股东会信息 - 2025年4月25日董事会通过召开2024年度股东会的议案[7] - 2024年4月29日刊登召开2024年度股东会的通知[7] - 2025年5月23日现场与网络投票结合召开股东会[8] 参会情况 - 出席股东会股东及代理人422人，代表股份1,640,098,049股，占比37.5312%[10] - 出席现场会议32名，代表股份1,222,671,147股，占比27.9790%[10] - 参与网络投票390名，代表股份417,426,902股，占比9.5522%[10] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告同意股数1,639,649,239股，比例99.9726%[18] - 2024年度监事会工作报告同意股数1,639,416,478股，比例99.9584%[18] - 2024年度财务决算报告及2025年度财务预算计划同意股数1,639,439,808股，比例99.99%[18] - 2024年度利润分配方案议案同意股数1014353368股，占比99.9345%[22] - 提请授权董事会决定2025年中期利润分配方案议案同意股数1014585065股，占比99.9573%[22] - 2024年度关联交易专项报告议案同意股数1014057611股，占比99.9053%[22] - 2025年度部分关联方日常关联交易预计额度议案同意股数526466501股，占比99.8501%[24] - 未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划议案同意股数1014817056股，占比99.9801%[24] - 续聘外部审计机构议案同意股数1014235362股，占比99.9228%[24] - 2025年中期利润分配方案议案同意股数1639664469股，占比99.97%[20] - 2024年年度报告及摘要议案同意股数1639440542股，占比99.95%[20] - 2024年度大股东评估报告议案同意股数1639137015股，占比99.94%[20] 关联交易 - 关联股东苏州国际发展集团等合计持股1111618164股，对第9项议案回避表决[21]

核心观点 - 2025年一季度A股盈利同比增长3 8%，材料(+40 3%)和信息技术(+24 7%)板块领涨，成长风格持续跑赢市场 [1] - 重点关注三大投资主题：人工智能(AI)、全球化、周期性复苏 [2] - 推荐10只买入评级股票，涵盖AI、全球化、周期性复苏三大主题 [6] 2025年一季度及2024年业绩 - 2025年一季度A股盈利同比增长3 8%，2024年同比下降2 3% [2] - 材料板块2025年一季度盈利增长40 3%（有色金属和钢铁价格回升），信息技术板块增长24 7%（AI渗透率提升） [2] - 2024年必需消费板块盈利增长27 6%（猪肉价格回升），材料板块下降25 8%（产能过剩问题） [2] - 中盘股增长强劲：沪深300盈利同比增长2 9%，中证500增长9 3%，中证1000增长7 4% [2] - 成长风格盈利增长持续强于价值风格 [2] - 2025年一季度非金融A股ROE(TTM)稳定在6 6%，净利率上升、资产周转率放缓、杠杆率下降 [2] - 2025年市场一致盈利预测下调幅度为5 0%，隐含盈利增长10 6%，金融板块预测上调0 6% [2] 投资主题 人工智能(AI) - 68%的A股公司在2024年年报中提及"AI"，高于2024年上半年的43% [3] - 2025年AI价值链盈利增长预计加速，基础设施公司增长高于技术赋能者和应用者 [3] - 主要云服务提供商2025年资本支出预期略有上调 [3] - 推荐股票：小米集团-W(01810)、深信服(300454 SZ)、掌趣科技(300315 SZ) [6] 全球化 - 中美贸易谈判突破为全球化主题股票提供催化剂 [4] - 2024年沪深300成分股海外收入占比11 7%，同比提升1 4个百分点 [4] - 信息技术板块海外收入占比最高(31 4%)，可选消费板块提升2 2个百分点至27 1% [4] - 全球化指数盈利增长2025年一季度为10 8%，2024年为8 7%，超过主要指数 [4] - 推荐股票：和铂医药-B(02142)、立讯精密(002475 SZ)、安克创新(300866 SZ)、巨星科技(002444 SZ) [6] 周期性复苏 - 周期性行业2025年一季度盈利同比增长18 8%（2024年三季度为-17 9%） [5] - ROE(TTM)为7 4%，净利率3 8% [5] - 结构性机会驱动因素：政策推出、房地产市场复苏、估值吸引力 [5] - 推荐股票：苏州银行(002966 SZ)、珀莱雅(603605 SH)、顺丰控股(002352 SZ) [6] 推荐股票详情 | 主题 | 股票代码 | 公司名称 | 行业 | 评级 | 目标价 | 当前价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | AI | 1810 HK | 小米集团 | 电子 | 买入 | 73 50港元 | 48 65港元 | | AI | 300454 CH | 深信服 | 计算机 | 买入 | 143 00人民币 | 95 46人民币 | | AI | 002517 CH | 宇趣科技 | 传媒 | 买入 | 19 20人民币 | 16 83人民币 | | 全球化 | ONC US | 和铂医药 | 医疗 | 买入 | 320 00美元 | 224 73美元 | | 全球化 | 002475 CH | 立讯精密 | 电子 | 买入 | 56 00人民币 | 33 80人民币 | | 全球化 | 300866 CH | 安克创新 | 电子 | 买入 | 117 00人民币 | 99 90人民币 | | 全球化 | 002444 CH | 巨星科技 | 机械 | 买入 | 41 80人民币 | 25 52人民币 | | 周期性复苏 | 002966 CH | 苏州银行 | 银行 | 买入 | 9 30人民币 | 8 37人民币 | | 周期性复苏 | 603605 CH | 珀莱雅 | 美容护理 | 买入 | 109 00人民币 | 99 20人民币 | | 周期性复苏 | 002352 CH | 顺丰控股 | 交通运输 | 买入 | 53 00人民币 | 43 37人民币 | [7]

经营业绩 - 2024年苏州银行实现营业收入122.24亿元，同比增长3.01% [1] - 归属于上市公司股东的净利润50.68亿元，同比增长10.16%，盈利能力持续增强 [1] - 基本每股收益达1.31元/股，展现出良好的经营质效 [1] 现金分红政策 - 苏州银行已经连续五年现金分红比例超30%，连续四年现金分红比例保持提升 [1] - 公司通过优化资本结构、加强精细管理、提升经营效率等举措，在确保满足监管要求的前提下保持合理、较高的现金分红比例 [1] 资产质量 - 苏州银行资产质量持续夯实，不良贷款率连续6年下降，整体保持同业较好水平 [2] - 公司全面加强风险防控全口径、全流程、全周期的管理体系，不断提升风险经营能力和智能风控水平 [2] 战略规划 - 苏州银行通过"科创+跨境""民生+财富"双轮驱动战略，积极服务江苏省"1650"和苏州市"1030"产业体系建设 [2] - 2025年是公司成立15周年，也是三年战略规划承上启下的关键之年，将继续深化一体化综合经营，重点围绕主业发展、风险管控、数字化转型等领域持续发力 [2] 公司概况 - 苏州银行是唯一总部设在苏州的上市城商行，已形成覆盖江苏省的185家网点布局，并在新加坡设立代表处 [2] - 在英国《The Banker》杂志全球银行排名中位列第253位，展现出强劲的综合实力 [2]

战略规划与业务重点 - 2025年是三年战略规划承启之年，聚焦主责主业，围绕江苏省“1650”和苏州市“1030”产业体系建设，构建“金融 +”服务生态 [1] - 坚定“科创 + 跨境”“民生 + 财富”业务双引擎，完善科创金融和“苏心”民生金融生态圈 [1] - 坚持底线思维，强化全流程风险管理和重点领域风险防范 [1] - 以精细管理夯实发展基盘，通过数字化转型提升客户体验和管理效能 [1] 地域布局 - 2024年新设徐州分行，实现江苏省内机构布局全覆盖，截至2024年末，在江苏省境内开设13家分行、185家网点，发起设立4家村镇银行，入股2家农商行，设立苏州金融租赁公司、苏新基金公司，境外开设新加坡代表处 [2] 中小企业金融服务 - 加大产品创新迭代，推动小微贷款产品标准化、平台化、线上化，针对中小科创企业打造“伴飞”品牌系列全生命周期产品 [3] - 加大企业首贷、信用贷、无还本续贷支持力度，提升企业融资获得性和便利性 [3] 资产结构优化 - 信贷资源优先向高收益资产倾斜，增配特色类贷款产品和租赁资产 [3] - 统筹控制低收益资产规模，优化票证类资产管理模式，提高综合收益回报 [3] 资产质量与息差 - 力争2025年净息差走势逐渐趋于平稳 [5] - 积极应对宏观经济环境变化，提高数字化风险监测与管理水平，完善预警体系，加强贷后管理，力争全年整体资产质量保持平稳 [5] 特色金融产品与服务 - 针对小微企业打造“抵押、担保、信用、场景”四大快贷体系，迭代升级线上化服务 [6] - 科创金融打造“6大伴飞产品 + 1个苏心科创力评价模型 + GOAI科创金融生态”的服务范式 [6] 零售金融品牌 - 2024年推出“苏心零售”金融服务品牌，涵盖“苏心财富”“苏心生活”“苏心康养”“苏心贷”“苏心服务”等子品牌 [8] - 2024年管理个人客户金融总资产（AUM）突破3600亿元，增幅超16%，自营理财均按期兑付，产品收益率超市场平均水平 [8] 资产托管业务 - 截至2024年末，资产托管规模达到2325.57亿元，较上年末增幅68.36%，其中公募基金托管规模占比达10% [9] - 2025年继续坚持一体化经营，扩大托管业务规模，丰富品类，推进数字化建设，提升对全行中收的贡献度 [9] 数字化转型 - 2025年推动全行审批流程、报表报送线上化，加强数据源头治理能力，实现全行数据统一管理、融合共享 [10] - 探索大模型在办公、风控、客服等场景的应用，助力客户体验优化和管理效率提升 [10] 盈利增长与财务表现 - 通过“科创 + 跨境”“民生 + 财富”双引擎战略驱动，叠加科技赋能与区域优势，加强风险管理，推动盈利可持续增长 [11] - 2024年度实现归母净利润50.68亿元，同比增长10.16%，增速在A股上市银行中处于较好水平 [12] 跨境业务成果 - 2024年上线新一代国际结算系统，国际结算量突破168亿美元，较上年翻番 [13] - 贸易融资服务全面升级，全年外币融资发生额同比增长286% [14] - 汇率风险管理服务深化，全年外汇衍生品签约量同比增长340% [14] - 跨境人民币业务突破性增长，实收实付结算量突破192亿元，同比增长209% [14] 深化区域经济融合 - 以“科创 + 跨境”“民生 + 财富”双轮驱动，提升能级，匹配区域定位、市场变化和客户需求 [15] - 立足全省“1650”及苏州市“1030”产业体系，服务重大项目、重点工程建设，推动新质生产力培育和助力新型工业化发展 [15] 负债端成本 - 2024年付息负债付息率下降10BP至2.18%，其中存款付息率下降12BP至2.09% [16] - 2025年强化负债端成本管控，一季度存款付息率1.84%，较年初下降25BP，超去年同期改善幅度 [17] 股票表现与分红 - 2025年5月14日，股票收盘价（8.48元/股）创近年来新高（前复权），市净率水平稳居A股上市银行上游 [17] - 近5年来，现金分红比例持续维持在30%以上 [17] - 2024年度利润分配预案拟分配现金股利8.94亿元（含税），加上中期已派发的7.53亿元（含税），全年股利总额合计16.47亿元（含税），占2024年度归母净利润的34.07%，较上年提升2.20个百分点 [18] - 拟提请股东会授权董事会制定并实施2025年中期分红方案 [19] 市值管理举措 - 聚焦主责主业，提升服务实体质效，完善全面风险管理体系 [20] - 强化公司治理机制建设，推动党建与公司治理深度融合 [20] - 合规开展信息披露工作，保持信息披露的及时性和透明度 [20] - 保持与投资者良好沟通，增进投资者认同感 [20] - 厚植股东回报理念，健全利润分配制度 [20] - 协调推动大股东增持计划实施，鼓励高管增持 [20] 风险控制与资产质量 - 构建“全口径、全覆盖、全流程、全周期”的全面风险管理体系，完善升级智能风控体系 [22] - 截至2024年末，不良贷款率0.83%，较年初下降0.01个百分点，上市以来资产质量持续夯实 [22] 资本状况 - 截至2024年末，集团核心一级资本充足率为9.77%，一级资本充足率为11.78%，资本充足率为14.87%，各项资本充足率指标均符合监管要求和集团资本规划管理目标 [22] - 近50亿元可转债顺利转股增强了集团资本实力 [22]

资产质量展望 - 2025年全球经济和产业链发展仍存在不确定性，短期内经济环境无明显好转趋势 [1] - 小微企业生产经营压力仍存在，个人经营贷款的不良风险管控仍有一定压力 [1] - 个人经营贷款风险不会对资产质量造成显著冲击 [1] 风险管控措施 - 制定风险管控机制，通过数字化风控技术强化风险管理 [1] - 加强日常风险监测，完善预警体系 [1] - 强化贷后管理手段，提升个人经营贷款和消费贷款的风险管理能力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年银行基本面承压，净息差和手续费净收入压力减轻，其他非息收入压力加大，资产质量平稳，拨备有反哺空间但会使拨备覆盖率下降，预计上市银行营收和归母净利润同比增速约为 -1%、0% [88] - 基本面和资金面推动银行板块配置价值增强，建议关注重点指数权重股、高股息股以及中小银行资本补充相关股票 [3][101] 各部分总结 业绩概览 - 25Q1上市银行营收、净利润同比 -1.7%、-1.2%，增速较24A下滑1.8pct、3.5pct，盈利受其他非息收入和拨备影响走弱，但净息差降幅收窄等有积极表现 [3] - 各类银行表现分化，城农商行领跑，国有行偏弱，股份行盈利表现最弱 [3] 规模 - 一季度末上市银行生息资产同比增速 +7.5%，信贷投放靠前发力，贷款同比 +7.9%，金融投资高增，同业资产增速大幅转负 [3][17] - 城商行信贷投放领先，国有行一般贷款投放偏弱，股份行贷款增速低位 [3][17] 息差 - 25Q1上市银行净息差为1.37%，同比收窄13bp，降幅小于上年同期，环比24Q4下降5bp，负债成本改善对冲生息资产收益率降幅 [3][48] - 国有行息差降幅相对大，部分股份行、城农商行息差企稳回升 [3][50] 非息 - 中收降幅继续收窄，25Q1城农商行中收增速回正，国股行降幅明显收窄 [3] - 25Q1债市调整，其他非息收入下滑，国有行、农商行正增长，股份行、城商行负向拖累大 [3][60] 资产质量 - 25Q1上市银行不良率、关注率环比下降，24年不良贷款生成率总体稳定，资产质量压力稳健，零售贷款不良生成压力大 [3] - 拨备覆盖率和拨贷比下降，后续拨备反哺利润空间或缩窄，城农商行空间相对大 [3] 投资建议 - 关注重点指数权重股招行、兴业、工行、交行 [3][101] - 延续高股息选股逻辑 [3][101] - 从中小银行资本补充角度，关注齐鲁、上海、重庆、常熟 [3][101]

公司活动与战略 - 苏州银行举办2025年518财富节暨15周年开幕活动，同时庆祝苏新基金成立一周年，活动主题为"以民唯美、向实而行"和"用心，就有回报" [1] - 活动邀请了近20家金融机构、300余名商会代表和贵宾客户参加，苏州市财政局、国资委等相关领导出席 [1] - 公司发布财富资产配置功能，升级"苏心财富"品牌，推出"稳健""精进""匠心""创新"四大系列产品与服务体系 [4] - 公司展示15周年发展历程，发布专属LOGO，并预告系列庆祝活动 [5] 公司发展成果 - 截至2025年一季度末，集团总资产突破7200亿元，是成立之初的15倍 [5] - 个人金融总资产达3836亿元，个人理财规模近1200亿元，苏新基金管理规模近160亿元 [5] - 公司位列全球银行千强第253位，在中银协"陀螺"评价中排名城商行第10位，穆迪评级达到Baa3投资级水平 [5] - 公司从农村信用社起步，发展成为服务长三角的金融标杆 [5] 公司战略方向 - 公司坚持"以民唯美"理念，致力于保障居民财富保值增值 [4] - 成立江苏省首家公募基金公司，整合集团投研资源提升资产管理能力 [4] - 打造"严选"财富产品平台，构建长期相伴的苏心财富品牌 [4] - 持续精进"双维度""双通道"全周期服务能力，目标是实现客户满意、员工获得、股东赞许、监管认可、社会称道 [6] 行业观点 - 苏州市金融管理局强调需要做大做强财富资管机构，促进各类金融机构良性互动、协同发展 [3] - 希望苏州银行与苏新基金探索中国特色大财富管理高质量发展之路，为中国式现代化和人民共同富裕贡献力量 [3] - 苏新基金将顺应公募基金行业改革方向，做好客户利益守护者、长期主义践行者和改革落地先行者 [5] 活动亮点 - 特邀上海财经大学校长刘元春教授作宏观经济形势分析展望主题演讲 [5] - 邀请冬奥冠军杨扬围绕"超越自我"进行主题交流 [5] - 苏新基金以"六个'一'"为主题回顾周年发展成果并展望未来规划 [5]

A股市场整体表现 - 上证指数涨0.17%，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.12%，全日成交13260亿元，较昨日缩量149亿元 [1] - 个股普跌，但银行、环氧丙烷、港口航运板块表现突出，其中环氧丙烷板块中化国际直线涨停，红墙股份16天10板 [1] - 港口航运板块尾盘异动拉升，南京港、连云港、凤凰航运、宁波远洋、海通发展等掀起涨停潮 [1] 银行板块表现及驱动因素 - 银行板块整体收涨1.64%，近一周涨幅1.59%，42只成分股全线上涨，重庆银行涨超4%，上海银行、浦发银行等涨超3% [2] - 人民币汇率显著上涨，在岸人民币对美元汇率升破7.19关口，离岸人民币一度升至7.17962，反映市场信心增强 [2] - 一季度42家银行归属母公司股东净利润共计5639.79亿元，四大国有银行占比超52%，资产质量总体稳健 [3] - 中金公司预计2025年银行业净息差压力减小，高股息策略仍是主要逻辑，推荐国有大行及区域经济稳定的标的 [3] 航运概念板块表现及驱动因素 - 航运概念板块整体收涨2.51%，国航远洋涨23.54%，近五日涨幅41.58%，华光源海涨17.74%，宁波海运、南京港等多股涨停 [4] - 集运指数（欧线）期货主力合约开盘涨超10%，收盘涨5.79%，但SCFIS欧洲航线运价指数环比下降5.5% [4][5] - 中美经贸会谈取得实质性进展，贸易冲突缓和提振金融及航运情绪，短期关税下调或催化出口链及科技制造 [5]

市场整体表现 - A股主要指数震荡走低 上证指数微涨0.08%至3371.86点 深证成指跌0.24%至10276.61点 创业板指跌0.23%至2059.88点 [2][3] - 全市场半日成交额9072.11亿元 较上日放量434亿元 上涨个股1714只 下跌个股3475只 [3] - 港股同步走低 恒生指数跌1.67%至23155.46点 恒生科技指数跌2.99%至5284.25点 恒生国企指数跌1.78%至8406.76点 [5][6] 行业板块表现 - 美容护理板块领涨1.89% 青岛金王、拉芳家化涨停 [4][9][10] - 银行板块上涨1.15% 重庆银行涨3.15% 上海银行涨3.10% 多股创历史新高 [4][7][8] - 纺织服装板块活跃 酷特智能20CM涨停 盛泰集团、迎丰股份、华纺股份涨停 [4][11] - 军工板块回调3.09% 奥普光电跌停 国博电子跌7.70% 中航成飞跌6.22% [4][12][13][14] 个股表现 - 北交所新股N天工上市首日最高涨幅498.98%至23.6元/股 午盘收于20.47元/股 总市值132.36亿元 [15] - 舜宇光学科技领跌恒生科技指数成份股 跌幅6.76%至68.95港元 [5][6] - 华泰证券研报显示A股银行板块近12个月股息率达6.69% 对险资、外资等机构吸引力显著 [8] 公司动态 - 天工股份为港股分拆北交所上市首例 发行价3.94元/股 市盈率14.98倍 募资3.60亿元用于钛合金生产线建设 [15] - 银行股中重庆银行、上海银行、浦发银行涨幅居前 分别达3.15%、3.10%、2.99% [7][8] - 美容护理板块青岛金王、拉芳家化涨停 纺织服饰板块酷特智能20CM涨停 [9][10][11]

公司公告 - 苏州银行将于2025年5月19日15:00-16:30通过全景网以视频和网络互动方式举行2024年度业绩网上说明会 [1] - 投资者可于2025年5月16日12:00前通过指定链接提交问题 公司将在信息披露允许范围内回应普遍关注的问题 [1] - 出席人员包括董事长崔庆军 行长王强 副行长李伟 贝灏明 薛辉 董事会秘书朱敏军 财务负责人徐峰及独立董事刘晓春 [1] 信息披露 - 公司已于2025年4月29日通过巨潮资讯网披露2024年年度报告 [1] - 本次业绩说明会旨在使投资者进一步了解公司2024年度经营情况 [1] - 公司采用公开征集问题方式提升交流针对性 体现对投资者意见的重视 [1]