报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松需求减弱，若无减产预期价格将继续回落，伴随反内卷炒作或有变数，今日出现部分震荡筑底迹象，后续需观察减产迹象，操作上建议纯碱主力短期逢低布局多单 [2] - 玻璃10月产线延续9月稳定态势，供应或收缩，需求端企稳迹象难持续，价格震荡上行概率较大，但需警惕需求不及预期风险，玻璃今日继续下跌，整体底部徘徊，操作上建议玻璃主力短期逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1232元/吨，环比-2；玻璃主力合约收盘价1129元/吨，环比-9 [2] - 纯碱与玻璃价差103元/吨，环比7；纯碱主力合约持仓量1377333手，环比-7021；玻璃主力合约持仓量1464845手，环比55157 [2] - 纯碱前20名净持仓-267465，环比766；玻璃前20名净持仓-179438，环比-40952；纯碱交易所仓单7856吨，环比-26；玻璃交易所仓单0吨，环比0 [2] - 纯碱基差-64元/吨，环比33；玻璃基差-13，环比1；1月 - 5月玻璃合约-142，环比-8；1月 - 5月纯碱合约-87，环比2 [2] 现货市场 - 华北重碱1170元/吨，环比20；华中重碱1300元/吨，环比0；华东轻碱1250元/吨，环比0；华中轻碱1145元/吨，环比-70 [2] - 沙河玻璃大板1124元/吨，环比-8；华中玻璃大板1200元/吨，环比-20 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率88.41%，环比-0.76；浮法玻璃企业开工率76.01%，环比0 [2] - 玻璃在产产能16.07万吨/年，环比0.05；玻璃在产生产线条数225条，环比0 [2] - 纯碱企业库存168.46万吨，环比2.48；玻璃企业库存6282.4万重箱，环比346.9 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值39801.01万平米，环比4595.01；房地产竣工面积累计值27693.54万平米，环比2659.54 [2] 行业消息 - 河南中源化学纯碱装置减量，一期检修，轻质出厂报价1090元/吨承兑；湖北双环纯碱装置开车，产量提升阶段，轻质报价1160元/吨 [2] - 河南昊华骏化纯碱装置稳定，价格稳定；重庆和友实业40万吨/年纯碱装置降负运行 [2] - 青海五彩年产能110万吨纯碱装置稳定运行，暂不报价，执行一单一议；唐山三友230万吨/年纯碱装置减量运行，负荷7成左右 [2] - 山东海天生物化工150万吨/年纯碱装置恢复生产；山东海化300万吨/年纯碱装置降负运行 [2] - 中盐安徽红四方纯碱装置负荷提升；安徽淮南碱厂装置锅炉点火 [2] - 川渝纯碱市场平稳，装置复产供应预计增加，市场观望情绪浓厚 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 下周沪铅期货行情预计维持高位震荡格局，供应端原生铅和再生铅产量短期难大幅回升，需求端虽整体一般，但在“金九银十”及新兴储能领域需求带动下不会大幅下滑，库存下降为价格提供底部支撑，今日沪铅整体反弹但预计反弹高度有限，操作上建议逢低布局多单 [3] 各目录总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价17110元/吨，环比60；11 - 12月合约价差 - 10元/吨；LME3个月铅报价1977.5美元/吨，环比 - 16；沪铅持仓量84493手，环比886；沪铅前20名净持仓 - 3855手，环比528；沪铅仓单30705吨，环比1136 [3] 现货市场 - 上期所库存39916吨，环比 - 1978；上海有色网1铅现货价16900元/吨；LME铅库存246550吨，环比9550；长江有色市场1铅现货价16990元/吨；铅主力合约基差 - 210元/吨，环比 - 35；LME铅升贴水(0 - 3) - 44.48美元/吨，环比0.87 [3] 上游情况 - 铅精矿50% - 60%价格，济源16471元/吨，环比43；国产再生铅≥98.5%价格16840元/吨；WBMS铅供需平衡2.2万吨，环比4.55；生产企业数量再生铅合计68家；产能利用率再生铅合计37.88%，环比0.61；原生铅开工率平均值83.56% [3] 产业情况 - 铅精矿60%加工费主要港口 - 90美元/千吨；ILZSG铅供需平衡 - 5.6千吨，环比 - 5.1；ILZSG全球铅矿产量379.9千吨，环比 - 16；铅矿进口量13.48万吨，环比1.27；精炼铅进口量1820.55吨，环比 - 1596.29；铅精矿国内加工费到厂均价380元/吨 [3] 下游情况 - 精炼铅出口量2752.22吨，环比957.7；废电瓶市场均价9987.5元/吨，环比 - 1.79；出口数量蓄电池49680万个，环比1925；平均价铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)19750元/吨，环比 - 50；申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池2056.97点，环比 - 42.14；汽车产量275.24万辆，环比24.24；新能源汽车产量133.3万辆，环比15.7 [3] 行业消息 - 广东A回收商暂停报价，周边废电动收货价9570 - 9630元/吨；江西A回收商废电动收货价9600元/吨，一天有2车货；四川A回收商废电动收货价9430元/吨，每天1车多；山东A回收商废电动收货价9620元/吨，天气好转后货量多，一天将近2车；山东B回收商废电动收货价9600元/吨，下雨货量不多，库存出货；安徽A回收商废电动收货价9500元/吨，有捂货不出；河南A回收商废电动收货价9600元/吨，天气好转货量多，一天能收一车多 [3] 观点总结 - 宏观层面IMF上调2025年全球增长预期，特朗普贸易战或拖累全球产出；供应端原生铅部分企业检修后产量企稳，原料市场紧平衡，铅精矿加工费走强促进产出，再生铅受国庆旺季和以旧换新影响，废电瓶货源增加但炼厂到货仍不佳，开工率低位制约产量，部分企业复产意愿对供应影响有限，整体供应企稳回升；需求端铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季价格上涨时现货成交一般，下游观望，节后备库意愿变化不大，新兴储能需求向好弥补传统需求不足，整体需求缓慢恢复；国内外库存下降表明需求拉动去化，国内铅锭社会库存回落支撑铅价，美联储有望10月降息利好有色板块 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月苹果期货呈现震荡偏强波动，中晚熟品种陆续交易，产地价格较稳定，市场对新季晚富士高开秤情绪较强，但后市供应压力渐显，盘面ap2601合约价格或面临一定上行压力，价格或以高位震荡走势为主 [3][10][13] 各部分总结 期货市场 - 合约价格分析：苹果期货主力ap2601合约9月震荡偏强波动，月度运行重心微幅上移，影响因素变化平缓，对价格影响也较平缓 [3] - 品种行情分析：苹果期货总持仓量111461手，成交量1883035手，成交额1565.155亿元 [4] 现货市场 - 基差数据：9月苹果期货基差整体为负数，现货价格低于期货价格 [7] - 注册仓单：注册仓单为0 [8] 影响因素 - 影响因素分析：替代品葡萄、石榴等时令鲜果形成部分冲击；库存老富士未完成全面清库，剩余货源走货不快；市场走货不一，临近双节部分客商按需备货；新果好货成交价格高位运行，成本居高不下；新季果上量，8月出口量增加 [8][9][10] - 技术分析：9月苹果期货技术面震荡偏强，短期均线对价格有一定支撑，价格在相对稳定区间内波动，各均线形成多头排列组合，盘面多头力量稍占优 [11] 行情展望 - 供应端：西部产区花期不利影响授粉，疏果使单果偏小，高温干旱让果实上色受阻，优果率预计较差；全国冷库苹果剩余总量处近五年历史最低；新季西部晚富士果个不均，部分产区同比偏小，果面质量整体尚可，需关注摘袋后天气影响 [13] - 需求端：双节备货对市场有一定提振，但整体有限；假期效应消退，苹果受应季水果销售冲击，部分现货商转做应季水果，市场到车量低，终端消化放缓，二三级批发商按需拿货 [13] - 技术面：9月苹果期货技术面震荡偏强，各均线形成多头排列组合对价格有支撑；新季苹果即将大量上市，后市供应压力显现，盘面ap2601合约价格或面临上行压力，价格以高位震荡为主 [13]

成文日期:20251013 报告周期:周报 研究品种:燃料油 研究员：何宁（从业资格号：F0238922；投资咨询从业证书号：Z0001219) 然料油期货周报 核心观点: 本周燃料油期货呈现破位下行走势,整体交投情绪偏空。受国 际原油市场大幅回落及基本面供需结构转弱的多重因素影响,燃料 油期货价格重心明显下移。本周市场主要交易逻辑围绕全球供应增 加、需求增长放缓以及成本支撑减弱展开,同时美国联邦政府"停 摆"等宏观风险事件进一步加剧了市场担忧情绪。 1 期货市场 1.1 合约行情 本周燃料油主力合约 FU2601 收于 2781 元/吨，较前一交易周 结算价下跌 86元/吨,跌幅为 3%。本周最高价为 2835 元/吨,最低 价为 2776 元/吨，成交量为 775015 手，持仓量为 230600 手，减少 4649手。 图 1：FU 燃油主力合约分时图 数据来源:国金期货博易云 2 现货市场 2.1 基差数据 本周燃料油现货市场表现不佳，当前基差水平处于近几个月的 较低区间，表明现货市场相对期货市场而言，价格压力更大。较低 的基差水平反映出现货市场相对期货市场更为抗跌，同时也反映了 期货市场对远期基本面 ...

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 生猪产业日报 2025-10-15 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | 期货主力合约收盘价:生猪(日,元/吨) | 11400 | -50 主力合约持仓量:生猪(日,手) | 44805 | -3846 | | | 仓单数量:生猪(日,手) | 111 | 21 期货前20名持仓:净买单量:生猪(日,手) | -30361 | 1006 | | 现货价格 | 生猪价 河南 驻马店(日,元/吨) | 11200 | 100 生猪价 吉林 四平(日,元/吨) | 11400 | 400 | | | 生猪价 广东 云浮(日,元/吨) | 11300 | 200 生猪主力基差(日,元/吨) | -200 | 150 | | 上游情况 | 生猪存栏(月,万头) | 42447 | 716 生猪存栏:能繁母猪(月,万头) | 4038 | -4 | | 产业情况 | CPI:当月同比(月,%) | -0.3 | 0.1 现货价: ...

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完 整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否 符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国债期货日报 2025/10/15 端在期货 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 项目 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.130 | -0.06% T主力成交量 | 89364 | -36447↓ | | | TF主力收盘价 | 105.730 | -0.03% TF主力成交量 | 47109 | -26353↓ | | | TS主力收盘价 | 102.382 | 0% TS主力成交量 | 24518 | -7649↓ | | | TL主力收盘价 | 114.580 | -0.1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅下游三大行业总需求呈负向，行业库存仍处高位，库存消化有压力，目前工业硅继续低位震荡，受枯水期减产影响有望上行，但不宜过分追多，操作上建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价8570元/吨，环比涨50；主力合约持仓量144190手，环比降18484手；前20名净持仓-44756手，环比降2237手；广期所仓单51197手，环比增343手；12月合约收盘价工业硅-385元/吨，环比降25；11 - 12月合约工业硅-385元/吨，环比降25 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9400元/吨，环比持平；Si主力合约基差830元/吨，环比持平；421硅平均价9700元/吨，环比持平；DMC现货价11200元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比持平；石油焦平均价1950元/吨，环比涨30；精煤平均价1850元/吨，环比持平；木片平均价490元/吨，环比持平；石墨电极（400mm）出场价12250元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比增33600吨；工业硅社会库存55.2万吨，环比增1万吨；工业硅进口量1337.59吨，环比增1220.14吨；工业硅出口量76642.01吨，环比增2635.83吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比增0.07万吨；铝合金ADC12长江现货平均价20900元/吨，环比持平；光伏级多晶硅周平均现货价6.54美元/千克，环比持平；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比持平；未锻轧的铝合金出口数量当月值29063.7吨，环比增4154.82吨；有机硅DMC当周开工率70.52%，环比降0.07%；铝合金产量163.5万吨，环比增9.9万吨；铝合金出口量29063.7吨，环比增4154.82吨 [2] 行业消息 - 韩国多晶硅龙头OCI Holding拟通过收购越南一家硅片工厂65%股份拓展光伏硅片环节，已成立特殊目的实体OCI ONE收购越南一座2.7GW硅片工厂65%股权，该工厂预计10月底竣工 [2] - 业内人士称加强光伏产能调控文件或近日出台，工业硅现货市场价格本周以下行为主，西南地区受枯水期影响有减产预期，部分企业因利润亏损考虑减产，多数厂家开工到10月底后暂无复产计划 [2] 观点总结 - 西北地区有电价优势，厂家开工稳定，伊犁地区开工乐观，大厂有复产预期，但整体供应过剩局面未改 [2] - 有机硅市场下行，利润下滑，增产预期下滑，对工业硅需求为负；多晶硅行业库存下行，能耗新国标政策短期使市场担忧产能淘汰进度，“反内卷”政策细则未落地，政策不确定性影响市场，对工业硅需求为负；铝合金库存上行、价格走高，开工稳定但需求一般，对工业硅拉动有限 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏弱走势，套利和期权均建议观望 [8][9][15] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 期货盘面：CF01、CF05、CF09、CY01合约有涨幅，CY05、CY09合约持平，成交量多数减少，空盘量部分增加 [3] - 现货价格：CCIndex3128B价格下跌，Cot A数据异常，部分品种价格有涨跌变化 [3] - 价差：棉花和棉纱跨期价差有不同变化，跨品种价差有变动，内外价差部分增大 [3] 市场消息及观点 - 棉花市场消息：新疆兵团第一师阿拉尔市200万亩棉花迎采摘收购旺季，2025/26年度新棉预售报价暂稳，9月纺织品服装出口额同比降1.45%，1 - 9月累计出口同比降0.33% [6] - 交易逻辑：节日后市场关注新棉开称，新疆棉产量高且轧花厂收购积极性一般，新花上市预计有卖套保压力，需求旺季表现一般，对盘面提振有限 [7] - 交易策略：单边预计美棉震荡、郑棉震荡略偏弱，套利和期权观望 [8][9] - 棉纱行业消息：郑棉下跌幅度稍缓，纯棉纱价格持稳为主，成交重心走低，出货气氛一般，品种有分化，纯棉布市场需求旺季不旺，成交氛围弱势 [9][11] 期权 - 期权合约情况：展示了CF601C13400.CZC、CF601P13000.CZC、CF601P12400.CZC合约的相关数据及波动率情况 [13] - 期权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.7661，成交量PCR为0.8549，认购认沽成交量均增加，建议观望 [14][15] 相关附图 - 展示了1%关税下内外市场棉花价差、棉花1月、5月、9月基差，CY05 - CF05、CY01 - CF01价差，CF9 - 1价差、CF5 - 9价差等附图 [16][18][22][23][29]

免责声明 红枣产业日报 2025-10-15 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:红枣(日,元/吨) | 11105 | -5 主力合约持仓量:红枣(日,手) | 161098 | 342 0 | | | 期货前20名持仓:净买单量:红枣(日,手) | -3986 | -585 仓单数量:红枣(日,张) | 0 | | | | 有效仓单预报:红枣:小计(日,张) | 0 | 0 | | | | 现货市场 | 喀什红枣统货价格(日,元/公斤) | 6 | 0 河北一级灰枣批发价格(日,元/斤) | 4.75 | 0 | | | 阿拉尔红枣统货价格(日,元/公斤) | 5.2 | 0 河南一级灰枣批发价格(日,元/斤) | 4.75 | 0 | | | 阿克苏红枣统货价格(日,单位:元/公斤) | 4.8 | 0 河南红枣特级价格(元/公斤) | 10.5 | 0 | | | 河北红枣特级价格(元/公斤) | 10.58 | -0.03 广东红枣特级价格( ...

白糖产业日报 2025-10-15 | 项目类别 | 数据指标 数据指标 | 最新 | 环比 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) 6 主力合约持仓量:白糖(日,手) | 5403 | | 433188 | 11032 | | | 仓单数量:白糖(日,张) -50 期货前20名持仓:净买单量:白糖(日,手) | 8438 | | -75631 | -7196 | | | 有效仓单预报:白糖:小计(日,张) 进口加工估算价(配额内):巴西糖(日,元/ | 0 | 0 | | | | 吨) 现货市场 | -37 进口加工估算价(配额内):泰国糖(日,元/ | 4426 | | 4446 | -38 -50 | | | 进口巴糖估算价(配额外,50%关税)(日,元 -49 进口泰糖估算价(配额外,50%关税)(日,元 | | 吨) | | | | | | 5621 | | 5647 | | | /吨) | 现货价:白砂糖:昆明(日,元/吨) -10 现货价:白砂糖:南宁(日,元/吨) | 5770 ...