（原标题：HPV疫苗免费接种落地，宫颈癌"无痛"筛查如何补位？） 21世纪经济报道 记者闫硕 宫颈癌是常见的妇科恶性肿瘤之一, 也是中低收入国家女性癌症死亡的主要原因。而高危型人乳头瘤病 毒（HPV）持续感染是引起宫颈癌的主要病因。 研究显示，70%以上高级别子宫颈上皮内病变和宫颈癌与HPV16、18相关。我国女性高危型HPV（HR- HPV）感染率为12.1%，最常见的型别包括HPV52、58、53、16、51。我国女性HPV感染有两个高峰， 分别为17~24岁和40~44岁。 近日，国务院新闻办宣布HPV疫苗正式纳入国家免疫规划，为适龄女生免费接种。政策的落地提升了社 会对宫颈癌防控的关注，但也伴随新的挑战：疫苗覆盖型别有限，且预防性疫苗主要针对尚未感染病毒 的年轻女性，其降低宫颈癌发病率的群体效应往往需要十年甚至二十年以上才能体现。 目前35-64岁女性仍是宫颈癌的高风险人群，仅依赖疫苗难以在短期内缓解疾病负担，因此筛查在现阶 段具有不可替代的重要意义。 在具体的筛查方案中，自取样技术经过20多年的研究已被全球广泛认可，是提升筛查覆盖率的有效方式 之一。比如，尿液检测具有无创、便捷、易于女性接受等优势， ...

财务表现与风险 - 公司连续两个季度持续亏损严重 [2] - 2024年全年股价下跌56%，2025年续跌近20% [5] - 应收账款、银行贷款、库存三项每项均在200亿元左右 [4] 产品管线与研发进展 - 共有15种产品上市，其中1种附条件上市，覆盖流脑、肺炎、流感、宫颈癌、轮状病毒、带状疱疹等传染病预防及结核诊断治疗 [2] - CA111注射液（GIP/GLP-1双重激动剂）近期获临床试验批准 [3] - 司美格鲁肽注射液（降糖）已完成Ⅲ期临床试验，减重适应症处于Ⅲ期临床试验阶段 [5] - 四价流感病毒裂解疫苗已获批上市 [6] - 流感病毒裂解疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、15价肺炎结合疫苗、四价流脑结合疫苗处于上市审评阶段 [6] 经营策略与市场推广 - 持续优化经营策略应对市场变化，强化市场宣传推广 [2][4][5][6] - 参与政府惠民项目（如"打一针免一针"）提升接种意愿 [3][5] - 推进"预防&治疗"双轮驱动战略，加速自研产品上市 [2][3][5][6] 国际化进展 - 四价流脑多糖疫苗持续供应印度尼西亚、乌兹别克斯坦等国 [7] - 23价肺炎多糖疫苗获菲律宾GMP证书，正在多国注册 [7] - 结核诊断试剂宜卡在印尼上市、澳门获批使用，菲律宾等國注册中 [7] - 德谷胰岛素、司美格鲁肽等治疗性产品与海外实体开展合作洽谈 [7] 公司治理与融资 - 发行60亿元债券进展需关注深交所公开信息 [5] - 参股10%的重庆智睿投资有限公司投资了重庆精准生物技术有限公司 [5]

来源：市场资讯 （来源：动脉新医药） 编者按： 全球视野下的跨国药企深度洞察——创新、博弈与中国答卷 在全球医药产业发展的宏大叙事中，跨国药企始终扮演着关键角色——他们既是科学前沿的探索者，也 是大多市场规则的塑造者，更是各国医疗生态的重要参与者。从FDA到EMA再到NMPA ，从成熟市场 到新兴市场，跨国药企的战略抉择不仅关乎企业自身的兴衰，更深刻影响着全球患者的健康福祉。而在 这一版图中，中国市场也正从"可选项"到"必选项"再升级为"决胜场"，其独特的政策环境、临床需求和 创新潜力，为跨国药企提供了前所未有的机遇与挑战。 我们拟打造《跨国药企洞察》栏目，致力于以全球视野观察跨国药企的发展逻辑，既关注MNC巨头的 顶层战略——辉瑞如何平衡新冠红利后的增长焦虑，强生怎样通过拆分重塑竞争力；也聚焦区域市场的 关键战役——中国医保谈判中的定价艺术，ADC领域中日韩创新药企的竞合博弈；更试图揭示行业本 质问题：在细胞与基因治疗、GLP-1等颠覆性技术浪潮下，未来诸多面临"专利断崖"的跨国药企护城河 是正在加固还是被瓦解？ 与此同时，中国篇章亦无疑是这一洞察的核心维度。无论是将中国纳入全球早期研发体系，还是以"中 国 ...

中国经济网北京9月23日讯 康乐卫士(833575.BJ)今日收报12.98元，跌幅11.76%，总市值36.47亿 元。目前该股处于破发状态。 康乐卫士于2023年3月15日在北交所上市，发行价为42.00元，该股上市首日开盘破发，截至收盘报 35.52元，跌幅15.43%。 康乐卫士在北交所发行数量7,000,000股（不含超额配售选择权）；8,050,000股（全额行使超额配售 选择权后），保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人胡朝峰、赵洞天，联席主承 销商为国信证券股份有限公司。 超额配售选择权行使前，康乐卫士募集资金总额为29,400.00万元，扣除发行费用2,737.59万元（不 含增值税）后，募集资金净额为26,662.41万元。公司募集资金净额比原计划少3,337.59万元。2023年2月 28日公司招股书显示，康乐卫士拟募集资金30,000.00万元，用于HPV疫苗研发项目、昆明生产基地代建 回购项目。 康乐卫士发行费用总额为2,737.59万元（超额配售选择权行使前）；3,008.02万元（若超额配售选择 权全额行使后），其中中信证券、国信证券获得承销保荐费1,902.83 ...

超额配售选择权行使前，康乐卫士募集资金总额为29,400.00万元，扣除发行费用2,737.59万元(不含增值 税)后，募集资金净额为26,662.41万元。公司募集资金净额比原计划少3,337.59万元。2023年2月28日公 司招股书显示，康乐卫士拟募集资金30,000.00万元，用于HPV疫苗研发项目、昆明生产基地代建回购项 目。 康乐卫士发行费用总额为2,737.59万元(超额配售选择权行使前)；3,008.02万元(若超额配售选择权全额行 使后)，其中中信证券、国信证券获得承销保荐费1,902.83万元(超额配售选择权行使前)；2,173.25万元 (超额配售选择权全额行使后)。 中国经济网北京9月22日讯康乐卫士(833575.BJ)今日股价截至收盘报14.71元，跌幅6.9%。目前该股处于 破发状态。 康乐卫士于2023年3月15日在北交所上市，发行价为42.00元，该股上市首日开盘破发，截至收盘报35.52 元，跌幅15.43%。 康乐卫士在北交所发行数量7,000,000股(不含超额配售选择权)；8,050,000股(全额行使超额配售选择权 后)，保荐机构(主承销商)为中信证券股份有限公司， ...

业绩表现 - 2025年上半年营业收入49.19亿元 同比下降73.06% [3] - 归母净利润亏损5.97亿元 同比下降126.72% [3] - 上市以来首次半年度亏损且连续四个季度亏损 [3][5] 代理业务 - 代理产品收入2023年518.9亿元降至2024年246.7亿元 同比减少52.5% [12] - 2025年上半年代理收入43.7亿元 同比减少75.2% [12] - 代理毛利率从2022年28.66%降至2024年24.98% 2025年上半年进一步降至22.61% [12] - 四价HPV疫苗批签发量从2024年上半年46.6万支降至0支 [10][11] - 九价HPV疫苗批签发量从1827.2万支降至423.9万支 同比减少76.8% [10][11] - 五价轮状疫苗批签发量268.9万支 同比增加19.3%但较2023年659.7万支差距显著 [10][11] - 重组带状疱疹疫苗批签发量57.5万支 同比减少64.2% [10][11] 自主业务 - 2025年上半年自主产品收入5亿元 占总营收10.15% [14] - 自主产品毛利率78.50% 同比下降8.06个百分点 [14] - ACYW135疫苗2025年上半年批签发量同比增59.2% 但2024年全年较2023年下滑71.94% [15] - Hib疫苗批签发量从174万支降至58.4万支 同比下滑66.46% [15] - 23价肺炎疫苗2025年上半年批签发量为0 [16] 研发投入 - 研发费用占营收比重长期低于4% [16] - 2025年上半年研发费用率8.5% 实际投入6.35亿元 [16][17] - 全年研发投入预计12.7亿元 低于去年13.91亿元 [17] - 15价肺炎疫苗和mRNA疫苗进展缓慢 [17] 商业模式风险 - 代理业务高度依赖默沙东HPV疫苗 2024年贡献约68%营收 [8] - 上游供应商调整供货策略导致采购计划延迟 [7][13] - 国际厂商与本土企业直接合作挤压代理商空间 [8] - 自主产品营收贡献占比低于20% [8] 行业环境 - 集采常态化和同质化竞争加剧导致企业盈利能力长期下滑 [2] - 国产竞品低价冲击代理产品市场 [10] - 市场需求饱和及接种意愿下降影响产品销量 [10][15]

央视网消息：国务院新闻办公室9月19日举行新闻发布会，发布《新时代中国推进妇女全面发展的实践与成就》白皮书。发布会 上，全国妇联有关负责人介绍，我国妇幼健康核心指标已位居全球中高收入国家前列。 据介绍，我国持续完善妇幼健康服务体系。将妇幼保健服务网络嵌入覆盖14亿人口的医疗卫生保健网络。建成了以妇幼保健机构为 核心、基层医疗卫生机构为基础、大中型医院和科研机构为支撑的妇幼健康服务体系。 目前，全国已有妇幼保健机构3081个、危重孕产妇救治中心3491个、危重新生儿救治中心3221个，2600多家二级以上中医医院设置 妇科。发展"互联网+妇幼健康"服务模式，服务均等化水平显著提升。 全国妇联书记处书记马列坚介绍，集中开展重点问题的攻坚突破。比如宫颈癌、乳腺癌作为严重威胁妇女健康的恶性肿瘤，国家采 取综合的防控策略，通过健康教育和HPV疫苗接种努力实现"早预防"。近期，有关部门也已经宣布，2025年国家将推出面向适龄女 生的HPV疫苗接种服务，并且将HPV疫苗纳入国家免疫规划。 中国实施健康中国母亲行动，大力开展健康知识宣传教育，多措并举提升妇幼健康水平。中国妇幼健康核心指标，位居全球中高收 入国家前列，提前实现 ...

妇女健康重点问题攻坚突破 - 艾滋病母婴传播率2024年降至1.2% 达到消除母婴传播目标指标要求[1] - 2009至2024年开展免费宫颈癌筛查3.42亿人次 乳腺癌筛查2.45亿人次[1] - 2012至2024年中央财政投入30.1亿元救助患病妇女[1] - 截至2025年6月18个省份为适龄女童免费接种HPV疫苗 每年惠及约500万女童[1] 妇女健康服务水平提升 - 建设妇女保健特色专科群和门诊群 覆盖生育全链条和生命全周期[1] - 截至2024年底在全国上万所中小学和1000多所高校开展青春健康教育服务[1] - 实施全民健康素养提升行动 健康家庭建设和健康中国母亲行动[1] 妇女健康核心指标改善 - 2020年妇女平均预期寿命提高至80.9岁[2] - 2012年以来全国住院分娩率持续稳定在99%以上[2] - 2024年孕产妇系统管理率达94.9%[2] - 孕产妇死亡率从1995年61.9/10万降至2024年14.3/10万 下降76.9%[2] 国际比较与成就 - 中国妇幼健康核心指标位居全球中高收入国家前列[2] - 提前实现联合国2030年可持续发展议程相关目标[2] - 被世界卫生组织列为妇幼健康高绩效的10个国家之一[2]

央视网消息：据国家卫生健康委有关负责人介绍，我国今年将把HPV（人乳头瘤病毒）疫苗纳入国家免 疫规划，推出多项面向适龄女性的HPV疫苗接种服务，中国将向世界卫生组织提出的全球加速消除子宫 颈癌战略2030年疫苗接种阶段目标发起冲刺。 ...

报告行业投资评级 - 持续看好创新药、AI医疗、脑机接口等方向 [1] 报告核心观点 - 选取362家医药上市公司 2025H1收入总额10845亿元同比下降21% 归母净利润10364亿元同比下降11% 扣非归母净利润88905亿元同比下降94% [3] - 2025H1实现收入正增长公司157家占比43% 归母净利润正增长公司161家占比44% [3] - 分季度看25Q2收入同比下降 归母净利润同比略降 25Q1/Q2单季度收入5431/5415亿元同比下降34%/08% 归母净利润515/522亿元同比下降15%/07% [3] - 板块分化持续 CXO板块表现亮眼 2025H1收入4485亿元同比增长138% 归母净利润1131亿元同比增长646% [3][5] - 原料药板块2025H1收入5288亿元基本持平 归母净利润816亿元同比增长191% [3][5] - 医疗器械板块承压 2025H1收入968亿元同比下降5% 归母净利润186亿元同比下降169% [3][5] - 疫苗板块大幅下滑 2025H1收入105亿元同比下降580% 归母净利润-5亿元同比下降1160% [3][11] 全行业表现 - 2025H1医药行业收入10845亿元同比下降21% 归母净利润10364亿元同比下降11% 扣非归母净利润88905亿元同比下降94% [17] - 分季度业绩 25Q1/Q2收入54305/54148亿元同比下降34%/08% 归母净利润5146/5217亿元同比下降15%/07% [19][20] - 子行业收入占比 医药分销37% 药品18% 中药16% [26] - 子行业利润占比 药品25% 中药21% 医疗器械18% [26] - 主要增量贡献 收入端CXO和医药分销 毛利端CXO和原料药 净利润端CXO、原料药和医药分销 [31][32] - 结构分化明显 收入增速CXO138% 医疗服务09% 医药分销09% 零售药店01% [34][35] - 净利润增速CXO646% 制药装备382% 原料药191% [37][38] - 25Q2单季度收入增速CXO153% 制药装备27% 医药分销21% [40][41] - 25Q2单季度净利润增速制药装备3244% CXO562% 医药分销251% [43][44] - 2025H1四费率基本持平 销售费用率12%同比下降03pp 管理费用率5%同比上升02pp 财务费用率0%同比上升02pp 研发费用率4%同比持平 [46][47][49] 药品板块表现 - 药品板块2025H1收入1946亿元同比下降20% 归母净利润258亿元同比增长12% 扣非归母净利润2423亿元同比下降32% [5][69][72] - 分季度业绩 24Q4/25Q1/25Q2收入9536/9618/9843亿元同比增长29%/下降27%/下降14% 归母净利润551/1268/1317亿元同比增长18%/下降04%/增长29% [5][69][71] - 盈利能力提升 2025H1毛利率56%同比上升1pp 净利率15%同比上升1pp 四费率39%同比上升1pp [5][69][72] - 研发投入加大 研发费用率9%同比上升1pp [5][75][86] - 集中度较高 收入前二十企业占比752% 净利润前二十企业占比790% [84] 医保基金情况 - 2024年医保基金收入34810亿元同比增长39% 支出29676亿元同比增长52% [61] - 2024年当期结余51340亿元同比下降3% 连续两年负增长 [67] - 2025年1-7月医保统筹基金收入1684662亿元同比增长65% 支出1369693亿元同比下降10% [61]