财务业绩 - 第二季度调整后每股收益为90美分 低于市场预期的96美分[1] - 按报告基准计算每股收益增长1.9% 按固定汇率计算增长8.3%至1.59欧元[1] - 净销售额按报告基准增长6%至113.3亿美元（100亿欧元） 按固定汇率计算增长10.1%[1] - 销售额低于市场预期的115.3亿美元[1] 区域销售表现 - 美国地区销售额按固定汇率计算增长17.3%[2] - 欧洲地区销售额增长3.0%[2] - 世界其他地区（包括中国、日本、巴西和俄罗斯）销售额增长4.4%[2] 核心产品Dupixent表现 - Dupixent销售额达38.3亿欧元 同比增长21.1% 超出模型预期的37.8亿欧元[3] - 该药物已在美国等多个国家获批8个适应症 包括特应性皮炎、哮喘和慢性阻塞性肺病等[4] - 美国市场销售额增长22.7% 欧洲市场增长21.3% 世界其他地区增长12.9%[5] - 该药物是与Regeneron合作销售[6] 罕见病药物业务 - 新药Altuviiio销售额达2.91亿欧元 较上季度2.51亿欧元增长 82%销售额来自美国[7] - 公司预计Altuviiio将在2025年成为重磅产品[8] - Nexviazyme销售额增长17.3%至1.92亿欧元 Myozyme销售额下降19.4%至1.40亿欧元[9] - Fabrazyme销售额下降0.4%至2.63亿欧元 Cerezyme销售额下降7.8%至1.73亿欧元[9] - Cablivi销售额增长29.6%至6900万欧元 Eloctate销售额下降35.2%至6500万欧元[10] - Xenpozyme销售额增长48.6%至5400万欧元[12] - 新药Qfitlia销售额为100万欧元[12] 神经学、肿瘤学及其他药物 - Aubagio销售额下降29.0%至7300万欧元[13] - Sarclisa销售额增长19.0%至1.40亿欧元[13] - Toujeo销售额增长10.5%至3.38亿欧元 Lantus销售额增长11.5%至4.26亿欧元[13] - Rezurock销售额增长21.1%至1.32亿欧元 Tzield销售额增长63.6%至1800万欧元[13] - Plavix销售额增长1.3%至2.29亿欧元 Lovenox销售额下降15.6%至2.09亿欧元[14] 疫苗业务 - 疫苗总销售额增长10.3%至12.1亿欧元 超出预期的11.5亿欧元[15] - 流感疫苗销售额增长26.1%至1.41亿欧元[16] - 脊髓灰质炎/百日咳/Hib疫苗销售额增长1.3%至6.93亿欧元[16] - 脑膜炎、旅行和其他地方性疫苗销售额增长7.4%至3.07亿欧元[16] - 与阿斯利康合作的Beyfortus销售额增长322.2%至7200万欧元[17] 2025年业绩指引 - 将2025年销售增长指引从中高个位数上调至高个位数百分比增长[18] - 预计2025年收益将实现低双位数百分比增长（股票回购前）[19] - 公司已执行50亿欧元股票回购计划的80.3% 计划今年完成该计划[19] 战略发展 - 过去几年推出的九种新药和疫苗销售额增长47.3%[20] - 预计今年将有三种潜在新药上市 包括Qfitlia[24] - tolebrutinib和rilzabrutinib正在美国接受监管审查 FDA决定预计今年晚些时候做出[24] - 公司在免疫学、罕见病和肿瘤学领域拥有强大的研发管线[25] - 近期完成对Blueprint Medicines的收购 并提议收购Vigil Neuroscience和Vicebio Ltd[26] - 2025年4月将消费者医疗保健业务Opella 50%控股权出售给私募股权公司CD&R 保留48.2%股权[27] 市场表现 - 公司股价在财报公布后盘前交易下跌超过4%[21] - 今年以来股价上涨5.4% 而行业指数下跌1.5%[22]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年净销售额为198.89亿欧元，同比增长8.33%（2024年同期为183.6亿欧元）[6] - 净利润从2024年上半年的22.63亿欧元大幅增长至58.37亿欧元，主要得益于 discontinued operations 带来的28.81亿欧元贡献[6] - 基本每股收益从1.8欧元跃升至4.74欧元，其中 discontinued operations 贡献2.34欧元[6] - 公司2025年上半年归属于股东的净利润为58.12亿欧元，同比增长158.9%[11] - 公司2025年上半年集团净销售额为198.89亿欧元，较2024年同期的183.6亿欧元增长8.3%[157] - 公司总营业利润为53.63亿欧元，同比增长8.6%，占净销售额的27.0%[165] 成本和费用（同比环比） - 研发费用从33.35亿欧元增至37.17亿欧元，同比增长11.45%[6] - 2025年上半年所得税支付为13.55亿欧元，较2024年同期的14.34亿欧元下降5.5%[18] - 2025年上半年利息支付为2.06亿欧元，较2024年同期的3.2亿欧元下降35.6%[18] - 2025年上半年利息收入为1.7亿欧元，较2024年同期的2.61亿欧元下降34.9%[18] - 2025年上半年重组及相关成本为4.3亿欧元，较2024年同期的10.6亿欧元下降6.3亿欧元[143][145] - 2025年上半年其他收益和损失及诉讼费用为5700万欧元，较2024年同期的4.5亿欧元大幅下降[146] - 2025年上半年净财务费用为1.77亿欧元，较2024年同期的3.06亿欧元有所改善[148] - 2025年上半年所得税费用为7.11亿欧元，有效税率为19.8%，低于法国标准税率25.8%[152][153] - 研发费用支出37.17亿欧元，同比增长11.5%[165] 各条业务线表现 - Dupixent产品2025年上半年销售额为73.12亿欧元，较2024年同期的61.38亿欧元增长19.2%[157] - ALTUVIIIO产品2025年上半年销售额为5.42亿欧元，较2024年同期的2.8亿欧元增长93.6%[157] - RSV疫苗(Beyfortus)2025年上半年销售额为3.56亿欧元，较2024年同期的2亿欧元增长78%[157] - Biopharma部门2025年上半年净销售额为198.89亿欧元，同比增长8.3%（按IFRS）或9.9%（按固定汇率计算）[165] - 已终止运营的Opella业务带来28.81亿欧元净收入，包含27.81亿欧元的处置收益[180] 各地区表现 - 美国市场净销售额95.35亿欧元，同比增长15.0%（从82.92亿欧元增长）[174] - 中国地区净销售额13.88亿欧元，同比下降1.3%（从14.06亿欧元下降）[174] - 阿根廷和土耳其因三年累计通胀率超过100%被列为恶性通胀经济体，但影响不重大[34][35] 管理层讨论和指引 - 公司宣布以11.5亿美元收购Vicebio公司，并可能支付最高4.5亿美元的里程碑款项[181] - 公司2025年上半年支付股息47.72亿欧元（每股3.92欧元），同比增长1.4%[11] - 2025年上半年股票回购计划支出39.88亿欧元，同比大幅增长1220.5%[11] - 2025年1月与欧莱雅达成协议，以30亿欧元收购2955万股股票（占股本2.34%），每股价格101.50欧元[81] - 2025年限制性股票计划授予402万份股票，公允价值总额3.31亿欧元，其中CEO获9万股（每股公允价值75.10欧元）[84] - 2025年上半年员工持股计划发行226万股新股（每股72.97欧元），确认费用3100万欧元[87] 现金流和资本活动 - 公司2025年上半年运营现金流为35.55亿欧元，同比增长150%[16] - 2025年上半年投资活动净现金流入87.27亿欧元，主要来自Opella交易获得的107.42亿欧元[16] - 公司2025年上半年资本支出14.2亿欧元，同比下降21.3%[16] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为153.59亿欧元，同比增长125.9%[16] - 2025年上半年公司库存增加6.35亿欧元，应收账款增加7.85亿欧元[16] - 公司2025年上半年长期债务增加29.93亿欧元，短期债务增加33.22亿欧元[16] - 现金及现金等价物显著增加，从74.41亿欧元增至153.59亿欧元，增幅106.4%[2] - 2025年上半年以39.88亿欧元回购3934万股股票，占股本的0.868%（2024年末为0.755%）[78][80] 债务和融资 - 长期债务从117.91亿欧元增至132亿欧元，增长12%[4] - 公司长期债务从2024年12月31日的11,791百万欧元增至2025年6月30日的13,200百万欧元，增长11.9%[94] - 短期债务及长期债务当期部分从2024年12月31日的4,209百万欧元增至2025年6月30日的7,309百万欧元，增长73.7%[94] - 净债务从2024年12月31日的8,772百万欧元降至2025年6月30日的5,102百万欧元，下降41.8%[94] - 公司2025年3月发行15亿欧元债券，分为两批：8.5亿欧元浮动利率债券和6.5亿欧元固定利率债券[102] - 公司2025年6月再次发行15亿欧元债券，分为两批：7.5亿欧元固定利率债券[102] - 美国商业票据项目在2025年上半年平均提取额为26.3亿美元[100] - 法国可转让欧洲商业票据项目在2025年上半年平均提取额为0.02亿欧元[100] - 公司持有40亿欧元银团信贷额度，截至2025年6月30日均未提取[102] 资产和负债变动 - 总资产从2024年底的1327.98亿欧元下降至1249.59亿欧元，主要由于 assets held for sale 减少131.51亿欧元[2][4] - 商誉从433.84亿欧元降至402.83亿欧元，减值7.15%[2] - 存货从94.31亿欧元增至96.18亿欧元，增长1.98%[2] - 2025年上半年，Sanofi的商誉为402.83亿欧元，较2023年底的433.84亿欧元下降[63] - 2025年上半年，Sanofi在其他无形资产中确认了2.1亿欧元的减值损失[65] - 截至2025年6月30日，公司在美国的非流动资产中其他无形资产达到167.25亿欧元[176] - 其他非流动资产从2024年末的37.53亿欧元增至2025年6月的41.09亿欧元，主要由于权益工具公允价值增加（从15.59亿欧元增至21.05亿欧元）[74] 并购和投资活动 - Sanofi在Opella交易中失去控制权，保留48.2%的股权，OPAL JV Co间接持有Opella 100%股权[43] - Opella交易导致Sanofi净收益27亿欧元，企业价值为160亿欧元[44] - Opella资产和负债在Sanofi合并资产负债表中的账面价值为113亿欧元[45] - Opella交易产生107亿欧元净现金流入[47] - Sanofi以6亿美元收购Dren-0201, Inc.，其中5.62亿美元分配给SAR448501的研发资产[51] - Dren-0201交易包含13亿美元的潜在未来里程碑付款[52] - Sanofi同意以每股8美元收购Vigil Neuroscience，总股权价值约4.7亿美元[56] - Sanofi以每股129美元收购Blueprint Medicines，总股权价值约91亿美元，潜在CVR付款后总价值约95亿美元[60] - 2025年4月与Earendil Labs达成协议，支付1.25亿美元首付款，潜在开发和商业里程碑付款总额达17亿美元[123] - 赛诺菲在2024年10月向EUROAPI追加2亿欧元投资，形式为永续次级混合债券，截至2025年6月30日公允价值为1.89亿欧元[71] 其他财务数据 - 2025年上半年其他综合收入亏损49.79亿欧元，主要受非控制性权益影响[11] - 经营活动产生的综合收益从32.63亿欧元降至-20.97亿欧元，主要受汇率折算差异影响（-52.03亿欧元）[8] - 其他综合收益中，外币折算差异导致52.66亿欧元损失（主要因美元升值），而权益工具公允价值变动带来2.22亿欧元收益[92] - 2025年上半年其他营业收入5.33亿欧元（2024年同期5.63亿欧元），其他营业支出24.76亿欧元（2024年同期19.77亿欧元）[139] - 2025年上半年与Regeneron相关的利润共享费用为24.75亿欧元，开发成本分摊收入4.94亿欧元[142] - 2025年上半年其他收入为14.52亿欧元，较2024年同期的15.29亿欧元略有下降[158] - 公司报告的业务运营收入指标调整了无形资产摊销、重组成本、诉讼费用等项目[164] 风险和法律事项 - 截至2025年6月30日，与Shire相关的或有负债公允价值为5.63亿欧元，较2024年12月31日的5.68亿欧元略有下降，若贴现率下降1个百分点，该负债将增加约10%[112] - 2025年6月30日，非流动准备金及其他非流动负债总额为71.16亿欧元，其中美国Beyfortus净销售额应付Sobi的特许权使用费负债为17.56亿欧元[115] - 2025年上半年准备金变动显示：新增准备金6.15亿欧元，使用6.16亿欧元，转回未使用准备金1.97亿欧元，净利息及折现摊销影响为6000万欧元[116] - 2025年5月就Plavix相关诉讼与夏威夷州达成和解，Sanofi支付3.5亿美元[132] - 截至2025年6月30日，美国滑石粉产品责任诉讼涉及约900起案件[129] - 2025年上半年养老金计划精算损失：计划资产损失4500万欧元，负债端因贴现率变动产生1.52亿欧元收益[121] 金融工具和对冲 - 金融工具公允价值计量采用三级层次结构，其中一级为活跃市场报价，三级为不可观察输入[36] - 公司运营货币对冲工具名义金额为110.37亿欧元，公允价值为4900万欧元[104] - 公司金融货币对冲工具名义金额为128.08亿欧元，公允价值为1.37亿欧元[107] - 2025年6月30日，远期销售合约名义金额36.15亿美元，公允价值为7700万欧元资产；远期购买合约名义金额10亿美元，公允价值为2500万欧元负债[114]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2销售额同比增长10 1% 按固定汇率计算 主要受免疫学 生物制药新品和Befortis驱动 [16] - 毛利率提升1 5个百分点 主要得益于产品组合优化和运营效率提升 [16] - 研发费用同比增长17 7% 主要由于去年一次性Sobeys报销导致基数较低 剔除该因素后实际增长约7% [17] - 业务每股收益(EPS)达1 59欧元 同比增长8 3% [18] - 上半年业务EPS增长12% 支持2025年全年EPS双位数增长的预期 [19] - 外汇影响预计将使销售额减少4% EPS减少6% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新上市产品在Q2贡献近10亿欧元销售额 占公司总销售额10% [7][9] - Dupixent销售额达38亿欧元 同比增长21% 美国市场增长22 7%至28亿欧元 [9][10] - 疫苗业务销售额增长10 3% 主要受益于Vaportis扩张和北半球流感季延迟 [11] - 收购Blueprint后 AYVAKIT在Q2销售额达1 75亿美元 但未计入公司Q2财报 [13] - 流感疫苗预计2025年销售额将同比下降中双位数百分比 主要受美国和德国市场竞争影响 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - Dupixent在中国市场销量增长超过30% 尽管面临价格压力 [58] - 北半球市场疫苗销售具有季节性 主要集中在下半年 [11] - 南半球国家Viforadenant市场进一步扩大 但规模较北半球主要市场小 [8] - 美国市场Dupixent在所有已获批适应症中保持处方量领先地位 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点持续聚焦创新 新产品上市和Dupixent驱动业绩增长 [6] - 通过收购Blueprint加强在罕见免疫疾病领域布局 特别是系统性肥大细胞增多症 [13] - 计划到2025年所有新药和疫苗将采用生态设计原则 到2030年扩展至前20大产品 [15] - 在疫苗领域 公司致力于开发针对多种呼吸道病原体的联合疫苗 [12] - 资本配置优先考虑战略契合度 科学相关性和财务吸引力 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年业务前景更加乐观 将销售指引上调至高个位数百分比增长 [6][26] - 确认2025年EPS低双位数增长的指引 尽管吸收了新收购业务的额外成本 [27] - 面临美国关税和欧盟出口等不确定性 但预计对2025年指引影响有限 [28] - 预计未来几年将保持有吸引力的增长态势 至少持续到2031年 [53] - 公司被评为全球第十大最具可持续性企业 制药和生物技术行业排名第一 [14] 其他重要信息 - 公司已完成50亿欧元股票回购计划的80%以上 承诺在2025年底前完成全部计划 [21] - 与Regeneron的合作中 研发成本平衡预计将在2026年完全偿还 随后将产生约8亿欧元的负面BOI影响 [23] - Amvutra新适应症获批 预计将产生高达销售额30%的特许权使用费 对公司财务前景有显著贡献 [24] - 公司预计2025年流感疫苗销售75%集中在Q3 25%在Q4 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: R&D转型进展和信心水平 - 公司确认2023年12月设定的目标 包括增加50%的III期试验 2030年风险调整后销售额超过100亿欧元的新产品队列 以及12个重磅资产 [41] - 对amlutilumab frexalimab和bevasiranib三个主要项目保持承诺 amlutilumab即将公布首个III期数据 [43] - 承认并非所有项目都会成功 但强调团队正在仔细检查每个研究以确保科学性 [44] 问题: 运营费用和利润率展望 - 预计下半年研发费用基本持平或小幅上升 全年略增 [50] - SG&A增速控制在销售额增速的一半 70%增量用于支持增长和未来上市的营销投资 [52] - 未来几年预计G&A基本持平 营销费用增速低于销售额增速 研发费用小幅增长 [53] - 预计BOI绝对值将逐年增长 但因需吸收Regeneron研发成本偿还 暂不承诺利润率提升 [96] 问题: Dupixent在中国市场的表现 - 中国市场销量增长超过30% 尽管面临价格压力 [58] - 随着更多适应症获批和医保覆盖扩大 中国市场重要性将提升 [59] 问题: amlitelimab的竞争优势 - 强调AD市场生物制剂渗透率仅15-16% 需要更多治疗方案 [65] - 更长给药间隔(如每12周一次)将是重要差异化优势 特别是对现有治疗应答不足的患者 [66] - 疗效与标准治疗相当但给药间隔更长的产品将具有显著市场价值 [66] 问题: 流感疫苗定价压力应对策略 - 德国市场因竞品加入导致价格一次性减半 但仅影响2025年 [72] - 美国市场竞争是长期挑战 公司将通过差异化产品组合保持市场领先地位 [74] - 通过与Novavax合作开发流感-COVID联合疫苗应对长期市场变化 [74] 问题: 资本配置策略 - 重申2-50亿欧元为主要收购范围 但会对特殊机会保持灵活性 [86] - 强调早期资产是主要关注点 以支持2030年代初期产品线 [87] - 收购Blueprint符合免疫学和罕见病战略 且公司具备独特商业化能力 [85] 问题: 专利保护和生命周期管理 - Dupixent化合物专利在美国和欧洲分别于2031年和2037年到期 [101] - 公司已投入大量资金开发创新保护措施 拥有多项延伸至2040年代的专利 [102] - 与Regeneron就生命周期管理保持密切合作 [104] 问题: AYVAKIT的竞争格局 - 系统性肥大细胞增多症市场渗透率低 新竞争者有助于扩大市场认知 [124] - 峰值销售20亿欧元的预测已考虑未来竞争因素 [125] - 近期竞品bezulastinib的肝脏毒性数据强化了AYVAKIT的竞争优势 [125]

财务数据和关键指标变化 - Q2销售额同比增长10 1% 按固定汇率计算 主要受免疫学 生物制药新品和Befortis推动 [15] - 毛利率提升1 5个百分点 得益于产品组合优化和效率提升 [15] - 研发费用同比增长17 7% 主要由于去年一次性Sobeys报销导致基数较低 剔除该因素后实际增长约7% [15] - 业务每股收益(EPS)为1 59欧元 同比增长8 3% [15] - 上半年业务EPS增长12% 支持2025年EPS强劲反弹预期 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 新产品线 - Q2新产品销售额接近10亿欧元 占公司总销售额10% [6] - Ultibio持续表现强劲 市场份额提升 [6] - Viforadenant在南半球市场进一步扩展 [6] - Qpypia获FDA批准后开始产生初期销售额 [6] Dupixent - Q2销售额达38亿欧元 同比增长21% [7] - 美国市场销售额28亿欧元 增长22 7% 在所有适应症中保持处方领先地位 [8] - 慢性自发性荨麻疹(CSU)上市初期表现良好 [8] - 公司目标2030年销售额达到约220亿欧元 [9] 疫苗业务 - Q2疫苗销售额增长10 3% [9] - 主要受Vaportis扩展和北半球流感季延迟影响 [9] - 预计2025年流感疫苗销售额将同比下降中双位数百分比 主要受美国和德国市场竞争影响 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Dupixent销量增长超过30% 尽管面临定价压力 [61] - 北半球市场疫苗销售具有季节性 主要集中在下半年 [10] - 德国市场流感疫苗价格因新竞品进入下降约50% 预计为一次性影响 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对Blueprint Medicines的收购 加强在罕见免疫疾病领域地位 特别是系统性肥大细胞增多症领域 [12] - AYVAKIT在Q2销售额达1 75亿美元 显示其作为首个获批治疗系统性肥大细胞增多症药物的潜力 [12] - 计划收购ViseBio 增强呼吸道多病原体疫苗开发能力 [11] - 持续执行资本配置优先事项 包括50亿欧元股票回购计划 已完成80% [20] - 被《时代》杂志评为全球第十大最具可持续性公司 制药和生物技术行业第一 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 将2025年销售指引上调至高单位数增长 [5] - 确认2025年EPS低双位数增长指引 [26] - 预计2026年将完全偿还与Regeneron的开发成本平衡 2026年BOI影响约3亿欧元 2027年约8亿欧元 [22] - 关注美国关税和欧盟出口政策不确定性 但未计入当前指引 [27] - Amvutra新适应症获批 预计将贡献可观特许权使用费收入直至本年代末 [23] 其他重要信息 - 所有新药和疫苗到2025年将采用生态设计原则 前20大销售产品到2030年将全部采用 [14] - Dupixent已获批第八个适应症 - 大疱性类天疱疮 [8] - 新获得的Amvutra适应症特许权使用费率高达销售额30% [23] 问答环节所有的提问和回答 R&D转型进展 - 公司确认维持2023年12月设定的目标 包括50%的III期试验增加 2030年风险调整后销售额超过100亿欧元的新产品队列 以及12个潜在重磅药物 [42] - 对amlutilumab frexalimab和bevasetamig三个主要项目保持信心 [46] - 承认部分数据结果喜忧参半 强调需要保持耐心和严谨 [47] 费用和利润率展望 - 预计下半年研发费用将温和增长 全年略增 [53] - SG&A增速约为销售增速一半 70%增量用于支持增长的销售和营销投资 [55] - 预计未来几年将保持有吸引力的增长态势 严格控制成本 G&A基本持平 销售和营销增速低于销售增速 研发费用小幅增长 [56] - 预计BOI绝对值将逐年增长 但因需消化与Regeneron协议终止带来的11亿欧元影响 暂不承诺销售占比提升 [99] Dupixent中国市场 - 中国销量增长超过30% 尽管面临NRDL定价压力 [61] - 随着更多适应症获批 预计中国市场将继续增长 [62] amlitelimab前景 - 强调AD市场生物制剂渗透率仅15-16% 需要更多治疗选择 [67] - 认为与现有标准疗法相当疗效但给药间隔更长的药物将具有显著市场价值 [68] - Q12W给药方案数据来自STREAM AD研究 其中60%患者在24周维持疗效 [95] 流感疫苗业务 - 预计2025年流感疫苗销售额同比下降中双位数 德国价格一次性下降约50% [74] - 通过差异化产品组合(Fluzone Flublok)保持市场领先地位 [76] - 长期战略转向流感-COVID联合疫苗开发 [77] BLUEPRINT收购与AYVAKIT竞争 - 认为系统性肥大细胞增多症市场渗透率低 新竞争有助于扩大市场 [125] - 对AYVAKIT的20亿欧元峰值销售指引已考虑未来竞争因素 [126] - 对bezulcastinib的肝脏毒性问题表示关注 [126] 其他管线进展 - tolobrutinib在PPMS中的研究预计数据与SPMS相当 [138] - OX40机制可能通过T细胞和神经炎症轴对瘙痒症状产生积极影响 [142] - itapacumab在COPD中的混合结果仍在分析中 将与监管机构讨论下一步 [130]

财务表现 - 第二季度营收100亿欧元（约114亿美元）同比增长10.1% [1] - 上半年总营收198.89亿欧元（约226亿美元）同比增长9.9% [1] - 上半年研发投入37.17亿欧元（约42亿美元）占总营收18.7% [1] 区域市场 - 美国市场收入95.35亿欧元（约108.8亿美元）同比增长16.4% [3] - 欧洲市场销售额41.44亿欧元（约47.2亿美元）同比增长1.8% [3] - 中国市场收入13.88亿欧元（约15.8亿美元）同比增长0.1% [3] - 2025年第二季度中国销售额6.87亿欧元 [3] 核心产品表现 - 度普利尤单抗上半年销售额73.12亿欧元（约83亿美元）同比增长20.7% [3] - 血友病药物Altuviiio上半年销售额5.42亿欧元 [4] - RNAi疗法上市三个月收入100万美元 [4] - 达必妥慢阻肺病治疗销售额38亿欧元 [3] - 新上市药品上半年销售额9亿欧元 [3] 疫苗业务 - 二季度疫苗销售额12.14亿欧元同比增长10.3% [5] - 上半年疫苗营收25.4亿欧元同比增长10.9% [5] - PPH基础疫苗和加强疫苗收入13.61亿欧元占疫苗收入过半 [5] - Beyfortus上半年收入3.56亿欧元同比增长79% [5] - 以16亿美元收购Vicebio获得Molecular Clamp技术平台 [5] 研发管线与新品进展 - 拥有82个在研项目包括40个潜在新药和疫苗 [6] - tolebrutinib有望成为多发性硬化症领域首个BTK抑制剂 [6] - CD38单抗Sarclisa上半年收入2.76亿欧元 [6] - 罕见病领域布局12款产品包括Altuviiio/Nexviazyme/Xenpozyme [4] - 2025下半年预计迎来多项里程碑进展 [6] 战略转型 - 2020年起从糖尿病向免疫领域转型 [3] - 资源向免疫学和炎症领域倾斜 [3] - 度普利尤单抗成为公司增长引擎 [3]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为99.94亿欧元，同比增长10.1%[58] - 第二季度毛利润为77.42亿欧元，毛利率提升至77.5%[58] - 业务运营收入为24.61亿欧元，业务运营利润率下降至24.6%[58] - 2025年第二季度的自由现金流为14亿欧元[131] - 2025年第二季度的净债务为51亿欧元[135] - 2025年业务每股收益（EPS）预计增长低双位数百分比[78] 用户数据 - Dupixent在2025年第二季度的销售额为33.03亿欧元，同比增长21.1%[25] - 疫苗业务在2025年第二季度的销售额为12.14亿欧元，同比增长10.3%[32] - ALTUVIIIO在2025年第二季度的销售额为2.91亿欧元，同比增长91.8%[119] - Sarclisa在2025年第二季度的销售额为1.40亿欧元，同比增长19.0%[119] 未来展望 - 2025年销售指导调整为高单位数百分比增长[19] - 2025年预计销售的货币影响约为-6%[78] - 2025年其他药品的销售影响预计在2亿至2.5亿欧元之间[78] - 2025年第二季度的业务每股收益（EPS）受到货币波动的影响，美元对欧元的变化导致净销售额减少9.68亿欧元[125] 新产品和新技术研发 - efdoralprin alfa预计在2025年下半年提交美国和欧盟的监管申请[97] - 预计在2026年下半年提交riliprubart的监管申请[110] - Dupixent在美国的监管提交已完成，适应症为支气管哮喘（BP）[151] - Cerezyme在美国的监管提交已完成，适应症为GD3[151] 市场扩张和并购 - 公司与Regeneron合作开发的Dupixent itepekimab[195] - 公司与ImmuNext合作开发的frexalimab[195] - 公司与SK bioscience合作开发的SP0202[195] - 公司与Denali合作开发的eclitasertib[195] 负面信息 - Dupixent在美国的监管批准已被撤回，适应症为支气管哮喘（BP）[152] - 2025年第二季度的流动资本变动（不含税）为负数[132] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年6月30日，信用评级被确认：穆迪A1/积极，标准普尔AA/稳定，Scope AA/稳定[136] - 2024年12月31日的净债务为2.13亿欧元，2025年6月30日为-4800万欧元[136] - 包括438百万欧元的重组费用和类似项目的支付[136]

受集团王牌消炎药Dupixent、疫苗及新疗法需求强劲带动，赛诺菲上调全年销售指引，料销售有高单位 数增长，原先料以固定汇率计有中至高单位数增长。赛诺菲确认今年纯利有低双位数增长预测，但指预 测已计及新收购业务的所有开支。(格隆汇) （原标题：美股异动｜赛诺菲盘前跌超4% Q2研发开支增加导致经营溢利逊于预期） 法国药业巨头赛诺菲(SNY.US)盘前跌超4%，报47.23美元。消息面上，赛诺菲公布次季业绩，列账销售 99.94亿欧元符合预期，同比增长6%，以固定汇率计升10.1%；撇除单次项目后季度业务经营溢利24.61 亿欧元，逊于预期的25.7亿欧元。公司解释，研发成本上升及与合作伙伴再生元制药更高利润分享压抑 季度利润。 ...

财务表现 - Q2销售额同比增长10.1%（CER）达99.94亿欧元，上半年销售额同比增长9.9%（CER）达198.89亿欧元 [1][7][10] - Q2业务EPS为1.59欧元，同比增长8.3%（CER），上半年业务EPS为3.39欧元，同比增长12.0%（CER） [1][7][10] - 自由现金流Q2同比增长65.8%达14.29亿欧元，上半年同比增长474.3%达24.58亿欧元 [10] - 九款新上市药品和疫苗销售额同比增长47.3%，其中Dupixent销售额增长21.1%达38亿欧元 [6][7] 产品与研发 - 制药新品销售额增长39.8%达9亿欧元，疫苗销售额增长10.3%达12亿欧元 [7] - 研发费用增长17.7%达19亿欧元，销售及行政费用增长7.8%达23亿欧元 [7] - 获得三项监管批准：Dupixent BP（美国）、Sarclisa NDMM/TE（欧盟）、MenQuadfi脑膜炎疫苗（美国） [7] - 三项III期临床结果公布，包括itepekimab COPD（一项达标/一项未达标）和SP0087狂犬病预防阳性结果 [7] 战略与资本 - 2025年销售额指引上调至高个位数增长（原中高个位数），业务EPS预计实现低双位数增长（CER） [5][8] - 已完成50亿欧元股票回购计划的80.3%，计划2025年内完成全部回购 [8] - 完成Blueprint（罕见病/免疫学）和Dren Bio DR-0201（免疫学早期管线）收购 [7][10] - 宣布收购Vigil（阿尔茨海默病）和Vicebio（呼吸道疫苗），强化早期管线 [7][10] 可持续发展 - 被《时代》杂志评为全球第十大可持续发展企业，制药与生物技术行业排名第一 [4] 管线进展 - 预计下半年公布amlitelimab（特应性皮炎）和tolebrutinib（原发性进展型多发性硬化症）III期数据 [9] - 计划Q3完成Vigil（神经学领域）收购，持续推进AI驱动的生物制药战略 [10]

中国贸促会副会长聂文慧会见法国赛诺菲集团大中华区副总裁朱海鸾一行 智通财经7月30日电，中国贸促会副会长聂文慧在京会见法国赛诺菲集团大中华区副总裁朱海鸾一行， 就加强中法企业交流、推动产业链供应链国际合作、更好服务外资企业在华发展等议题进行深入交流。 ...

核心观点 - SAR446523获得美国FDA孤儿药资格认定，用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤(R/R MM) [1] - GPRC5D在MM患者浆细胞中高表达，在健康组织中低表达，是潜在治疗靶点 [1] - 孤儿药资格认定针对美国患者少于20万人的罕见疾病 [1] SAR446523药物特性 - 研究性IgG1单抗，靶向GPRC5D [3] - 工程化Fc结构域增强抗体依赖性细胞介导的细胞毒性(ADCC) [3] - 皮下制剂正在进行首次人体I期研究(NCT06630806) [3] - 由Sanofi法国Vitry-sur-Seine研究中心开发 [3] 多发性骨髓瘤疾病背景 - 全球每年新确诊超过18万例 [4] - 第二常见血液恶性肿瘤 [4] - 新诊断患者5年生存率约62% [4] - 多数患者会复发并对现有疗法产生耐药 [4] 公司战略 - 持续投入肿瘤学领域创新治疗开发 [5] - 专注于免疫疗法和靶向治疗 [5] - 针对高未满足需求的难治癌症 [5] - 建立在现有MM治疗专长基础上 [2] 公司概况 - 研发驱动的AI赋能生物制药企业 [6] - 专注于免疫系统相关药物和疫苗开发 [6] - 在EURONEXT和NASDAQ上市 [7]