公司股价表现 - 11月4日南大光电股价下跌1.33%至38.68元/股，成交额7.95亿元，换手率3.12%，总市值267.34亿元 [1] - 公司股价已连续4天下跌，区间累计跌幅达7.02% [1] 公司基本情况 - 江苏南大光电材料股份有限公司成立于2000年12月28日，于2012年8月7日上市 [1] - 公司是从事先进电子材料生产、研发和销售的高新技术企业，产品应用于集成电路、平板显示、LED、第三代半导体、光伏和半导体激光器制造 [1] - 公司主营业务收入构成为：特气产品60.95%，前驱体材料(含MO源)27.80%，其他7.02%，其他(补充)4.23% [1] 基金持仓情况 - 上银基金旗下上银中证半导体产业指数发起式A（024069）三季度持有南大光电5.37万股，占基金净值比例3.38%，为第九大重仓股 [2] - 该基金于2025年5月13日成立，最新规模2215.53万元，成立以来收益率为49.37% [2] - 根据测算，该基金因南大光电股价今日浮亏约2.79万元，连续4天下跌期间累计浮亏15.68万元 [2] 基金经理信息 - 上银中证半导体产业指数发起式A（024069）基金经理为翟云飞 [2] - 翟云飞累计任职时间9年277天，现任基金资产总规模3.91亿元，任职期间最佳基金回报59.43%，最差基金回报-12.79% [2]

市场情绪与策略观点 - 当前华鑫市场情绪综合评分为79分，处于“较热”状态 [2][10][23] - 历史数据显示，当情绪值低于或接近50分时市场将获得支撑，而高于90分时将出现阻力 [10][23] - 随着近期市场情绪好转及政策面支持，市场逐渐进入上涨态势 [10] 热点主题追踪 - 户外运动主题：国家发展改革委等六部门将49个地区纳入首批高质量户外运动目的地建设名单，予以重点支持，旨在打造标杆、以点带面，带动全国户外运动产业提质升级 [6] - 光刻胶主题：北京大学研究团队通过冷冻电子断层扫描技术，首次在原位状态下解析了光刻胶分子的微观三维结构，指导开发出可显著减少光刻缺陷的产业化方案 [6] - 储能主题：国内《新型储能专项行动方案》明确2027年装机目标为1.8亿千瓦，预计撬动2500亿元直接投资，政策将项目内部收益率推升至8%以上 [6] - 海外储能订单在2025年上半年同比暴增220%，达到160 GWh，电芯排产已出现加价抢购现象，供需格局可能扭转 [6] 资金流向分析 - 主力资金前一交易日净流入前十的个股包括阳光电源（净流入105,146.49万元）、三七互娱（净流入52,490.64万元）和航天科技（净流入49,808.61万元）等 [11] - 主力资金前一交易日净流出前十的个股包括比亚迪（净流出114,202.31万元）、宁德时代（净流出76,529.02万元）和三六零（净流出75,783.38万元）等 [13] - 融资前一交易日净买入前十的个股包括工业富联（净买入87,064.66万元）、阳光电源（净买入53,293.26万元）和兆易创新（净买入49,011.82万元）等 [13] - 融券前一交易日净卖出前十的个股包括信立泰（净卖出1,385.91万元）、招商银行（净卖出588.88万元）和中银证券（净卖出528.86万元）等 [14] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十的行业中，SW传媒净流入39,464万元，SW农林牧渔净流入33,325万元，SW国防军工净流入27,436万元 [17] - 主力资金前一日净流出前十的行业中，SW有色金属净流出399,192万元，SW计算机净流出347,890万元，SW电力设备净流出289,018万元 [18] - 融资前一日净买入前十的行业中，SW电力设备净买入225,480万元，SW医药生物净买入211,862万元，SW计算机净买入129,792万元 [20] - 融券前一日净卖出前十的行业中，SW电子净卖出3,228万元，SW国防军工净卖出1,580万元，SW银行净卖出1,356万元 [20]

公司ArF光刻胶业务进展 - 截至2025年底公司共有3款ArF光刻胶产品通过验证 [2] - 2023年底公司已有3款ArF光刻胶通过验证 [2] - 2024年多款ArF光刻胶产品在关键客户的测试进展顺利 [2] 公司ArF光刻胶销售与供应情况 - 公司ArF光刻胶产品在2023年销售收入突破千万元 [2] - 前期已取得订单的ArF光刻胶产品保持连续稳定供应 [2]

公司动态 - 南大光电于11月3日在互动平台回应投资者关于光刻胶项目的提问 [2] - 公司表示光刻胶项目情况需关注其相关信息披露 [2]

公司业务与产品 - 公司专注先进前驱体（包含MO源）、电子特气和光刻胶三大核心电子材料的研发、生产和销售 [2] - 产品广泛应用于集成电路、平板显示、LED、第三代半导体、光伏和半导体激光器的生产制造 [2] 公司竞争优势 - 凭借强大的研发创新实力、领先的生产技术、扎实的品质管理体系以及专业的市场服务能力，各类产品的技术、品质、产能和服务逐步跻身行业前列 [2]

公司业务进展 - ArF光刻胶产品去年销售收入突破千万元 [2] - 今年多款产品在关键客户的测试进展顺利 [2] - 前期取得订单的产品保持连续稳定供应 [2]

公司业务板块构成 - 先进前驱体板块由前驱体材料和MO源产品构成 [2] - 电子特气板块主要包括氢类电子特气产品和含氟电子特气产品 [2] - 光刻胶为独立产业板块 [2] 产业基地地理分布 - 先进前驱体板块产业基地位于安徽滁州和江苏苏州 [2] - 电子特气板块产业基地位于安徽滁州、山东淄博和内蒙古乌兰察布 [2] - 光刻胶产业基地位于浙江宁波 [2]

公司业务澄清 - 南大光电目前未从事六氟化钨的生产业务 [1] - 南大光电目前未从事六氟化钨的销售业务 [1]

行业核心事件 - 全球半导体行业关键原材料六氟化钨的供应价格预计在2025年初最高上调90%[1] - 此次价格剧烈波动由上游钨原料价格暴涨引发，中国国内钨矿价格在2025年初至9月初暴涨约95%，达到每吨28万元人民币[3] - 钨原料占六氟化钨总成本约60%，成本结构决定六氟化钨对钨价变化极其敏感，此次暴涨反映供应结构的根本性变化[5] 关键材料与应用 - 六氟化钨是芯片制造中不可或缺的特种气体，主要用于化学气相沉积工艺，在晶圆表面沉积高纯度钨薄膜[7] - 钨薄膜负责填充芯片内部数以亿计的通孔和互连线，连接晶体管并传递电信号，因其高电导率和抗电迁移性被选用[7][8] - 全球半导体行业年消耗六氟化钨7000至8000吨，是逻辑芯片、DRAM内存和3D NAND闪存生产的关键材料[8] 中国供应链地位 - 中国在全球钨供应链中占据主导地位，全球超过80%的钨矿开采集中在中国[10] - 中国六氟化钨国产替代率已超过65%，电子特气产业正在崛起[10] - 中船特气是全球六氟化钨核心供应商，年产能2000吨，全球覆盖率高达70.31%，产品纯度达6N级别（99.9999%），客户包括中芯国际、长江存储、台积电等头部晶圆厂[10] 主要市场参与者 - 除中船特气外，南大光电占据国内六氟化钨市场约25%份额，昊华科技年产能600吨，和远气体建设了年产500吨的生产装置[12] - 上游钨资源由厦门钨业、章源钨业、中钨高新等企业控制，厦门钨业作为龙头，钨精矿年产能达1.2万吨[12] - 巨化股份约占全球六氟化钨市场20%，华谊集团约占15%，中国企业在全球市场中已占据重要位置[14] 行业影响与动态 - 韩国政府决定自2025年起对国内生产无水氟化氢等半导体关键原料的企业提供为期两年补贴，以应对供应链风险[12] - 全球半导体产业链越来越关注供应链安全，晶圆厂开始重新评估对单一地区或供应商的依赖程度，思考供应链韧性和多元化策略[14] - 具备技术壁垒和规模化优势的中国电子特气龙头企业，有望在此轮全球供应链调整中获得更多发展机会[14]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有27家机构投资者持有南大光电A股股份，合计持股8658.20万股，占公司总股本12.53% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为11.74%，较上一季度下降0.81个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金有15家，持股增加占比达1.29%，主要增持基金为国泰中证半导体材料设备主题ETF、嘉实中证半导体指数增强发起式A等 [2] - 本期持股减少的公募基金有3家，持股减少占比为0.71%，包括国联安半导体ETF、易方达创业板ETF等 [2] - 本期新披露持仓的公募基金有5家，包括易方达中证半导体材料设备主题ETF联接发起式A、博时专精特新主题混合A等 [2] - 本期未再披露持仓的公募基金有215家，主要包括华安创业板50ETF、广发创业板ETF等 [2] 外资机构持仓变动 - 本期新披露1家外资机构，为香港中央结算有限公司 [3]