公司介绍 - 公司是全球领先的氮化镓功率半导体厂商，采用整合器件制造模式运营 [1] - 公司是全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓晶圆的企业，产品覆盖15V至1200V全电压谱系 [1] - 按收入计，公司于2023年在全球氮化镓功率半导体公司中排名第一，市场份额为33.7% [1] - 按氮化镓分立器件出货量统计，公司2023年市场份额高达42.4%，位居全球首位 [1] 业务、产品与技术分析 - 产品线涵盖氮化镓晶圆、氮化镓分立器件、合封芯片、模组等多个类别 [1] - 拥有8英寸GaN-on-Si晶圆生产线，可生产高、中、低压氮化镓晶圆 [1] - 氮化镓分立器件电压范围为15V-1200V，包括GaN HEMT等 [1] - 合封芯片如ISG612XTD系列将700V氮化镓器件、栅极驱动及保护电路合封，导通电阻低至22mΩ [1] - 模组产品应用于手机OVP、车载激光雷达、家电马达驱动等领域 [2] - 公司拥有800项已授权及申请中的专利布局 [2] - 2025年第三代700V氮化镓器件芯片面积相较前代缩减30%，开关性能提升20-30% [2] - 当前月产能13,000片8英寸氮化镓晶圆，计划2025年底提升至20,000片/月，未来五年目标70,000片/月 [3] 下游应用 - 消费电子领域与OPPO、vivo、小米等手机厂商合作，产品应用于手机OVP、快充等场景 [3] - 2022年40V双向VGaN成功导入OPPO智能手机，成为行业首款进入手机内部的氮化镓芯片 [3] - 2023年对宁德时代的销售额达1.9亿元 [3] - 与速腾、禾赛等厂商合作，车规级产品用于车载激光雷达、车载PD等，并已切入联合电子供应链 [4] - 是英伟达800V直流电源架构的唯一中国芯片供应商，为数据中心提供高效电源模块 [4] - 产品应用于家电马达驱动、BMS电池管理、储能双向变换器，并与意法半导体签署联合开发协议 [4] - 在人形机器人方面，推出150V/100V全系列氮化镓产品，100W关节电机驱动产品已经量产 [4] 行业前景 - 全球氮化镓功率半导体市场规模从2019年的人民币139.4百万元增长至2023年的人民币1,759.5百万元，复合年增长率为88.5% [5] - 预计市场规模将从2024年的人民币3,227.7百万元增长至2028年的人民币50,141.9百万元，复合年增长率为98.5% [5] - 消费电子产品及电动汽车预计将成为预测期间内的两大应用场景 [5] 竞争对手及格局 - 全球功率半导体行业高度集中，前十家公司市场份额合计为66.9% [8] - 2023年公司氮化镓功率半导体业务收入为人民币592.7百万元，市场份额为33.7%，前五大公司市场份额合计达92.8% [8] - 主要竞争对手包括英飞凌、宜普电源转换公司、Navitas、GaN Systems、华润微和士兰微等 [10] - 2025年8月德国慕尼黑地方法院裁定公司在德国销售的GaN产品侵犯英飞凌专利 [12] - 2023年5月宜普电源转换公司在美国国际贸易委员会对公司提起专利侵权诉讼调查 [12] - Navitas 2023年全球氮化镓功率半导体市占率约为15%，正加速推进6英寸向8英寸技术迁移 [12] - GaN Systems 2023年市占率约为10% [12] 财务表现 - 报告期内公司收益总额为人民币5.5亿元，较上年同期的人民币385.8百万元增加43.4% [23] - 氮化镓分立器件及集成电路收益由上年同期的138.4百万元增加至报告期内的207.4百万元，同比增加49.9% [25] - 氮化镓模组收益由上年同期的106.5百万元增加至报告期内的236.1百万元，同比增加121.7% [25] - 氮化镓晶圆收益为108.1百万元，上年同期为138.9百万元，同比减少22.2% [25] - 报告期内公司毛利为人民币37.8百万元，从上年同期的亏损人民币83.2百万元转为盈利 [25] - 毛利率由上年同期的-21.6%转为报告期内的6.8% [25] - 销售成本为人民币5.15亿元，较上年同期增加9.9%，营销开支为5400万，行政开支为2.4亿，研发为1.62亿 [25] 近期业务进展 - 报告期内新增客户导入693项，新增55家直销客户、1家经销商 [21] - AI及数据中心领域，服务器电源和主板48V转12V高功率密度电源的功率器件开始规模化交付 [21] - 人形机器人领域，150V和100V功率器件广泛应用在关节电机驱动和内部电源转换等模块 [22] - 汽车电子领域，应用于车载激光雷达、DC-DC、车载OBC等氮化镓芯片产品已与多家主机厂商合作并部分量产 [25] - 消费电子领域，在巩固手机、笔记本电脑、快充设备市场优势基础上，拓展抽油烟机、空调、电视等家电领域 [25]

据央视新闻，当地时间10月2日，伊朗总统佩泽希齐扬前往南部霍尔木兹甘省访问时表示， 由于城市规模过度扩张、缺水危机加剧以及地面沉降威胁 日益严重，伊朗别无选择，只能将首都从德黑兰迁至南部。 佩泽希齐扬称，他已向伊朗最高领袖哈梅内伊提出，应当将首都向波斯湾方向迁移，并称"迁都不再是选择，而是必然"。 ...

2025年2月 ，国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改 革 促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），明确新能源上网电量全 面进入电力市场，通过市场交易形成价格，完善适应新能源发展的市场交易和价格机制， 建立新能源可持续发展价格结算机制，区分存量和增量项目分类施策，并强化与绿证、市 场、优化环境等政策的协调，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，大力推动新能源 高质量发展。 政策链接 （点击图片可查看政策原文） 图片来源：中华人民共和国国家发改委官网 广东省发改委官网 2025年9月19日 ，广东省发展改革委、广东省能源局发布 《关于深化新能源上网电价市场 化改革促进新能源高质量发展的实施方案》 （粤发改价格〔2025〕263号），明确 2025年11月 1日 起全省新能源项目（ 风电、太阳能发电 ）上网电量全部进入电力市场，并建立适应我省新 能源发展特点的 可持续发展价格结算机制 。 根据国家及广东省新能源上网电价市场化改革政策要求，对于 2025年6月1日 前投产的 存 量项目 （包括 2025年6月1日 以前通过竞争性配置等方式确定业主的海上风电项目），无需 ...

来源：央视新闻客户端、南网50Hz End 从南方电网了解到，10月2日，随着梅州抽水蓄能电站二期工程第二台机组投产发电，粤 港澳大湾区抽水蓄能电站在运规模突破1000万千瓦。 梅州抽水蓄能电站二期工程第二台机组的装机容量为30万千瓦，随着它的成功启动，粤港 澳 大 湾 区 抽 水 蓄 能 在 运 规 模 达 到 1028 万 千 瓦 ， 约 为 全 国 在 运 总 量 的 六 分 之 一 。 与 此 同 时 ， 新 投 产 机 组 也 已 进 入 南 方 区 域 电 力 市 场 参 与 交 易 ， 可 以 消 纳 180 万 千 瓦 新 能 源 发 电 量。 南方电网储能公司梅蓄二期工程项目部副总经理 陈泓宇： 梅蓄电站二期工程将于年底前 全面建成投产，将实现抽蓄机组的整机芯片级国产化。 截至今年9月底，广州、深圳、阳江等6座抽蓄电站已累计为粤港澳大湾区调节电量3265 亿千瓦时，相当于5 5 0万居民用户30年的用电需求。 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） 责编丨李慧颖 ...

近日，高盛旗下的私募股权投资机构Petershill Partners宣布将要退市，结束短短四年的上市生涯。 Petershill Partners最早成立于2007年，原本是高盛内部的私募股权投资部门。2021年Petershill Partners被拆分为一家 独立的公司，随后成功在伦敦交易所挂牌上市。上市之初Petershill Partners的市值曾超过50亿美元，但在之后的四年里持 续下跌。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 私募股权与公开市场之间的鸿沟并不容易跨越。 作者丨陶辉东 来源丨 投中网 全球PE退出荒的最新受害者出现了。 有意思的是，虽然股价惨淡，但Petershill Partners的业绩看起来其实并不差。 我们先来了解一下Petershill Partners，这是一家极为罕见的专业型PE机构：它的投资方向不是一般的行业，而正是PE行业 自身。 具体而言，Petershill Partners专门投资其它GP。请注意，Petershill Partners不是去当LP，而是直接投资于GP公司，并 从被投GP的成长中获利。 不难想到，Petershill Partner ...

投资者具有上述的误解我们认为主要有两点原因： 一是误将CTA基金简单理解为商品期货的多头， 许多投资者线性地认为，买CTA基金就像买股票多头基金一样，南华商品指数上涨时产品净 值应必然上涨，当投资者在上次月度交流时宣布持有较多黑色系板块时，则下一月份黑色系板块上涨时，产品净值也应当上涨，然而CTA策 略的本质并非单纯做多商品期货，其盈利模式可能比"牛市买涨、熊市买跌"要更加复杂。 二是对"趋势"的理解过于简单化。 投资者容易关注价格变动的方向，但可能忽略趋势的质量——流畅度"这一关键因素。趋势流畅度是指价 格趋势运行的连贯性和稳定性，直接影响CTA策略的盈利效果。 另外，投资者容易将两只CTA策略标签的产品进行同一阶段的收益比较，但由于管理人持仓周期、参与品种、策略逻辑和杠杆率的不同，可 能导致产品收益间天然出现较大区别。 二、趋势和趋势流畅度如何影响CTA策略产品表现 我们可以把市场分为三类： "大宗商品期货涨的很好，为什么这周产品净值反而表现一般？" （ 点此下载私募基金业绩跟踪周报PDF查看相关内容 ）随着越来越多的投 资者持有CTA策略产品做为资产组合选项之一以后，投资者在接受相关策略投教时越来越倾向 ...

以下文章来源于IC实验室 ，作者IC实验室 IC实验室 . 从品牌看商业。 这次我查阅了大量行业数据，用一期内容的体量，为大家厘清这场这场中国火锅大逃杀 的来龙去脉。 01 2 0 24年，中国餐饮市场的规模高达5.57万亿元，而其中，火锅独占6 1 7 5亿元。 这意味着，中国人在餐饮上每花10块钱，就有一块一是花在火锅上的。 价格战头破血流。 作者 | IC实验室 来源 I IC实验室 （ID：InsightPlusClub） 中国火锅市场，正在经历一场史无前例的大逃杀。 海底捞客单价从1 0 3元降到97.5元。 楠火锅人均价格打到7 0元。 巴奴客单价从1 5 0元掉到1 4 2元又掉到138元。 怂火锅推出锅底八块八，荤菜九块九，素菜六块六的超低价。 价格战打得六亲不认，业绩却一点不见起色。 海底捞营收、利润、翻台率同步下滑，股价只有高点的五分之一。 凑凑一年关店7 3家，呷哺呷哺关店138家，集团股价跌到港币八毛钱，沦为仙股。 楠火锅今年前5个月关了5 7家店，单店日营业额最低1800元创造神话。 火锅，这个稳居中国餐饮之王的品类，如今也要撑不住了吗？ 而且火锅市场规模增长非常迅猛，去年同比增长5 ...

2025.10. 03 佩泽希齐扬称，他已向伊朗最高领袖哈梅内伊提出，应当将首都向波斯湾方向迁移，并称"迁都不再 是选择，而是必然"。 微信编辑 | 格蕾丝 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com 本文字数：294，阅读时长大约1分钟 来源 | 央视新闻客户端 封面图来源 | 央视新闻客户端 当地时间10月2日，伊朗总统佩泽希齐扬前往南部霍尔木兹甘省访问时表示，由于城市规模过度扩 张、缺水危机加剧以及地面沉降威胁日益严重，伊朗别无选择，只能将首都从德黑兰迁至南部。 （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 捷豹路虎3.3万名员工被告知"停工停产" t查询行者 2 代 H t a a 二十 11 - - . . 7 图 ND ROVER the state res HDR W a a ...

地缘经济学时代的到来 - 经济正成为地缘政治的延伸，市场定价逻辑从单纯供需转向地缘政治主导[2] - 美国威胁对欧盟、韩国、日本和巴西加征关税，并限制中国企业购买美国农地，中国以稀土出口作为反制工具[2] - 金融体系本身可能被"武器化"，如特朗普顾问提出"Mar-a-lago Accord"要求使用美元体系国家交"过路费"，财政部官员暗示盟友应被迫买入长期美债[5] 历史钟摆与思想转变 - 1914年前全球化盛极，一战打断全球化，保护主义与民族主义兴起[3] - 1945年后布雷顿森林体系建立，多边合作框架出现，国家间强调合作[4] - 1980年代里根和撒切尔推行新自由主义，自由市场成为信仰[5] - 2008年金融危机后国家强力介入救市，资本主义披上国家主义外衣[5] - 当前趋势类似上世纪30年代"战略国家主义"时代，钟摆式思想转变往往持续十年以上[6] 对投资逻辑的影响 - 市场定价逻辑已变，政治变量从噪音转为主旋律[7] - 行业和资产类别"战略化"，稀土、能源、芯片成为国家安全筹码而非单纯商品[7] - 不确定性上升，波动性和风险溢价可能长期维持高位[7] - 投资者错误在于认为规则永恒，自由市场阶段只是历史中的一个片段[6] 债务与政策风险 - 美国36万亿美元债务已不可持续，债务螺旋由国内政治撕裂和地缘对抗导致[3] - 地缘政治绑架财政和货币政策，影响市场的不仅是经济数据还有国会争吵和总统推文[3]

AI时代存储芯片的战略地位转变 - 存储芯片已从配角跃升为AI算力的核心瓶颈与突破口，传统内存技术成为制约算力发挥的“内存墙”[1] - HBM凭借超高带宽、低功耗和小体积特性，正成为AI芯片的主流选择[1] HBM市场需求与行业动态 - 美光预计半导体芯片、特别是HBM的供不应求情况将会加剧，公司2026年HBM出货量增速将超过整体DRAM水平[2] - 美光已与几乎所有客户就2026年绝大部分HBM3E产能达成定价协议，HBM4供应“非常紧张”[2] - 华为宣布自昇腾950PR开始，其昇腾AI芯片将采用自研的HBM[2] - SK海力士预测HBM能效每改善10%，可带来单机架2%的节能效果[4] HBM技术演进与价值重塑 - 定制化HBM已从被动元件转变为具备逻辑算力的主动部件，集成不同功能与逻辑Die设计成为性能差异化的关键[3] - 存储厂商开始提供覆盖HBM、逻辑die、LPDDR、PIM等的全栈解决方案，并与客户开展定制化HBM合作[4] - AI基建中存储的总体拥有成本不断上升[3] AI推理驱动的存储需求增长 - AI推理将迎来巨大增长，推理过程正演变为“先思考再作答”的动态生成，思考时间越长答案质量越高[5] - AI推理算力需求正迅速超越训练，成为成本与性能的关键瓶颈[5] - 超长上下文和多模态推理需求推动对高性能内存和分层存储的依赖，HBM、DRAM、SSD及HDD在其中发挥关键作用[5] - 轻量化模型部署推动存储容量需求快速攀升，预计未来整体需求将激增至数百EB级别[6] 存储技术替代路径：“以存代算” - “以存代算”技术通过将AI推理中的矢量数据从HBM/DRAM迁移至SSD，实现存储层战略扩展，核心价值在于降低时延、提升吞吐并优化成本[7] - QLC+PCIe/NVMe+CXL有望构筑下一代AI SSD基座，推动SSD升级为AI推理的“长期记忆”载体[7]