佳禾转债回售 - 回售价格为100.271元/张（含息、税）[3][5] - 个人投资者和基金回售实际可得100.217元/张，其他为100.271元/张[6] - 回售申报期为2025年9月8 - 12日[3][10] 票面利率与计息 - 2025年1月4日至2026年1月3日票面利率为0.4% [5] - 2025年1月4日至2025年9月8日计息247天 [5] 时间安排 - 公司资金到账日为2025年9月17日 [3][11] - 回售款划拨日为2025年9月18日 [3][11] - 投资者回售款到账日为2025年9月19日 [3][11] 其他 - 回售申报期内可转债暂停转股 [3][12] - 公告前收盘价高于回售价，回售或有损失 [3][13]

业绩总结 - 2025年1 - 6月营收10.05亿元[4] - 同期净利润2512.19万元，同比降10.82%[4][5] - 同期扣非净利润250.69万元，同比降90.60%[5] 其他 - 保荐人下半年将现场检查和培训[2][3] - 业绩下滑受市场、地缘、研发战略调整影响[4][5]

政府融资支持措施 - 东莞市科创融资担保公司2025年一季度批量融资担保业务量达25.35亿元 同比增长320.85%创单季历史新高 [2][3] - 中小微企业融资综合信用服务平台入驻24家银行机构 发布208个金融产品 累计授信金额757.39亿元 成功授信9487笔融资需求 [2][4] - 截至2025年4月末新增制造业贷款262亿元 占各行业新增贷款超四成 专精特新企业贷款同比增长32.37% 小型微型企业贷款增长13.66% 普惠小微贷款增长2.96% [3] 企业融资成本与服务 - 企业贷款加权平均利率为2.84% 小微企业贷款加权平均利率为3.18% 均同比下降超70个基点 [3] - 通过"批量担保快车"服务助力1671家小微企业 同比增长近7倍 [3] - 信用平台累计归集12.19亿条信用数据 27.2万家企业注册 建立个性化预授信模型提升银企撮合率 [4] 产业投资基金发展 - 金控集团构建总实缴规模超690亿元产业投资基金体系 计划设立目标规模50亿元产业链发展基金 [6] - 科创集团与生益电子成立产业并购基金 东实集团牵头成立80亿元城市发展母基金 累计拓展并购标的约200家 [6] - 高质量发展基金体系目标规模2000亿元 一季度实缴规模22.40亿元 撬动子基金总实缴规模198.27亿元 [7] 上市公司国际化布局 - 东莞A股上市公司中72.58%（45家）开展国际化布局 主要集中在电子信息与机械设备领域 [7] - 东南亚市场集中度最高（34家 75.56%） 中北美市场24家（23.33%） 欧洲市场16家（35.56%） [7] - 佳禾智能收购德国拜亚动力 打通欧美高端市场渠道 [7] 并购重组政策支持 - 出台《东莞市便利企业融资赋能高质量发展若干措施》 鼓励上市公司与龙头企业发起设立并购基金 [5] - 推动三家市属国企重点关注战略性新兴产业和未来产业 合作设立产业并购基金 [5][6]

财务表现 - 2025年上半年营收10.05亿元 同比下滑10.82% [1] - 归母净利润0.25亿元 同比下降38.12% [1] - 扣非净利润0.03亿元 同比大幅下降90.60% [1] - 毛利率14.07% 同比下降1.72个百分点 [1] 业务结构 - 耳机与音箱业务占比85.92% 仍为主营核心 [1] - 智能穿戴产品收入占比10.14% 较去年同期大幅增长 [1] - 新型储能产品收入占比1.88% [1] 业绩承压因素 - 产品综合毛利率下降导致毛利额减少3649.94万元 [1] - 越南工厂转移订单增加管理费用584.63万元 [1] - 研发战略调整使研发费用减少1492.65万元 [1] 战略布局 - 拟收购电声品牌拜雅以强化品牌运营能力 [2] - 持续为原有AI/AR眼镜客户生产出货 [2] - 与新客户推进商务合作及新产品开发 [2] 增长预期 - 电声与智能眼镜领域布局有望打开新增长空间 [2] - 预计2025-2027年归母净利润0.75/1.45/2.61亿元 [2] - 对应EPS为0.20/0.38/0.69元 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.05亿元同比下降10.82% 归母净利润2512.19万元同比下降38.12% [1] - 第二季度单季度营业总收入5.17亿元同比下降23.83% 归母净利润934.69万元同比下降63.97% [1] - 扣非净利润250.69万元同比大幅下降90.60% 显示主营业务盈利能力显著恶化 [1] - 毛利率14.07%同比下降10.89% 净利率2.47%同比下降30.68% 盈利能力全面下滑 [1] - 三费总额7824.6万元占营收比7.79%同比增加24.62% 成本控制能力减弱 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金9.64亿元同比增长15.29% 现金资产保持健康水平 [1][3] - 应收账款4.45亿元同比下降30.31% 但应收账款占最新年报归母净利润比例高达1078% 需重点关注回款风险 [1][3] - 有息负债6.451亿元同比下降45.55% 负债结构有所改善 [1] - 每股经营性现金流-0.05元同比下滑111.28% 经营活动现金流首次转负 [1] - 每股净资产7.85元同比增长9.88% 每股收益0.07元同比下降41.67% [1] 投资回报与盈利能力 - 2024年ROIC为1.82% 资本回报率表现较弱 [3] - 2024年净利率1.64% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数4.86% 投资回报表现一般 最差年份2015年ROIC为-4.62% [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.0亿元 每股收益均值0.26元 [3] 战略动向 - 公司正推进收购拜雅全部股份 已于2025年6月6日签订收购协议 [4] - 已聘请中介机构开展审计评估工作 同时推进境外投资审批备案程序 [4] - 公司业绩主要依靠研发驱动 需关注研发投入的实际效果 [3]

会议安排 - 2025年8月12日召开第三届董事会第二十七次会议审议召开股东大会议案[7] - 2025年8月14日公告召开股东大会通知[8] - 2025年8月29日下午3:00召开现场股东大会，由董事长严帆主持[9] 投票情况 - 现场投票时间为2025年8月29日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、下午13:00 - 15:00，网络投票时间为2025年8月29日9:15 - 15:00 [9][10] - 现场出席6名股东及代理人，代表125,089,100股，占比33.2209% [12] - 网络投票384名股东，代表3,892,618股，占比1.0338% [12] 议案表决 - 审议4项议案及3个子议案，均获通过[18][25] - 《关于将附带生效条件的收购协议提交公司股东大会审议的议案》同意127,768,698股，占99.0595% [19] - 《关于变更募集资金用途的议案》同意127,620,938股，占98.9450% [19][20]

会议信息 - 佳禾转债2025年第一次债券持有人会议于2025年8月29日16:30召开[3] - 会议召集人为公司董事会，主持人为董事长严帆[3] - 会议地点为广东省东莞市松山湖园区科苑路3号公司会议室[3] 参会情况 - 3名债券持有人及代理人参会，代表620,800张债券[4] - 代表本金62,080,000元，占未偿还债券面值总额14.38%[4] - 现场0人出席，通讯3人出席[4] 会议结果 - 审议通过《关于变更募集资金用途的议案》[6] - 同意债券620,800张，占比100%，反对和弃权均为0张[6] - 律师事务所认为会议程序合法有效[7]

股东大会信息 - 股东大会于2025年8月29日15:00召开[4] - 参会股东及代理人390人，代表股份128,981,718股，占比34.2547%[5] - 中小股东及代理人385人，代表股份3,892,718股，占比1.0338%[6] 议案表决情况 - 《关于将附带生效条件的收购协议提交公司股东大会审议的议案》同意127,768,698股，占比99.0595%[7] - 《关于变更募集资金用途的议案》同意127,620,938股，占比98.9450%[8] - 《关于修订<公司章程>部分条款的议案》同意128,102,438股，占比99.3183%[9] - 《逐项审议<修订公司部分治理制度的议案>》中修订《股东大会议事规则》同意127,727,738股，占比99.0278%[11] - 《逐项审议<修订公司部分治理制度的议案>》中修订《董事会议事规则》同意127,738,238股，占比99.0359%[13] - 《逐项审议<修订公司部分治理制度的议案>》中修订《独立董事工作细则》同意127,747,938股，占比99.0434%[14] 结论 - 律师认为股东大会表决结果合法有效[15]

会议相关 - 公司2025年8月12日召开第三届董事会二十七次会议，审议通过召开会议议案[7] - 2025年8月14日公告会议通知，8月29日16:30召开会议[8] 债券数据 - 截至2025年8月22日，“佳禾转债”未偿还债券面值总额431,570,200元[11] - 本次会议投票代表有表决权未偿还债券面值总额62,080,000元，占比14.38%[11] 议案表决 - 《关于变更募集资金用途的议案》表决通过，同意票占比100%[12]

公司治理动态 - 佳禾智能第三届监事会第二十次会议于8月28日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于的议案》等未明确具体名称的议案 [2]