Sora2构建生成-消费-互动闭环生态，DeepSeek发布并开源V3.2-Exp模型 [2] - 阿里云栖大会披露3800亿AI投入计划，提出AGI向ASI演进愿景 [2] - 看好AI在证券投研及投顾、银行信贷和营销渠道、保险代理人赋能等金融场景的落地前景 [1] 金融科技应用与案例 - 拉卡拉与微信支付深化合作，升级聚合收银功能支持外包内用，助力境内商户承接境外支付需求 [3] - 易鑫智服解决方案全链路AI应用让汽车金融业务人效提升70% [3] - 九方智投认购持VATP牌照的EX.IO股份，增强海外数字资产业务与链上金融能力 [3] - 看好消费金融行业中智能客服、智能营销、智能风控场景的快速落地 [1] - 看好大模型在支付行业中商户点餐、营销等场景的应用 [1]