交易概述 - 佐力药业于12月12日与西藏未来生物医药股份有限公司及其两家全资子公司签署收购协议，拟以总价（含税）3.56亿元收购其多种微量元素注射液资产组 [1] - 收购资产组内容包括已上市品种“多种微量元素注射液(Ⅰ)”、“多种微量元素注射液(Ⅱ)”和在研品种“多种微量元素注射液(Ⅲ)”的研发/生产技术资料、上市许可、商标、专利、合同权利与义务、员工劳动关系等 [1] 公司战略与影响 - 此次收购有助于优化公司产品结构，进一步拓宽疾病治疗领域 [1] - 收购有助于公司在国家大健康发展战略背景下，充分关注妇女、儿童和老年人的疾病治疗和健康管理 [1] - 此次收购为构建贯穿“儿童-成人-老年”的“全龄覆盖”健康产品与健康服务链条打下基础，完善企业战略布局 [1]

公司战略与资产收购 - 公司拟购买西藏未来及其两家全资子公司许昌未来和合肥未来的“多种微量元素注射液资产组” [1] - 资产组的转让总价（含税）为人民币3.56亿元 [1] - 此次收购旨在优化产品结构，巩固和提升公司的综合竞争力及可持续发展能力 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司的营业收入构成为：医药制造占比78.39%，医药流通占比21.35%，其他业务占比0.26% [1] - 截至发稿时，公司市值为128亿元 [1]

公司收购交易 - 佐力药业于12月12日与西藏未来生物医药股份有限公司及其两家全资子公司签署收购协议，拟以含税总价3.56亿元收购其多种微量元素注射液资产组 [1] - 收购资产组内容包括已上市品种“多种微量元素注射液(Ⅰ)”、“多种微量元素注射液(Ⅱ)”和在研品种“多种微量元素注射液(Ⅲ)”的研发/生产技术资料、上市许可、商标、专利、合同权利与义务、员工劳动关系等 [1] 交易标的详情 - 交易标的为“多种微量元素注射液资产组”，交易对方合称为“未来医药” [1] - 资产组涵盖两个已上市产品及一个在研产品，涉及完整的知识产权与相关权益 [1]

2、本次收购所涉资产组委托生产药品上市许可证（B证）办理、药品上市 许可持有人变更、集采中选省份变更等需要履行相关审批手续，且推进时间较长， 产品未来的具体销售情况可能受到市场环境变化等因素影响，均存在一定的不确 定性，敬请投资者注意投资风险。 3、本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组，无需提交公司股东会审议。 一、交易概述 证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-067 浙江佐力药业股份有限公司 关于购买资产组暨签署收购协议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"、"佐力药业"、"甲方"） 于2025年12月12日与西藏未来生物医药股份有限公司（以下简称"西藏未来"）及 其两家全资子公司许昌未来制药有限责任公司（以下简称"许昌未来"）和合肥市 未来药物开发有限公司（以下简称"合肥未来"）（以上交易对方合称"未来医药"） 签署了《多种微量元素注射液资产组收购协议书》，拟以总价（含税）人民币35,600 万元收购其多种 ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-068 浙江佐力药业股份有限公司 第八届董事会第十一次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十一次（临 时）会议于 2025 年 12 月 12 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议通 知于 2025 年 12 月 7 日以专人送达、电话、传真及电子邮件等相结合方式送达各 董事。会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人（其中独立董事朱建先生以通讯 表决方式审议表决）。会议由公司董事长俞有强先生主持，公司高管列席会议。 会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于购买资产组暨签署收购协议的议案》 为落实战略布局和经营发展需要，进一步优化产品结构，巩固和提升公司的 综合竞争力及可持续发展能力，同意公司购买西藏未来生物医药股份有限公司及 其两家全资子公司许昌未来制药有限责任公司和合肥市未来药物开发有限公司 的多种微量元素注射 ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 公告编号：2025-069 1、案件所处的诉讼阶段：一审判决（驳回原告全部诉讼请求）。 二、本次诉讼的进展情况 2、上市公司控股子公司所处的当事人地位：被告。 3、涉案金额：111,375,804.89 元。 浙江佐力药业股份有限公司 4、对上市公司损益产生的影响：本次诉讼一审判决驳回原告全部诉讼请求， 公司控股子公司胜诉。如原告未在法定期限内上诉，本次诉讼将不会对公司本期 利润或期后利润产生负面影响。公司将持续关注案件后续进展，并及时履行信息 披露义务。 关于控股子公司涉诉的进展公告 一、本次诉讼的基本情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2023 年 12 月，浙江佐力药业股份有限公司（以下简称"佐力药业"或"公司"） 控股子公司青海珠峰冬虫夏草药业有限公司（以下简称"珠峰药业"）收到浙江省 高级人民法院（以下简称"浙江高院"）发来的《民事起诉状》《浙江省高级人民 法院一审案件受理/应诉通知书》等材料，原告杭州中美华东制药有限公司（以 下简称"华东制药"）与被告青海珠峰冬虫夏草原料有限公司（以下简 ...

市场表现 - 截至2025年12月9日午间收盘，中证创新药产业指数(931152)一度涨超1%，现涨0.09% [1] - 指数样本股表现分化，恒瑞医药上涨1.87%，万泰生物上涨1.40%，佐力药业上涨1.22%，药明康德上涨1.20%，艾力斯上涨1.08% [1] 政策动态 - 2025年12月7日，2025创新药高质量发展大会在广州召开，会上发布了2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药品目录》 [1] - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中包含50种一类创新药，总体谈判成功率为88% [1] - 本次医保谈判成功率创近7年新高，较2024年的76%明显提高 [1] - 调整后目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种 [1] - 肿瘤、慢性病、精神疾病、罕见病、儿童用药等重点领域的保障水平得到明显提升 [1] - 新版目录将于2026年1月1日在全国范围内正式实施 [1] 机构观点 - 有观点认为，国家医保谈判成功率创历史新高，商保目录有望成为重要增量，政策鼓励创新药发展 [2] - 中国创新药管线国际化竞争力持续提升，出海模式持续升级，新技术推动行业快速发展 [2] - 有分析指出，政策明确了支持企业“反内卷”、开放出海、差异化创新等原则，有利于医疗器械行业高质量发展 [2] - 企业创新研发积极性将被激发，细分赛道龙头企业利润率有望逐步稳定，创新产品有望获得更高的利润空间 [2] - 国内市场增速有望快速修复 [2] 相关产品 - 建信中证创新药ETF(159835)紧密跟踪中证创新药产业指数 [2] - 中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现 [2]

医药行业再融资活动概览 - 12月以来，已有至少5家医药上市公司启动再融资，涵盖港股配售、A股定增、可转债发行和资产证券化四大模式 [2] 公司具体融资案例 - 三生制药拟以每股29.62港元配售1.051695亿股，占发行后股份总数约4.14%，融资总额约31.1512亿港元，净额30.8684亿港元，资金用于全球及中国研发、基础设施建设、设施购置及一般用途 [2] - 国际医学拟定增募资不超10.08亿元人民币，资金重点投向智慧康养项目及质子治疗中心二期项目 [2] - 佐力药业拟发行可转债募资不超15.56亿元人民币，投向智能化中药大健康工厂(一期)、"乌灵+X"产品研发项目及补充流动资金 [3] - 佐力药业自2011年上市以来累计完成三次股权融资，募资金额为18.66亿元人民币，累计分红金额达14.42亿元人民币，分红率达57.96% [3] 再融资资金投向与行业趋势 - 募资普遍投向创新药领域，反映了行业受国家明确鼓励与引导资源向研发创新集聚发展的共识 [3] - 在仿制药利润空间受到政策挤压的背景下，创新药成为企业寻求长期增长与高盈利回报的必然战略选择 [3] 再融资的驱动因素 - 药企纷纷开启再融资是产业发展阶段与资本周期的共振，也是行业在政策、市场、企业自身发展等多重因素作用下的综合体现 [3] - 医药研发具有投入大、周期长的特点，再融资是企业获取发展资金的重要途径 [3] - 未来，众多自身拥有硬核创新能力的药企也将踏出再融资的步伐 [3]

公司融资计划 - 公司计划首次发行可转换公司债券，募集资金总额不超过15.56亿元 [1][2] - 募集资金将主要用于三大方向：10.9亿元用于智能化中药大健康工厂（一期）项目，2.16亿元投入“乌灵+X”产品研发项目，2.5亿元用于补充流动资金 [2] - 自2011年上市以来，公司共完成三次股权融资，累计募资金额为18.66亿元 [1][2] 历史融资与项目投向 - 2011年IPO募集资金4.7亿元，投向200吨乌灵菌粉生产线扩建、4.5亿粒乌灵胶囊产能提升及研发中心建设 [2] - 2015年定增募集资金4.85亿元，其中约2.07亿元用于年产400吨乌灵菌粉生产线建设，约2.7亿元用于补充流动资金 [2] - 2022年定增募资净额8.98亿元，其中5.9亿元用于智能化中药生产基地建设与升级，6000万元用于研发中心升级，4800万元用于数字化运营决策系统升级，剩余资金补流 [3] 公司业务与战略 - 公司实施“一体两翼”战略，形成“成药+饮片+配方颗粒”三大业务板块 [4] - 核心产品为乌灵系列，包括乌灵胶囊、灵泽片和灵莲花颗粒，其中乌灵胶囊和灵泽片属于国家基药目录产品 [4] - 公司计划通过建立C端品牌认知，打造覆盖睡眠、认知功能维护等场景的“乌灵+”大健康产品矩阵，作为第二增长曲线 [4] 财务业绩表现 - 公司2020年至2024年营业收入从10.91亿元增长至25.78亿元，归母净利润从0.89亿元增长至5.08亿元 [4] - 2025年前三季度营业收入为22.8亿元，同比增长11.48%，归母净利润为5.1亿元，同比增长21%，已超过2024年全年 [1][5] - 2025年前三季度扣除股份支付费用影响后，归母净利润为5.33亿元，同比增长26.43% [5] 产品线收入增长 - 2025年前三季度，乌灵系列营业收入同比增长6.98%，百令系列营业收入同比增长29.58%，中药配方颗粒营业收入同比增长57.41% [5] 股东回报 - 自上市以来，公司累计实现归母净利润24.87亿元，累计现金分红金额达14.42亿元，分红率达57.96% [1][5] - 最近三年（2022年至2024年）现金分红比例显著提高，分别为77.07%、82.42%、81.82% [5]

公司融资与产能建设 - 佐力药业拟发行可转债用于建设生产基地及扩大产能规模 [1] - 新建生产基地是保障市场供应、巩固行业地位、支撑战略目标的必要举措 [1] - 预计公司乌灵胶囊与百令胶囊的生产规模在未来一段时间内将持续增长 [1] 研发与产品管线 - 募集资金将用于乌灵系列创新药物及大健康产品研发 [1] - 公司计划加大研发投入以丰富“乌灵+X”产品群 [1] 财务与股东回报 - 公司自2022年以来始终维持约80%的股利支付率 [1] - 公司的股利支付率处于行业前列 [1] 业绩与评级展望 - 公司兼具高成长与高分红属性 [1] - 预计到2026年，公司核心品种业绩有望持续释放 [1] - 东吴证券基于以上分析维持对公司“买入”评级 [1]