可再生能源与电网瓶颈 - 中国可再生能源在过去十年迅速扩张，太阳能和风能发电量增长五倍，单位GDP能耗下降26%，但电网基础设施和运营灵活性不足导致电力限发和电网稳定性问题[3] - 可再生能源发电能力与电网吸纳能力不匹配，暴露关键瓶颈[3] 电力需求增长驱动因素 - 自2018年以来中国电力需求增长持续超过GDP增长[4] - 电气化（如电动汽车普及）和人工智能（如悟道大模型）将结构性推动未来电力需求[4] 能源转型路径 - 仅依赖特高压输配电网络无法解决电网瓶颈，需结合核能提供稳定电力、煤炭增强灵活性[5] - 核能在能源安全与低碳转型中提供平衡（可靠性高且碳排放低）[11] 核电发展前景 - 中国核电装机容量预计从2024年61GW增至2030年98GW，发电量占比稳定在5%[6][12] - 2035年核电装机容量或达200GW，2050年占总发电量15%[12] - 2021-2024年新核电机组审批量（5/10/10/11台）远超2011-2020年（部分年份零审批）[11] 核电政策与技术 - 政策表述从“安全”转向“积极”后审批加速（如“十四五”规划）[11] - 中国自主开发三代反应堆华龙一号（HPR1000）和四代高温气冷堆技术领先全球7年[16][18] - 四代反应堆单位投资成本达50百万元/MW，高于二代（12-23百万元/MW）和三代（16-25百万元/MW）[19] 核电产业链投资机会 - 首次覆盖四只核电相关股票：中国核能电力（买入）、东方电气（买入）、中广核矿业（买入）、中国广核电力（中性）[2][7] - 设备制造商（如东方电气）和铀矿企业（如中广核矿业）更受看好，预计后者2025-2027年息税前利润率从10%升至13%[7] - 全球核电供应链估值显示日本企业（如日立、三菱重工）目标价涨幅最高达53%-79%[22][23]

中广核氢能产业布局 - 中广核是中国领先的清洁能源央企，业务覆盖核电、风电、光伏、氢能、氢基能源、储能等领域，装机容量位居全球前列 [2] - 公司积极响应"双碳"战略，加速布局氢能、绿氨、绿甲醇产业，依托风光核一体化优势推进多个大型氢氨醇示范项目 [2] - 已规划22个氢/氨/醇项目（含合资公司项目），主要分布在内蒙古、江西、宁夏等地区，2025年后累计已有10个项目动态更新 [3] 重点项目进展 内蒙古项目 - 赤峰市巴林左旗绿氢绿醇项目社会稳定风险评估报告编制成交价14.6万元 [4] - 赤峰市巴林左旗百万吨甲醇一期年产20万吨生物质制甲醇项目获备案，总投资9.48亿元 [5] - 兴安盟风电制氢一体化项目环评报告编制服务成交价17.5万元，一期规模100万千瓦 [6] - 乌海海南区300MW新能源制氢项目投资14.87亿元，设计制氢能力1.03万吨/年，储氢能力13.85吨 [9] 其他地区项目 - 河南濮阳年产20万吨绿色甲醇项目采用生物质气化气流床技术路线耦合绿氢 [7] - 江西九江新能源制氢醇项目可研报告编制成交价97.8万元 [8] - 吉林长春九台区300MW"绿电制氢+零碳物流"示范项目启动市场分析报告编制 [9] - 辽宁凌海500MW风光制氢醇一体化项目启动可研、勘察等招标 [11] 项目投资汇总 - 巴林左旗50万千瓦风电制氢项目投资33.5亿元 [13] - 江西风氢醇一体化示范项目投资60亿元 [13] - 湖北公安县6000Nm3/h制氢储氢设施建设项目投资3.75亿元 [13] - 兴安盟200万千瓦风电制氢制甲醇一体化项目总投资160亿元（一期71.4亿元） [14] - 杭锦旗伊泰化工20万千瓦风光制氢一体化示范项目投资8.2亿元 [14] - 灵武100万千瓦新能源离网制氢项目投资8.6亿元 [14] 技术路线与合作 - 高温气冷堆耦合光伏电解制氢项目由中核能源科技（中核集团、清华大学、中广核合资）推进 [3][15] - 巴林左旗项目采用生物质炭化→生物煤→煤气化制甲醇工艺 [5] - 濮阳项目拟采用生物质气化气流床技术路线耦合绿氢 [7]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 3月全国用电增速4.8%，互联网及汽车制造用电增速较高，一季度用电增幅偏弱，受气温和二产用电影响 [5][12] - 3月火电发电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [5][12] - 未来三年煤电升级专项行动方案发布，应重视煤电升级改造与灵活调节价值 [5][11][12] - 建议重视电力板块配置机会，关注火电、火电改造设备龙头、低估绿电、水核防御相关标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 3月用电增速4.8%，重视煤电升级改造与灵活调节价值 - 3月全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%，1 - 3月累计23846亿千瓦时，同比增长2.5%，互联网及汽车制造相关用电增速高 [5][12] - 3月规上工业发电量7780亿千瓦时，同比增长1.8%，1 - 3月累计22699亿千瓦时，同比下降0.3%，火电降幅收窄，水电、核电增速加快，风电、太阳能发电增速放缓 [5][12] - 国家印发煤电升级方案，对深度调峰、负荷变化速率、启停调峰、宽负荷高效、清洁降碳等改造指标提出新要求 [5][12] 火电 - 煤价下跌至674元/吨 [13] 水电 - 4月18日三峡入库流量同比下降23.16%，出库流量同比下降30.63% [31] 绿电 - 本周硅料价格40元/KG与上周持平，主流硅片价格1.34元/PC，较上周下跌0.05元/PC，长期光伏项目收益率有望提升 [41] 碳市场 - 全国碳市场交易价格较上周下降5.79%，本周成交量149.89万吨，成交额1.24亿元，大宗协议交易成交量80.00万吨，成交额0.67亿元，截至4月18日累计成交量6.39亿吨，累计成交额438.03亿元 [48] 本周行情回顾 - 本周（4.14 - 4.18）上证指数报3276.73点，上涨1.19%，沪深300指数报3772.52点，上涨0.59%，中信电力及公用事业指数报2836.30点，上涨1.11%，跑赢沪深300指数0.52pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第12位 [1][54] - 电力及公用事业板块过半数个股上涨，涨幅前五为乐山电力、西昌电力、郴电国际、韶能股份、赣能股份，跌幅前五为湖南发展、电投产融、立新能源、江苏新能、粤电力 [57] 行业资讯 行业要闻 - 新政将引领分布式光伏转型升级，国家能源局解答相关问题，未并网大型工商业分布式光伏项目需重新办理备案和接入方案 [62] - 国家发改委、能源局发布煤电升级方案，到2027年在不同地区改造和新建不同能力煤电机组，推动低碳化改造建设 [63] - 西部陆海新通道“氢走廊”投运，标志我国首条跨区域氢能重卡干线贯通并常态化运营 [63] - 一季度风力发电机组出口增长43.2%，我国一季度出口规模突破6万亿元，对亚洲、非洲出口增速高于整体 [64] - 2025年3月国家能源局核发绿证1.74亿个，同比增长9.39倍，1 - 3月共计核发6.62亿个，3月交易绿证1.18亿个，1 - 3月交易2.00亿个 [64] - 4月18日国家能源局发布3月全社会用电量数据，3月用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%，1 - 3月累计23846亿千瓦时，同比增长2.5% [65][66] 重点公司公告 - 三峡能源选举关献忠为第二届董事会职工董事 [67] - 华能国际一季度上网电量1066.33亿千瓦时，同比下降5.66%，平均上网结算电价488.19元/兆瓦时，同比下降1.96%，市场化交易电量比例84.85%，比去年同期下降1.75个百分点 [67] - 华电国际一季度累计发电量513.84亿千瓦时，较上年同期下降约8.51%，上网电量480.15亿千瓦时，较上年同期下降约8.50%，平均上网电价约505.71元/兆瓦时，较上年同期下降约0.71% [67] - 大唐国际完成24亿元中期票据发行，票面利率2.14% [67] - 深圳能源2024年度拟每10股派发现金股利1.50元，累计现金分红713,608,487.40元，占净利润比例35.59% [67] - 湖北能源向特定对象发行股票申请获深交所审核通过，将报证监会履行注册程序 [67]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 本周电力板块走势优于大盘，外部关税政策等不确定性因素影响下，防御性板块具备较强的配置性价比，建议关注电力板块高分红、股息率具备一定性价比个股以及业绩稳健且估值相对低位个股 [1][3][21] - 2025Q1国家能源局核发绿证6.62亿个，南方区域绿证绿电平台交易规模达1289亿千瓦时，绿电绿证交易量提升促进绿色消费，绿证资源“西绿东输”凸显，市场价格维持在1 - 5元/张区间 [2][25][26] - 2025年3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%，各产业用电有不同程度增长，3月二产用电占比减少、一产、三产、居民用电占比增加 [3][32][48] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 行业指数表现：本周电力板块走势优于大盘，公用事业板块收于2318.99点，涨幅1.77%；电力子板块收于3099.51点，涨幅1.81%，高于沪深300本周涨幅，在申万31个一级板块中排第7位；近1年电力板块累计跌幅2.56%，表现不及沪深300及创业板指数；火电板块表现最优，火力发电上涨2.99%，水力发电上涨1.33%，光伏发电下跌0.17%，风力发电下跌0.06% [1][8][11][15] - 个股表现：本周电力板块涨幅前五的个股依次为乐山电力、郴电国际、西昌电力、广西能源、韶能股份；跌幅前五的个股依次为湖南发展、江苏新能、立新能源、ST聆达、龙源电力 [18] - 投资建议：关注电力板块高分红、股息率具备一定性价比个股以及业绩稳健且估值相对低位个股，本周关注【福能股份】、【长江电力】、【川投能源】、【建投能源】、【华电国际】、【龙源电力】、【中绿电】 [21] 本周专题 - 25Q1全国核发绿证6.62亿个，南方区域绿证绿电交易规模达1289亿千瓦时：2025Q1国家能源局核发绿证6.62亿个，截至3月底累计核发绿证56.17亿个；华北、华东区域跨区跨省绿电交易电量同比大幅增长；25Q1南方区域绿证绿电平台交易规模达1289亿千瓦时，绿证需求激增，绿电绿证交易量提升促进绿色消费，绿证资源“西绿东输”凸显，市场价格维持在1 - 5元/张区间；政策端明确绿证强制消费要求，2027年全面建立绿电消费机制 [2][25][26][28] - 2025年3月全社会用电量同比增长4.8%：2025年3月份全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%；1 - 3月全社会用电量累计23846亿千瓦时，同比增长2.5%；3月二产用电占比减少、一产、三产、居民用电占比增加；1 - 3月一产、三产用电占比增加，二产、城乡居民生活用电占比减少 [3][32][48] 行业数据跟踪 - 煤炭价格跟踪：04月16日，环渤海动力煤综合平均价格为678.00元/吨，周环比涨跌幅0.00%；04月17日，长江口动力煤价格指数（5000K）为632.00元/吨，周环比涨跌幅为0.00%；煤炭沿海运费：秦皇岛 - 广州的价格为46.10元/吨，周环比涨幅3.13%；4月18日，沿海电煤离岸价格指数（5500K）为677.00 /吨，周环比涨跌幅为0.00% [52] - 石油价格跟踪：04月17日，国内柴油现货价格6,608.50元/吨，周环比下跌2.21%；国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为62.47 /65.85美元/桶，周环比分别上涨0.19%、0.57% [54] - 天然气价格跟踪：04月17日，国内LNG出厂价格指数为4,543.00元/吨，周环比跌幅0.55%；04月17日，中国LNG到岸价12.20美元/百万英热，周环比上涨9.70% [56] - 光伏行业价格跟踪：04月16日，多晶硅致密料均价40元/kg，周环比涨跌幅为0.00%；182mm/23.1% +尺寸的单晶PERC电池片的均价为0.30元/W，周环比涨跌幅为0.00%；单晶PERC组件182mm均价为0.65元/W，周环比涨跌幅均为0.00%；单晶硅片182mm/150um均价为1.15元/片，周环比涨跌幅为0.00% [58] - 长江三峡水情：04月18日，长江三峡入库流量、出库流量分别为7300立方米/秒、7700立方米/秒，出库流量的周环比变化为 - 29.36%；04月18日，长江三峡库水位为157.43米，周环比下跌1.07% [67] - 风电行业价格跟踪：04月17日，聚氯乙烯现货价4,792元/吨，周环比涨幅为0.76%；04月17日，中厚板参考价3,442.00元/吨，周环比涨幅0.58%；螺纹钢现货价3,113.33元/吨，周环比跌幅0.31% [72] - 电力市场：04月15日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为308.51、318.78厘/千瓦时，周环比变化分别为下跌8.47%、下跌6.58% [75] - 碳市场：04月17日，全国碳市场碳排放配额成交量为227,284.00吨，周环比跌幅25.22%；4月18日，全国碳市场碳排放配额开盘价、收盘价分别为80.99 、80.38元/吨，周环比跌幅分别为5.14%、5.79% [75] 行业动态跟踪 电力公用行业重点事件 - 4月15日，上海市浦东新区推进交通领域低碳转型，计划新能源公交车辆更新456辆，2025年底基本实现营运公交车全部新能源化，逐步推进货运车辆、垃圾车等油改电、油改氢 [79] - 4月18日，四川省完善电力市场交易机制，促进省内发电企业充分竞争，鼓励“三州”地区优先将留存电量用于符合条件的企业，降低新能源产业用电成本 [79] - 4月17日，辽宁省2025年第一批风电、光伏发电项目建设规模700万千瓦，其中风电200万千瓦，光伏发电500万千瓦，全部用于支持无补贴风电光伏项目建设 [79] - 4月17日，山西省征求分布式光伏发电开发建设管理实施细则意见，明确不同类型工商业分布式光伏模式及绿证核发交易规则 [79] - 4月17日，山东省推动虚拟电厂试验示范工作高质量发展，给予符合条件的试验示范项目政策支持，鼓励虚拟电厂参与各类电力市场 [79] - 4月15日，浙江电力交易中心规范分布式新能源发电企业、分布式新能源聚合商注册入市 [79] 上市公司重要公告 - 多家公司发布业绩预测、报告及年度报告，如甘肃能源2025年第一季度预计净利润同比增加，发电量同比增加；银星能源2025年第一季度净利润盈利7000万元–7600万元，比上年同期增长52.94% - 66.05%等 [80][81]

文章核心观点 公司根据财政部颁布的《准则解释第18号》变更会计政策，无需提交董事会及股东大会审议，符合规定，不会对财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响，也不损害公司及股东利益 [2] 会计政策变更概述 - 变更原因及适用日期：2024年12月财政部印发《准则解释第18号》，规范两方面内容，自印发日施行，允许提前执行，公司自2024年12月6日起执行，对报告期财务报表无重大影响 [2] - 变更前会计政策：执行财政部发布的《企业会计准则——基本准则》等相关规定 [2] - 变更后会计政策：按《准则解释第18号》执行相关规定，未变更部分仍按前期财政部颁布规定执行 [3] - 会计政策变更主要内容：规范《企业会计准则第25号——保险合同》中投资性房地产后续计量模式，明确其余投资性房地产按投资性房地产准则执行；明确《企业会计准则第14号——收入》中不属于单项履约义务的保证类质量保证会计处理，支出记入“主营业务成本”等科目，原记入“销售费用”科目调整并追溯调整比较期间 [4] 会计政策变更对公司的影响 变更后的会计政策能更客观、公允反映公司财务状况和经营成果，符合规定和实际情况，不会对财务等产生重大影响，不损害公司及全体股东利益 [4]

沪深300公用事业(二级行业)指数表现 - 4月18日收盘报2626.36点 [1] - 近一个月上涨4.97% 近三个月上涨2.36% 年初至今下跌2.97% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] 指数编制方法 - 将沪深300指数样本分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 以进入各层级行业的全部证券作为样本编制指数 [1] - 样本每半年调整一次 分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] 指数权重构成 - 前十大权重股合计占比93.02% 其中长江电力占比47.88% [1] - 上交所上市公司占比95.85% 深交所占比4.15% [2] - 行业分布：水电59.29% 火电15.45% 核电14.23% 风电8.62% 燃气2.40% [2] 指数调整机制 - 权重因子随样本定期调整而调整 [2] - 样本公司发生行业变更或退市时将进行相应调整 [2] - 收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

会计政策变更 - 公司根据《准则解释第18号》变更会计政策，无需审议[2] - 自2024年12月6日起执行，变更后按其要求执行[3] - 变更规范保险合同投资性房地产计量等[4] - 变更不影响财务等状况，无损公司及股东利益[2][5]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：核能行业、电力行业 - **公司**：中广核电力，成立于2014年初，2014年12月在香港联交所上市，2019年8月在深交所上市，主要业务为投资建设运营核电站、电力销售以及核电技术相关设计与研发 [1] 纪要提到的核心观点和论据 行业发展 - **政策推动与需求增长**：国家双碳战略推进，能源产业高质量发展，2025年非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消耗总量比重提高到20%左右，2024年我国非化石能源发电量占总发电量比重接近40%，非化石能源及低碳电力需求将继续扩大 [2][3] - **核电优势与发展机遇**：核电碳足迹因子低，能量密度高、无间歇性、受自然条件约束少，2024年国内在运核电机组以约1.8%的全国发电装机占比贡献了约4.5%的全国发电量，但我国核电发电量占比低于世界约10%的平均水平和发达国家水平，核能产业处于战略机遇期，发展空间和增长前景广阔 [3][4] 公司经营业绩 - **电量与收入**：2024年管理的核电机组总上网电量为2272.84亿千瓦时，同比增长6.13%；全年营业收入868.04亿元，同比增长5.16%；规模净利润108.14亿元，同比提升0.83% [2] - **机组表现**：管理十个核电基地，28台在运核电机组，装机容量达5120万千瓦，装机规模国内领先；超过86%的瓦垄指标达到世界先进水平，平均能力因子约92%；平均利用小时数为7710小时，较2023年增加201小时 [1][2][7] - **市场交易**：2024年市场化交易电量占总上网电量比例约为50.9%，与上年基本持平，市场交易平均含税电价约为0.39元/千瓦时，较2023年下降约1.5分/千瓦时 [8] - **项目建设**：2024年5月防城港四号机组高质量投产，7月宁德五号机组实现第一罐混凝土浇筑，8月三个核电项目共六台机组获得核准；截至2024年12月21日，16台在建机组建设进度符合预期 [9] - **科研创新**：加大科研投入，打造型谱化产品体系，优化华龙一号核电技术，完成多项重大实验，实现行业首例热套管远程在线维修；2024年申请专利1836项，892项获授权，多项专利获国家和国际奖项 [10] - **可持续发展**：等效减少标准煤消耗约6891.24万吨，减少二氧化碳排放约1.87亿吨等；2024年外购清洁电力占外购电比例约95% [11] 公司财务表现 - **营收与成本**：2024年营业收入868.04亿元，同比增长5.16%；营业成本占收比为66%，同比增长2个百分点，主要因上网电量增长使折旧费用增加及部分机组开始计提燃料储备基金 [14][15] - **盈利指标**：2024年EBITDA为406.21亿元，同比增长约5.3%；净资产收益率为9.3%，同比下降0.4个百分点；总资产收益率为6.5%，同比提升0.1个百分点 [15] - **现金流与融资**：现金流状况良好，融资渠道以长期债务为主，债务结构稳健；2024年平均融资成本为3.03%，较2023年下降约34个BP；资产负债率为59.5%，同比下降0.7个百分点；负债权益比率为105.6%，同比下降5.6个百分点；利息保障倍数为4.2倍，偿债能力增强 [15][16][17] - **资本开支**：2024年资本开支总额为211.68亿元，同比提升约30%，未来随着在建项目增加，资本开支预计上涨 [17] 公司发展策略与规划 - **总体思路**：2025年扎实做好改革发展工作，筑牢发展根基，统筹发展与安全，加大市场开拓，推进高质量发展，向科技要效益 [6] - **安全生产**：坚持核安全理念，落实核安全管理专项行动方案，完成自查核查问题整改，开展安全检查，确保机组安全稳定运行 [7] - **市场交易**：预计2025年市场化电量占比提升，密切跟踪市场形势，完善营销机制，加大市场开发力度 [12][13] - **项目建设**：推进在建项目高质量建设，做好新项目核准前准备和厂址开发工作，推动装机规模提升 [14] - **股东回报**：实施长期稳定股息政策，2021 - 2025年保持分红比例适度增长，建议2024年度含税每股分红0.09元，分红比例44.36%，较上年提升0.1个百分点；抓紧推动后续股东回报规划研究 [5] - **可转债发行**：A股可转债项目于2025年2月获证券交易所审核通过，3月获证监会同意注册批复，将适时启动发行 [18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **电价机制沟通**：公司按区域电力市场规则，以市场化电量和计划类电量两种模式进入市场，市场化电量占比约50%；政策支持核电优价满发；国家正推动电力市场改革，研究核电电价机制及在新型电力系统中的定位和作用 [22][23] - **新项目核准进展**：2022 - 2024年共核准10台以上机组，2024年三个项目六台机组获核准；2025年多个项目在推动申报核准，包括防城港、台山等项目，审批时间取决于各环节进展 [23][24] - **不同区域市场化情况**：广西2025年百分百参与市场化交易，福建百分百，辽宁约80%；部分省域现货市场连续长期运行，部分短周期试运行 [30][31] - **所得税增长原因**：部分机组“三免三减半”优惠政策到期，如阳江、台山机组，导致税率提升，所得税费用增加 [32] - **财务费用预期**：债务置换降了11个bp，后续总量降低情况需看IPR变化，置换调整空间有限 [33] - **辅助服务费情况**：2024年辽宁区域辅助服务费总支出与2023年基本相当，预计2025年新政策落地会降低支出 [34] - **领东核电经营情况**：2024年检修时间较上年增加，影响经营情况 [35] - **生产成本上升原因**：部分新机组首次检修后换新料，首炉料成本低、运营周期短，按电量计算折旧和燃料费用较多 [35] - **市值管理情况**：按国资委要求开展工作，内部建立管理体制，通过多种方式与投资者交流 [36] - **开源节流方式**：开展增利行动，考虑核能综合利用开源，如研究核能供热、小型供热堆与产业融合 [39][41] - **沿海场址储备**：广西、广东、浙江、山东有项目在做前期准备申报核准，福建、辽宁等沿海省份也在开展后续厂址储备工作 [40] - **核电与数据中心结合**：公司积极研究核能综合利用，如用核能供热，推广前景好，也在研究小型供热堆与产业融合 [41] - **火电对核电影响**：火电新增机组对核电有影响，但核电在电网中的基荷作用会持续发挥，过去核电发电小时数受能源需求刚性缺口影响 [44] - **台山机组盈利改善**：台山机组作为EPR首堆投资高，未来可提升运行功率和优化大修，提高功率出力和能力因子 [45] - **2025年资本开支**：预计约400多亿元，包含相关资金需求和安排 [45] - **天然铀价格与储备**：天然铀价格受多种因素影响，市场价格波动大，公司长期合约安排使价格变动对电厂实质性影响不大，新技术变化不会使核电建设需求大幅上涨 [47][48] - **核电牌照与民资入股**：中国有中广核、中核、国电投、华能四张核电牌照，与国家核电建设规模匹配；国家开放核电资本市场，民资入股比例超10%，有利于产业发展 [48][49] - **现货市场情况**：核电优价满发，电量不封顶，部分电量在现货市场成交；现货电价取决于区域供需关系和电源结构，公司多数电量通过长协锁定，营销策略包括长协、月度和现货交易 [51][52]

指数表现 - 沪深300公用事业指数报2598.63点 [1] - 近一个月上涨4.82% 近三个月上涨1.73% 年初至今下跌3.99% [1] 指数构成与调整规则 - 基于沪深300指数样本按行业分类编制 涵盖11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点1000点 [1] - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 遇样本退市、行业归属变更或沪深300指数调整时同步进行相应调整 [2] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比100% 其中长江电力权重48.37% 中国核电10.28% 三峡能源8.33% [1] - 国电电力占5.37% 国投电力占4.72% 川投能源占4.44% 华能国际占4.11% [1] - 中国广核占3.76% 浙能电力占3.02% 华电国际占2.54% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比95.90% 深圳证券交易所占比4.10% [2] 行业细分构成 - 水电行业占比59.79% 火电占比15.04% 核电占比14.04% [2] - 风电占比8.68% 燃气占比2.45% [2]

文章核心观点 公司董事会决定召集2024年度股东大会、2025年第一次A股类别股东大会、2025年第一次H股类别股东大会，采用现场投票与网络投票相结合的方式，并对会议基本情况、审议事项、登记等事项、网络投票操作流程等进行通知 [1] 召开会议的基本情况 - 股东大会届次为2024年度股东大会、2025年第一次A股类别股东大会、2025年第一次H股类别股东大会 [1] - 召集人为公司董事会，2025年3月26日第四届董事会第十二次会议审议通过相关议案 [1] - 会议召开符合相关规定 [2] - 年度股东大会现场会议时间为2025年5月21日14:30 - 15:30，H股类别股东大会为15:30 - 16:00，A股类别股东大会为16:00 - 16:30 [3] - 年度股东大会和A股类别股东大会网络投票时间为2025年5月21日，交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票时间为9:15 - 15:00 [4] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，A股股东可现场、委托或网络投票，同一表决权只能选一种，重复投票以第一次为准；H股股东可现场或委托投票 [5][6] - A股股权登记日为2025年5月14日，H股为2025年4月18日，4月18日至5月21日暂停H股股份过户登记手续；出席对象包括登记股东或其代理人、公司董事等人员、公司聘请的律师 [6] - 会议地点为广东省深圳市深南大道2002号中广核大厦南楼 [7] 会议审议事项 2024年度股东大会 - 除第6项议案外，其他议案已分别经第四届董事会第十二次会议和第四届监事会第九次会议审议通过 [8] - 三位独立董事薪酬每月预发5000元，次年度根据履职评价结果结算，优秀10万元、良好8万元、基本称职及以下6万元 [8] - 第6项议案于2025年1月8日经第四届董事会第十一次会议审议通过，2025年度投资计划总额870.8亿元，其中固定资产投资618.6亿元、股权投资192.2亿元、储备60亿元 [8][9] - 特别决议案需获出席股东所持表决权三分之二以上通过，已通过第四届董事会第十二次会议审议 [10] - 对中小投资者表决单独计票并公开披露，第10项议案关联股东中国广核集团有限公司回避表决 [10] - 独立董事将在年度股东大会述职，报告已登载于巨潮资讯网 [10] 2025年第一次H股类别股东大会 - 以特别决议案审议《关于授予董事会回购股份一般性授权的议案》《关于延长公司向不特定对象发行A股可转换公司债券股东大会决议有效期的议案》《关于延长股东大会授权董事会或其授权人士全权办理本次向不特定对象发行A股可转换公司债券具体事宜有效期的议案》，均已通过第四届董事会第十二次会议审议 [11][12] 2025年第一次A股类别股东大会 - 相关议案已通过第四届董事会第十二次会议审议 [12] 会议登记等事项 A股股东 - 登记方式包括个人股东、法人或其他组织股东的不同登记要求，异地股东可邮件等方式登记，授权委托书最晚2025年5月20日15:00前交至董事会办公室，经公证的授权文件应同时提交 [14] - 预登记截止时间为2025年5月19日，通过邮件或信函填写参会回执登记 [15] - 现场登记时间为2025年5月21日13:30 - 14:30，地点为深圳市深南大道2002号中广核大厦 [16] - 出席人员需出示相关证件及授权文件原件 [17] H股股东 - 有关安排参见H股有关公告 [17] 参加网络投票的具体操作流程 - 投票代码为"363816"，简称"广核投票"，非累积投票提案填报表决意见，股东对总议案投票视为对所有提案相同意见，重复投票以第一次有效投票为准 [21] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月21日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，股东可登录证券公司交易客户端投票 [21] - A股股东深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月21日9:15 - 15:00，需按规定办理身份认证，根据服务密码或数字证书登录投票 [22] 其他事项 - 现场会议预计会期半天，股东食宿和交通费用自理 [19] - 会议联系人陈骏麒，联系电话0755 - 84430888，电子邮箱IR@cgnpc.com.cn，联系地址深圳市深南大道2002号中广核大厦南楼 [20] 备查文件 - 包括第四届董事会第十一次会议决议、第四届董事会第十二次会议决议、第四届监事会第九次会议决议、深交所要求的其他文件 [20][21]