参会股东情况 - 出席股东会股东及代表804人，代表股份146,780,308股，占比21.2369%[3][4] - 出席会议中小股东及代表800人，代表股份29,126,482股，占比4.2142%[4] - 出席现场会议股东及代表6人，代表股份140,260,049股，占比95.5578%[4] - 参与网络投票股东798人，代表股份6,520,259股，占比4.4422%[4] 议案表决情况 - 《关于变更部分募投项目的议案》同意占比98.8831%[5] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意占比98.9343%[6][7] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意占比98.9595%[8] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意占比98.9418%[9] - 《关于增选公司独立董事的议案》同意占比98.9308%[10] 会议合法性 - 律师认为本次会议召集、召开程序及表决结果均合法有效[11]

会议信息 - 公司2025年10月29日通知召开2025年第五次临时股东会[4] - 现场会议11月14日在苏州召开，网络投票同日9:15 - 15:00[5] 参会情况 - 本次会议股东（代理人）804人，代表股份146,780,308股，占比21.2369%[7] 议案表决 - 《关于变更部分募投项目的议案》同意145,140,860股，占比98.8831%[9] - 多项议案同意股数及占比情况，部分三分之二以上通过，其余过半数通过[9][10][11][12][13][14]

股价与资金表现 - 11月13日盘中股价上涨2.00%至37.72元/股，成交额4.43亿元，换手率1.81%，总市值260.70亿元 [1] - 当日主力资金净流入2151.45万元，特大单净买入523.82万元（买入2340.57万元占比5.28%，卖出1816.75万元占比4.10%），大单净买入1631.59万元（买入1.04亿元占比23.57%，卖出8813.41万元占比19.89%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨18.26%，近5个交易日下跌3.23%，近20日下跌5.49%，近60日上涨9.30% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月公司实现营业收入18.84亿元，同比增长6.83%，归母净利润3.01亿元，同比增长13.24% [2] - 主营业务收入构成为特气产品60.95%，前驱体材料（含MO源）27.80%，其他业务7.02%，其他（补充）4.23% [1] - 公司是从事先进电子材料生产、研发和销售的高新技术企业，产品应用于集成电路、平板显示、LED、第三代半导体、光伏和半导体激光器制造 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为11.79万户，较上期减少9.46%，人均流通股5564股，较上期增加10.45% [2] - 截至2025年9月30日，易方达创业板ETF持股1250.14万股（较上期减少210.11万股）为第四大流通股东，南方中证500ETF持股1006.07万股（较上期减少20.72万股）为第五大流通股东 [3] - 国泰中证半导体材料设备主题ETF持股727.04万股（新进）、国联安半导体ETF持股472.50万股（新进）、香港中央结算有限公司持股411.34万股（新进）分别为第六、第八、第九大流通股东 [3] 分红历史与行业分类 - A股上市后累计派现5.07亿元，近三年累计派现2.93亿元 [3] - 公司所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ，概念板块包括光刻胶、第三代半导体、大基金概念、氮化镓、中芯国际概念等 [1]

行业概述与战略重要性 - 半导体光刻胶是光刻工艺核心耗材，通过光照改变溶解度以将电路图形复制到晶圆，其性能直接影响芯片分辨率、良率与成本，是产业链中技术壁垒最高的环节之一 [1][2] - 根据曝光光源波长分类，技术难度随波长缩短递增：G线（436nm）用于0.5μm以上制程，I线（365nm）用于55nm以上，KrF（248nm）用于28-90nm，ArF（193nm）支撑7-28nm主流先进制程，EUV（13.5nm）专攻7nm以下尖端制程 [3] - 在半导体晶圆制造材料成本结构中，光刻胶约占6%，是继硅片、电子特气、光掩模之后的第四大关键材料 [10] 政策环境 - 国家构建了多层次政策体系支持行业发展，关键文件包括《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《"十四五"原材料工业发展规划》等，从产业规划、财税支持、应用推广等多维度协同发力 [5] - 政策将光刻胶明确列为重点突破的新材料，并通过税收减免、首台套保险补偿等机制，为技术研发、产能建设和下游导入提供系统性保障 [5] 市场规模与增长动力 - 2024年中国半导体材料市场规模达134.6亿美元，同比增长约2.85% [8] - 2024年中国半导体光刻胶行业市场规模约56.3亿元 [12] - 中国芯片行业2024年市场规模达1.43万亿元，同比增长16.58%，预计2025年将达1.62万亿元，为光刻胶行业带来明确增长动力与技术升级需求 [8] 产业链与国产化进程 - 产业链上游核心原材料（如树脂、光引发剂）中，中低端领域已实现较高自给率，高端原材料仍需突破；中游光刻胶制造呈现"成熟制程突破、先进制程追赶"格局 [6] - G/I线、KrF光刻胶已实现批量供货，ArF光刻胶进入验证上量阶段，EUV光刻胶尚处研发期 [6] - KrF光刻胶成为中高端替代主力，ArF光刻胶自给率预计将从2024年的不足10%提升至2025年的15%以上 [12] 竞争格局 - 日本JSR、东京应化、信越化学及美国杜邦等企业占据全球约87%的市场份额，东京应化在EUV光刻胶市占率38.0%，KrF光刻胶36.6%，g/i线光刻胶22.8%，均位列全球第一 [12] - 本土企业形成多层次产业梯队：南大光电为ArF光刻胶国产领航者，已实现28nm产品量产；彤程新材（含北京科华）是KrF胶龙头，市占率超40%；晶瑞电材为国内唯一覆盖G/I/KrF/ArF全系列的企业 [14] 未来发展趋势 - 技术攻坚将从KrF稳定量产向ArF干湿法产品制程适配纵深突破，并启动EUV及下一代材料前瞻性研发 [15] - 产业协同将加速"单体-树脂-成品"垂直整合模式落地，光刻胶企业与晶圆厂、设备厂商建立联合开发机制以缩短验证周期 [14] - 竞争格局呈现"高端守势、中端突围"态势，本土企业将在KrF、ArF成熟品类中凭借性价比与快速响应优势扩大份额，逐步实现从"替代"到"优选"的转变 [16]

电子化学品板块整体市场表现 - 11月12日电子化学品板块整体下跌1.71%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股逆势上涨，三孚新科领涨，涨幅为3.43%，收盘价78.40元 [1] - 华特气体领跌板块，跌幅为4.26%，收盘价61.36元，南大光电跌幅为4.07%，收盘价36.98元 [2] 板块个股价格与成交情况 - 上涨个股中，三孚新科成交额2.29亿元，凯华材料涨幅1.87%，成交额4078.16万元，兴福电子涨幅0.96%，成交额2.69亿元 [1] - 下跌个股中，晶瑞电材跌幅2.96%，成交量61.38万手，成交额9.64亿元，天通股份跌幅2.92%，成交额3.76亿元 [2] - 金宏气体下跌3.56%，成交额2.47亿元，宏昌电子下跌3.39%，成交额1.60亿元 [2] 板块资金流向 - 电子化学品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为7.48亿元，游资资金净流入3623.19万元，散户资金净流入7.12亿元 [2] - 个股资金流向分化，三孚新科主力净流入3708.08万元，主力净占比16.20% [3] - 兴福电子主力净流入1143.38万元，主力净占比4.26% [3] - 部分个股主力资金流出，金宏气体主力净流出414.40万元，广信材料主力净流出529.38万元 [3]

公司动态 - 公司在互动平台回应投资者关于光刻胶项目进展的提问 [1] - 公司表示光刻胶项目进展需以指定信息披露媒体公告为准 [1]

项目状态 - 公司控股子公司南大光电（乌兰察布）有限公司已终止六氟化钨项目的实施 [1] - 该六氟化钨项目原计划总投资额为1.5亿人民币，设计年产能为500吨 [1] - 公司目前未从事六氟化钨的生产和销售业务 [1] 公司业务 - 控股子公司南大光电（乌兰察布）有限公司目前主要业务为三氟化氮的生产和销售 [1] - 公司名称已由乌兰察布南大微电子材料有限公司变更为南大光电（乌兰察布）有限公司 [1]

电子化学品板块市场表现 - 电子化学品板块整体表现强劲，较上一交易日上涨2.02% [1] - 板块表现优于大盘，当日上证指数上涨0.97%，深证成指上涨1.73% [1] - 格林达领涨板块，涨幅达10.02% [1] 领涨个股表现 - 格林达收盘价为31.85元，成交量为13.08万手，成交额为4.10亿元 [1] - 兴福电子涨幅为5.18%，收盘价36.37元，成交额2.55亿元 [1] - 光华科技涨幅为5.00%，收盘价21.86元，成交额7.08亿元 [1] - 安集科技涨幅为4.33%，收盘价200.80元，成交额7.75亿元 [1] - 宏昌电子涨幅为3.86%，成交量为54.83万手 [1] 下跌及平盘个股表现 - 三乎新科跌幅为1.49%，收盘价75.39元 [2] - 广钢气体跌幅为0.90%，成交量为10.67万手 [2] - 天承科技跌幅为0.61%，收盘价82.55元 [2] - 广信材料微涨0.04%，同宇新材微涨0.06% [2] 板块资金流向 - 电子化学品板块主力资金净流入7.21亿元 [2] - 游资资金净流入2829.31万元，散户资金净流出7.49亿元 [2] - 格林达主力净流入1.42亿元，主力净占比达34.58% [3] - 晶瑞电材主力净流入1.22亿元，主力净占比7.49% [3] - 思泉新材主力净流入9173.53万元，主力净占比11.37% [3]

股价与资金表现 - 11月6日盘中股价报39.09元/股，上涨2.01%，总市值270.17亿元，当日成交额5.27亿元，换手率2.07% [1] - 当日主力资金净流入3130.21万元，其中特大单净买入1488.82万元（买入3559.79万元，卖出2070.97万元），大单净买入1600万元（买入1.31亿元，卖出1.15亿元） [1] - 公司股价今年以来累计上涨22.56%，近60日上涨22.00%，但近5个交易日下跌3.51%，近20日下跌9.47% [1] 公司基本概况 - 江苏南大光电材料股份有限公司成立于2000年12月28日，于2012年8月7日上市，是一家从事先进电子材料生产、研发和销售的高新技术企业 [1] - 公司产品广泛应用于集成电路、平板显示、LED、第三代半导体、光伏和半导体激光器的生产制造 [1] - 主营业务收入构成为：特气产品60.95%，前驱体材料(含MO源)27.80%，其他7.02%，其他(补充)4.23% [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入18.84亿元，同比增长6.83%；实现归母净利润3.01亿元，同比增长13.24% [2] - A股上市后累计派现5.07亿元，近三年累计派现2.93亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.02万户，较上期增加23.39%；人均流通股为5038股，较上期减少19.03% [2] - 十大流通股东中，易方达创业板ETF（159915）持股1250.14万股，较上期减少210.11万股；南方中证500ETF（510500）持股1006.07万股，较上期减少20.72万股 [3] - 国泰中证半导体材料设备主题ETF（159516）持股727.04万股，国联安半导体ETF（512480）持股472.50万股，香港中央结算有限公司持股411.34万股，均为新进股东 [3] - 国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A（007300）和华安创业板50ETF（159949）退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ [1] - 所属概念板块包括大基金概念、中芯国际概念、特种气体、光刻胶、第三代半导体等 [1]

投资评级 - 报告对南大光电的投资评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 公司拟扩建高纯电子级三氟化氮产能，推动产品向全球高端半导体市场战略转型 [8] - 半导体行业进入上行周期，公司前驱体、氢类特气等产品实现业绩增长，多款光刻胶产品测试进展顺利 [8] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.85亿元、4.52亿元、5.37亿元，对应PE分别为69.5倍、59.1倍、49.8倍 [7][9] 财务业绩表现 - 2025年第三季度实现营收6.55亿元，同比增长2.20%；实现归母净利润0.93亿元，同比增长6.97% [5] - 2025年前三季度累计实现营收18.84亿元，同比增长6.83%；实现归母净利润3.01亿元，同比增长13.24% [5] - 预计2025年全年营业收入为28.02亿元，同比增长19.1%；归母净利润为3.85亿元，同比增长42.0% [7] 业务发展亮点 - 前驱体产品成功导入国内领先芯片制造企业量产制程，成为重要业绩增长点 [8] - 氢类特气产品抓住IC端需求增长机遇，业绩实现快速增长 [8][9] - 乌兰察布三氟化氮项目已建成六个车间，设计产能5400吨；同时拟扩建2000吨高纯电子级三氟化氮，项目计划总投资3.684亿元，建设期18个月，计划2027年投产 [8][9] - 多款光刻胶产品在关键客户测试进展顺利，前期取得订单的ArF光刻胶产品保持连续稳定供应 [9] 行业背景与展望 - 半导体行业基本面转暖，进入上行周期；2025年前9月全球和中国半导体销售额分别达约5394亿美元和1499亿美元，同比增长21.2%和11.8% [8] - 据WSTS预测，2025年全球半导体市场规模预计达7280亿美元，同比增长15.4% [8] - 终端半导体和面板行业景气度提升，公司特气和前驱体业务收入有望受益于下游行业需求增长 [9]