公司业绩表现 - 贝达药业2024年实现营业收入289,195.01万元 同比增长17.74% 归母净利润40,256.93万元 同比增长15.67% [1] - 华东医药在工业微生物板块各业务单元保持较快增长 整体销售趋势向好 [2] 产品研发与管线进展 - 贝达药业已实现五款新药上市销售 包括盐酸埃克替尼、盐酸恩沙替尼胶囊、甲磺酸贝福替尼、伏罗尼布片及贝伐珠单抗 [1] - 贝达药业2024年研发投入7.17亿元 占营收24.80% 多个新药研发进展顺利 [1] - 华东医药GLP-1系列产品进展顺利 部分进入III期临床研究 预计2025年取得重要成果 [2] - 华东医药在ADC和PROTAC领域有多项创新产品 部分已进入临床阶段 [2] 市场拓展与国际化布局 - 贝达药业贝美纳获FDA批准并纳入NCCN指南 启动EMA上市申报 [1] - 华东医药积极准备产品上市 争取早日进入医保 百令胶囊成功中选全国中成药联盟集采续约 [2] - 华东医药对海外医美市场抱有信心 正在积极推进医美产品海外注册工作 [2] - 华东医药未来将加快开拓国际市场 [2] 战略合作与生态构建 - 贝达药业与多家企业合作 引进多款新药 拓展研发管线 构建医药创新生态圈 [1] - 贝达药业与禾元生物、瑞普晨创等合作 丰富产品管线 [1]

公司财务表现 - 2024年营业收入28919501万元 同比增长1774% [1] - 归母净利润4025693万元 同比增长1567% [1] - 研发投入717亿元 占营收比例2480% [1] 产品管线与商业化 - 五款新药上市销售 包括盐酸埃克替尼 盐酸恩沙替尼胶囊 甲磺酸贝福替尼 伏罗尼布片及贝伐珠单抗 [1] - 贝美纳获FDA批准并纳入NCCN指南 启动EMA上市申报 [1] - 肺癌领域布局一代和三代EGFR-TKI药物 [1] - 伏美纳为肾癌领域首个中国自主知识产权药物 [1] 研发与合作进展 - 多个新药研发进展顺利 [1] - 与禾元生物 瑞普晨创等企业合作引进多款新药 [1] - 拓展研发管线 构建医药创新生态圈 [1] 投资机构背景 - 北京鸿道投资管理有限责任公司创立于2010年3月 由原华夏元老级明星基金经理孙建冬创办 [2] - 拥有证券私募基金"3+3"投资顾问资格 成功发行六十余只私募基金产品 [2] - 核心人员来自国内大型基金管理公司 资产管理公司和证券公司 [2] - 采用研究 投资 风控三位一体的投研风控体系 [2]

公司经营及市场销售情况 - 2024 年度公司营业收入 289,195.01 万元，同比增长 17.74%，归母净利润 40,256.93 万元，同比增长 15.67%，扣非净利润 40,983.41 万元，同比增长 55.92% [2] - 应收账款余额同比下降 65.62%，周转天数同比减少 29 天，保持 0 坏账，经营活动现金流量净额 91,117.22 万元 [2] - 公司有五款新药上市销售，凯美纳、贝美纳、赛美纳、伏美纳为医保谈判药品，贝安汀为医保乙类药品 [3] - 凯美纳是术后辅助治疗唯一一代 EGFR - TKI，全线纳入医保和基药目录；赛美纳突破三代 EGFR - TKI 治疗瓶颈 [3] - 贝美纳 2024 年 12 月获美国 FDA 批准上市并获 NCCN 指南推荐，2025 年 2 月启动 EMA 上市申报 [4] - 贝安汀与安维汀生物等效，推进商业化策略，销量符合预期 [4] - 伏美纳是肾癌领域首个中国自主知识产权药物，各地准入工作展开，眼科适应症有潜力 [4][5] - 后续围绕七个产品完善市场推广策略，加强团队和品牌建设，挖掘市场潜能 [5] 自主研发和临床研究 - 2024 年研发投入 71,717.78 万元，占营业收入比例 24.80% [6] - 自研乳腺癌新药康美纳药品注册申请获 NMPA 受理，多个在研项目按计划推进临床研究，多款创新药 IND 申请获批 [6] - 坚持学术引导推广策略，开展临床研究，加强与专家合作，拓展已上市产品适应症 [6] 战略合作 - 过去与多家公司合作引进多款新药，丰富研发管线 [7] - 2024 年与 EyePoint 合作的伏美纳眼科缓释制剂多项 II 期临床试验取得积极结果 [8] - 落实项目引进和自主转让结合策略，引进优质项目，推进自主创新药海外权益转让 [8] 医药创新生态圈 - 以贝达药业为核心，产业基金、梦工场为两翼构建创新生态圈，与多个企业达成合作 [9] - 2024 年与禾元生物就奥福民商业化合作，奥福民上市申请获 NMPA 受理并纳入优先审评 [9] - 投资瑞普晨创合作开发干细胞治疗业务，其核心产品 RGB - 5088 胰岛细胞注射液获批开展临床试验 [10]

投资机构 - AZInvestment安中投资：刘伟亭 [1] - KIM韩国投信：张岑岭 [1] - Manulife宏利：李文琳 [1] - Open Door Investment Management Ltd.：褚江敏 [1] - 淡马锡控股公司：Allen [1] - 鸿道投资：李永 [2] - 环懿投资：杨伟 [2] - 勤远投资：魏雅雯 [2] - 上海保银投资管理有限公司：陈华 [2] - 上海呈瑞投资管理有限公司：刘青林 [2] - 上海峰境私募基金管理有限公司：潘峰 [2] - 上海海宸投资管理有限公司：王维肖 [2] - 上海泓盛资产管理有限公司：陈永胜 [2] - 上海混沌投资（集团）有限公司：黎晓楠、肖鸿德 [2] - 上海玖鹏资产管理中心（有限合伙）：陆漫漫 [3] - 上海君和立成投资管理中心（有限合伙）：徐智敏 [3] - 上海慎知资产管理合伙企业（有限合伙）：师成平 [3] - 上海世诚投资管理有限公司：宋晓琳 [3] - 上海雪石资产管理有限公司：聂媛媛 [3] - 申九资产：欧阳沁春 [3] - 深圳市前海恒邦兆丰资产管理有限公司：吕科 [3] - 深圳市尚诚资产管理有限责任公司：黄向前 [3] - 深圳市翼虎投资管理有限公司：熊斌 [3] - 深圳正圆投资有限公司：张萍 [3] - 太朴生命科学投资：崔巍 [3] - 途灵资产：赵梓峰 [3] - 熙德博远资本有限责任公司：李秋实 [3] - 远信投资：黄佳丹 [3] - 长城财富保险资产管理股份有限公司：胡纪元 [3] - 长城国瑞：黄文忠、魏钰琪 [3] - 浙商自营：安福廷 [4] - 中信资本(深圳)投资管理有限公司：叶铮 [4] 基金公司 - 百嘉基金管理有限公司：黄艺明 [1] - 博时基金管理有限公司：谢泽林 [1] - 博远基金管理有限公司：谭飞 [1] - 东海基金管理有限公司：吴倩羽 [1] - 东吴基金管理有限公司：赵梅玲、朱冰兵、田华 [1] - 方物基金：汪自兵 [1] - 工银瑞信基金管理有限公司：李迪 [1] - 光大保德信基金管理有限公司：高睿婷 [1] - 国投瑞银基金管理有限公司：黄子川、刘泽序 [1] - 泓德基金管理有限公司：王克玉、郑舒泽 [1][2] - 汇丰晋信基金：陈平 [2] - 汇添富基金管理股份有限公司：向秋静 [2] - 建信基金管理有限责任公司：许杰 [2] - 摩根士丹利基金管理（中国）有限公司：潘海洋 [2] - 南华基金：刘凯兴 [2] - 诺安基金管理有限公司：张强 [2] - 泉果基金管理有限公司：夏若瑜、王惠、蒋晓琴 [2] - 上银基金管理有限公司：林竹 [3] - 太平基金：胡宏亮 [3] - 天弘基金：王政眸 [3] - 先锋基金管理有限公司：吴娜 [3] - 新华基金管理有限公司：赖庆鑫、赵强、赵东宇 [3] - 信达澳亚基金管理有限公司：郭敏 [3] - 兴银理财有限责任公司：卢新平 [3] - 兴证全球基金管理有限公司：张艺君、季文华 [3] - 易方达基金管理有限公司：鲍昀骁 [3] - 银河基金管理有限公司：方伟 [3] - 长城基金：向晨 [4] - 招商基金管理有限公司：文雨、蔡宇滨 [4] - 中科沃土基金管理有限公司：韦瑜 [4] - 中欧基金管理有限公司：王琪 [4] - 中信保诚基金管理有限公司：陈超俊 [4] 证券公司 - 东方证券：傅肖依、刘迎 [1] - 国都证券股份有限公司：文惠霞 [1] - 国泰海通证券股份有限公司：张澄 [1] - 国泰君安国际控股有限公司：俞春梅 [1] - 国泰君安证券股份有限公司：姜铸轩 [1] - 国投证券：连国强 [1] - 国元证券：郭蔚文 [1] - 海通医药：姜铸轩、甘坛焕 [1] - 华安证券：任婉莹、谭国超 [2] - 华创证券研究所：段江瑶 [2] - 华西证券股份有限公司：查星辰、刘祎、孙子豪、江婧 [2] - 江海证券有限公司：殷伟、蔡晨浠 [2] - 开源证券：聂媛媛、余克清、余汝意 [2] - 山西证券：张智勇 [2] - 申万宏源：李敏杰、李菁 [3] - 天风证券：俞馨 [3] - 长江证券（上海）资产管理有限公司：李嘉琪、李昊明 [4] - 浙江浙商证券资产管理有限公司：赵媛 [4] - 中天国富证券（自营）：关雪莹 [4] - 中信建投经管委财富管理部客户：董丛丛 [4] - 中信期货有限公司：魏巍 [4] - 中邮证券有限责任公司：鲁春娥 [4] 其他金融机构 - 大家资产管理有限责任公司：贺晓晗 [1] - 德懿禾资产管理有限公司：赵哲锐 [1] - 国海医药：孔维崎、王梦茹 [1] - 国金医药：赵海春 [1] - 国融自营：赵小小 [1] - 华夏财富：刘春胜 [2] - 华夏基金管理有限公司：王君正 [2] - 平安理财有限责任公司：芶思雨 [2] - 平安资产管理有限责任公司：林启姜 [2] - 趣时资产管理有限公司：郭望葳 [2] - 上海人寿：方军平 [3] - 太平资产管理有限公司：窦萍华 [3] - 西南医药：雷瑞 [3] - 兴证医药：孙宋暄、杨希成 [3] - 野村医药：孔令岩 [3] - 颐和久富：米永峰 [3] - 银叶投资：金晨 [3] - 浙江诸暨农村商业银行股份有限公司：黄文忠 [4] - 中国人寿资产管理有限公司：赵文龙 [4] - 中航信托股份有限公司：谢天 [4] - 中金医药：刘雅馨 [4] - 中信医药：邹宗寅 [4] - 众安在线财产保险股份有限公司：冯航 [4] 资本公司 - 博裕资本：Michael Zhang [1] - 金科投资：张诚 [2] - 瓴仁投资：刘竞 [2] - 名禹资产：王友红 [2]

市场表现 - 2025年4月17日医药板块涨跌幅+0 04%，跑赢沪深300指数0 06pct，涨跌幅居申万31个子行业第16名 [1] - 医药子行业中医疗设备(+0 98%)、医药流通(+0 40%)、线下药店(+0 35%)表现居前，其他生物制品(-0 57%)、疫苗(-0 48%)、血液制品(-0 22%)表现居后 [1] - 个股日涨幅榜前3位为康鹏科技(+20 00%)、诺思格(+10 06%)、益盛药业(+10 03%)，跌幅榜前3位为长药控股(-6 33%)、哈三联(-5 26%)、首药控股(-4 81%) [1] 行业要闻 - 礼来宣布口服GLP-1受体激动剂Orforglipron在III期临床试验(ACHIEVE-1)中取得统计学意义的积极结果，用于成人2型糖尿病治疗 [2] - Orforglipron为每日一次口服小分子非肽类GLP-1受体激动剂，不受食物和饮水时间限制 [2] 公司要闻 - 花园生物2025年Q1营业收入3 26亿元(同比-1 18%)，归母净利润0 97亿元(同比+5 50%)，扣非净利润0 88亿元(同比+44 42%) [3] - 普洛药业2025年Q1营业收入27 30亿元(同比-14 63%)，归母净利润2 49亿元(同比+1 98%)，扣非净利润2 06亿元(同比-14 05%) [3] - 三博脑科2024年报营业收入14 29亿元(同比+8 84%)，归母净利润1 05亿元(同比+34 24%)，扣非净利润0 94亿元(同比+0 77%) [3] - 贝达药业2024年报营业收入28 92亿元(同比+17 74%)，归母净利润4 03亿元(同比+15 67%)，扣非净利润4 10亿元(同比+55 92%) [3]

文章核心观点 公司已有五款新药上市，另有两款新药上市申请在审评审批中，在创新药领域产业化经验成熟，国际化战略加速落地，新药研发项目持续推进 [1][2] 分组1：新药上市与在审情况 - 截至2024年公司已有五款新药上市，包括盐酸埃克替尼、盐酸恩沙替尼胶囊、甲磺酸贝福替尼、伏罗尼布片等 [1] - 公司乳腺癌新药BPI - 16350、战略合作产品植物源重组人血清白蛋白注射液的上市申请正在审评审批中，未来有望贡献新营收增量 [1] 分组2：创新药产业化经验 - 公司在创新药领域有成熟产业化经验，通过学术推广等形成稳健收入增量与现金流，依托良性循环保障后续研发管线推进，为战略储备资源 [1] 分组3：国际化战略进展 - 贝美纳一线适应症上市申请于2024年12月获美国食品药品监督管理局批准上市，欧洲药品管理局上市申报程序已正式启动 [2] - EyePoint Pharmaceuticals主持的EYP - 1901玻璃体内植入剂III期临床研究已开始入组，标志公司加速融入全球创新药产业链，为全球化布局及技术授权合作积累经验 [2] 分组4：新药研发情况 - 2024年全年研发投入7.17亿元，占营业收入比例为24.80% [2] - 报告期内泰瑞西利上市申请审评推进，多款创新药IND获批，如BPI - 520105片、BPI - 221351片等 [2]

居然智家 - 实际控制人、董事长兼CEO汪林朋被武汉市江汉区监察委员会留置并立案 [1] - 公司经营情况正常，控制权未发生变化，其他高管正常履职 [1] - 2024年营业总收入129.66亿元同比下降4.04%，净利润8.83亿元同比下降32.08%，主要受经济波动和房地产周期影响 [3] - 汪林朋2023年年薪从385.94万元降至154.46万元，最后一次公开活动为2025年4月8日武汉智能家居论坛 [3] 银行定增 - 中国银行拟定向增发不超过1650亿元用于补充核心一级资本，发行价6.05元/股，发行对象为财政部 [4] - 交通银行拟定向增发不超过1200亿元用于补充核心一级资本，发行价8.71元/股，发行对象包括财政部（1124.2亿元）、中国烟草（45.8亿元）和双维投资（30亿元） [5] 三一重工 - 2024年营业总收入783.83亿元同比增长5.9%，净利润59.75亿元同比增长31.98%，经营活动现金流148.14亿元同比增长159.53% [6][7] - 国际收入485.13亿元占比63.98%，亚澳区域增长15.47%，非洲区域增长44.02% [6] - 挖掘机械收入303.74亿元国内14连冠，混凝土机械收入143.68亿元全球第一，电动搅拌车市占率第一 [7] - 已建成37座灯塔工厂，2座获世界经济论坛认证，长沙5G工厂入选工信部名录 [8] - 新能源产品收入40.25亿元同比增长23%，多款电动产品市占率行业第一 [9] 华东医药 - 2024年营业收入419.06亿元同比增长3.16%，净利润35.12亿元同比增长23.72%，毛利率33.21%提升0.81个百分点 [10] - 创新药管线突破80项，GLP-1靶点构筑全方位产品管线，ADC形成全球研发生态圈 [11] - 医美业务拥有40款高端产品覆盖80多国，英国Sinclair为全球运营平台 [12] 亿纬锂能 - 2024年营业收入486.15亿元同比下降0.35%，净利润40.76亿元同比增长0.63% [13][14] - 储能电池出货50.45GWh同比增长91.9%，全球市占率第二，60GWh超级工厂投产 [15] - 动力电池出货30.29GWh同比增长7.87%，商用车电池国内市占率12.15%排名第二 [15] - 消费电池收入103.22亿元同比增长23.44%，锂亚电池全球累计供应超20亿只 [14][16] 其他公司业绩 - 中国联通2025年Q1营收1033.5亿元同比增长3.9%，净利润26.1亿元同比增长6.5% [19] - 蓝思科技2025年Q1营收170.63亿元同比增长10.1%，净利润4.29亿元同比增长38.71% [20] - 福耀玻璃2025年Q1营收99.1亿元同比增长12.16%，净利润20.3亿元同比增长46.25% [21] - 株冶集团2025年Q1营收48.03亿元同比增长8.5%，净利润2.77亿元同比增长74.07% [23] - 彩虹股份2024年营收116.64亿元同比增长1.73%，净利润12.4亿元同比增长87.55% [32] - 长盈精密2024年营收169.34亿元同比增长23.4%，净利润7.72亿元同比增长800.24% [44] 并购重组 - 罗博特科收购斐控泰克81.18%股权及ficonTEC两家公司各6.97%股权获审核通过 [25] - 宝钢股份拟90亿元收购马钢有限49%股权 [49] 公司动态 - 中金黄金选举周洲为董事长，贺小庆为副董事长兼总经理 [24] - ST步步高自2025年4月21日起撤销其他风险警示 [37] - 皇氏集团因信披违规被证监会拟处罚400万元 [47]

财务审计 - 审计认为财务报表在重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况、经营成果和现金流量[3] - 收入确认和商誉减值是关键审计事项，审计对二者分别实施了相关程序[6] 财务数据 - 2024年末公司资产总计93.42亿元，较上年末增长2.13%；负债合计36.76亿元，较上年末下降3.14%；所有者权益合计56.66亿元，较上年末增长5.88%[15][18] - 2024年末流动资产合计12.24亿元，较上年末下降19.77%；非流动资产合计81.17亿元，较上年末增长6.51%[15] - 2024年末流动负债合计18.48亿元，较上年末增长2.43%；非流动负债合计18.28亿元，较上年末下降8.24%[18] - 2024年末货币资金4.72亿元，较上年末下降37.27%；固定资产28.12亿元，较上年末增长436.49%；长期借款15.52亿元，较上年末下降14.54%[15][18] - 期末资产总计85.39亿元，较上年年末增长2.35%；所有者权益合计66.55亿元，较上年年末增长7.86%[1] - 期末流动资产合计25.45亿元，较上年年末增长11.90%；流动负债合计12.54亿元，较上年年末减少6.43%[1][24] - 期末应收账款9583.66万元，较上年年末减少67.99%；其他应收款17.67亿元，较上年年末增长57.63%[1] - 期末短期借款1.001亿元，较上年年末减少66.63%；非流动负债合计6.306亿元，较上年年末减少24.36%[24] - 期末资本公积21.28亿元，较上年年末减少2.66%；未分配利润36.52亿元，较上年年末增长15.12%[24] - 公司本期营业总收入为28.92亿元，同比增长17.74%；营业总成本为24.60亿元，同比增长11.13%；净利润为3.87亿元，同比增长15.99%[27] - 归属于母公司股东的净利润本期为4.03亿元，同比增长15.67%；母公司本期营业收入为28.52亿元，同比增长16.34%；净利润为5.52亿元，同比增长12.54%[27][30] - 公司本期综合收益总额为4.44亿元，同比增长12.56%；母公司本期综合收益总额为6.15亿元，同比增长12.09%[27][30] - 公司基本每股收益本期为0.96元/股，同比增长15.66%；母公司基本每股收益本期为1.32元/股，同比增长12.82%[27][30] 股权变动 - 2016 - 2021年公司有多轮股票发行、行权及归属，截至2024年12月31日，累计发行股本总数418,485,885.00股，注册资本为418,485,885.00元[50][51][52] 会计政策 - 公司采用人民币为记账本位币，部分下属公司记账本位币为美元，财务报表以人民币列示[59] - 同一控制下企业合并按被合并方资产、负债在最终控制方合并财报账面价值计量，非同一控制下按公允价值计量[60] - 公司对合营企业投资采用权益法核算，对子公司长期股权投资采用成本法核算，对联营企业采用权益法核算[66][102] 税务政策 - 增值税税率为13%、6%、3%、9%，不同业务适用不同税率；城市维护建设税税率为7%；教育费附加税率为3%，地方教育费附加税率为2%[176] - 公司2024年度企业所得税减按15%计缴，部分子公司适用小型微利企业税收优惠，按20%税率缴纳[178] - 2023 - 2027年，部分子公司对多项税费减半征收，部分子公司房产税、土地使用税享受50%减免[179]

内部控制 - 审计贝达药业2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 公司董事会负责建立健全和实施内部控制并评价有效性[3] - 注册会计师对财务报告内部控制有效性发表意见并披露非财务重大缺陷[4] - 内部控制有固有局限和推测未来有效性风险[5] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6]

舆情管理 - 公司成立舆情管理工作领导小组，董事长任组长[3] - 证券部和企联办负责舆情采集和管理，各部门及子公司配合[4] - 舆情分重大和一般两类，处理原则明确[6][7] 保密制度 - 公司内部有关人员对未公开重大信息负有保密义务[10] - 违反保密义务致公司受损可追究法律责任[10] 制度生效 - 本制度自董事会批准生效，由董事会制定并解释[12]