公司股份回购 - 截至2025年11月3日，公司股份回购期限届满 [1] - 通过集中竞价交易方式累计回购股份数量约360万股，占公司总股本的1.78% [1] - 回购股份最高成交价为17元/股，最低成交价为12.17元/股 [1] - 回购交易总金额约5000万元 [1] 公司财务与市值 - 公司当前市值约为82亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入100%来源于医药制造业 [1] 行业动态 - 中国某行业海外订单猛增246%，覆盖50多国和地区 [2] - 行业存在以亏本价销售的现象，需警惕恶性竞争蔓延至海外 [2]

回购完成情况 - 截至2025年11月3日，公司股份回购期限届满 [1] - 累计回购股份数量为3,599,700股，占公司总股本的1.78% [1] - 回购股份的最高成交价为17.00元/股，最低成交价为12.17元/股 [1] - 回购股份交易总金额为50,001,275.28元（不含交易费用） [1] 回购执行方式与合规性 - 回购通过集中竞价交易方式进行 [1] - 本次回购符合相关法律、法规和规范性文件的要求 [1] - 本次回购符合公司既定的回购方案 [1]

回购情况 - 计划回购资金5000 - 7000万元，价格不超21.07元/股[2] - 截至2025.11.3累计回购3,599,700股，占总股本1.78%[5] - 最高成交价17元/股，最低12.17元/股，交易50,001,275.28元[5] - 2024.11.28首次回购688,000股[3] 其他情况 - 监事潘小云2025.7.28 - 10.27减持159,000股[8] - 回购用于员工持股或激励，三年未用将注销[13] - 按规披露回购进展，实施与方案无差异[5][6] - 回购对财务经营无重大影响，价格时段合规[7][10]

核心观点 - 报告对2025年11月的市场持震荡蓄势、风格再平衡的看法，A股在4000点得而复失后，因三季报后业绩真空期及公募TMT持仓占比超过40%带来的止盈压力，市场波动可能加大[4][19][21] - 海外市场方面，关注11月中旬美国政府停摆可能的转机、经济分化态势以及12月降息预期，预计美股高位盘整、美债震荡、黄金筑底[4][14][16] - 行业配置建议关注三大方向：红利补涨（如银行、煤炭、公用事业）、景气修复（如有色、化工、钢铁、电力设备、存储、非银）以及十五五规划受益的科技主题（如商业航天、量子计算、具身智能）[4][19] 总量观点 - 国内十五五规划明确了科技自立自强、内需消费、国防军工和新型能源四大投资方向，具体包括商业航天、量子科技等未来产业，以及提振消费、新型电力系统等领域[17] - 国内经济短期下行压力加大，10月制造业PMI超季节性回落0.8个百分点，连续7个月处于荣枯线以下，生产和新订单指数均出现下滑，需关注政策对冲力度[18] - 海外美国经济呈现分化，底层居民压力增加可能通过乘数效应拖累GDP达0.5个百分点，但AI投资火热形成支撑，市场等待非农数据指引，流动性在政府停摆结束后有望改善[15][16] 行业及个股逻辑 - **深圳新星 (603978.SH)**: 2025年上半年收入15亿元，同比增长29%，亏损收窄至-0.22亿元，六氟磷酸锂价格从7月低点上涨约15%至5.65万元/吨，盈利拐点可期，同时10万吨电池铝箔坯料项目持续爬坡，2万吨三氟化硼络合物生产线预计2025年10月投产[21][22][23][24] - **强瑞技术 (301128.SZ)**: 2025年第一季度收入3.17亿元，同比增长111%，净利润0.12亿元，同比增长184%，智能汽车领域收入同比增长182%，AI服务器设备收入增长135%，拟以1.5亿元收购无刷电机公司51%股权切入机器人领域[26][27][28] - **模塑科技 (000700.SZ)**: 2024年归母净利润6.3亿元，同比增长39.5%，墨西哥工厂净利润大幅增长190.4%，2025年7月获得北美知名车企外饰件项目定点，预计总销售额12.4亿元，生命周期5年[31][32][35] - **新泉股份 (603179.SH)**: 2025年上半年营收74.6亿元，同比增长21.01%，其中海外收入14.8亿元，同比大幅增长159.4%，占比提升至19.8%，公司正推进斯洛伐克生产基地扩建及德国子公司设立[39][40] - **金盘科技 (688676.SH)**: 2025年上半年营业收入31.54亿元，同比增长8.16%，净利润2.65亿元，同比增长19.10%，数据中心领域收入超5亿元，同比增长460.51%，截至6月底在手订单75.40亿元，同比增长14.89%[44][45][46] - **农业银行 (601288.SH)**: 2025年第一季度营收1866.7亿元，同比增长0.35%，净息差1.34%，环比下降8bp，不良贷款率1.28%，较年初下降0.02个百分点[48][49][52] - **昂利康 (002940.SZ)**: 公司复方α-酮酸片和艾地骨化醇软胶囊中选第十批国家集采，正推进8000吨阿莫西林原料药项目建设，首个创新药注射用ALK-N001已启动Ⅰ期临床试验[54][55][56][57] - **神火股份 (000933.SZ)**: 2025年第一季度营业收入96.32亿元，同比增长17.13%，A00铝均价20429元/吨，同比增长7.39%，公司展开2.5-4.5亿元股票回购计划，已回购522.18万股[60][61] - **江山股份 (600389.SH)**: 2025年半年度预计归母净利润3-3.6亿元，同比增长75.65%-110.78%，公司拥有草甘膦原药产能7万吨/年，在建5万吨新产能预计2025年底投产[64][65] - **藏格矿业 (000408.SZ)**: 2025年前三季度扣非净利润27.56亿元，同比增长49.27%，氯化钾业务平均售价同比增长26.88%，参股巨龙铜矿取得投资收益6.86亿元，碳酸锂业务因停产调整全年产销计划至8510吨[69][70][72][75] 金股盈利预测 - 十大金股组合涵盖新能源、汽车、电力设备、金融、医药、有色及化工等行业，具体盈利预测显示，深圳新星预计2025年归母净利润0.51亿元，强瑞技术预计2025年净利润2.05亿元，对应PE为35.68倍，模塑科技预计2025年PE为13.18倍[13][78]

公司基本情况 - 公司成立于2001年12月30日，于2018年10月23日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内化学制药领域的重要企业，专注化学原料药及制剂研发、生产与销售 [1] - 公司涉及熊去氧胆酸、维生素、幽门螺杆概念核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为10.55亿元，在行业110家企业中排名第48位，行业平均营收为28亿元，中位数为8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.01亿元，行业排名第50位，行业平均净利润为2.99亿元，中位数为7829.08万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为37.51%，高于行业平均的35.26%，但较去年同期的41.99%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为38.78%，低于行业平均的57.17%，且较去年同期的40.09%有所降低 [3] 管理层薪酬 - 董事长方南平2024年薪酬为186.23万元，较2023年的144.23万元增加42万元 [4] - 总经理郑国钢2024年薪酬为273.88万元，较2023年的227.49万元增加46.39万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.85万，较上期增加54.58% [5] - 户均持有流通A股数量为6493.37股，较上期减少35.31% [5] - 十大流通股东中出现多个新进基金，同时部分基金退出十大流通股东之列 [5] 机构观点与研发进展 - 公司合作伙伴的首款创新化疗药物莱古比星III期结果入选ESMO2025 LBA，数据呈现疗效和安全性双优 [6] - 华创证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.31/2.10/2.82亿元，对应EPS为0.65/1.04/1.40元 [6] - 华源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.2/1.5/1.9亿元，同比增速分别为44%/29%/27% [6]

化学制药板块整体表现 - 10月31日化学制药板块整体上涨3.77%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股普涨，领涨股舒泰神涨停，涨幅达19.99%，康芝药业上涨17.47%，泽璟制药上涨16.14% [1] - 板块获得主力资金净流入27.85亿元，但游资资金净流出18.11亿元，散户资金净流出9.74亿元 [2] 领涨个股表现 - 舒泰神收盘价为38.30元，成交量为68.09万手，成交额为24.27亿元，主力资金净流入4.72亿元，净占比达19.44% [1][3] - 联环药业涨停，收盘价为21.77元，主力资金净流入3.38亿元，净占比高达39.88% [1][3] - 广生堂上涨10.99%，收盘价为121.97元，成交额26.64亿元，主力资金净流入3.03亿元，净占比为11.37% [1][3] 其他涨幅居前个股 - 康芝药业涨幅17.47%，收盘价8.74元，成交量148.13万手，成交额12.18亿元 [1] - 泽璟制药上涨16.14%，收盘价103.88元，成交量9.33万手，成交额9.24亿元 [1] - 益方生物上涨15.30%，收盘价30.30元，成交量132.48万手，成交额9.45亿元，主力资金净流入1.13亿元 [1][3] 资金流向分析 - 昂利康获得主力资金净流入2.58亿元，净占比32.22% [3] - 亚太药业主力资金净流入2.57亿元，净占比21.10% [3] - 百济神州市值较大，主力资金净流入2.33亿元，净占比13.90% [3]

市场整体表现 - 上证综指收于3961.62点，位于半年线之上，当日跌幅为0.63% [1] - A股市场总成交额达到15791.56亿元 [1] - 当日共有259只A股价格突破半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 亚通精工(603190)突破半年线，乖离率最高达8.20%，当日涨幅9.76%，换手率31.45% [1] - 卓越新能(688196)乖离率为7.57%，当日涨幅9.90%，换手率2.44% [1] - 德源药业(920735)乖离率为7.38%，当日涨幅11.83%，换手率8.02% [1] - 奥瑞德(600666)乖离率为6.91%，当日涨幅9.88%，换手率8.72% [1] - 凌云股份(600480)乖离率为6.59%，当日涨幅7.32%，换手率3.77% [1] - 视觉中国(000681)乖离率为6.53%，当日涨幅10.02%，换手率13.23% [1] - 华纳药厂(688799)乖离率为6.32%，当日涨幅7.50%，换手率4.97% [1] - 福石控股(300071)当日涨幅达20.09%，换手率12.94%，乖离率3.35% [2] - 昂利康(002940)当日涨停，涨幅为9.99%，换手率10.27%，乖离率3.49% [2] 低乖离率个股 - 新希望、上海凤凰、昂立教育等个股乖离率较小，刚刚站上半年线 [1]

市场整体表现 - 市场早盘震荡调整，三大指数集体下挫，沪指跌0.63%，深成指跌0.62%，创业板指跌1.49% [1] - 沪深两市半日成交额达1.56万亿，较上个交易日放量274亿 [1] - 全市场超3800只个股上涨，北证50指数涨超3% [1] 上涨板块及个股 - 医药板块逆势上涨，三生国健20cm涨停，联环药业、昂利康涨停 [1] - 锂电板块表现活跃，天际股份2连板，恩捷股份等多股涨停 [1] - 福建板块再度走强，平潭发展11天8板 [1] - AI应用概念股持续走高，荣信文化、福石控股双双涨停 [1] - 影视院线、电池等板块涨幅居前 [1] 下跌板块及个股 - 算力硬件概念股集体下跌，光模块三巨头大幅调整 [1] - 可控核聚变概念股下挫，中国核建触及跌停 [1] - 保险、煤炭、CPO等板块跌幅居前 [1] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势不错 [2]

公司产品左益销售情况 - 左益目前销售情况较为稳定 [1] 公司产品左益集采相关情况 - 第八批集采采购周期于今年年底结束 [1] - 公司未来会积极关注下一轮集采续标的情况 [1]

公司研发战略 - 公司现有研发团队以仿制药研发为基础搭建 [1] - 公司短期已启动临床医学团队的组建工作以考虑创新药 [1] - 未来公司将随着创新药投入增加持续优化研发团队构成 [1]