会议信息 - 公司第八届监事会第七次会议于2025年8月18日召开[2] - 会议应参加审议表决监事3人，实际参加3人[2] 审议议案 - 审议通过《关于公司<2025年半年度报告>及其摘要的议案》[3] - 《2025年半年度报告》表决同意3票，反对0票，弃权0票[3] - 审议通过《关于2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告的议案》[4] - 《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》表决同意3票，反对0票，弃权0票[6]

会议相关 - 公司第八届董事会第七次会议于2025年8月18日召开，9位董事均出席[2] - 公司将于2025年9月5日下午14:00召开2025年第一次临时股东大会[30] 报告与议案 - 《2025年半年度报告》及其摘要编制审核程序合规[3] - 《2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》显示公司无违规使用募集资金情形[5] - 公司拟修订《公司章程》，议案待股东大会审议[7] - 公司拟修订、制定及废止部分治理制度，部分需提交股东大会审议[9][29] - 《关于废止<高级管理人员薪酬管理制度>的议案》获通过[29] 备查文件 - 包含第八届董事会第七次会议决议等相关文件[31][32]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入15 99亿元 同比增长11 99% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3 74亿元 同比增长26 16% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3 72亿元 同比增长27 24% [1] - 基本每股收益0 5325元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入15 99亿元 同比增长11 99% [1] - 2025年上半年净利润3 74亿元 同比增长26 16% [1]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为15.99亿元，同比增长11.99%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为3.74亿元，同比增长26.16%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.72亿元，同比增长27.24%[18] - 基本每股收益为0.5325元/股，同比增长26.15%[18] - 加权平均净资产收益率为12.85%，同比上升2.37个百分点[18] - 公司实现营业收入159,945.34万元，较上年同期增长11.99%[41] - 公司利润总额44,789.48万元，较上年同期增长30.10%[41] - 归属于上市公司股东的净利润37,350.02万元，较上年同期增长26.16%[41] - 扣除股份支付费用后归属于上市公司股东的净利润为38,732.30万元，较上年同期增长30.83%[41] - 营业收入同比增长11.99%，达到1,599,453,446.18元[52] - 净利润379,193,091.62元，同比增长26.5%，归母净利润373,500,159.82元（同比+26.2%）[172] - 公司2025年半年度营业收入为9.928亿元，同比增长11.7%（2024年同期为8.886亿元）[175] - 净利润达到3.972亿元，同比增长45.2%（2024年同期为2.735亿元）[175] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比增长10.82%，达到591,633,075.58元[52] - 销售费用达499,570,202.69元，占总营业成本的42.2%，同比增长2.3%[171] - 研发费用25,248,204.10元，同比减少35.5%[171] - 营业总成本为1,184,629,333.23元，同比增长5.3%，其中营业成本591,633,075.58元（同比+10.8%）[171] - 销售费用为4.533亿元，占营业收入比例为45.7%（2024年同期为4.374亿元）[175] - 研发费用为2482万元，同比下降35.7%（2024年同期为3856万元）[175] 各条业务线表现 - 乌灵系列销售收入较上年同期增长7.23%[41] - 百令系列销售收入较上年同期增长38.51%[41] - 中药配方颗粒销售收入较上年同期增长56.60%[41] - 公司主导产品乌灵胶囊2024年在中国城市公立医院市场份额15.31%，排名第一[31] - 乌灵胶囊2024年在中国县级公立医院市场份额10.01%，排名第一[31] - 乌灵胶囊2024年在城市社区卫生中心（站）市场份额8.01%，排名第四[31] - 乌灵胶囊2024年在乡镇卫生院市场份额8.12%，排名第二[31] - 公司主导产品灵泽片2024年在中成药前列腺疾病用药销售金额排名第二[31] - 百令系列产品营业收入同比增长38.51%，达到113,262,893.20元[54] 各地区表现 - 乌灵胶囊参与的广东联盟集采已在广东、黑龙江、宁夏等省份开始执行[45] - 百令胶囊及百令片参与的全国中成药采购联盟集采已在湖北、江西、山东、福建等28个省份开始执行[45] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利6元（含税）[99] - 公司计划半年度不进行现金分红、送红股或公积金转增股本[102] - 公司披露了"质量回报双提升"行动方案，聚焦主业和研发创新[98] - 公司通过线上线下多渠道开展投资者沟通活动，包括业绩说明会和调研[95][99] 研发和产品进展 - 公司研发的灵香片处于Ⅱ期临床试验阶段[44] - 聚卡波非钙片处于临床试验阶段[44] - 聚卡波非钙颗粒处于上市申请审评中[44] - 公司已完成中药配方颗粒国标省标备案460余个[39][42] - 公司拥有中药饮片系列1000多个品规[39] - 公司在全国多地拥有180多个合作的中药材种植基地[39] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为2.90亿元，同比增长34.47%[18] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长34.47%，达到289,584,012.03元[50] - 投资活动产生的现金流量净额为-166,336,435.32元，同比下降406.77%[50] - 经营活动产生的现金流量净额为2.896亿元，同比增长34.5%（2024年同期为2.153亿元）[177] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.663亿元（2024年同期为5422万元正流入）[177] - 筹资活动现金流入5.403亿元，其中借款4.943亿元（2024年同期借款2.011亿元）[178] - 期末现金及现金等价物余额为7.229亿元，较期初减少5265万元[178] 资产和负债 - 报告期末总资产为45.99亿元，较上年度末增长15.22%[18] - 报告期末归属于上市公司股东的净资产为30.38亿元，较上年度末增长9.73%[18] - 应收账款同比增长39.24%，达到823,891,885.89元[58] - 短期借款同比增长51.12%，达到570,195,018.75元[59] - 货币资金期末余额为731,330,239元，较期初减少9.11%[162] - 应收账款期末余额为823,891,885.89元，较期初增长39.24%[162] - 存货期末余额为480,656,263.42元，较期初减少8.23%[162] - 其他权益工具投资期末余额为628,616,740.12元，较期初增长148.72%[163] - 在建工程期末余额为245,686,680.23元，较期初增长52.19%[163] - 短期借款期末余额为570,195,018.75元，较期初增长51.12%[163] - 递延所得税负债期末余额为129,630,464.97元，较期初增长215.89%[163] 子公司表现 - 青海珠峰药业子公司总资产为2.628亿元，净资产为1.734亿元，营业收入为1.023亿元，营业利润为3502.85万元，净利润为2996.74万元[87] - 浙江佐力百草中药饮片子公司总资产为2.771亿元，净资产为1.619亿元，营业收入为1.307亿元，营业利润为1496.29万元，净利润为1476.36万元[87] - 青海珠峰药业子公司净利润占公司净利润比例达10%以上[86] - 浙江佐力百草中药饮片子公司净利润占公司净利润比例达10%以上[86] 市场环境 - 2025年上半年中国规模以上医药制造业营业收入12,275.2亿元，同比下降1.2%，利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8%[25] 风险因素 - 公司面临医药行业政策变动风险，包括国家医保目录调整、带量采购等常态化政策影响[88] - 公司应对政策风险措施包括调整营销策略，拓展OTC市场和互联网电商平台[89] - 公司面临药品研发风险，包括研发周期长、投入大和市场回报不确定性[89] - 公司应对研发风险措施包括加大研发投入，优化创新机制和加强产学研合作[90] - 公司面临商誉减值风险，收购珠峰药业和佐力百草中药形成较大商誉[91] - 公司应对商誉风险措施包括提升子公司经营质量和业绩[91] 投资者关系 - 2025年1月7日线上会议接待建投医药、Point72等机构投资者，讨论公司主营业务发展情况[92] - 2025年1月7日实地调研接待立格资本，讨论公司主营业务发展情况[92] - 2025年1月10日电话会议接待长江医药、上汽颀臻等30余家机构投资者，讨论公司主营业务发展情况[92] - 2025年2月12日线上会议接待摩根士丹利、浙商证券等机构投资者，讨论公司主营业务发展情况[92]

指数及ETF表现 - 中证中药指数上涨1.62%至930641 成分股天士力涨8.03% 新天药业涨7.01% 达仁堂涨6.07% 众生药业和康缘药业跟涨 [1] - 中药ETF上涨1.53%至1.06元 代码159647 场外联接基金包括016891（A类）、016892（C类）和022881（I类） [1][4] 政策利好 - 辽宁省医保局将39项中医外治项目（含中药贴敷）纳入基本医疗保险和工伤保险支付范围 明确最高限价及医保类别 自2025年8月20日执行 [1] 指数成分结构 - 中证中药指数前十大权重股合计占比54.58% 包括云南白药、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、华润三九、白云山、吉林敖东、众生药业、以岭药业和佐力药业（截至2025年7月31日） [3] 创新药行业趋势 - 中国创新药FIC（首创新药）覆盖度达40%（美国53%） 2025ASCO会议上双抗类管线占比近50% 获得全球学术界认可 [2] - 2024年中国创新药BD出海总金额达519亿美元 交易数量94例 受专利悬崖驱动 MNC（跨国药企）积极引进中国优质管线 [2] - 政策端实施《全链条支持创新药发展实施方案》 在支付、审批和融资环节提供全方位支持 [2]

公司业绩表现 - 佐力药业三年累计收益率达154.14%，显著跑赢中药行业平均水平 [1] - 归母净利润从2019年2559万元飙升至2024年5.08亿元，增长近20倍 [1] - 乌灵胶囊2024年营收14.38亿元，占总营收55.79%，销量从2019年1456万盒增至4172万盒 [3] 核心产品优势 - 乌灵胶囊毛利率常年稳定在80%以上，集采后仍保持高位 [4] - 核心原料乌灵菌粉为国家一类新药，工艺获国家保密技术认证，形成独家生产壁垒 [3] - 通过新增54粒/盒大包装降低边际成本，预计2025年乌灵参粉年产能提升至900吨，支撑25亿元产值 [5] 产品结构变化 - 毛利率从2021年71.43%降至60.95%，主要因低毛利中药饮片业务快速增长 [7][12] - 百令系列产品受集采和华东医药竞争影响，毛利率显著下降，但计划通过全国集采推动销量增长 [9][11] - 中药饮片业务虽增长快但护城河浅，应收账款达5.92亿元（占营收20%）反映账期扩张风险 [12] 市场拓展战略 - 乌灵胶囊目前覆盖1700家公立医院（全国约10000家），集采中标有望持续放量 [13] - 将OTC零售提升至战略级，从医院主导（占营收80%）转向"一路向C"，发力电商和连锁药房渠道 [13] - 百令系列目标打造为10亿元级单品，与华东医药专利纠纷预计不影响业绩 [11][12]

股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价20.01元 单日下跌0.4% 换手率2.59% 成交量15.62万手 成交金额3.12亿元 [1] - 主力资金净流出1030.98万元 占成交额3.3% 其中超大单净流出236.23万元(0.76%) 大单净流出794.75万元(2.54%) [1] - 中单净流出1182.57万元(3.79%) 小单净流入2213.55万元(7.09%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入8.24亿元 同比增长22.52% 归属净利润1.81亿元 同比增长27.20% [1] - 扣非净利润1.81亿元 同比增长26.16% 流动比率2.011 速动比率1.619 资产负债率30.38% [1] 公司基本情况 - 成立于2000年 位于湖州市 从事医药制造业 注册资本70138.7335万人民币 实缴资本70138.7335万人民币 [1] - 法定代表人汪涛 共对外投资10家企业 参与招投标项目4955次 [1][2] - 拥有商标信息100条 专利信息33条 行政许可163个 [2]

指数与ETF表现 - 中证中药指数上涨0.77% 成分股康恩贝上涨5.41% 众生药业上涨4.80% 康缘药业上涨3.04% 太龙药业上涨2.37% 红日药业上涨1.90% [1] - 中药ETF上涨0.57% 最新价报1.05元 冲击3连涨 [1] - 中药ETF近5天连续资金净流入合计3002.74万元 8月以来资金净流入2214.84万元 [1] 行业政策动态 - 《中国心房颤动管理指南（2025）》发布 首次推荐通络药物参松养心胶囊用于阵发性房颤维持窦性心律及持续性房颤射频消融术后防复发 [1] - 中药饮片标注保质期新规增强产品信息透明度 有助于提升消费者对产品质量与安全性的信心 [2] 市场结构与产品创新 - 中证中药指数前十大权重股合计占比54.58% 包括云南白药、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶、华润三九、白云山、吉林敖东、众生药业、以岭药业、佐力药业 [2] - 中药饮片企业可能推出小包装、便于储存与服用的新型剂型产品 以迎合消费者需求 [2] - 中药ETF紧密跟踪中证中药指数 覆盖中药生产与销售业务上市公司 [2]

指数表现 - 中证1000医药卫生指数报13651.50点 近一个月上涨13.89% 近三个月上涨24.30% 年初至今上涨27.10% [1] 指数构成 - 指数从医药行业内选取流动性和市场代表性较好的证券作为样本 为投资者提供更多样化的投资标的 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 以1000.0点为基点 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 特殊情况会进行临时调整 [2] 权重股分布 - 前十大权重股分别为博瑞医药(3.51%) 通化金马(2.65%) 泽璟制药(2.51%) 众生药业(1.75%) 昭衍新药(1.7%) 安科生物(1.66%) 一品红(1.63%) 佐力药业(1.59%) 福瑞股份(1.39%) 东诚药业(1.33%) [1] 行业分布 - 化学药占比36.28% 医疗器械占比19.30% 中药占比17.00% 生物药品占比14.30% 医疗商业与服务占比7.16% 制药与生物科技服务占比5.94% [2] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比55.62% 深圳证券交易所占比44.38% [1]