投资者信息 - 参与调研的单位包括德邦基金、鼎澄投资、国投证券等众多机构 [1][2] - 调研时间为 2025 年 03 月 14 日，地点为佳禾智能科技股份有限公司 [2] - 上市公司接待人员有副总经理兼董事会秘书夏平先生、投关经理程维荣先生等 [2] AI 眼镜发展前景与趋势 - 2024 年海外 RayBan Meta 合作的 AI 智能眼镜成功打开消费市场，展示了眼镜与 AI 融合的可行路径 [2][3] - AI 智能音频眼镜作为生活助手，兼具潮流设计与轻便性，受追求时尚和便携的用户青睐 [3] - 随着供应链发展，AI 智能眼镜性价比凸显，初步 AI 功能已被消费者接受，未来人机交互将更成熟 [4] - 2024 年海外 AI 智能眼镜出货量占全球 98%，国内市场发展空间广阔 [4] - 预计 2025 年多品牌将推出 AI 眼镜产品，供应链企业将受益 [4] AI/AR 眼镜市场规模 - 2024 年全球 AI 智能眼镜销量 234 万台，中国国内销量 5 万台占比 2%，海外销量 229 万台占比 98% [5] - 预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量 550 万台，较 2024 年增长 135%，2030 年或达 9000 万副 [5] AI 智能交互载体 - 眼镜产品是 AI 落地端侧的最佳硬件载体之一，可高频融入生活场景，实现多模交互 [6] - 带显示功能的 AR 眼镜能融合虚拟与现实，提供直观交互体验，双手被占用时操作便利 [6] 公司战略布局 - 子公司佳禾贸易更名为佳禾元启，是聚焦 AI、AR 领域的战略举措，标志核心布局进入新阶段 [7] - 佳禾元启将深耕智能硬件研发与创新，推动技术成果在多场景落地 [7] 公司核心竞争力 - 公司是较早具备眼镜形态产品生产能力的企业，在结构设计和制造端经验丰富 [8] - 具备 AI/AR 整机全链条开发能力，自主研发方案覆盖主流选型，提供一体化解决方案 [8] - 声学技术可复用至眼镜产品，制造方面柔性智能生产线能满足大规模生产和高效交付 [8] 公司产品进展 - 近两年加大 AI/AR 眼镜投入，产品从智能音频眼镜向高端 AI/AR 眼镜升级 [9] - 已完成 INMO GO 生产出货，正在生产其迭代产品 INMO GO2 和深圳仙瞬科技的相关眼镜产品 [9] - 积极与上下游产业链合作，巩固眼镜形态产品供应链，提供高效智能解决方案 [9][10] 市场沟通渠道 - 公司重视与市场沟通，设立专人专岗负责投关工作，投资者可通过热线和邮箱联系 [10] - 除常规季报、半年报、年报交流外，还借助微信公众号和视频号更新公司动态 [10]

现金管理决策 - 2024年12月24日通过议案，同意用不超7.5亿元自有资金现金管理，有效期2025年1月30日至12月31日[2] 近期购买情况 - 近日买中国建设银行广东分行单位人民币定制型结构性存款1亿元，2025/2/21起息，2025/8/4到期，预计收益率0.80%-2.40%[3] - 近日买东莞银行单位结构性存款1亿元，2025/3/7起息，2025/9/3到期，预计收益率1.60%-2.00%[3] 2024年购买赎回情况 - 2024年多笔结构性存款已赎回，如东莞银行多笔、招商银行多笔、民生银行等，收益率2.30%-2.80%[6][7][8] 未到期情况 - 东莞银行单位结构性存款（SD20241046）15000万元，利率2.20%未到期[8] - 中信银行共赢慧信汇率挂钩人民币结构性存款06066期4000万元、06081期5000万元已赎回，07969期9000万元，利率2.41%未到期[8][9] - 闲置募集资金现金管理未到期金额64000万元，闲置自有资金未到期金额44000万元（60000万元审批额度内）、20000万元（75000万元审批额度内）[9]

公司信息 - 证券代码300793，简称为佳禾智能[1] - 债券代码123237，简称为佳禾转债[1] 子公司变更 - 全资子公司佳禾贸易变更为佳禾元启（广东）科技有限公司[2] - 注册资本2000万元，法定代表人为严帆[2] - 公告日期为2025年3月10日[3]

资金管理 - 公司可使用不超5亿元闲置募集资金现金管理，有效期2025年1月30日至12月31日[2] - 近日买2亿元中信银行结构性存款，预计收益率1.05%-2.37%[3] 理财情况 - 2024年4月12日至2025年3月7日赎回多笔理财产品，如3亿中信银行结构性存款[8][9] - 有未到期理财产品，如1亿招商证券收益凭证，预计收益率2.59%[9] - 截至公告日，未到期现金管理金额合计6亿，未超审批额度[10]

公司信息 - 2025年2月25日选举严帆为第三届董事会董事长及法定代表人[2] - 公司注册资本为33838.88万元[2] - 公司成立于2013年10月17日[2]

股权结构 - 截至2024年9月末，严文华、严帆通过文富投资持股68%、32%，并持有公司31.20%股份，严帆直接持有3.31%股份[2] 人事变动 - 2025年2月25日严文华辞去董事长等职务，严帆当选新任董事长及法定代表人[2] 项目进展 - “佳禾转债”募投项目预定可使用状态日期由2026年1月10日延期至2028年1月10日[3] 评级情况 - 佳禾智能上一次评级时间为2024年6月20日，主体和债项等级均为A+，展望稳定[2] - 中证鹏元维持公司主体信用等级为A+，“佳禾转债”信用等级为A+，有效期至“佳禾转债”存续期[3] 评估结果 - 业务状况评估结果3/7，财务状况评估结果8/9，个体信用状况为a+，主体信用等级为A+[7]

回购情况 - 回购资金4000 - 8000万元，价格上限调至21.85元/股[2][3] - 2024.3.1 - 2025.2.28回购4000000股，占总股本1.05%，金额62171893.40元[5] - 最高成交价15.75元/股，最低成交价15.19元/股[5] 股本变化 - 预计佳禾转债转股使总股本增加42134615股[11] - 无限售流通股实施前后分别为329930300股（97.50%）、368064915股（96.73%）[11] - 限售流通股实施前后分别为8458500股（2.50%）、12458500股（3.27%）[11]

人事变动 - 2025年2月25日严帆当选董事长，为法定代表人[3][4] - 原董事长严文华因个人原因辞职，继续任董事[3] 委员会调整 - 2025年2月25日会议通过调整董事会战略、提名委员会成员议案[5] - 严帆任战略委员会委员（召集人）、提名委员会委员[6] 严帆情况 - 严帆1990年出生，硕士，历任业务、投资经理[8] - 严帆直接持股1120万股，间接持股3438.24万股，是实控人之一[8]

融资与资金使用 - 2024年1月4日公司发行可转换公司债券1004万张，募集资金总额10.04亿元，净额9.9391155561亿元[1] - 截至2024年12月31日，补充流动资金项目已投入2.899116亿元，其他项目未投入[3] 项目进展 - 年产500万台骨传导耳机、900万台智能手表、450万台智能眼镜项目调整后达预定可使用状态时间为2028年1月10日[4] - 募投项目延期是因宏观经济和国际形势，为规避效益下滑风险[5] 项目投资 - 年产500万台骨传导耳机项目总投资2.658864亿元，拟用募集资金2.4143亿元[6] - 年产900万台智能手表项目总投资3.321611亿元，拟用募集资金2.1303亿元[16] - “年产450万台智能眼镜项目”总投资27583.65万元，拟使用募集资金24954.00万元[27] 市场数据 - 2022 - 2028年全球骨传导耳机市场规模有望以23.5%的速度增长，至2028年达30亿美元[9] - 2024年前三季度全球腕戴式可穿戴设备出货量达1.40亿台，中国市场估计有4576万台，同比增长20.1%，其中智能手表3286万台，同比增长23.3%[17] - 2020 - 2027年全球智能眼镜市场规模将以年复合增长率17.2%的速度增长，到2027年有望达157.88亿美元[29] - 全球AR/VR市场规模到2032年将触及660.8亿美元，2024年至2032年复合年增长率达40.7%[29] 产品研发 - 公司第一代智能眼镜能实现声学交互功能，第二代骨传导智能眼镜可减少漏音[30] - 公司拟建设多个专业研发实验室提高智能眼镜等研发能力[31] 项目决策 - 公司认为年产500万台骨传导耳机项目仍具实施必要性和可行性[15] - 公司拟实施“年产900万台智能手表项目”，符合公司发展规划[26] - 公司将继续实施“年产450万台智能眼镜项目”[35] 审批情况 - 2025年2月25日第三届董事会第二十二次会议审议通过募投项目延期议案[37] - 2025年2月25日第三届监事会第十六次会议审议通过募投项目延期议案[38] - 保荐机构认为募投项目延期已履行必要审批程序[40] - 保荐机构对募投项目延期事项无异议[40] 其他说明 - 募投项目延期未调整投资总额、建设内容和实施主体[38] - 募投项目延期不存在改变或变相改变募资投向及损害公司和股东利益的情形[39] - 募投项目延期仅涉及投资进度变化，不影响当前生产经营[40] - 募投项目延期符合相关法律法规规定[40] - 国家出台多项政策支持可穿戴设备行业发展，为项目实施奠定政策基础[20][21] - 公司与众多品牌商保持长期战略合作关系，客户群体含国际和国内知名厂商[33] - 本次募投项目延期对智能手表和智能眼镜项目预计收益未产生重大影响[25][34]

会议信息 - 公司第三届监事会第十六次会议2月19日发通知，2月25日现场召开[3] - 应参会监事3名，实际参会3名[3] 募投项目 - 会议审议通过部分募集资金投资项目延期议案[4] - 募投项目延期未调整投资总额等，未损害公司和股东利益[4] - 表决结果3票同意，0票反对，0票弃权[4]