业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入15.17亿元，同比下降67.67%[1] - 公司24年Q1毛利率为14.89%，同比下降1.55%，净利率为7.01%，同比下降2.17%[1] - 公司23年年报点评降低库存，推进研发，加快海外产能建设[4] - 公司23年Q3季报点评盈利水平维持高位，国内外布局优势凸显[4] - 公司22年年报及23Q1业绩预告点评深耕海外业绩高增，产能建设提速业绩放量在即[4] 产品和技术 - 公司产品种类丰富，包括磷酸（锰）铁锂、超高镍、钠电正极等，海外客户结构变化，业绩短期承压[2] - 公司持续开拓海外客户，与全球前十大锂电巨头建立合作关系，加快海外高端产能布局[2] 财务展望 - 公司调整24/25/26年归母净利润预期至10.09/14.13/16.12亿元，维持“买入”评级[2] - 当升科技2026年预计营业收入将增长14.4%至159.27亿元，营业利润预计增长14.1%至183.2亿元[5] 风险提示 - 公司风险提示包括动力电池行业需求不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧[3]

报告公司投资评级 - 当升科技(300073.SZ)的投资评级为"买入(维持评级)" [1] 报告的核心观点 2024Q1业绩概况 - 2024Q1实现收入15.2亿元,同比-68%,环比-41% [1] - 实现归母净利润1.1亿元,同比-74%,环比-74% [1] - 实现扣非归母净利润1.04亿元,同比-75%,环比-70% [1] 单吨盈利下滑原因 - 主要由于海外项目阶段错位,加工费较高的海外项目收入占比从去年高位下滑 [2] - 预计海外占比将在新项目起量之后逐步回升,带动盈利能力逐步修复 [2] 新技术布局 - 公司固态电池与国内领先的初创公司清陶、卫蓝、辉能等长期合作,给初创企业提供技术开发支持,卡位稳固 [2] - 多款高能量、高安全、长寿命的磷酸(锰)铁锂材料持续向中创新航、科信聚力、宜春清陶等国内一流动力及储能电池客户批量销售 [2] - 钠电正极材料产品性能指标行业领先,出货量持续稳定增长,已实现数百吨级供应 [2] 盈利预测与投资建议 - 调整公司2024-2026年归母净利润预期为分别为8.7/13.0/19.4亿元 [3] - 给予2024年30倍PE,对应目标价51.6元,维持"买入"评级 [3]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营业收入15.17亿元，同比-67.67%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为144.34/194.47/247.45亿元，同比增速分别为-4.58%/34.73%/27.25%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到24745百万元，较2022年增长16.3%[3] - 2026年预计净利润为1536百万元，较2022年减少32%[3] - ROE预计2026年将达到9.13%，较2022年下降10.53%[3] 评级展望 - 公司给予24年25倍PE，目标价51.18元，维持“买入”评级[2] 其他重要信息 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在潜在利益冲突，不应将报告视为唯一参考依据[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

投资评级 - 报告对当升科技的投资评级为"推荐"，并维持该评级 [2] 核心观点 - 当升科技2024年一季度实现收入15.17亿元，同比下降67.67%，归母净利润1.1亿元，同比下降74.36%，扣非净利润1.04亿元，同比下降75.49% [3] - 公司毛利率下滑至历史底部14.89%，同比下降1.54个百分点，环比下降2.11个百分点 [3] - 公司四费率7.2%，同比上升2.7个百分点，环比上升4.7个百分点 [3] - 公司净利率/ROE降至历史底部7.0%/0.84% [3] - 公司在超高镍NCM/NCA、NCMA等多元材料研发上持续取得突破，产品性能领先于同行竞品 [3] - 公司在固态电池领域研发靠前，技术指标行业领先，与国内头部固态电池合作紧密 [3] - 公司在钠电正极、富锂锰基等电池材料领域亦取得突破进展 [3] - 公司正在积极开发国内外动力电池客户，攀枝花项目将于2024年3月投产 [3] - 公司在芬兰规划建设50万吨新材料产业基地项目，一期年产6万吨高镍项目预计2025年投产 [3] - 公司股东矿冶集团预增资8-10亿元支持公司长期发展 [3] - 预计公司2024/2025年营收108.20亿元/120.32亿元，归母净利润11.04亿元/13.93亿元 [3] 财务数据 - 2024年一季度营业收入15.17亿元，同比下降67.67% [3] - 2024年一季度归母净利润1.1亿元，同比下降74.36% [3] - 2024年一季度扣非净利润1.04亿元，同比下降75.49% [3] - 2024年一季度毛利率14.89%，同比下降1.54个百分点，环比下降2.11个百分点 [3] - 2024年一季度四费率7.2%，同比上升2.7个百分点，环比上升4.7个百分点 [3] - 2024年一季度净利率7.0%，ROE 0.84% [3] - 预计2024年营收108.20亿元，归母净利润11.04亿元 [3] - 预计2025年营收120.32亿元，归母净利润13.93亿元 [3] 技术研发 - 公司在超高镍NCM/NCA、NCMA等多元材料研发上持续取得突破 [3] - 公司在固态电池领域研发靠前，技术指标行业领先 [3] - 公司在钠电正极、富锂锰基等电池材料领域亦取得突破进展 [3] 市场布局 - 公司正在积极开发国内外动力电池客户 [3] - 公司在芬兰规划建设50万吨新材料产业基地项目 [3] 股东动态 - 公司股东矿冶集团预增资8-10亿元支持公司长期发展 [3]

业绩总结 - 公司一季度业绩下滑的原因包括原材料价格波动、市场竞争加剧和国际销售占比下滑[1] - 销售额同比增长10%[2] - 净利润同比增长5%[3] - 原材料成本上涨导致利润率下降[1] 技术展示和产能规划 - 公司在固态电池材料应用方面展示技术优势和产能规划[4] - 公司通过降低成本、技术优势和产品设计获取更多项目[9] - 公司固态电池材料取得重要突破，预计某些客户投资企业的出货量将达到100吨以上，未来市场展望广阔[14] 竞争和合作 - 公司面临三元材料行业竞争激烈，但技术优势和优质客户合作有助于长期发展[5] 客户结构和市场展望 - 公司讨论了客户结构变化对盈利的影响以及磷酸铁锂的投产情况[10] - 公司预计全年业绩增长目标为10%到20%，但可能会适度控制规模以避免盲目接单导致亏损[14] 市场销售 - 中国市场iPhone销售创下收入纪录为967.7亿美元[110]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 一季度业绩承压,费用率有所上升。公司毛利率为14.89%,同比下滑1.54pct,费用率方面,销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为0.55%、2.70%、6.09%,费用率同比提升幅度较大。受国内、国际市场竞争加剧,原材料和产品销售价格大幅下降,国际销量占比下滑等多重因素影响,一季度公司盈利能力同比大幅下降 [2] - 公司在固态锂电正极材料及固态电解质领域已开展多年研发投入,已系统布局氧化物、硫化物、聚合物等主流固态电池用关键材料技术路线,可应用于全固态及半固态电池。公司相关固态锂电产品已成功导入辉能、清陶、卫蓝新能源、赣锋锂电等固态电池客户,并实现批量销售。公司研发的双相复合固态锂电正极材料、固态电解质产品,解决了正极与电解质固固界面难题,技术指标在行业内处于领先水平,在多家固态电池头部企业实现上车验证 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.24/10.59/14.65亿元,同比-57%、29%、38% [4] 财务数据总结 - 2024Q1公司营业收入15.17亿元,同比-67.67%;归母净利润1.10亿元,同比-74.36%;实现扣非归母净利润1.04亿元,同比-75.49% [1] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为11,022/13,921/16,239百万元,同比-27.1%/26.3%/16.7% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为824/1,059/1,465百万元,同比-57.2%/28.6%/38.3% [6] - 预计公司2024-2026年毛利率分别为13.1%/13.8%/15.8% [6] - 预计公司2024-2026年ROE分别为5.9%/7.2%/9.3% [6] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.63/2.09/2.89元 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年一季度归母净利润1.1亿元,同比下降74%,环比下降74%,符合市场预期 [1] - 公司2024年一季度三元正极和钴酸锂出货量维持稳定,铁锂出货开始放量,预计2024年铁锂出货量约3万吨 [1] - 公司2024年一季度盈利水平仍大幅领先行业平均,但国内占比提升导致盈利有所回落,预计全年单吨利润可维持1万元左右 [1] - 公司2024年一季度期末存货较年初增加2亿元,经营性现金流有所好转 [1] 盈利预测与投资评级 - 维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为8.5/10.9/15.7亿元 [1] - 考虑公司盈利仍好于市场平均水平,维持"买入"评级 [1] 风险提示 - 产能释放不及预期 [1] - 需求不及预期 [1]

营业收入 - 公司2024年一季度营业收入为15.17亿元，同比下降67.67%[1] - 公司预计2024-2026年实现营收138.12/157.71/187.52亿元，同比增长率分别为-8.7%/+14.2%/+18.9%[2] - 当升科技2026年预计营业总收入为18,752百万元，营业收入增长率为18.90%[4] 技术研发 - 公司固态电池研制进展顺利，已在固态锂电正极材料及固态电解质领域取得成果[2] 未来展望 - 公司预计2026年净利润率为7.54%，ROE为8.85%[4] - 2026年预计速动比率为1.69，资产负债率为40.88%[4]

北京当升材料科技股份有限公司 第六届监事会第一次会议决议公告 证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2024-052 北京当升材料科技股份有限公司 第六届监事会第一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、第六届监事会第一次会议决议； 2、深交所要求的其他文件。 1 一、监事会会议召开情况 北京当升材料科技股份有限公司（以下称"公司"）第六届监事会第一次会 议于 2024 年 4 月 24 日下午 4:30 在公司九层会议室以现场表决的方式召开。为 提高监事会决策效率，根据《公司章程》的规定，经全体监事一致同意，本次会 议豁免临时监事会提前通知时限的要求，会议通知于公司 2023 年年度股东大会 选举产生第六届监事会监事后以口头通知方式发出。本次会议应出席监事 5 名， 实际出席监事 5 名，全体监事共同推举郑晓虎先生主持本次会议。本次会议的召 集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以下称"《公司法》"）和《公 司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 审议通过了《关于选举第六届监事会主席的议案》 根据《公司法 ...

北京当升材料科技股份有限公司 第六届董事会第一次会议决议公告 证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2024-051 北京当升材料科技股份有限公司 第六届董事会第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 北京当升材料科技股份有限公司（以下称"公司"）第六届董事会第一次会 议于 2024 年 4 月 24 日下午 4:40 在公司十一层会议室以现场表决的方式召开。 为提高董事会决策效率，根据《公司章程》的规定，经全体董事一致同意，本次 会议豁免临时董事会提前通知时限的要求，会议通知于公司 2023 年年度股东大 会选举产生第六届董事会董事后以口头通知方式发出。本次会议应出席董事 9 名， 实际出席董事 9 名，全体董事共同推举陈彦彬先生主持本次会议，公司监事及高 级管理人员列席了本次会议。本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国 公司法》（以下称"《公司法》"）和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于选举第六届董事会董事长的议案》 根据《公司法》《公司章程》及《董 ...