农商行板块市场表现 - 2023年12月31日，农商行板块整体上涨0.94%，表现强于上证指数（上涨0.09%）但弱于深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股涨跌互现，渝农商行以2.38%的涨幅领涨，沪农商行上涨1.31%紧随其后，而张家港行下跌0.65%，跌幅居前[1] - 板块当日主力资金净流入1263.96万元，游资资金净流入2671.1万元，但散户资金净流出3935.07万元，显示机构与散户资金流向出现分歧[1] 个股价格与交易情况 - 渝农商行收盘价为6.46元，成交量79.17万手，成交额5.09亿元，均为板块内最高[1] - 沪农商行收盘价9.29元为板块最高，成交额1.72亿元[1] - 常熟银行收盘价7.04元，成交额1.68亿元，江阴银行成交额1.34亿元，张家港行成交额1.26亿元，显示这些个股市场关注度较高[1] - 青农商行与无锡银行当日股价持平，涨跌幅为0.00%[1] 个股资金流向分析 - 常熟银行获得主力资金净流入2232.08万元，主力净占比达13.28%，为板块内最高，但游资净流出1998.83万元[2] - 张家港行主力资金净流入1500.13万元，主力净占比11.93%，游资净流出1048.73万元[2] - 渝农商行尽管股价领涨，但主力资金净流出3576.29万元，同时游资大幅净流入5445.27万元，游资净占比高达10.71%，显示其上涨主要由游资推动[2] - 苏农银行、沪农商行、江阴银行、瑞丰银行均录得主力资金净流入，金额在126.72万元至596.95万元之间[2] - 紫金银行主力资金净流出505.88万元，主力净占比-8.52%，为板块内主力资金流出压力最大的个股之一[2]

监管处罚事件概述 - 国家金融监督管理总局山东监管局对青岛农村商业银行股份有限公司章丘支行及其时任副行长李水青作出行政处罚 [1][2][3] - 处罚决定日期为2025年12月31日 [1][2][3] 受罚主体及处罚详情 - 青岛农村商业银行股份有限公司章丘支行因主要违法违规行为被处以罚款30万元人民币 [1][2][3] - 时任该支行副行长李水青因主要违法违规行为被处以罚款5万元人民币 [1][2][3] - 针对支行的行政处罚决定书文号为鲁金罚决字[2025]159号 [2][3] - 针对个人的行政处罚决定书文号为鲁金罚决字[2025]158号 [2][3] 主要违法违规事实 - 章丘支行的主要违法违规行为是违规发放流动资金贷款用于承接本行不良贷款 [1][2][3] - 李水青的主要违法违规行为是违规发放流动资金贷款用于承接本行不良贷款 [2][3]

第四届青岛数字金融创新大赛核心观点 - 大赛于12月26日顺利收官，主题为“数领金融浪潮 智汇财富青岛”，标志着青岛数字金融创新从“单点突破”迈向“系统攻关”的战略跨越，为区域数字金融高质量发展提供了“青岛样本”[1][6] 金融科技优秀项目单元 - 大赛对青岛辖区内已落地的**28个**优秀项目进行表彰，集中展示了本地金融机构的数字化硬核实力与多元化布局[1][7] - 青岛农商银行、招商银行青岛分行、青岛银行的3个一等奖项目，分别代表了在数据要素价值释放、供应链金融生态建设及信贷智能化改造方面的最高水平，凸显“头雁效应”[1][7] - 获奖项目涵盖从中国工商银行青岛市分行的“通用可插拔大模型赋能体系建设”到交通银行青岛分行的“智慧反诈风控生态系统”等，展现了青岛金融业全方位、多层次的数字化创新格局[2][7] 金融科技揭榜挂帅单元 - 大赛吸引了三六零数字安全、科大讯飞、蚂蚁区块链、恒生电子等国内顶尖科技企业参与角逐[3][8] - 围绕发布的**7项**榜单，共评选出**21个**标杆性解决方案[3][8] - 三六零数字安全凭借“主机防护系统思考”方案在“网络安全防护与微隔离技术”榜单拔得头筹，方案集成防毒、勒索防护与入侵检测，实现内网统一管控[3][8] - 科大讯飞在“AI数字人应用”榜单斩获第一，其方案以AIGC大模型为核心，支持**130余种**语言交互，并实现2D/3D形象的快速生成[3][8] - 其他获奖方案包括长烽数智科技的“普惠零贷智能体”和青岛鑫晟汇科技的基于区块链的跨境支付与融资新引擎方案[3][9] 政企联合发榜机制 - 大赛首次推出由三家主办单位与金融机构四方联合的发榜机制，旨在破解金融机构资源分散、需求碎片化的痛点[4][10] - 设立了“网络安全防护与微隔离技术”、“AI重塑普惠新流程”等**4项**联合榜单，聚焦数字金融场景化落地的关键环节，致力于破解行业共性瓶颈[4][10] - 该机制以“政企协同、分层施策”的思路，有效聚合政策引导力与市场创新力，为底层技术突破提供试验场与制度支撑[4][10] 金融科创生态构建 - 连续举办四届的大赛已演变为青岛深化金融供给侧结构性改革、构建区域金融科技创新生态的重要平台[4][11] - 大赛成功搭建“政府引导、企业主导、市场运作”的融合体系，有效疏通了从政策顶层设计到市场底层应用的传导机制[5][11] - 通过签约与路演环节，大赛加速创新成果从“实验室”走向“应用场”，功能升级为招引平台，成为金融科技企业落户青岛的“加速器”[5][11] - 大赛延续设立“深耕奖”，授予往届获奖并已取得显著成效的解决方案，如交通银行青岛分行的“养老云智慧助老服务”和青岛农商银行的“5C零售客群经营管理平台”，旨在确立“以用为本、长期主义”的创新风向标[5][12] 未来展望与区域战略 - 大赛沉淀的制度成果与技术方案，将为青岛落实《推动数字金融高质量发展行动方案》提供实践支撑[6][12] - 通过持续推动数字技术在金融领域的渗透与重塑，青岛正逐步构建适应数字经济发展特征的现代金融服务体系，旨在打造数字金融区域创新高地[6][12]

公司近期动态 - 公司于2025年12月29日召开第五届第七次董事会会议，审议了《关于调整董事会审计委员会人员的议案》等文件 [1] - 公司当前股价为3.12元，总市值为173亿元 [1][2] 公司财务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入中，利息收入占比为133.84%，非利息收入占比为10.31% [1]

| 证券代码：002958 | 证券简称：青农商行 | 公告编号：2025-060 | | --- | --- | --- | | 转债代码：128129 | 转债简称：青农转债 | | 青岛农村商业银行股份有限公司 第五届董事会第七次会议决议公告 本行及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 青岛农村商业银行股份有限公司（以下简称本行）第五届董事会第七次会议于 2025 年 12 月 29 日在本行总行召开。会议通知已于 2025 年 12 月 18 日以电子邮件及 书面方式发出。应出席本次会议的董事 12 人，实际出席本次会议（含网络方式）的 董事 12 人。张坤、薛健、鲁玉瑞、潘爱玲、王绍宏董事以网络方式参加会议。会议 由于丰星董事主持，部分高级管理人员列席了会议。会议的召开及表决程序符合《中 华人民共和国公司法》及《公司章程》的有关规定。 会议审议通过了以下议案： 1.审议并通过《关于调整董事会审计委员会人员的议案》。 3.审议并通过《关于<青岛农村商业银行股份有限公司 2025 年度业务连续性管理 专项审计报告>的议案》。 表决结果为：同意 12 票， ...

农商行板块市场表现 - 2023年12月26日，农商行板块整体下跌0.72%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内10只个股中，仅瑞丰银行上涨1.25%，其余9只均下跌，渝农商行以1.25%的跌幅领跌板块 [1] - 从成交额看，渝农商行成交额最高，达2.35亿元，沪农商行、江阴银行成交额也超过1亿元，分别为1.73亿元和1.23亿元 [1] 农商行板块资金流向 - 当日农商行板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为6353.1万元，而游资和散户资金则分别净流入4798.77万元和1554.33万元 [1] - 个股层面，仅张家港行获得主力资金净流入610.81万元，主力净流入占比为6.81%，其余9只个股主力资金均为净流出 [2] - 主力资金净流出额最高的三只个股为渝农商行、江阴银行和沪农商行，净流出额分别为2069.36万元、1399.26万元和1269.37万元 [2] - 游资资金积极流入多只个股，其中沪农商行获得游资净流入2142.78万元，游资净流入占比达12.41%，张家港行、江阴银行、苏农银行等也获得超过500万元的游资净流入 [2]

农商行板块市场表现 - 2023年12月24日，农商行板块整体下跌0.05%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.88% [1] - 在板块内个股中，常熟银行领跌，跌幅为0.84%，瑞丰银行和沪农商行分别下跌0.72%和0.22% [1] - 板块内多数个股上涨，江阴银行涨幅最大为0.64%，张家港行、紫金银行、青农商行、苏农银行、无锡银行、渝农商行涨幅在0.16%至0.44%之间 [1] 个股成交情况 - 渝农商行成交额最高，达到2.72亿元，成交量42.45万手 [1] - 常熟银行成交额次之，为2.57亿元，成交量36.32万手 [1] - 沪农商行成交额为1.77亿元，江阴银行和张家港行成交额分别为1.18亿元和1.06亿元 [1] - 紫金银行、青农商行、苏农银行成交额在6388.90万元至7751.98万元之间，无锡银行、瑞丰银行成交额相对较低，分别为5587.82万元和6736.22万元 [1] 板块资金流向 - 当日农商行板块整体呈现主力资金净流出1080.22万元，游资资金净流入5324.94万元，散户资金净流出4244.72万元 [1] - 渝农商行获得主力资金和游资同时净流入，主力净流入1821.95万元（占比6.69%），游资净流入1857.60万元（占比6.82%），但散户净流出3679.56万元（占比-13.52%） [2] - 无锡银行获得主力资金净流入132.69万元（占比2.37%），但游资和散户均为小幅净流出 [2] - 沪农商行和张家港行获得较大额游资净流入，分别净流入1914.51万元（占比10.83%）和1712.18万元（占比16.11%），但两者主力资金均为净流出 [2] - 青农商行、江阴银行、张家港行主力资金净流出额居前，分别净流出952.94万元（占比-12.61%）、665.51万元（占比-6.26%）和572.79万元（占比-4.84%） [2] - 苏农银行主力资金净流出446.93万元（占比-5.77%），常熟银行主力资金净流出210.14万元（占比-0.82%） [2]

农商行板块市场表现 - 2023年12月22日，农商行板块整体下跌1.18%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.69%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内10只个股普遍下跌，仅瑞丰银行上涨0.36%，渝农商行领跌，跌幅为2.15% [1] - 板块成交活跃，渝农商行成交额最高，达2.67亿元，常熟银行成交额1.87亿元，张家港行成交额1.37亿元 [1] 个股价格与成交情况 - 瑞丰银行收盘价5.53元，上涨0.36%，成交量16.52万手，成交额9159.67万元 [1] - 青农商行收盘价3.15元，下跌0.32%，成交量25.91万手，成交额8159.45万元 [1] - 苏农银行收盘价5.15元，下跌0.58%，成交量16.92万手，成交额8744.24万元 [1] - 紫金银行收盘价2.75元，下跌0.72%，成交量128.45万手，成交额7850.44万元 [1] - 沪农商行收盘价9.12元，下跌0.98%，成交量15.80万手，成交额1.45亿元 [1] - 江阴银行收盘价4.67元，下跌1.06%，成交量22.46万手，成交额1.05亿元 [1] - 常熟银行收盘价7.16元，下跌1.10%，成交量25.99万手，成交额1.87亿元 [1] - 无锡银行收盘价5.96元，下跌1.32%，成交量14.15万手，成交额8489.03万元 [1] - 张家港行收盘价4.59元，下跌1.50%，成交量29.74万手，成交额1.37亿元 [1] - 渝农商行收盘价6.36元，下跌2.15%，成交量41.80万手，成交额2.67亿元 [1] 板块资金流向 - 当日农商行板块整体呈现主力资金与游资净流入，散户资金净流出，主力资金净流入1998.09万元，游资资金净流入2463.79万元，散户资金净流出4461.88万元 [1] - 无锡银行主力资金净流入最多，达1440.33万元，占其成交额的16.97% [2] - 常熟银行主力资金净流入1392.75万元，占其成交额的7.46% [2] - 瑞丰银行主力资金净流入1249.43万元，占其成交额的13.64% [2] - 渝农商行主力资金净流出最多，达1421.84万元，占其成交额的5.33% [2] - 紫金银行主力资金净流出768.68万元，占其成交额的9.79% [2] - 张家港行游资净流入显著，达1619.80万元，占其成交额的11.83% [2] - 青农商行游资净流入454.04万元，占其成交额的5.56% [2] - 沪农商行游资净流入329.15万元，占其成交额的2.28% [2]

海外宏观与货币政策 - 全球货币政策主基调预计维持相对宽松，利多黄金[1][33][37] - 日本长期超宽松政策正使其走出通缩，日元持续贬值提振总需求[1][33][37] - 日本东京都（东京23区）二手房均价在2025年相较2020年上涨接近40%[1][33][37] - 日本主要股指2025年同比上涨接近20%[1][33][37] - 日本国内名义工资在2024、2025年连续两年维持5%以上增幅，但居民实际购买力因高输入型通胀不增反降[1][33][37] - 日本央行货币政策的收紧预计相对克制，但政治右倾化是2026年不容忽视的“灰犀牛”[1][33][37] 国内权益市场表现 - 本周（12月15日-12月19日）权益市场总体上涨，上证综指累计上涨0.03%，收报3890.45点[5][40] - 深证成指累计下跌0.89%，收报13140.21点[5][40] - 创业板指累计下跌2.26%，收报3122.24点[5][40] - 沪深300累计下跌0.28%，收报4568.18点[5][40] - 国内权益市场整体延续震荡，双创（创业板、科创板）波动较大[2][34][38] - 面向2026年，政策面不确定性边际下降，产业面尤其算力主线的可持续性将面临市场拷问[2][34][38] - 泛主线标的或在震荡中维持上探倾向，小票相对大票更受益于扩散行情[2][34][38] 行业板块表现 - 本周31个申万一级行业中19个行业收涨，其中8个行业涨幅超2%[11][45] - 商贸零售、非银金融、美容护理、社会服务、基础化工涨幅居前，分别上涨6.66%、2.90%、2.87%、2.66%、2.58%[11][45] - 电子、电力设备、机械设备、通信、计算机跌幅居前，跌幅分别达-3.28%、-3.12%、-1.56%、-0.89%、-0.68%[11][45] 可转债市场表现 - 本周中证转债指数上涨0.48%，收报485.28点[5][13][40][47] - 29个申万一级行业中20个行业收涨，其中3个行业涨幅超过2%[13][47] - 轻工制造、商贸零售、交通运输、美容护理、石油石化涨幅居前，分别上涨5.70%、3.37%、2.89%、1.88%、1.43%[13][47] - 非银金融、通信、电子、机械设备、家用电器跌幅居前，分别下跌-3.42%、-2.70%、-0.56%、-0.56%、-0.55%[13][47] - 本周转债市场日均成交额为636.11亿元，大幅放量29.75亿元，环比变化4.91%[13][47] - 成交额前十位转债为再22转债、大中转债、利群转债、惠城转债、冠中转债、塞力转债、环旭转债、沪工转债、瑞达转债、茂莱转债[14][48] - 周度前十转债成交额均值达115.59亿元，成交额首位达413.55亿元[14][48] - 约63.48%的个券上涨，约32.75%的个券涨幅在0-1%区间，15.37%的个券涨幅超2%[14][48] 可转债估值指标 - 全市场日均转股溢价率为42.55%，较上周上升0.21个百分点[19][53] - 分价格区间看，所有区间转债日均转股溢价率均走阔，其中90-100元价格区间走阔幅度最大，达24.96个百分点[19][53] - 分平价区间看，除90元以下平价区间转债日均转股溢价率走窄外，其余区间均走阔，其中120元以上平价区间走阔幅度最大，达1.39个百分点[19][53] - 从行业溢价率变化看，本周23个行业转股溢价率走阔，其中12个行业走阔幅度超2个百分点[25][59] - 有色金属、环保、电子、通信、轻工制造等行业走阔幅度居前，分别达5.40、4.02、3.89、3.63、3.55个百分点[25][59] - 纺织服饰、商贸零售、食品饮料、非银金融、汽车等行业走窄幅度居前，分别达-8.07、-6.32、-5.50、-3.02、-1.75个百分点[25][59] - 转股平价方面，本周10个行业平价有所走高，其中7个行业走阔幅度超2%[28][62] - 商贸零售、建筑材料、环保、食品饮料、美容护理等行业走阔幅度居前，分别达8.08%、4.47%、3.54%、3.17%、2.83%[28][62] - 纺织服饰、建筑装饰、汽车、电子、通信等行业走窄幅度居前，分别达-13.10%、-6.95%、-6.58%、-5.76%、-5.71%[28][62] 股债市场情绪对比 - 本周转债市场成交额环比上升4.91%，位于2022年以来54.50%的分位数水平[29][63] - 对应正股市场成交额环比减少6.01%，位于2022年以来70.20%的分位数水平[29][63] - 约75.29%的转债收涨，约60.76%的正股收涨[29][63] - 约43.31%的转债涨跌幅高于正股[29][63] - 综合来看，本周转债市场的交易情绪更优[29][63] 可转债投资策略与标的推荐 - 转债策略推荐三个泛主线价值洼地方向[2][34][38] - 方向一：AI端侧尤其消费电子领域，关注产业链盈利闭环及上游资本支出[2][34][38] - 存量标的建议关注超声转债、立讯转债、冠宇转债、力合转债、伯25转债、保隆转债、凯众转债、煜邦转债、集智转债、银轮转债[2][34][38] - 待发标的建议关注艾为电子、统联精密、精研科技、苏州天脉、科博达、中汽股份、天准科技[2][34][38] - 方向二：向上游寻找标的，包括芯片制成、封测关键基材，受益于“去日化”国产替代及资源稀缺性[2][34][38] - 存量标的建议关注和邦转债、兴发转债、天奈转债、凯盛转债、鼎龙转债、安集转债、路维转债、强力转债、晶瑞转2、立昂转债、华特转债[2][34][38] - 待发标的建议关注茂莱光学、华海诚科[2][34][38] - 方向三：输配电设备环节，存在相对确定的政策性指引[2][34][38] - 存量标的建议关注华辰转债、国力转债、应流转债、亿纬转债（后两者为储能/燃气机组核心标的）[2][34][38] - 待发标的建议关注金盘科技、通合科技、华通线缆、斯达半导、南芯科技、特变电工、长高电新[2][34][38] 可转债潜力标的筛选 - 下周转债平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价前十名分别为：希望转债、柳药转债、鲁泰转债、建工转债、闻泰转债、青农转债、齐翔转2、国投转债、希望转2、能化转债[3][35][39][69]

文章核心观点 - 银行业净息差显现阶段性企稳迹象，降幅收窄，部分区域性银行息差压力有所改善，行业正通过优化资产负债结构、发力非息业务及数字化转型来应对息差压力 [1][2][3] 银行息差表现与展望 - 多家银行指出三季度净息差企稳，全面降幅收窄，负债成本在未来三年处于改善通道 [1] - 杭州银行表示三季度末净息差较二季度末环比企稳，全年息差降幅边际呈现收窄趋势 [1] - 苏州银行称今年以来净息差收窄幅度优于行业平均水平，为利息净收入增长提供了有效支撑 [2] - 渝农商行表示三季度息差有所企稳，资产端收益率下行幅度放缓，负债端付息率下降节奏加快，预计全年净息差在三季度基础上大概率稳中略降 [2] - 青农商行指出息差环比基本持平，已现企稳迹象，资产端收益率预计下降，但负债成本改善对净息差支撑效果显著，息差改善趋势有望保持 [5] 应对息差压力的措施 - 银行通过优化资产负债结构、降低付息成本、加强客户综合化运营等方式，将息差保持在合理水平 [1] - 银行坚持以客户为中心的一体化经营策略，做深做透客户综合服务，从资产和负债两端综合施策 [2] - 专家建议商业银行逐渐增加中间业务收入占比，并增加信息科技建设投入，实现贷款业务前中后端的精细化管理以改善息差压力 [3] - 人工智能等数字技术和数据要素正推动商业银行数智化转型，提升数字化经营服务能力，有助于提升银行的息差管理水平 [1] 区域性银行息差改善情况 - 2025年三季报数据显示，江阴银行、瑞丰银行、重庆银行以及渝农商行的三季度末净息差都较二季度末有所回升 [3] - 兴业研究基于27家A股上市地方中小银行2025年三季报指出，部分地方中小银行净息差环比上升 [3] - 2025年前三季度，估算8家A股上市城商行、2家A股上市农商行净息差较2025年上半年环比上升 [4] - 部分净息差环比上升较多的银行，其对公活期存款规模高增、负债成本率压降成为其净息差反弹的重要因素 [4]