活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 参与单位包括华泰证券等机构投资者、个人投资者及财经媒体记者代表，合计96位 [1] - 活动时间为2025年07月30日 - 2025年07月31日 [1] - 活动地点在惠州市惠阳区淡水镇新桥村行诚科技园胜宏科技（惠州）股份有限公司 [1] - 上市公司接待人员有董事、总裁赵启祥，副总裁、董事会秘书朱溪瑶，财务总监朱国强，投资者关系经理王慧珍 [1] 活动主要内容 - 投资者参观公司展厅、生产车间 [1] - 董事、总裁赵启祥介绍公司基本情况 [1] - 互动交流环节要点如下 - 毛利率问题：中长期公司毛利率有望提升，高价值量产品占比将提高，产品良率持续改善，生产效率提高，规模效应下固定成本摊销更明显 [1][3] - HDI区别及产能问题：传统HDI短小轻薄用于消费电子，AI类HDI支撑AI服务器等领域，板厚更厚层数更多；未来PCB技术向“更高层数、更厚板厚、更精细电路密度、更快信号传输、更高材料等级”发展；公司新扩产能可同时生产高阶HDI和高多层，产线设计有弹性 [4] - 公司优势及追赶时间问题：工艺和设备组合关键，传统工艺下约1.5年可技术追赶至持平，AI时代需提前2 - 3年与客户合作研发，公司扩产速度领先 [5] - 产能规划考量问题：产能规划基于下游客户需求和订单情况预测 [6][7] - 技术趋势及供需情况问题：行业技术趋势是降低单位算力能耗等，高端工艺产能减少，行业对高端产能需求增加，供给紧张 [8] - 设备国产化问题：公司看到国内设备技术和效率表现优异，正尽力推动设备国产化进程 [9] - 港股上市原因问题：融资用于高端产能扩张等，实现全球扩张；引入全球知名长线投资者，多元化股东结构；提升国际影响力，巩固与全球客户合作 [10][11] 其他说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [11] - 无附件清单 [11]

大宗交易数据 - 7月31日发生49笔大宗交易 合计成交量207.55万股 成交金额3.95亿元 成交价格均为190.16元 相对收盘价折价1.00% [2] - 近3个月累计发生52笔大宗交易 合计成交金额4.16亿元 [2] - 主要买方营业部包括长江证券上海都市路营业部 天风证券深圳湾营业部 中信建投东三环中路营业部等 [2][3][5] - 主要卖方营业部为招商证券深圳福华三路营业部 平安证券惠州文昌一路营业部及山西分公司 中信建投广州黄埔东路营业部 [2][3][5] 二级市场表现 - 当日收盘价192.08元 微涨0.01% 日换手率6.51% 成交额109.11亿元 [2] - 近5日累计上涨24.08% 资金净流入12.13亿元 [2] - 全天主力资金净流出2.06亿元 [2] 融资交易情况 - 最新融资余额58.38亿元 近5日增加8.01亿元 增幅达15.91% [2]

交易概况 - 2025年7月31日胜宏科技发生大宗交易总成交量207.55万股，总成交额3.95亿元，占当日总成交额3.49% [1] - 成交价格190.16元，较市场收盘价192.08元折价1% [1] 交易明细 - 共发生17笔大宗交易，单笔成交量介于1.13万股至33.36万股之间，单笔成交额介于214.88万元至6,343.40万元之间 [3][4] - 所有交易均以统一价格190.16元成交 [3][4] - 卖方主要集中在招商证券深圳福华三路营业部（11笔）、平安证券山西分公司（2笔）及平安证券惠州文昌一路营业部（1笔） [3][4] - 买方分散于多家券商营业部，包括中金财富深圳分公司（3笔）、长江证券（4笔）、浙商证券（4笔）、中信建投（3笔）等机构 [3][4] 交易结构 - 最大单笔交易成交量33.36万股，成交额6,343.40万元，由长江证券上海都市路营业部买入，平安证券惠州文昌一路营业部卖出 [3] - 招商证券深圳福华三路营业部为最主要卖方，合计卖出约16.71万股，估算成交额约3,178万元 [3][4] - 出现两笔证券简称记录为"胜左科技"的异常数据，但证券代码与成交价格均与胜宏科技其他交易一致 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[5] 报告的核心观点 - SW电子2025Q2基金重仓比例、超配比例环比上升，适配比例环比虽降但仍处历史较高水平；基金机构关注AI算力建设及半导体自主可控，AI PCB为主要加仓方向；元件板块超配比例大幅提升，基金重仓配置前五集中度有所下降，配置呈多元化趋势[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 电子基金重仓及超配比例环比上升，均创近十年季度新高 - SW电子2025Q2适配比例8.95%，环比-0.14pct，同比+0.89pct；基金重仓比例17.22%，环比+0.19pct，同比+2.58pct；超配比例8.27%，环比+0.33pct，同比+1.68pct，超配比例为近5年Q2最高水平[13][15] 前十大重仓股组成较为稳定，PCB行业标的行情表现较好 - 按持股市值排序，SW电子2025Q2基金重仓前十为中芯国际等，前六大为半导体标的；行情上，前十大重仓股六个Q2上涨，胜宏科技和沪电股份涨幅好；按持股基金数量排序，前十个股来自多领域，表明关注细分行业多元化；7个标的连续五季度、兆易创新连续三季度位列前十大重仓股，本季度新晋为胜宏科技和沪电股份[17][18][19] 算力建设和半导体自主可控为机构重点关注方向 - 2025Q2基金重仓前十大加仓股为胜宏科技等，AI算力建设相关企业受益产业链加速建设，半导体自主可控相关企业受益供应链自主可控及国产替代需求；AI及半导体产业链是近几季关注赛道，但加仓标的趋向多元化；前十大减仓股Q2行情欠佳，近五个季度减仓股组成变动大，仅立讯精密连续两季位列[22][23][25] 子板块：元件超配比例大幅提升，AI PCB较受机构关注 - 以A股为分母，半导体超配7.86%，环比升0.04pct；元件超配1.07%，环比升0.75pct；消费电子由超配转低配0.01%；其余子板块低配；以SW电子行业为分母，半导体超配23.66%，环比降0.95pct；元件低配比例从3.60%收窄至0.07%；消费电子等板块低配比例扩大[28][31] 基金重仓配置前五集中度环比下滑，呈现多元化配置趋势 - SW电子2025Q2基金重仓前5、10、20个股市值占比分别为36.72%、57.91%和72.30%，环比-2.78pct、+0.02pct和-0.16pct，前五集中度下滑，配置呈多元化[34] 投资建议 - AI算力建设，关注算力产业链业绩好的龙头公司及国产算力产业链投资机遇；半导体自主可控，关注相关投资机遇[3][35]

市场表现 - 上证指数报收3573 21 下跌1 18% 深圳成指报收11009 77 下跌1 73% [1] - 创业板成交额前10大个股中6只收涨 平均涨幅6 52% 新易盛以146 05亿元成交额居首 [1] - 成交额前10大个股中4只呈现主力资金净流入 [1] 个股数据 - 新易盛最新价189 21元 跌0 60% 成交额146 05亿 主力净流出5 25亿 [2] - 中际旭创涨3 33% 成交额142 75亿 主力净流出2 39亿 [2] - 宁德时代跌4 50% 成交额120 89亿 主力净流出16 63亿 [2] - 胜宏科技微涨0 01% 成交额109 11亿 主力净流出2 44亿 [2] - 东方财富跌2 44% 成交额104 38亿 主力净流出16 97亿 [2] - 天孚通信涨3 87% 成交额70 19亿 主力净流入8360 86万 [2] - 长盈精密涨8 86% 成交额47 84亿 主力净流入4 92亿 [2] - 安科生物涨停20 02% 成交额38 34亿 主力净流入4 03亿 [2] ETF动态 - 食品饮料ETF近五日跌0 51% 市盈率20 31倍 份额增加4500万份 主力净流出95 6万元 [5] - 游戏ETF近五日涨2 52% 市盈率43 69倍 份额增加3 2亿份 主力净流入1593 6万元 [5] - 科创半导体ETF近五日涨2 16% 份额增加200万份 主力净流出885 6万元 [5] - 云计算50ETF近五日涨3 33% 市盈率115 52倍 份额增加300万份 主力净流出78 1万元 [6]

市场成交概况 - 沪深两市全天成交额合计19360.35亿元 较上一日增量917.55亿元[1] - 沪市成交额8458.93亿元 较前日8196.28亿元增加262.65亿元 成交量6.55亿手较前日6.37亿手增长[1] - 深市成交额10901.42亿元 较前日10246.52亿元增加654.9亿元 成交量7.41亿手较前日7.14亿手增长[1] 个股成交排名 - 新易盛成交额居首达146.05亿元[1] - 中际旭创成交额142.75亿元位列第二[1] - 宁德时代成交额120.89亿元位列第三[1] - 胜宏科技成交额109.11亿元位列第四[1] - 北方稀土成交额105.3亿元位列第五[1]

华尔街巨头调研 - Point 72出现在胜宏科技调研名单中 该机构以"华尔街最疯狂赚钱机器"著称 [1][3] - 胜宏科技专业从事高密度印制线路板研发生产 产品覆盖刚性/柔性电路板全系列 应用于AI 汽车电子 通信等领域 [3] - 公司股价2024年涨幅近10倍 截至7月30日总市值达1657亿元 二季度314只公募基金重仓持有 [3] Point 72背景 - 由史蒂夫·科恩2014年创立 前身为SAC Capital Advisors 2018年转型为多策略对冲基金 [4] - 采用"平台型基金策略" 分仓管理不同领域投资团队 严格风控体系 [4] - 2024年投资回报率19% 资管规模370亿美元 2023年获QFII资格 [5] - 2024年调研A股252次居外资首位 2025年前7月调研145次 [5] 胜宏科技发展 - 连续8年复合增长30% 最新市值突破1600亿元 为PCB行业龙头 [7] - 三大战略：智慧工厂 绿色制造 高技术服务 四个创新：观念 科技 人才 资本 [8] - 技术优势：AI算力服务器 PCB技术全球领先 78层高多层板量产 英伟达/特斯拉核心供应商 [8] - 产能布局：广东 湖南 马来西亚 泰国 越南基地实现全球化交付 [8] AI产业机遇 - 全球AI数据中心建设加速 2024年美国四大科技巨头总投资2180亿美元 [8] - 中国AI产业规模预计从2026年4862亿元增至2030年1万亿元 CAGR约20% [9] - AI将带来六大变革：新计算纪元 科学革命 AI员工 机器人时代 新产业 制造业重构 [9] - 公司战略：技术超前布局2-3年 产能优先2-3年 国内+东南亚双线布局抢占高端市场 [10] 未来规划 - 加大产能建设满足追加订单 确保未来2-3年确定性增长 [10] - 引入CCD背钻机 三菱激光钻孔机等高端设备提升制程能力 [10] - 锚定高端产品 加大研发投入维持行业领先水平 [10]

公司概况与市场表现 - 胜宏科技专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售，产品覆盖刚性电路板和柔性电路板全系列，广泛应用于人工智能、汽车电子、新一代通信技术等领域 [2] - 公司股价自2024年1月1日起累计涨幅接近10倍，截至7月30日年内涨幅达351.46%，总市值达1657亿元 [2] - 二季度末共有314只公募基金重仓持有该公司，较一季度大幅提升，同时获得华尔街知名投资机构Point 72调研关注 [1][2] 战略投资者关注 - Point 72作为全球性资产管理公司，采用平台型基金策略，2024年投资回报率19%，资产管理规模达370亿美元 [3][4] - 该机构2023年6月获中国QFII资格，2024年调研A股公司252次居外资机构首位，2025年前7个月调研145次继续保持领先 [4] - 其调研胜宏科技显示对AI算力产业链的重点关注 [1][2] 技术优势与产能布局 - 公司在AI算力、AI服务器、无人驾驶领域的高阶HDI和PCB技术全球领先，实现78层高多层、八阶HDI及软硬结合板量产 [6] - 已成为英伟达AI算力PCB和特斯拉汽车电子核心供应商，在马来西亚、泰国和越南设有研发生产基地，具备全球化交付能力 [6] - 通过国内+东南亚双线产能布局构建全球AI算力PCB供应体系，抢占高端市场先机 [7] 发展战略与创新体系 - 公司制定"三大战略"（智慧工厂、绿色制造、高技术高品质服务）和"四个创新"（观念、科技、人才、资本）作为核心竞争力 [5][6] - 坚持战略优先3-5年携手全球科技巨头，技术优先2-3年深度绑定头部芯片客户，产能优先2-3年完善全球布局 [7] - 连续8年保持30%复合增长率，通过引入CCD背钻机、三菱激光钻孔机等高端设备持续提升制程能力 [5][8] 行业前景与AI驱动 - 全球AI基础设施投资加速，美国四大科技巨头2024年AI数据中心总投资达2180亿美元 [6] - 中国AI产业规模预计从2026年4862亿元增长至2030年1万亿元，复合年增长率约20% [6] - AI将开启全新计算纪元、推动科学革命、加速机器人时代到来，并在预测维护、流程优化等方面重构制造业模式 [7]

公司战略与核心竞争力 - 公司制定"三大战略和四个创新"作为核心竞争力 三大战略包括智慧工厂 绿色制造 高技术高品质高质量服务 四个创新涵盖观念 科技 人才和资本创新 [3] - 公司战略优先3-5年 技术优先2-3年 产能优先2-3年 通过国内+东南亚双线产能布局构建全球AI算力PCB供应体系 [4] - 公司秉持"只有创新发展 才能走向未来"理念 计划加大产能建设和研发投入 引入高端设备提升制程能力 [5] 技术优势与市场地位 - 公司在AI算力 AI服务器 人工智能 无人驾驶领域高阶HDI PCB技术全球领先 实现78层高多层 八阶HDI mSAP FPC及软硬结合板量产 [3] - 公司成为英伟达AI算力PCB和特斯拉汽车电子核心供应商 [3] - 公司产品广泛应用于人工智能 大数据中心 工业互联 汽车电子等八大领域 [1] 产能布局与增长表现 - 公司在广东 湖南 马来西亚 泰国和越南设有研发生产基地 实现全球化交付 [3] - 公司自2015年上市以来连续8年复合增长30% 最新市值突破1600亿元 [1] 行业趋势与AI发展 - AI大爆发将带来全新计算纪元 机器人时代加速 制造业模式重构等多重变革 [1] - 全球科技巨头加大AI投入 2024年总投资达2180亿美元 中国AI产业规模预计从2026年4862亿元增长到2030年1万亿元 复合年增长率20% [4] - 中国AI产业发展具备四大优势：巨大市场 海量数据 政策支持 应用创新能力 [4]

主力资金流入情况 - 截至7月31日午间收盘，主力资金流入前20的股票中，天风证券以7.87亿元位居榜首 [1] - 诺德股份主力资金流入7.43亿元，排名第二 [1] - 易点天下主力资金流入7.00亿元，排名第三 [1] - 用友网络主力资金流入6.79亿元，排名第四 [1] - 三六零主力资金流入6.68亿元，排名第五 [1] - 剑桥科技主力资金流入6.45亿元，排名第六 [1] - 浪潮信息主力资金流入6.03亿元，排名第七 [1] - XD工业富主力资金流入5.90亿元，排名第八 [1] - 利欧股份主力资金流入5.66亿元，排名第九 [1] - 长盈精密主力资金流入5.14亿元，排名第十 [1] - 天孚通信主力资金流入4.32亿元，排名第十一 [1] - 寒武纪U主力资金流入4.15亿元，排名第十二 [1] - 长城军工主力资金流入4.05亿元，排名第十三 [1] - 南兴股份主力资金流入3.38亿元，排名第十四 [1] - 昆仑万维主力资金流入3.03亿元，排名第十五 [1] - 中际旭创主力资金流入2.99亿元，排名第十六 [1] - 胜宏科技主力资金流入2.94亿元，排名第十七 [1] - 恒宝股份主力资金流入2.92亿元，排名第十八 [1] - 蓝色光标主力资金流入2.71亿元，排名第十九 [1] - 捷昌驱动主力资金流入2.49亿元，排名第二十 [1]