城商行板块市场表现 - 2023年12月31日，城商行板块整体下跌0.33%，表现弱于上证指数（上涨0.09%），但强于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，厦门银行领跌，跌幅为1.08%，齐鲁银行领涨，涨幅为1.77%[1][2] - 板块当日主力资金净流入2.01亿元，但游资资金净流出1.92亿元，散户资金净流出955.75万元，显示资金面存在分歧[2] 个股价格与成交情况 - 齐鲁银行收盘价5.74元，上涨1.77%，成交量84.82万手，成交额4.85亿元，是板块中涨幅和成交额最高的个股之一[1] - 宁波银行收盘价28.09元，下跌0.32%，成交额4.95亿元，是板块中股价最高的个股[1][2] - 江苏银行成交额达8.52亿元，成交量81.73万手，是板块中成交最为活跃的个股[2] - 杭州银行成交额6.26亿元，成交量40.79万手，上海银行成交额3.43亿元，成交量33.84万手，均属于成交活跃的个股[2] 个股资金流向分析 - 上海银行获得主力资金净流入4890.67万元，主力净占比达14.26%，是主力资金流入强度最高的个股[3] - 杭州银行遭遇主力资金净流出5055.15万元，同时游资净流出6204.88万元，是资金流出压力最大的个股[3] - 苏州银行主力资金净流入3065.75万元，主力净占比13.97%，资金关注度较高[3] - 齐鲁银行、成都银行、南京银行均获得超2000万元的主力资金净流入，显示部分资金对区域性银行股的青睐[3]

文章核心观点 - 中国金融业在2025年及“十四五”与“十五五”交汇的关键时期，正全面、深入地推进科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，以服务实体经济、深化金融科技融合、优化风险与结构为核心，实现从“有”向“优”、从“广”向“精”的转变，支持新质生产力发展，并推进高水平对外开放 [1] 养老金融 - 保险业通过构建“产品+服务+生态”三重防护网服务民生，例如友邦人寿推出模块化“智选逸生”医疗保险，富德生命人寿完善健康保障、年金险等产品体系以满足多元化需求 [2] - 德华安顾人寿在失能保险产品领域成为行业标杆，在售失能险产品数量达5款，市场份额超90% [3] - 邮储银行线上线下协同发展养老金融，线下打造特色支行，线上优化手机银行养老金专区，并推动第三支柱个人养老金缴存规模稳步增长 [3] - 光大银行通过手机APP实现从产品销售向“一站式金融规划”与“医养康旅生态服务”的深度融合，升级适老化界面，并以“人生四笔钱”理念重构财富管理体系 [4] 数字金融 - 宁波银行通过开放银行模式将数字化系统嵌入企业生态，推出数字人力3.0、财资大管家2025版、鲲鹏司库2.0等提供智能服务 [6] - 苏州银行深化数字化转型，截至2025年9月末资产托管规模达2813.2亿元，涵盖证券投资基金、银行理财产品等多种类型 [6] - 中国人寿构建数智理赔服务体系，寿险APP注册用户数超1.6亿，月均活跃用户超1100万人，2024年“空中客服”累计服务客户180万人次 [7] - 泰康在线运用AI与大模型技术深度赋能业务，实现承保自动化率99%、理赔自动化率97%，单日最高处理保单超5000万笔，新产品最快30分钟上线 [7] - 泰康在线具体业务自动化率极高，承保与核保环节自动化率达99.98%，健康险门诊产品自动理赔率达90%，整体自动化率超97%，车险理赔最快9分钟完成结案 [8] 绿色金融 - 江西银行创新推出“绿色转型贷”，通过“你减碳我减息”的定价机制和一站式碳管理服务，支持农业、铜产业等传统行业低碳改造，并实现了转型金融业务全省地市全覆盖 [9] - 江西银行积极对标国际，加入PRB、成为ISSB伙伴并披露ESG报告，系统构建了金融服务产业绿色转型的完整范式 [9] - 新华保险在投资端，截至2025年上半年绿色投资余额超过316亿元，覆盖清洁能源、新能源汽车等领域；在保险端，累计服务绿色企业超过6000家 [11] 普惠金融与社会责任 - 新华保险开发50余款门槛低、价格适宜的保险产品覆盖特定群体，截至2025年理赔直付医院扩展至173家，服务1760万人次，累计赔付超过1200亿元 [12] - 新华保险承办多项政策性健康险，“十四五”期间22家分公司承办55个“惠民保”项目，累计承保4亿元，覆盖超百万参保人群 [12] - 中国人保实施“母亲健康快车”等公益项目，截至2025年10月累计捐赠160辆爱心医疗车，并在地方开展助学、医疗支持等民生实事 [12][13] - 太平人寿推出“太平老友宝藏计划”，鼓励银发长者通过艺术创作和义卖进行公益捐助，实现“老有所为”与文化传承 [13] 消费者权益保护 - 阳光财险将消费者权益保护提升至公司战略核心，通过“党建消保深度融合”确保理念融入经营全过程，并构建覆盖产品全生命周期的制度体系 [14] - 阳光财险创新运用GPT技术开展普惠金融教育，并通过智能化系统革新投诉处理流程，实现“一站式”闭环管理，还牵头制定了国内首个保险投诉处理国家标准 [14] - 德华安顾人寿连续六年参与策划“7.8全国保险公众宣传日”特别访谈节目，2025年特别节目累计收看达到102万人次，以普及保险知识，传递行业温度 [15]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对银行行业的整体投资评级，但重点覆盖的上市公司（如工商银行、建设银行、招商银行等）均被给予“买入”评级 [6] 报告核心观点 * 报告为金融投资专题研究，核心在于解析新会计准则下银行金融投资的分类、配置现状及相应的收益记账方式 [5] * 当前上市银行金融投资呈现“配置主导、交易补充”的格局，截至2025年第三季度末，配置盘（AC与FVOCI）合计占比达**87%**，交易盘（FVTPL）仅占**13.0%** [5][23] * 债券是银行金融投资最主要的底层资产，截至2025年上半年末占比高达**87.6%**，其中政府债占**59.5%** [5][32] * 不同板块银行的配置策略与风险偏好存在显著差异：国有大行最为审慎，偏好利率债；股份行和城商行风险偏好较高，通过配置基金、理财及非标资产增厚收益；农商行则显著高配金融债 [5][32] 金融投资分类 * **会计准则三分类**：2017年新准则将金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）、以摊余成本计量的金融资产（AC）、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）三类 [5][12] * **财报对应科目**：银行财报涉及四个主要科目，分别是交易性金融资产（对应FVTPL）、债权投资（对应AC）、其他债权投资（对应FVOCI中的债务工具）、其他权益工具投资（对应FVOCI中的权益工具） [5][16] * **交易盘与配置盘**：根据持有目的，金融资产可分为交易盘和配置盘。交易盘以短期交易、捕捉价差为目的，计入FVTPL，公允价值变动直接影响当期损益；配置盘以中长期持有、获取稳定收益为目的，分别计入AC或FVOCI [19][22] * **整体配置格局**：截至2025Q3末，42家上市银行金融投资总规模约**101.5万亿元**，配置盘（AC占**57.5%**，FVOCI占**29.4%**）占据绝对主导地位 [5][23] * **板块结构特征**： * **国有大行**：配置盘占比最高，达**92.7%**，其中AC占**64.0%**，风险偏好最低 [23][24] * **股份行**：交易盘占比**23.5%**，为各板块中最高，但个股分化明显，如平安银行FVTPL占比达**43.0%**，而招商银行配置盘占比**83.8%** [23][25] * **城商行**：金融投资占总资产比例最高，达**40.0%**，交易盘占比**23.5%**，与股份行相当 [23][26] * **农商行**：配置盘占比**84.8%**，且FVOCI占比（**45.8%**）首次超过AC（**39.0%**） [23][27] 金融投资底层资产结构 * **整体资产结构**：截至2025H1末，上市银行金融投资中，债券占比**87.6%**，基金及理财占比**5.4%**，信托资管计划等非标资产占比**2.0%** [32][35] * **债券细分结构**：政府债占**59.5%**，金融债占**11.3%**，政金债占**5.9%**，企业债占**5.8%** [32][35] * **板块资产偏好**： * **国有行**：债券占比高达**94.2%**，其中政府债与政金债合计占**75.3%**，非标资产占比极低 [32][35] * **股份行与城商行**：非标资产占比分别为**6.1%**和**4.4%**，基金及理财占比分别为**13.0%**和**11.9%**，均显著高于行业平均 [32][35] * **农商行**：金融债配置占比达**20.3%**，远高于其他板块 [32][35] * **分账户资产结构**： * **FVTPL账户**：更倾向配置资管产品，基金及理财占比高达**40.2%**，债券占比**37.4%** [33][37] * **AC账户**：债券占比**95.4%**，且高度集中于政府债（**76.3%**）和政金债（**4.2%**），合计占**80.6%** [33] * **FVOCI账户**：债券占比**95.7%**，资产分布相对均衡，政府债占**48.8%**，金融债占**17.0%** [33] 金市收益记账方式 * **FVTPL（交易盘）**：以公允价值计量，持有期间的市场价格波动通过“公允价值变动损益”科目直接计入当期损益，利息和股息收入计入投资收益；处置时，买卖价差计入投资收益，同时将累计公允价值变动损益转出 [5] * **AC（配置盘）**：以摊余成本计量，不反映公允价值变动；持有期间收益主要来自利息的逐期摊销，计入利息收入；处置时差额直接计入投资收益 [5] * **FVOCI（配置盘）**：以公允价值计量，持有期间的市场波动计入“其他综合收益”，不影响当期损益。其中，债权类资产的利息计入利息收入，处置时累计公允价值变动从其他综合收益转入投资收益；权益类资产的股息计入投资收益，处置时累计公允价值变动从其他综合收益转入留存收益 [5]

基金产品基本信息 - 基金名称为鹏安安泰利率债债券型证券投资基金，基金类别为债券型证券投资基金，运作方式为契约型开放式 [1][15][16] - 基金份额发售面值为人民币1.00元，按初始面值发售 [17][21] - 基金代码分为两类：A类份额简称为“鹏安安泰利率债A”，代码026403；C类份额简称为“鹏安安泰利率债C”，代码026404 [15] 募集安排与规模控制 - 募集期自2026年1月5日至2026年2月6日，基金管理人可根据情况适当延长或缩短，但自基金份额发售之日起不超过3个月 [4][20] - 募集期内最高募集规模为60亿元人民币（不包括募集期利息） [4] - 若募集期内累计有效认购申请金额超过60亿元人民币，将采取末日比例确认的方式进行规模控制 [4] - 末日认购申请确认比例计算公式为：（60亿元－认购末日之前有效认购申请金额）/ 认购末日有效认购申请金额 [5] 认购规定与费率 - 募集对象为符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者及其他允许购买证券投资基金的投资人 [4][18] - 投资者可多次认购，认购费用按每笔认购申请单独计算，认购申请一经受理不得撤销 [8] - A类基金份额在认购时收取认购费用，C类基金份额不收取认购费用 [21] - 认购费用不列入基金财产，主要用于市场推广、销售、登记等募集期间发生的费用 [22] - 其他销售机构网点每个账户首次及追加单笔最低认购金额均为0.01元；直销机构首次及追加单笔最低认购金额均为10元 [9][27] 发售相关机构 - 基金管理人为鹏安基金管理有限公司，成立于2024年1月2日，注册资本为21,000万元人民币 [1][42] - 基金托管人为苏州银行股份有限公司 [3][42] - 基金份额登记机构为鹏安基金管理有限公司 [4][43] - 律师事务所为上海市通力律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙） [43] 基金备案与合同生效条件 - 基金合同生效需满足：自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人 [40] - 募集达到备案条件后，基金管理人办理基金备案手续并取得中国证监会书面确认之日起，基金合同生效 [40] - 若募集失败，基金管理人需在募集期限届满后30日内返还投资者已交纳的款项，并加计银行同期活期存款利息 [41] 投资者认购程序 - 投资者认购需开立基金账户，已开户客户无需重新开户 [7] - 个人投资者可通过鹏安基金微信服务号或直销柜台办理开户及认购，需提供有效身份证件等材料 [29][30] - 机构投资者需在募集期内的工作日办理，需提供营业执照、法定代表人身份证、经办人身份证等加盖公章的材料 [32][33] - 认购资金需通过银行转账汇入指定的直销资金专户，账户名为鹏安基金管理有限公司，开户行为兴业银行海口分行 [31][34]

公司股东增持 - 公司大股东国发集团及其一致行动人东吴证券于2025年7月1日至2025年12月26日期间，通过集中竞价方式累计增持公司股份约4905.95万股 [1] - 本次增持股份占公司总股本的1.0974%，增持资金合计约4.03亿元人民币，相关增持计划已实施完毕 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成中，利息收入占比82.01%，非利息收入占比6.1% [1] - 截至新闻发稿时，公司总市值为370亿元人民币 [1]

核心事件 - 苏州银行大股东国发集团及其一致行动人东吴证券完成股份增持计划 增持股份数量为4905.9456万股 占该行总股本的1.0974% 增持资金总额为40295.9623万元 [1] 增持主体与方式 - 增持主体为苏州银行大股东苏州国际发展集团有限公司及其一致行动人东吴证券股份有限公司 [1] - 增持方式为通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易进行 [1] - 增持资金来源于增持主体的自有资金 [1] 增持时间与完成情况 - 增持实施期间为2025年7月1日至2025年12月26日 [1] - 公告明确本次增持计划已实施完毕 [1]

格隆汇12月29日丨苏州银行(002966.SZ)公布，2025年7月1日至2025年12月26日，国发集团及其一致行 动人东吴证券股份有限公司（简称"东吴证券"）以自有资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交 易的方式累计增持本行股份4,905.9456万股，占本行总股本的1.0974%，增持资金合计40,295.9623万 元，本次增持计划实施完毕。 ...

格隆汇12月29日丨苏州银行(002966.SZ)公布，2025年7月1日至2025年12月26日，国发集团及其一致行 动人东吴证券股份有限公司（简称"东吴证券"）以自有资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交 易的方式累计增持本行股份4,905.9456万股，占本行总股本的1.0974%，增持资金合计40,295.9623万 元，本次增持计划实施完毕。 ...

证券代码：002966 证券简称：苏州银行 公告编号：2025-098 苏州银行股份有限公司 关于大股东及其一致行动人增持公司股份计划 本行于 2025 年 12 月 29 日收到大股东国发集团及其一致行动人东吴证券《增 持股份计划实施结果告知函》，现将有关情况公告如下： 实施完毕的公告 本行大股东及其一致行动人保证向本行提供的信息内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本行及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 1. 苏州银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"）大股东苏州国 际发展集团有限公司（以下简称"国发集团"）及其一致行动人基于对本行未 来发展前景的信心和长期投资价值的认可，计划自 2025 年 7 月 1 日起的 6 个月 内，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易的方式，合计增持不少于 4 亿 元 人 民 币 。 具 体 内 容 详 见 本 行 2025 年 7 月 1 日 于 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）披露的《关于大股东及其一致行动人增持公司股份计划 的公告》（公告编号：2025-064）。 2. ...

苏州银行公告，自2025年7月1日至2025年12月26日，大股东苏州国际发展集团及一致行动人东吴证券通 过集中竞价累计增持4905.95万股，占总股本1.0974%，使用资金4.03亿元；截至2025年12月26日，两者 合计持股7.2亿股，占总股本16.0974%；本次不少于4亿元人民币的增持计划已实施完毕。 ...