分红方面，当升科技A股上市后累计派现12.65亿元。近三年，累计派现8.21亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，当升科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1315.48万股，相比上期增加872.15万股。易方达创业板ETF（159915）位居第四大流通股 东，持股860.57万股，相比上期减少144.02万股。南方中证500ETF（510500）位居第五大流通股东，持 股634.78万股，相比上期增加30.43万股。广发国证新能源车电池ETF（159755）位居第六大流通股东， 持股438.06万股，为新进股东。华安创业板50ETF（159949）位居第八大流通股东，持股267.00万股， 相比上期减少112.94万股。摩根新兴动力混合A类（377240）位居第九大流通股东，持股236.42万股， 为新进股东。汇添富中证电池主题ETF（159796）位居第十大流通股东，持股231.69万股，为新进股 东。汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A（501057）退出十大流通股东之列。 资料显示，北京当升材料科技股份有限公司位于北京市丰台区南四环西路188号总部基地18区2 ...

当升科技（300073.SZ）12月19日在投资者互动平台表示，公司氯碘复合硫化物固态电解质已在头部客 户进行批量验证，客户反馈性能优异。具体客户合作信息涉及商业秘密，不便透露。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵司氯碘复合固态电解质有与宁德时代供货吗？ ...

进入10月份后，广西、贵州等电解锰主产区处于秋冬季污染防治攻坚管控期，限制政策持续发力，部分环保设施不达标的中小产能被迫减产或临时停 产。 12月以来，电解锰价格13连涨！ 进入12月，电解锰价格一路走高，累计上涨超2300元/吨，最新价格创出三年多新高。 Wind数据显示，12月18日，电解锰平均价为17820元/吨，环比上涨200元/吨。12月以来，电解锰已连续13日上涨（不含双休日，每天都有涨价），累计 涨幅近15%，价格创出2022年5月以来新高。 多重因素驱动价格走高 本轮电解锰价格上涨，主要由供应收缩、成本支撑及需求改善等多重因素共同驱动。 此外，南方主产区进入枯水期后，水电价格上涨推高了电解锰生产能耗成本，部分中小冶炼企业因成本压力主动减产，进一步收紧供应。 与此同时，行业龙头宁夏天元锰业60万吨电解金属锰（一期）技改项目仍处于建设阶段，预计在2026年下半年实现投产，技改期间部分老旧产能同步 停产升级，加剧市场对供应缺口的预期。 成本端方面，近期海外主流矿山对华锰矿报价出现上涨态势。康密劳加蓬块12月报价4.5美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度；联合矿业（CML）12月对 华46%澳块报价 ...

12月以来，电解锰价格13连涨！ 上周末，作为风向标的钢厂新一轮球状电解锰招标价高达16600元/吨，比上一轮暴涨2102元~2420元/吨，直接点燃市场情绪。 进入12月，电解锰价格一路走高，累计上涨超2300元/吨，最新价格创出三年多新高。 Wind数据显示，12月18日，电解锰平均价为17820元/吨，环比上涨200元/吨。12月以来，电解锰已连续13日上涨（不含双休日，每天都有涨价），累计涨幅 近15%，价格创出2022年5月以来新高。 多重因素驱动价格走高 本轮电解锰价格上涨，主要由供应收缩、成本支撑及需求改善等多重因素共同驱动。 进入10月份后，广西、贵州等电解锰主产区处于秋冬季污染防治攻坚管控期，限制政策持续发力，部分环保设施不达标的中小产能被迫减产或临时停产。 此外，南方主产区进入枯水期后，水电价格上涨推高了电解锰生产能耗成本，部分中小冶炼企业因成本压力主动减产，进一步收紧供应。 与此同时，行业龙头宁夏天元锰业60万吨电解金属锰（一期）技改项目仍处于建设阶段，预计在2026年下半年实现投产，技改期间部分老旧产能同步停产升 级，加剧市场对供应缺口的预期。 成本端方面，近期海外主流矿山对华锰矿报价 ...

行业投资评级 - 锂电池产业链：超配（维持）[1] 报告核心观点 - 新能源汽车市场处于年末冲量和购置税减免政策窗口期，月度销量持续创新高，同时储能需求保持旺盛，锂电池整体需求维持景气[3] - 对于明年锂电池需求展望保持乐观，反内卷落实推进，产业链供需格局有望继续趋于改善[3] - 固态电池产业化持续推进，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将迎来密集落地，固态电池发展将为产业链材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求[3] - 建议持续关注产业链供需格局改善环节；固态电池领域优先关注先行受益的设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等迭代升级材料环节[3] 新能源汽车产销数据总结 - **11月产销再创新高**：2025年11月新能源汽车产销分别为188万辆和182.3万辆，同比分别增长20%和20.6%，环比分别增长6.09%和6.30%[3] - **1-11月累计产销**：1-11月新能源汽车产销分别为1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2%[3] - **细分车型销量**： - 11月纯电动销量117万辆，同比增长28.9%，环比增长5.50%[3] - 11月插电式混动销量65.2万辆，同比增长7.9%，环比增长7.77%[3] - 1-11月纯电动销量951.5万辆，同比增长41.2%[3] - 1-11月插电式混动销量526.1万辆，同比增长16.4%[3] - **渗透率**：11月新能源汽车渗透率53.2%，环比上升1.6个百分点；1-11月渗透率47.5%[3] - **出口情况**： - 11月新能源汽车出口30万辆，同比增长2.6倍，环比增长17.3%，占出口总量的41.2%[3] - 1-11月出口231.5万辆，同比增长1倍，占出口总量的36.5%[3] 锂电池产销量数据总结 - **产量**：11月我国动力和其他电池产量176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2%[3] - **销量**：11月我国动力和其他电池销量179.4GWh，环比增长8.1%，同比增长52.2%[3] - 动力电池销量134GWh，占总销量74.7%，环比增长7.8%，同比增长52.7%[3] - 其他电池销量45.4GWh，占总销量25.3%，环比增长8.9%，同比增长50.7%[3] - **出口**：11月我国动力和其他电池出口32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%，出口占当月销量17.9%[3] - 动力电池出口量21.2GWh，占总出口量66%，环比增长9.4%，同比增长70.2%[3] - 其他电池出口量10.9GWh，占总出口量34%，环比增长24.4%，同比增长15.3%[3] - **装车量**：11月国内动力电池装车量93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%[3] - 三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，环比增长9.9%，同比增长33.7%[3] - 磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，环比增长11.6%，同比增长40.7%[3] 行业趋势与投资建议 - **短期排产**：锂电产业链12月预排产环比继续微增，即将进入明年一季度是新能源汽车销量的传统淡季，叠加购置税政策影响，短期动力排产可能转淡，但储能需求旺盛或带来淡季不淡[3] - **固态电池进展**：固态电池产业化持续推进，半固态电池逐渐起量，全固态电池中试线将迎来密集落地[3] - **重点推荐标的**：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天赐材料（002709）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499）[3]

公司员工持股计划进展 - 截至公告披露日，公司员工持股计划已通过指定信托从二级市场累计买入公司股票283,200股 [1] - 累计买入股份占公司总股本的比例为0.05% [1] - 股票成交均价为55.83元/股，成交总金额为15,810,291.36元 [1]

北京当升材料科技股份有限公司 关于 2025 年管理层与核心骨干股权增持计划实施进展的公告 证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2025-085 北京当升材料科技股份有限公司 实施进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京当升材料科技股份有限公司（以下称"当升科技"或"公司"）2025 年第三次临时股东大会于 2025 年 8 月 12 日审议通过了《<2025 年管理层与核心 骨干股权增持计划（草案）>及摘要》（以下称"股权增持计划"）。根据中国 证券监督管理委员会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》及《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》的相 关要求，现将公司本次股权增持计划实施进展情况公告如下： 截至本公告披露日，公司股权增持计划已通过"云南国际信托有限公司－云 南信托－与奋斗者同行当升科技员工持股第六期管理服务信托"从二级市场以 市价累计买入了公司股票合计 283,200 股，占公司总股本的 0.05%，成交均价为 55.83 元/股，成交总金额为 15,810,2 ...

大宗交易概况 - 2025年12月11日，当升科技发生一笔大宗交易，成交13万股，成交金额609.83万元，占当日总成交额的0.95% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为46.91元，较当日市场收盘价57.72元折价18.73% [1] 交易细节 - 交易证券为当升科技，证券代码300073 [2] - 买方营业部与卖方营业部均为中信建投证券股份有限公司甘肃分公司 [2]

磷酸（锰）铁锂业务进展与规划 - 磷酸（锰）铁锂业务发展迅速，出货量大幅提升，已成为公司营业收入的重要来源 [1] - 主力产品为三代与四代，四代占比稳步提升，正在加快五代产品开发与导入，预计2026年下半年进入量产 [1] - 产品采用一次烧结极简工艺，在保持优异性能的同时大幅降低生产成本，2025年第三季度已实现稳定盈利 [1] - 攀枝花生产基地总体规划30万吨，首期12万吨已建成投产，目前面临产能不足问题 [2] - 公司通过自产加代工模式解决供应，并正积极规划西南地区生产基地的产能扩建 [2] 市场应用与客户 - 磷酸（锰）铁锂产品主要应用在储能领域，全球储能市场高速发展对业务带来积极影响 [3] - 已跻身国内磷酸铁锂电池主流厂商战略供应商行列，终端应用市场以海外为主 [3] - 产品已批量导入中创新航、亿纬锂能、中汽新能、瑞浦兰钧等国内主流储能及动力电池客户 [5] - 正在积极推动其他客户的开发与合作 [5] 技术研发与产品优势 - 磷酸锰铁锂通过引入锰元素可显著提升电池能量密度，但高锰路线技术难度大，锰溶出是行业共同挑战 [6] - 公司已开发相应解决方案，在能量密度、低温特性、快充性能等方面均有所突破 [6] - 磷酸锰铁锂已实现小批量出货，技术优势明显，未来将结合市场需求加快产业化进程 [6] 原材料与供应链管理 - 公司通过与上游核心供应商建立长期战略合作、采取多元化采购策略等方式，优化供应链管理，保障供应安全和成本优势 [4] - 正在推进上游磷、锂、钴等资源布局，通过与产业链多方深化合作，构建具备成本优势的战略供应链保障体系 [4] 其他先进材料业务进展 - 钠电正极材料覆盖层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线，已批量应用于下游圆柱启停、方形储能、小动力等项目 [7] - 正在开发多家头部电池客户，产品已进入批量验证阶段，未来将根据需求扩大产能 [7] - 固态电解质方面，公司全方位布局硫化物、氧化物、卤化物等路线，已率先开发出氯碘复合的新型硫化物电解质 [8] - 该电解质在保持高离子电导率的同时显著降低界面压力，有效解决固固界面接触难题，产品已在头部客户进入批量验证阶段 [8] - 全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料，截至2025年前三季度已实现20吨级以上批量供货 [9] - 全固态专用高镍多元材料性能已接近液态电池水平，可满足超过400Wh/kg电池能量密度需求 [9] - 超高容量富锂锰基材料可使全固态电池能量密度达到500Wh/kg，性能行业领先 [9] 三元材料业务与国际布局 - 2025年前三季度公司多元材料（三元）产品销售同比增长，国际客户销量同比大幅上升 [10] - 公司与LGES、SKon签订的战略供货协议顺利履行，已成为未来三年业绩稳定增长的重要贡献来源 [10] - 为满足欧洲本土化政策要求，芬兰工厂已于2025年上半年正式开工建设，预计2026年下半年建成投产 [11] - 欧洲新材料产业基地总体规划50万吨，包括多元材料20万吨，磷酸（锰）铁锂30万吨，将分阶段建设 [12] - 一期年产6万吨高镍多元材料项目正在加快建设中，预计2026年下半年建成投产 [12] - 欧洲工厂磷酸（锰）铁锂产能建设将结合市场趋势、客户需求及产业链配套等因素评估后稳步实施 [12]

文章核心观点 - 锂电产业链因下游需求强劲而呈现供不应求态势，产品价格上涨，企业满产满销，并通过签订长期大额订单锁定上游产能以巩固优势 [3][4] - 储能与新能源汽车需求爆发是核心驱动力，行业正通过技术迭代提升产品性能，并向高端化、全球化方向发展，以重塑全球产业竞争格局 [3][5][9][10] 锂电产业链供需与价格现状 - 多家锂电池厂商宣布或酝酿涨价，德加能源自12月16日起产品售价上调15%，孚能科技表示部分产品已涨价，认为价格上涨是行业趋势 [3] - 产业链多个环节满产满销，鹏辉能源、多氟多、天际股份、当升材料、龙净环保等公司均表示产品供不应求 [4] - 原材料价格大幅上涨，12月10日电池级碳酸锂现货均价为9.275万元/吨，较一个多月前上涨23%，六氟磷酸锂现货均价突破18万元/吨，刷新年内高位 [4] - 产能紧张，大容量储能电芯交货期已排到明年上半年 [4] 下游需求驱动因素 - 全球动力电池需求快速增长，今年前三季度全球动力电池装车量达811.7GWh，同比增长34.7% [5] - 储能市场需求增速更快，2025年前三季度全球储能电池出货量达428GWh，同比增长90.7% [5] - 需求增长主要源于全球风光新能源装机量攀升对电网稳定性的要求，以及AI数据中心扩张带来的巨大电力需求，光储系统作为高效绿色供电方案产生大量新增需求 [5] 产业链“锁量”竞争与大额订单 - 下游企业为锁定供应签订长期大额订单，例如海博思创与宁德时代签署10年协议，其中2026至2028年采购量不低于200GWh [6] - 海外市场订单亮眼，宁德时代在日本累计布局储能项目规模达3.4GWh，亿纬锂能与瑞典企业签约推动北欧1.48GWh储能项目 [6] - 大额订单向产业链中上游传导，涉及正极、电解液、铜箔、设备及矿产资源等多个环节，合同金额巨大 [7] - 部分订单规模已超出企业当前产能峰值，行业普遍加速扩张以应对需求 [7] 企业扩产与技术升级 - 多家企业宣布扩产计划，富临精工拟投40亿元建设年产35万吨磷酸铁锂项目，龙蟠科技拟定增募资20亿元，诺德股份规划2030年全球总产能扩至30万吨/年 [8] - 技术迭代驱动行业提质，宁德时代已开始量产第五代磷酸铁锂产品，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [9] - 高压实磷酸铁锂产品（压实密度≥2.6g/cm³）成为提质增效核心，头部企业第四代高压实产品出货占比已超30%，预计2026年将提升至50% [9] - 多元技术路径并行驱动降本增效，如协鑫的物理法正极材料工艺、龙蟠科技的“一次烧结工艺”、富临精工的草酸亚铁工艺等 [10] 产业全球化与高端化发展 - 头部企业通过技术输出与产能出海进行全球化布局，如湖南裕能布局西班牙产能，龙蟠科技印尼基地即将满产 [10] - 高端产品（如德方纳米第五代高性能磷酸铁锂材料）单吨溢价可观，有助于破解行业“低端过剩、高端偏紧”的结构性矛盾 [9] - 在技术驱动下，锂电产业正从规模竞争转向价值竞争，迈向高质量发展新阶段 [10]