收购交易完成 - 公司已完成对Champion Motorsports Group Holdings, LLC 100%股权的收购 相关交易款项已全额支付 交接手续办妥 [2] - 公司于2025年12月15日审议通过收购议案 同意使用自有资金1500万美元进行收购 [2] - 收购通过孙公司Trailblazer Motors Inc 执行 交易双方已正式签署《收购协议》 公司已足额支付全部交易对价款 [2] 收购目的与战略意义 - 收购核心目的在于承接标的公司的销售网络 客户资源和自有品牌 [2] - 旨在扩大公司销售规模与自有品牌矩阵 打通销售链上下游 [2] - 目标为实现销售渠道“高效率 低成本”运营 增强公司整体盈利能力与市场竞争力 [2] 收购后整合 - 收购完成后 标的公司将纳入涛涛车业合并报表范围 [2] - 公司通过孙公司Trailblazer Motors Inc 已持有标的公司100%股份 完全拥有其股东权利 [2]

交易概述 - 公司于2025年12月15日召开董事会，审议通过使用自有资金1，500万美元收购Champion Motorsports Group Holdings， LLC 100%股权的议案 [1] - 收购通过孙公司Trailblazer Motors Inc 进行，交易双方已签署协议，公司已支付完毕全部对价款并完成交接，目前持有标的公司100%股份 [1] 交易目的与战略意义 - 本次收购旨在承接标的公司的销售网络、客户资源和自有品牌，以扩大公司销售规模和自有品牌矩阵 [1] - 收购有助于公司打通销售链上下游，进一步实现销售渠道的“高效率、低成本”运营，以增强整体盈利能力与市场竞争力 [1] 交易完成与财务影响 - 收购完成后，标的公司已纳入公司合并报表范围 [1]

公司收购决策 - 公司董事会于2025年12月15日召开会议，审议通过了关于收购境外公司100%股权的议案 [1] - 董事会同意公司使用自有资金1500万美元进行此次收购 [1] 收购交易结构 - 收购将通过公司孙公司Trailblazer Motors Inc 实施 [1] - 收购标的为Champion Motorsports Group Investor, LLC 持有的Champion Motorsports Group Holdings, LLC 100%股权 [1] 收购战略目的 - 收购旨在承接标的公司的销售网络、客户资源和自有品牌 [1] - 收购有助于公司扩大销售规模和自有品牌矩阵 [1] - 收购旨在打通销售链的上下游，实现销售渠道的“高效率、低成本”运营 [1] - 收购旨在不断增强公司的整体盈利能力与市场竞争力 [1] 收购后续影响 - 收购完成后，标的公司将纳入公司合并报表范围 [1]

近日，交易双方已签署《收购协议》，公司已按照约定支付完毕全部的交易 对价款，相关交接手续已办妥，公司对标的公司已拥有全部的股东权利。截至目 前，公司已通过孙公司Trailblazer Motors Inc.持有标的公司100%股份。 证券代码：301345 证券简称：涛涛车业 公告编号：2025-071 浙江涛涛车业股份有限公司 关于收购境外公司 100%股权的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年12月15日召开第 四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于收购境外公司100%股权的议案》。董 事会同意公司使用自有资金1,500万美元，通过孙公司Trailblazer Motors Inc. 收购Champion Motorsports Group Investor,LLC.持有的Champion Motorsports Group Holdings,LLC.（以下简称"标的公司"）100%股权（（以下简称"本次交 易"）。通过本次收购，公司承接了标的公司的销售网络、客户 ...

文章核心观点 - 华西证券研报维持对涛涛车业的“增持”评级 认为公司通过收购境外标的构建了自主品牌与渠道的核心壁垒 收购带来的协同效应及公司自身的运营能力有望显著改善标的公司经营 同时公司主业竞争力持续增强 并前瞻性布局人形机器人等新增长点 [1] 收购事项与协同效应 - 公司收购的境外标的在美国渠道市场覆盖能力较强 拥有稳定的客户资源和成熟的销售网络体系 [1] - 标的客户包括Tractor Supply Co、Walmart、Mid States Distributing、Sportsman's Warehouse等数十家稳定的大型连锁商超 [1] - 标的拥有超过2000家商超门店 并建立了线上线下相结合的销售渠道 [1] - 标的公司全资子公司Champion Motorsports Group, LLC.是公司的主要客户 并持有知名品牌Racka [1] - 此次收购在渠道拓展、品牌布局及产品销售等方面与公司现有业务具有较强协同效应 [1] - 收购后凭借公司突出的运营能力 有望使标的公司经营各方面得到较大改善 [1] 公司主营业务与竞争力 - 公司是全球领先的户外休闲设备企业 [1] - 公司核心品类包括电动高尔夫车、大排量全地形车、电动自行车等 并通过不断升级扩充产品矩阵来提升产品力 [1] - 公司在美国本土拥有线上线下立体化营销网络 优势明显 [1] - 公司正在加速布局越南、美国等海外产能 以提升应对全球贸易不确定性的能力 [1] 新业务战略布局 - 公司携手K-scale、宇树科技等国内外优质科技企业 战略布局人形机器人等前沿领域 [1] - 此举旨在开辟新的业务增长点 [1]

公司股价表现 - 12月19日，涛涛车业股价上涨5.03%，报255.80元/股，成交额1.41亿元，换手率1.95%，总市值278.95亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达6.87% [1] 公司基本信息 - 浙江涛涛车业股份有限公司成立于2015年9月24日，于2023年3月21日上市 [1] - 公司主营业务为专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：智能电动低速车占67.23%，特种车占28.59%，其他占4.17% [1] 机构持股情况 - 中欧基金旗下产品“中欧景气精选混合A”在三季度新进成为公司十大流通股东，持有45.12万股，占流通股比例1.55% [2] - 该基金同时将涛涛车业列为第六大重仓股，持股45.12万股，占其基金净值比例为2.26% [3] - 根据测算，12月19日该基金因持有涛涛车业浮盈约552.27万元，连续3天上涨期间累计浮盈706.58万元 [2][3] 相关基金信息 - “中欧景气精选混合A”成立于2024年4月23日，最新规模10.52亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为44.6%，近一年收益率为46.84%，成立以来收益率为61.4% [2] - 该基金基金经理为张学明，累计任职时间1年241天，现任基金资产总规模67.41亿元 [2]

投资评级与核心观点 - 报告对涛涛车业(301345)给予“增持”评级 [1] - 报告核心观点：公司通过收购境外标的公司，旨在深化美国市场渠道布局、拓展自有品牌矩阵并优化运营效率，从而构建自主品牌与渠道的核心壁垒，结合公司核心品类升级、海外产能布局及前沿领域探索，预计未来三年业绩将实现高速增长 [1][2][4][5] 收购事件概述 - 公司的孙公司拟以1500万美元收购Champion Motorsports Group Holdings,LLC.的100%股权，标的公司通过其全资子公司开展全地形车、越野车、电动低速车等销售业务 [2] 标的公司分析 - 标的公司在美国渠道与品牌资源丰富：拥有包括Tractor Supply Co.、Walmart等在内的数十家稳定客户，覆盖超过2000家商超门店，并运营线上线下相结合的销售渠道 [3] - 标的公司全资子公司持有知名品牌Racka，且曾是涛涛车业的主要客户 [3] - 标的公司2024年及2025年前三季度净利润均为负数，亏损主因是期间费用投入高、经营转化效率低 [3] - 收购后，凭借涛涛车业的运营能力，标的公司经营状况有望得到较大改善 [3] 收购的战略意义与协同效应 - 深化渠道布局，扩大客户基础：公司将继承标的公司在专业商超渠道的优质客户关系与服务体系，推动产品在美国市场的网络拓展，提升市占率 [4] - 拓展自有品牌矩阵，增强品牌影响力：公司将获得Racka品牌所有权，有助于拓展自有品牌矩阵和扩大销售规模，加速自有品牌全球化布局 [4] - 优化运营效率，提升盈利水平：借助标的公司成熟渠道，有望精简销售中间环节及相关成本，打通销售链上下游，夯实盈利基础 [4] 公司业务前景与盈利预测 - 公司是全球领先的户外休闲设备企业，核心品类（电动高尔夫车、大排量全地形车、电动自行车）不断升级扩充产品矩阵 [5] - 公司在美国本土拥有线上线下立体化营销网络优势，并在越南/美国等地加速布局海外产能以应对全球贸易不确定性 [5] - 公司携手K-scale、宇树科技等企业战略布局人形机器人等前沿领域，开辟新增长点 [5] - 基于近期经营情况，报告上调盈利预测：预计2025-2027年营业收入分别为43.34亿元、57.79亿元、69.16亿元，同比增长45.6%、33.3%、19.7% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.11亿元、10.93亿元、13.23亿元，同比增长87.9%、34.9%、21.0% [5] - 预计2025-2027年每股收益(EPS)分别为7.43元、10.02元、12.13元 [5] - 以2025年12月17日收盘价234元/股计算，对应市盈率(PE)分别为31倍、23倍、19倍 [5] 关键财务数据与预测 - 2024年营业收入为29.77亿元，归母净利润为4.31亿元 [8] - 预计毛利率将从2024年的35.0%提升至2025-2027年的40.5%、41.0%、41.2% [8] - 预计净资产收益率(ROE)将从2024年的13.6%提升至2025-2027年的21.6%、23.6%、23.3% [8] - 预计每股经营现金流将从2024年的1.94元增长至2027年的9.23元 [10]

公司股价与交易表现 - 12月18日，涛涛车业股价上涨5.13%，报收246.00元/股，成交额达2.65亿元，换手率为3.78%，公司总市值为268.26亿元 [1] 公司基本信息 - 浙江涛涛车业股份有限公司成立于2015年9月24日，于2023年3月21日上市 [1] - 公司主营业务专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：智能电动低速车占比67.23%，特种车占比28.59%，其他业务占比4.17% [1] 基金持仓情况 - 宝盈基金旗下宝盈祥颐定期开放混合A（006398）在第三季度重仓涛涛车业，持有4000股，占基金净值比例为0.54%，为其第七大重仓股 [2] - 基于12月18日股价涨幅测算，该基金持仓涛涛车业当日浮盈约4.8万元 [2] - 宝盈祥颐定期开放混合A基金成立于2019年3月20日，最新规模为1.44亿元，今年以来收益为2.04%，近一年收益为2.12%，成立以来收益为13.03% [2] 相关基金经理信息 - 宝盈祥颐定期开放混合A的基金经理为蔡丹和吕姝仪 [3] - 蔡丹累计任职时间8年138天，现任基金资产总规模为23.45亿元，任职期间最佳基金回报为96.29%，最差基金回报为0.04% [3] - 吕姝仪累计任职时间9年201天，现任基金资产总规模为288.09亿元，任职期间最佳基金回报为18.7%，最差基金回报为-11.5% [3]

交易概述 - 涛涛车业孙公司Trailblazer Motors Inc拟以1500万美元现金收购Champion Motorsports Group Holdings,LLC的100%股权[2] - 交易完成后标的公司将成为公司全资孙公司并纳入合并报表范围[2] - 该事项已通过公司董事会审议无需提交股东会审议不构成关联交易及重大资产重组[2] 交易对手方与标的公司基本情况 - 交易对手方Champion Motorsports Group Investor,LLC成立于2023年3月23日主营业务为投资主要股东为Kinderhook Industries VI,L.P.与公司无关联关系[2] - 标的公司成立于2022年9月14日本身为持股公司无实际经营业务通过100%持股的Champion Motorsports Group,LLC开展全地形车、越野车、电动低速车等销售业务[3] - 标的公司股权权属清晰无抵押质押或重大争议诉讼[3] 标的公司财务状况 - 截至2025年9月30日标的公司资产总额6782.04万美元负债总额9067.45万美元净资产为-2285.42万美元[3] - 2025年前三季度标的公司营业收入7827.83万美元净利润为-931.17万美元经营活动现金流量净额为443.54万美元[3] - 2024年全年营业收入9231.09万美元净利润为-1195.53万美元[3] - 公告披露亏损主要因销售费用占比高广告宣传效益转化差仓储资源配置不合理人员规模与业务体量不匹配人工成本偏高以及外部融资利率高导致财务费用压力大[3] 交易定价与尽职调查 - 交易对价最终确定为1500万美元资金来源为公司自有资金[4] - 公司已聘请专业机构开展法律、财务及税务尽职调查并由天健会计师事务所审计标的公司财务数据[4] - 本次定价综合考虑了标的公司的核心价值包括其销售网络、客户资源以及与公司业务的协同效应[4] 交易核心目的与战略考量 - 深化海外渠道布局：继承标的公司覆盖美国专业商超及亚马逊的销售网络包括Tractor Supply Co.、Walmart等数十家稳定客户及2000多家商超门店资源拓展美国市场销售网络提升专业商超领域市占率[4] - 扩充品牌矩阵：获得标的公司旗下知名品牌Racka所有权扩大自有品牌销售规模加速全球化品牌布局[5] - 优化运营效率：借助标的公司渠道资源精简中间环节降低销售成本同时通过资源整合、成本管控改善标的公司盈利状况发挥协同效应推动新品销售[5]

交易概述 - 涛涛车业的孙公司Trailblazer Motors Inc拟以1500万美元收购Champion Motorsports Group Holdings, LLC的100%股权[1] - 交易完成后，标的公司将成为公司的全资孙公司，并纳入合并报表范围[1] 标的公司情况 - 标的公司注册于美国特拉华州，通过全资子公司开展全地形车、越野车等销售业务[1] - 标的公司拥有在美国专业商超、亚马逊线上销售等渠道的市场覆盖能力，拥有数十家稳定客户，包括沃尔玛、Tractor Supply Co.等大型连锁商超，覆盖2000多家商超门店以及线上线下相结合的销售渠道[1] - 标的公司的全资子公司Champion Motorsports Group, LLC是涛涛车业的主要客户，并持有知名品牌Racka[2] 收购的战略意义与预期效益 - 收购将有助于公司巩固和拓展销售渠道，提高市场竞争力[1] - 公司将获得Racka品牌的所有权，有助于拓展自有品牌矩阵和扩大自有品牌销售规模[2] - 收购将推动公司产品在美国市场的销售网络拓展，提升在专业商超领域的市场占有率，增强整体盈利能力与市场竞争力[3] - 借助标的公司成熟的渠道资源，公司有望精简销售中间环节及相关成本，实现销售渠道的“高效率、低成本”运营，优化渠道布局，增加获客机会[3] - 公司可承接Racka品牌的市场影响力、客户资源及市场份额，有利于加速自有品牌全球化布局[3] 公司业务与战略背景 - 涛涛车业致力于提供户外休闲及电动出行解决方案，业务涵盖电动出行产品以及户外特种车两大部分[2] - 近年来，公司加速构建“中国+东南亚+北美”的全球化产能布局，海外产能建设不断完善[2] - 今年上半年，公司推动北美本土化制造加速落地，美国工厂全力推进电动高尔夫球车组装生产，通过优化组织与工序，产线日均产能稳步增长，以支撑北美市场的快速交付需求[2] 行业趋势与市场机遇 - 近年来，中国汽车产业链出海呈现“从整车向细分赛道延伸、从新兴市场转向成熟市场”的新趋势[3] - 除新能源乘用车外，两轮车、特种车辆及零部件企业更倾向通过并购获取海外渠道与认证资质[3] - 美国是全球最大的汽车消费市场之一，对全地形车、越野车等需求旺盛，市场规模庞大[3] - 美国市场消费者对产品品质和品牌较为认可，借助标的公司的知名品牌“Racka”及成熟渠道，可快速提升品牌知名度和产品销量[3]