控股股东减持 - 控股股东文富投资计划减持600万股 占剔除回购账户后总股本的1.59% [1] - 减持时间为2025年9月30日至12月29日 当前持股1.056亿股占比28.04% [1] - 2025年中报显示前十大股东合计持股比例降至33.95% 较2024年中的42.37%大幅下滑 [1] 财务表现恶化 - 2025年上半年扣非归母净利润同比大跌90.6%至250.69万元 [4] - 2024年归母净利润同比下跌68.85%至0.41亿元 扣非净利润同比下跌92.07%至879.57万元 [3] - 2023年归母净利润同比下跌23.58%至1.33亿元 净利率下降2.41个百分点至5.58% [2] 毛利率持续下滑 - 2025年上半年综合毛利率降至14.07% 较2023年高点下降4.11个百分点 [3] - 2024年毛利率同比下跌超3.3个百分点至14.85% [3] - 毛利率远低于漫步者(40.36%) 也低于朝阳科技(22.35%)和共达电声(30.44%) [3] 营收增长乏力 - 2025年上半年营收同比下滑10.82% [3] - 2024年营收同比增长3.76% [3] - 2023年营收小幅增长9.44% [2] 业务结构问题 - 智能穿戴业务2025年上半年收入占比10.08%约1.01亿元 新型储能仅占1.88% [7] - 主要依赖耳机ODM代工 客户包括Harman、Beats等国际品牌 [3] - 前五大客户收入占比很高 存在客户集中风险 [5] 行业竞争压力 - ODM厂商议价能力孱弱 面临品牌商压价加剧 [5][3] - TWS耳机出货量增速持续下滑 行业进入"功能内卷"阶段 [6] - 核心技术专利储备不足 在双振膜喇叭、平面振膜等领域存在短板 [6] 研发投入削减 - 2025年上半年研发费用同比减少1492.65万元 [4] - 缺乏操作系统和生态整合能力 智能眼镜领域主要赚取组装加工费 [6] - 在智能眼镜领域仅为影目科技等小众品牌代工 单机价值量低 [7]

公司可转债回售安排 - 佳禾智能宣布"佳禾转债"在回售申报期间（2025年9月8日至2025年9月12日）暂停转股 [2] - 暂停转股期为五个交易日 自2025年9月8日起至2025年9月12日止 [2] - "佳禾转债"将于回售申报期结束的次一交易日（2025年9月15日）起恢复转股 [2]

公司信息 - 证券代码为300793，简称为佳禾智能[1] - 债券代码为123237，简称为佳禾转债[1] 募集资金与债券 - 2025年8月29日通过变更募集资金用途议案[3] - 佳禾转债回售申报期为2025年9月8 - 12日[3] - 佳禾转债暂停转股期为2025年9月8 - 12日[3] - 佳禾转债2025年9月15日起恢复转股[3] - 转股起止时间为2024年7月10日至2030年1月3日[3] - 恢复转股后转股价格为13.46元/股[3]

佳禾转债回售 - 回售价格为100.271元/张（含息、税）[3] - 2025年1月4日至2026年1月3日票面利率为0.4%[5] - 2025年1月4日至2025年9月8日计息247天[5] 回售相关日期 - 申报期为2025年9月8日至9月12日[3] - 公司资金9月17日到账，9月18日划拨，投资者9月19日到账[3] 回售影响 - 申报期内可转债暂停转股[3] - 此前收盘价高于回售价格，回售或带来损失[3] 不同投资者回售所得 - 个人和基金持有人回售实际可得100.217元/张[6] - 合格境外和其他持有者回售实际可得100.271元/张[6]

公司公告 - 佳禾智能发布公告称投资者选择回售等同于以人民币100.271元/张（含息、税）卖出持有的"佳禾转债" [2] - 公告披露前一交易日"佳禾转债"的收盘价格高于本次回售价格 [2] - 投资者选择回售可能会带来损失 [2]

佳禾转债回售信息 - 回售价格为100.271元/张（含息、税）[3][5] - 第二个计息期年度票面利率为0.4%[5] - 2025年1月4日至9月8日计息247天[5] 不同投资者回售所得 - 个人和基金持有人回售实际可得100.217元/张[6] - QFII和RQFII回售实际可得100.271元/张[6] - 其他持有者回售实际可得100.271元/张[6] 时间节点 - 回售申报期为2025年9月8日至12日[3][10] - 公司资金到账日为2025年9月17日[3][11] - 回售款划拨日为2025年9月18日[3][11] - 投资者回售款到账日为2025年9月19日[3][11]

控股股东减持计划 - 控股股东文富投资持有公司105,600,000股 占总股本比例28.04% 计划减持不超过6,000,000股 占总股本比例1.59% [1] - 通过集中竞价方式减持不超过3,765,000股 占比1.00% 通过大宗交易方式减持不超过2,235,000股 占比0.59% [1] - 减持时间为2025年9月30日至12月29日 按当前股价17.95元计算预计套现1.08亿元 [1][2] 首次公开发行情况 - 2019年10月18日在深交所创业板上市 发行新股41,680,000股 发行价格13.43元/股 [2] - 募集资金总额55,976.24万元 净额50,799.33万元 用于电声产品智能工厂建设、研发中心建设和补充流动资金 [2] - 发行费用总额5,176.91万元 其中保荐承销费用3,358.57万元 保荐机构为广发证券 [2] 再融资历史 - 2021年向特定对象发行70,000,000股 发行价14.16元/股 实际募集资金净额97,603.20万元 [3] - 2024年发行可转换公司债券募集资金100,400.00万元 净额99,391.16万元 [3] - 三次募资总额累计达25.5亿元 [4] 财务表现 - 2023年归母净利润1.33亿元 同比下降23.58% 扣非净利润1.11亿元 同比下降30.82% [4] - 2024年营业收入24.67亿元 同比增长3.76% 但归母净利润4,132.46万元 同比下降68.85% [4] - 2025年上半年营业收入10.05亿元 同比减少10.82% 归母净利润2,512.19万元 同比减少38.12% [4]

控股股东减持计划 - 控股股东文富投资计划减持不超过600万股公司股份 [1] - 减持时间窗口为2025年9月30日至2025年12月29日 [1] - 减持比例占公司剔除回购专用账户持股后总股本的1.59% [1]

控股股东减持计划 - 控股股东东莞市文富实业投资有限公司计划减持公司股份不超过6,000,000股 [2] - 减持时间区间为2025年9月30日至2025年12月29日 [2] - 减持股份占公司剔除回购专用证券账户持股数量后总股本的比例为1.59% [2]

控股股东减持计划 - 控股股东文富投资计划减持佳禾智能股份不超过600万股 占剔除回购账户后总股本的1.59% [1] - 通过集中竞价减持不超过376.5万股（占比1%） 大宗交易减持不超过223.5万股（占比0.59%） [1] - 减持期间为2025年9月30日至12月29日 减持价格按市场价格执行 [1] 减持背景与合规性 - 减持原因为股东自身资金需求 股份来源为IPO前持有及权益分派转增 [1] - 文富投资严格遵守此前IPO承诺 本次减持与已披露意向一致 [2] - 公司不存在破发、破净情形 最近三年累计现金分红不低于年均净利润30% [2] 减持计划实施安排 - 减持计划存在实施不确定性 具体取决于股东自身情况、市场及股价因素 [2] - 减持不会导致公司控制权变更 不影响持续经营 [2] - 公司将持续关注减持进展并依法履行信披义务 [2]