股东股份变动 - 巴龙集团及一致行动人巴龙建设合计持有公司5%以下股份 [1] - 法院要求协助处置巴龙集团所持公司部分股份 强制执行数量不超过566万股 占总股本的0.1019% [1] 股份减持安排 - 巴龙集团在公司上市时承诺通过大宗交易或集中竞价交易系统减持 并提前通知公司履行信息披露义务 [1] 执行不确定性 - 本次司法强制执行受市场情况等因素影响 减持价格和数量存在不确定性 [1] - 存在再次强制执行的可能性 [1]

信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级和“青农转债”信用等级为AAA，评级展望为稳定[4][87] - 评级模型中经营风险评价结果为B，财务风险评价结果为F1，指示评级为aa+[15] - 个体信用等级为aa+，因政府支持上调1个子级，最终评级为AAA[15] 业绩数据 - 2022 - 2024年资产总额分别为4347.91亿、4679.37亿、4950.32亿元[17] - 2022 - 2024年营业收入分别为99.44亿、103.25亿、110.33亿元[17] - 2022 - 2024年净利润分别为23.46亿、26.03亿、28.49亿元[17] - 2022 - 2024年末不良贷款率分别为2.19%、1.81%、1.79%[17] - 2024年投资业务总收益65.15亿元，较上年增长12.13%[54] - 2024年营业收入110.33亿元，利息净收入占比65.45%[77] - 2024年营业支出86.16亿元，贷款减值损失52.40亿元[77][78] - 2024年净利润28.49亿元，净利差1.67%[77] 用户数据 - 2024年末存款市场占有率为11.74%，排名第1；贷款市场占有率为8.21%，排名第4[41] - 2024年末公司存款、个人存款、其他存款占比分别为27.11%、72.81%、0.09%[45] - 2024年末公司贷款、票据贴现、个人贷款占比分别为63.55%、6.44%、30.00%[45] - 截至2024年末，小微贷款余额1347.43亿元、户数5.55万户[49] - 截至2024年末，普惠型小微贷款余额502.58亿元、客户数5.43万户[49] - 截至2024年末，科技型企业贷款余额145.45亿元，户数1228户[50] - 截至2024年末，个人住房贷款余额277.07亿元，占个人贷款总额34.64%[52] 股权结构 - 2024年末前五大股东持股比例合计33.06%，青岛国信发展(集团)持股9.08%居首[27] - 2024年末股本总额55.56亿元，2024年转股1348股[25] - 2020年发行“青农转债”规模50.00亿元，2024年末未转股金额49.997亿元[22][30] - “青农转债”初始转股价格5.74元/股，2024年7月9日调整为4.12元/股[30] 业务布局 - 截至2024年末，下设总行营业部1个，分行2个，管辖支行14个，营业网点344个[28] - 纳入合并范围的村镇银行共9家，其中山东省内6家、深圳1家、江西2家[28] 风险指标 - 2024年末房地产业和建筑业不良贷款率分别为7.17%和4.50%[63] - 2024年末单一最大客户贷款比例和最大十家客户贷款比例分别为6.24%和40.10%[64] - 2024年末重组类贷款占比为0.35%[65] - 2024年末不良贷款47.81亿元，不良贷款率1.79%；逾期贷款率2.89%[66] - 2024年末拨备覆盖率250.53%，贷款拨备率4.49%[66] - 2024年末投资资产净额1715.96亿元，交易性金融资产等占比不同[68] - 2024年末表外业务余额380.07亿元，较上年末下降0.51%[69] - 2024年末市场融入资金余额1052.32亿元，占负债总额比重23.18%[71][73] - 2024年末客户存款3266.73亿元，占负债总额比重71.97%[71] 未来相关 - 可能引致评级下调的因素有区域经济环境恶化等[11]

银行板块市场表现 - A股银行板块出现小幅拉升 [1] - 渝农商行涨幅超过2% [1] - 杭州银行、青农商行、沪农商行涨幅均超过1% [1]

一季度业绩归因 - 2025年一季度，公司实现营业收入30.57亿元、归母净利润11.82亿元，分别同比增长0.99%和7.97% [1] - 归因于坚守市场定位，存贷款业务规模增长；优化资产负债结构，调整存贷款定价策略；拓展收入渠道，提升非息收入贡献 [1] 不良贷款率情况 - 2023年以来不良贷款率稳中有降，2025年一季度末降至1.77% [1] - 原因包括聚焦主责主业提升新增授信质量；完善风险客户化解处置机制，强化贷后管理；加大不良贷款处置力度 [1] 2025年展望 - 2025年一季度营收和归母净利润“双升” [2] - 全年将围绕高质量发展，坚持“支农支小”定位，通过深化改革等举措提升经营质效 [2] 未来策略 - 优化资产负债结构，加强贷款定价管理，降低负债成本，多元化盈利来源，加强风险防控 [1] - 坚定战略定位，完善全面风险管理机制，确保新增贷款质量，管控信贷风险 [1][2]

银行业一季度监管处罚概况 - 央行、金融监管总局、外管局及派出机构针对银行机构及从业人员开出罚单1466张，罚没金额4.85亿元，罚没金额环比增长20.05% [1] - 贷款管理不审慎是银行被处罚的主要原因之一，信贷管理不严将直接影响银行资产质量 [1] 大额罚单与银行类型分布 - 一季度共开出93张百万元以上的大额罚单，较上季度增加7张，大额罚单罚没金额较上季度上升幅度较大 [2] - 罚单主要集中在国有银行、股份制银行和农商行，农商行罚单数量最多，占一季度总罚单数量的31.58%，国有银行罚没金额最高，占一季度总罚没金额的29.19% [2] - 多家银行的受罚事由包括贷款管理不到位、办理贷款业务不审慎，贷款风险分类不准确，存在违规收费的行为监管标准化数据报送错误等 [2] 处罚对象与责任追究 - 机构罚单4.68亿元，个人罚单0.17亿元 [2] - 监管采取"双罚"方式，既处罚违规机构，又处罚相关责任人，对管理人员、直接责任人及经办人员区别处罚，包括限制或禁止从事金融业务 [3] 监管处罚重点领域 - 金融监管总局行政处罚主要集中在信贷管理领域，包括贷款"三查"不到位、信贷资金用途管理不到位、数据统计问题及信息保护义务 [3] - 央行行政处罚主要集中在反洗钱合规方面，如客户身份识别与交易记录管理缺陷 [3] - 外管局行政处罚主要集中在未履行跨境资金流动监测义务等方面 [3] 银行不良贷款情况 - 截至一季度末，商业银行不良贷款余额3.4万亿元，较上季末增加1574亿元，不良贷款率1.51%，较上季末上升0.01个百分点 [4] - 国有银行不良贷款率较2024年年末下降0.01个百分点，股份制银行、城商行、农商行不良贷款率分别较2024年年末上升0.01、0.03、0.06个百分点 [4] - 不良贷款率上升部分原因在于《商业银行金融资产风险分类办法》过渡期即将结束，部分银行对不良贷款认定有所趋严 [4][5] 严监管的深层原因 - 防范金融空转风险，引导银行将资金更多地投向实体经济，避免资金在金融体系内空转 [6] - 优化金融资源配置，促使银行将更多信贷资源投向实体经济，支持中小微企业和"三农"领域 [6] - 防范系统性金融风险，加强监管有助于筑牢金融安全防线，农商行由于业务模式和客户群体特殊性更易出现风险 [6] 银行平衡合规与信贷增长的策略 - 基于产业研究能力保持信贷策略前瞻性，推进数字化升级和智能风控迭代，贯彻合规从高层做起理念 [7] - 加强内部控制和风险管理，建立健全内部控制机制，加强对贷款全流程管理，建立有效的激励约束机制 [7] - 提升金融科技应用水平，利用大数据分析、人工智能等技术更准确识别客户风险，提高信贷决策科学性 [8] - 优化信贷结构，加大对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力度，如科技创新、绿色金融、普惠小微等领域 [8]

行业投资评级 - 银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α [4] - 红利策略或仍有持续性，推荐关注上海银行、招商银行、江苏银行等 [4] - 基本面发生积极变化的重庆银行值得关注 [4] 核心观点 - 多家银行下调存款挂牌利率，活期存款利率下调5bps，三个月/六个月/一年/二年存款利率下调15bps，三年/五年存款利率下调25bps [1] - 存款成本进入下降通道，招商银行一季度存款成本率大幅下降25bps至1.29% [1] - 存量存款成本改善空间仍较大，如重庆银行、民生银行、交通银行、中信银行等 [2] - 存款逐渐进入集中重定价阶段，2024年末剩余期限在1年以内的存款占比较上年末提升3pc至37.4% [2] 重点数据跟踪 - 本周股票日均成交额11734.77亿元，环比上周减少928.9亿元 [8] - 两融余额1.80万亿元，较上周增加0.02% [8] - 本周非货币基金发行份额164.23亿，环比上周减少75.81亿 [8] - 本周同业存单发行规模为7135.90亿元，环比上周增加2003.50亿元 [9] - 本周同业存单发行利率为1.67%，环比上周增加2bps [9] - 本周半年国有大行+股份行转贴现平均利率为1.08%，环比上周下降3bps [9] - 本周10年期国债收益率平均为1.71%，环比上周增加3bp [9] - 本周新发行专项债1075.64亿元，环比上周增加301.09亿元 [9] 银行板块表现 - 银行行业指数年初至今涨幅7.7%，PB为0.56，股息率4.29% [46] - 个股方面，青岛银行年初至今涨幅30.4%，渝农商行涨幅29.1%，重庆银行涨幅26.8% [46] - 南京银行、杭州银行已达成转债强制转股价 [46] - 银行票据转贴利率持续下行，6M国股转贴利率降至1.08%，6M城商转贴利率降至1.24% [30]

业绩表现 - 10家A股上市农商行一季度均实现净利润正增长，常熟银行以13.81%增速领跑 [1][7] - 8家农商行营收同比增长，2家负增长（沪农商行-7.41%、紫金银行-4.82%）[1][5][6] - 渝农商行和沪农商行归母净利润超30亿元（37.45亿、35.64亿），常熟银行10.84亿元 [6][7] - 青农商行、瑞丰银行等4家银行净利润增速超6% [7] 资产规模 - 渝农商行总资产1.61万亿元居首，增速6.3% [9][11] - 沪农商行总资产1.54万亿元，与渝农商行差距扩大至704亿元 [9][11] - 青农商行总资产5115.75亿元排名第三，常熟银行3890.15亿元 [11][12] - 江阴银行资产规模最小（2070.58亿元）[9][12] 资产质量 - 7家农商行不良率低于1%，常熟银行0.76%最优 [1][14] - 青农商行不良率1.77%最高，次级类贷款金额增长25.66% [14][15] - 常熟银行拨备覆盖率489.56%居首，紫金银行202.52%最低 [14][15] - 瑞丰银行拨备覆盖率提升5.21个百分点至326.08% [15] 净息差 - 紫金银行净息差1.23%低于行业均值1.52% [7] - 江阴银行净息差下降0.25个百分点至1.51% [7] - 张家港行净息差下降0.19个百分点至1.43% [7]

股东股份被司法拍卖的情况 - 青岛市市南区人民法院将于2025年5月26日10时至2025年5月27日10时在京东司法拍卖网络平台公开拍卖巴龙国际集团有限公司和巴龙国际建设集团有限公司所持青岛农商行的部分股份 [1] - 巴龙集团被拍卖股份数量为30,000,000股，占公司总股本比例为0.54% [1] - 巴龙建设被拍卖股份数量为60,000,000股，占公司总股本比例为1.08% [1] - 被拍卖股份不属于限售股，两家股东均非公司控股股东或第一大股东 [1] 股东背景及承诺情况 - 巴龙集团及巴龙建设目前合计持有公司5%以下股份 [2] - 两家股东在公司上市时曾作为持股5%以上股东承诺，减持股份需通过大宗交易或集中竞价方式进行，并提前书面通知公司履行信息披露义务 [2] 拍卖后续安排及不确定性 - 本次拍卖尚在公示阶段，后续涉及竞拍、流拍、缴款、股权变更等环节 [2] - 最终拍卖能否成功存在不确定性 [2]

| 证券代码：002958 | 证券简称：青农商行 | 公告编号：2025-018 | | --- | --- | --- | | 转债代码：128129 | 转债简称：青农转债 | | 青岛农村商业银行股份有限公司 关于持股 5%以下股东股份将被司法拍卖的提示性公告 截至本公告披露日，巴龙集团及巴龙建设合计持有本行5%以下的股份。巴龙集 团及巴龙建设在本行上市时作为持有本行5%以上股份的股东做出如下承诺"在青岛农 商银行首次公开发行的境内人民币普通股股票在证券交易所上市后，如本公司确定减 持所持青岛农商银行股份的，将通过证券交易所大宗交易系统或集中竞价交易系统等 1 股东名称 是否为控股股 东或第一大股 东及其一致行 动人 本次拍卖股 份数量 占本行总股 本比例 是否为限 售股及限 售类型 起始日 到期日 拍卖人 原因 巴龙集团 否 30,000,000 0.54% 否 2025年5月 26日 2025年5月 27日 青岛市市南区 人民法院 债务问 题 巴龙建设 否 60,000,000 1.08% 否 2025年5月 26日 2025年5月 27日 青岛市市南区 人民法院 债务问 题 一、股东股份被司法拍 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年银行基本面承压，净息差和手续费净收入压力减轻，其他非息收入压力加大，资产质量平稳，拨备有反哺空间但会使拨备覆盖率下降，预计上市银行营收和归母净利润同比增速约为 -1%、0% [88] - 基本面和资金面推动银行板块配置价值增强，建议关注重点指数权重股、高股息股以及中小银行资本补充相关股票 [3][101] 各部分总结 业绩概览 - 25Q1上市银行营收、净利润同比 -1.7%、-1.2%，增速较24A下滑1.8pct、3.5pct，盈利受其他非息收入和拨备影响走弱，但净息差降幅收窄等有积极表现 [3] - 各类银行表现分化，城农商行领跑，国有行偏弱，股份行盈利表现最弱 [3] 规模 - 一季度末上市银行生息资产同比增速 +7.5%，信贷投放靠前发力，贷款同比 +7.9%，金融投资高增，同业资产增速大幅转负 [3][17] - 城商行信贷投放领先，国有行一般贷款投放偏弱，股份行贷款增速低位 [3][17] 息差 - 25Q1上市银行净息差为1.37%，同比收窄13bp，降幅小于上年同期，环比24Q4下降5bp，负债成本改善对冲生息资产收益率降幅 [3][48] - 国有行息差降幅相对大，部分股份行、城农商行息差企稳回升 [3][50] 非息 - 中收降幅继续收窄，25Q1城农商行中收增速回正，国股行降幅明显收窄 [3] - 25Q1债市调整，其他非息收入下滑，国有行、农商行正增长，股份行、城商行负向拖累大 [3][60] 资产质量 - 25Q1上市银行不良率、关注率环比下降，24年不良贷款生成率总体稳定，资产质量压力稳健，零售贷款不良生成压力大 [3] - 拨备覆盖率和拨贷比下降，后续拨备反哺利润空间或缩窄，城农商行空间相对大 [3] 投资建议 - 关注重点指数权重股招行、兴业、工行、交行 [3][101] - 延续高股息选股逻辑 [3][101] - 从中小银行资本补充角度，关注齐鲁、上海、重庆、常熟 [3][101]