研发投入与项目规划 - 公司经过2-3年的高强度研发投入后，前期规划的仿制药项目已陆续进入产出阶段 [1] - 从2026年开始，仿制药相关的研发投入预计将逐步减少 [1] - 研发投入将更多聚焦于创新药项目 [1]

当前业绩表现 - 制剂业务总体呈现企稳回升态势，左益产品基本企稳，集采中选品种实现增长 [1] - 原料药业务整体出现波动，主要因抗生素市场低迷导致下游制剂需求疲软，以及酮酸原料药核心客户受集采影响市场份额下降 [1] 主要产品与集采策略 - 左益目前销售情况稳定，第八批集采采购周期于2025年底结束，公司将积极关注下一轮集采续标情况 [1] 创新药研发进展 - 注射用ALK-N001/QHL-1618于2025年4月获临床试验批准，目前处于临床I期剂量爬坡阶段，研发按原计划推进 [2] - ALK-N002/IMD-1005项目合作方正履行内部审批程序，完成后公司将及时披露信息 [2] - ALK-N001的毒素为DXD，具备泛瘤种治疗潜力，公司将根据临床信号选择具体适应症探索方向 [2] - 公司对ALK-N001在许可区域（中国大陆、港澳台）上市后需向合作方支付6%-12%的销售提成；若合作方获得海外授权，公司可获其净收入3%的分成 [2] - ALK-N002为靶向CD47的遮罩型抗体药物，通过肿瘤微环境激活机制降低血液毒性并增强抗肿瘤效果，临床前研究显示良好疗效与安全性 [4] - 选择CD47管线基于与亲合力的合作基础及其技术平台与临床开发潜力 [4] 研发团队与投入规划 - 公司现有研发团队以仿制药为基础，短期已启动临床医学团队组建，未来将随创新药投入增加优化团队构成 [4] - 2026年起仿制药研发投入预计逐步减少，研发重心将转向创新药项目 [4] - 创新药资本化以III期临床（或II/III期无缝衔接、II期数据申报上市）为起点；仿制药资本化以验证性临床或III期临床为起点 [4]

公司公告核心事件 - 昂利康子公司浙江昂利康动保科技有限公司于近日获得农业农村部核准签发的兽药产品批准文号批件 [2] - 获批的兽药产品为“阿莫西林克拉维酸钾片” [2] 公司业务发展 - 此次获批标志着公司相关兽药产品获准上市销售 [2]

新产品研发 - 子公司动保科技获“阿莫西林克拉维酸钾片”兽药产品批准文号批件[1] - 产品有50mg和250mg两种含量规格[1] - 产品用于治疗犬和猫敏感细菌感染[2] 未来展望 - 批准文号取得可丰富公司产品品类[4] - 对推动宠物用药战略布局有积极意义[4] - 兽药上市销售受多种因素影响有不确定性[4]

公司产品获批 - 子公司动保科技获得农业农村部核准签发的"阿莫西林克拉维酸钾片"兽药产品批准文号批件 [1] - 产品批准文号为兽药字111183373和111183374 [1] - 产品批准文号有效期从2025年10月24日至2030年10月23日 [1] 产品规格与用途 - 产品包含50mg和250mg两种含量规格 [1] - 该兽药产品用于治疗犬和猫的相关细菌感染 [1] 战略与市场影响 - 该兽药产品已具备生产上市销售的所有条件 [1] - 产品上市将丰富公司产品品类 [1] - 产品获批将推动公司在宠物用药领域的战略布局 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入10.55亿元，归属于上市公司股东的净利润7768.99万元，同比增长55.59% [1] - 第三季度单季度实现营收3.31亿元，同比增长20.67%，实现归属于上市公司股东的净利润1176.47万元，同比大幅增长164.77% [1] - 盈利增长源于产品结构优化战略，高毛利产品占比提升推动第三季度毛利率增长，核心产品盈利空间显著扩大 [1] 创新药研发进展 - 公司加速向"仿创结合"发展模式转型，创新药管线进展顺利，ALK-N001项目已进入l期临床阶段 [1] - 与上海亲合力生物医药科技股份有限公司就第二个创新药项目ALK-N002/IMD-1005项目合作达成一致 [1] - ALK-N002/IMD-1005是一种全球创新的肿瘤微环境激活型的IgG1亚型的靶向CD47的遮罩型抗体药物 [2] - 临床前研究显示该药物在SHP77及Raji CDX肿瘤模型中均能呈剂量依赖性抑制肿瘤生长，药效突出 [2] 战略合作与投资 - 与亲合力的合作有望丰富公司在抗肿瘤创新药领域的产品矩阵，提升在抗肿瘤药物领域的整体竞争实力 [2] - 参股公司浙江海昶生物医药股份有限公司拟申请港股上市，为海昶生物发展注入新动能，并为公司开辟价值增长新路径，有望带来巨大投资收益 [2] 行业前景与公司战略 - 医药行业处于结构调整与创新升级的关键期，公司凭借清晰战略布局成功突围 [3] - 短期左氧氟沙星片等仿制药品种市场放量与成本管控效能释放为业务发展提供支撑 [3] - 长期ALK系列创新药项目临床推进与产业链投资价值兑现有望打开公司成长天花板 [3] - 创新管线逐步落地与核心产品市场份额提升，公司有望在医药行业高质量发展浪潮中实现更大突破 [3]

减持计划与执行 - 监事潘小云计划2025年7 - 10月减持不超159,000股，占总股本0.08%[2] - 2025年7 - 10月合计减持159,000股，占总股本0.0788%[3] 减持详情 - 7月28日减持49,000股，均价58.45元/股，占总股本0.0243%[3] - 7月30日减持50,000股，均价52.67元/股，占总股本0.0248%[3] 持股变化 - 减持前潘小云持股638,635股，占剔除回购后总股本0.3257%[5] - 减持后持股479,635股，占剔除回购后总股本0.2446%[5]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入10.06亿元，归属于上市公司股东的净利润为7,769万元，同比增长55.59% [1] - 第三季度单季度营收为3.31亿元，同比增长20.67%，单季度净利润为1,176万元，同比大幅增长165% [1] - 第三季度毛利率提升至38.59%，同比提升7.15个百分点，源于高毛利产品占比持续提升 [1] 战略转型与研发进展 - 公司正加速向“仿创结合”发展模式转型 [1] - 创新药管线进展顺利，ALK-N001项目已进入I期临床阶段 [1] - 公司与亲合力就第二个创新药项目ALK-N002/IMD-1005达成合作，进一步丰富抗肿瘤创新药产品矩阵 [1][2] - ALK-N002/IMD-1005为靶向CD47的遮罩型抗体药物，临床前研究在SHP77及Raji CDX肿瘤模型中均能呈剂量依赖性抑制肿瘤生长 [2] 投资与行业前景 - 参股公司海昶生物拟申请港股上市，有望为公司带来巨大的投资收益 [2] - 短期业务发展由左氧氟沙星片等仿制药品种的市场放量与成本管控效能提供支撑 [2] - 长期成长潜力取决于ALK系列创新药项目的临床推进与产业链投资的价值兑现 [2] - 医药行业正处于结构调整与创新升级的关键期 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月24日，共有9个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达9435.69万股，占公司总股本的46.77% [1] - 相较于上一季度，机构投资者合计持股比例下跌了7.00个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计4个，持股增加占比达1.45% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，持股减少占比达1.66% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计114个 [2]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告，报告期内发生多项重要投资及诉讼事项，公司股权结构保持稳定，第三季度财务报告未经审计 [1][3][10] 主要财务与合规状态 - 董事会、监事会及高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整 [2] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][10] - 公司需披露主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 [4] 股东与股权信息 - 截至报告期末，公司回购专用证券账户持有5,619,700股公司股票，占公司总股本的2.79% [5] - 公司不存在持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份的情况 [5] 报告期内重要事项 - 2025年1月，公司涉及与江苏悦华药业有限公司的诉讼案件一审已判决，一审法院驳回原告全部诉讼请求并由其承担案件受理费 [6] - 2025年1月，公司同意子公司动保科技增资，各股东按原持股比例合计增资1,000万元，增资后动保科技注册资本增至5,000万元，公司持股比例保持52% [6] - 2025年5月，公司受让锦和生物4%股权，转让金额为60万元，交易完成后公司合计持有锦和生物82.50%股权 [7] - 2025年3月及7月，公司放弃对参股公司海昶生物的增资优先认购权，导致公司持股比例由5.6201%先后降至5.2443%和5.0747% [7] - 2025年8月，公司与亚飞生物、亲合力签署关于ALK-N002项目的《战略合作协议之授权许可协议》，该事项已获公司股东大会审议通过 [8] 财务报表 - 报告包含截至2025年9月30日的合并资产负债表、合并利润表及合并现金流量表 [9][10] - 公司2025年起首次执行新会计准则，但无需调整首次执行当年年初财务报表相关项目 [10]