A股市场整体表现 - 截至午间收盘，上证指数和深证成指均下跌0.16%，创业板指下跌0.37% [1] - 北证50指数逆市上涨0.93% [2] - 全市场半日成交额为1.27万亿元，较上日同期略有缩量 [2] - 全市场超2300只个股上涨 [2] 板块与概念表现分化 - 基础化工、石油石化、商贸零售等板块走高 [2] - 计算机、汽车、电子等板块表现不振 [2] - 锂电、氟化工、磷化工、光伏等概念股大爆发 [2] - 炒股软件、人工智能、服务器等概念股走低 [2] 化工及锂电板块强势 - 氟化工概念指数上涨4.00%，磷化工概念指数上涨3.97% [3] - 锂电电解液概念指数大涨8.24%，动力电池概念指数上涨3.90% [3] - 东岳硅材、海新能科、卓越新能等个股20cm涨停 [5] - 澄星股份、氯碱化工、中毅达等十余股集体涨停 [5] - 瑞泰新材20cm涨停，天际股份、恩捷股份等十余股涨停 [10] - 六氟磷酸锂报价持续走高，相关上市公司表示订单饱满，产品需求旺盛 [10] 光伏与电力设备板块 - 光伏玻璃概念指数上涨2.67% [3] - 弘元绿能、亿晶光电等个股封板，通威股份等涨幅居前 [6][7] - 在光伏“反内卷”背景下，头部多晶硅企业筹划组建联合体以淘汰部分产能 [9] - 随着多晶硅价格回升，相关企业业绩已出现好转迹象 [9] 存储芯片板块活跃 - 存储芯片概念股局部活跃，德明利实现两连板，股价报271.85元/股，再创历史新高 [11] - 时空科技午前触及涨停，香农芯创涨近9% [13] - 近期存储芯片供需紧俏，SK海力士与英伟达就明年HBM4的供应完成谈判，交付价格超出预期10%以上 [14] - 中信证券研报指出DDR5现货价格飙升25%，季度涨幅或达30%～50% [15] AI应用方向走低 - 操作系统概念指数下跌1.82%，ChatGPT概念指数下跌1.55% [3] - 金山办公、三六零跌超3%，中科曙光、指南针等跌超2% [16] - 市场对人工智能相关企业估值偏高的担忧升级，“AI泡沫”话题引发热议 [17] 港股市场表现 - 港股市场震荡下探，恒生指数、恒生国企指数跌超1%，恒生科技指数跌2% [3] - 快手跌超5%，领跌恒生科技指数成份股，蔚来、哔哩哔哩等跟跌 [4]

电池ETF嘉实表现 - 截至11月6日，电池ETF嘉实近3年净值上涨5.90% [3] - 电池ETF嘉实自成立以来最高单月回报为39.76%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为90.20%，上涨月份平均收益率为9.20% [3] - 电池ETF嘉实最新规模达14.28亿元，近1月日均成交1.26亿元，盘中换手3.45%，成交4924.11万元 [3] 中国电池及储能行业发展 - 截至9月底，中国新型储能装机超过1亿千瓦，较"十三五"末增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40% [3] - 中国新能源汽车产销量连续10年全球第一，2024年全球占比达63.7%，预计2025年销量约1600万辆 [3] - 中国锂电池产业规模2024年达1.2万亿元，动力电池全球份额从2020年38.35%提升至2025年68.79%，储能锂电池企业全球出货占比超90% [3] 市场资金与指数构成 - 电力设备（电池）行业市场资金吸引力持续增强，市场热点从TMT领域向电力设备行业扩散 [4] - 中证电池主题指数前十大权重股合计占比56.8%，包括阳光电源（权重14.31%）、宁德时代（权重8.95%）等 [4] - 指数成分股中，天赐材料单日涨跌幅为8.58%，科达利单日涨跌幅为-5.14% [6]

投资评级与目标价 - 报告对恩捷股份的投资评级为“强推”，并予以维持 [1] - 报告给出的目标价为57.71元，相较于当前价47.50元存在约21.5%的上涨空间 [1][2] 核心观点总结 - 公司2025年第三季度业绩环比大幅改善，营收达37.80亿元，同比增长41.0%，环比增长24.6% [5] - 公司第三季度归母净利润为0.07亿元，虽然同比大幅下降95.6%，但实现了环比扭亏为盈 [5] - 公司基本面反转在即，2025年全年业绩虽承压，但未来业绩有较大成长空间 [5] - 公司在海外产能布局和固态电池技术方面取得进展，具备先发优势 [5] 财务表现与预测 - 公司2025年前三季度实现营收95.43亿元，同比增长27.9%；归母净利润为-0.86亿元，同比转亏 [5] - 报告预测公司2025年至2027年营业总收入将持续增长，分别为12.46亿元、17.54亿元和21.83亿元，同比增速分别为22.6%、40.7%和24.5% [1][6] - 报告预测公司归母净利润将在2025年扭亏为盈，达到0.93亿元，并在2026年实现显著增长至14.70亿元，同比增速高达1,486.2% [1][5][6] - 公司盈利能力预计将显著改善，毛利率从2024年的11.1%提升至2026年的20.8%，净利率从2024年的-6.5%提升至2026年的8.8% [6] 业务进展与战略布局 - 海外基地建设稳步推进，匈牙利一期4亿平方米产能已全面投产，美国工厂7亿平方米涂覆膜项目持续推进 [5] - 公司在固态电池领域布局领先，子公司江苏三合已能量产供应半固态电池隔膜 [5] - 子公司湖南恩捷在高纯硫化锂、硫化物固态电解质等全固态电池材料研发上取得进展，10吨级固态电解质产线已投产 [5] 估值指标 - 基于盈利预测，报告给出公司当前市值对应2025年至2027年的市盈率分别为496倍、31倍和23倍 [1][5][6] - 报告参考可比公司估值，给予公司2026年38倍市盈率作为估值基础 [5]

电池概念股市场表现 - 电池概念股整体呈现强劲上涨态势 [1] - 瑞泰新材股价涨停 [1] - 华盛锂电股价涨幅超过15% [1] - 多氟多、江苏国泰、天际股份等公司股价较早封于涨停板 [1] - 恩捷股份、新宙邦等公司股价跟随上涨 [1]

公司股价表现 - 11月7日公司股价上涨5.07% 收报49.91元/股 [1] - 当日成交额达14.58亿元 换手率为3.69% [1] - 公司总市值为483.21亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入中锂电池隔离膜占比最高 达83.64% [1] - 无菌包装业务收入占比为7.82% BOPP薄膜业务收入占比为4.75% [1] - 其他业务收入占比分别为：其他(补充)3.00% 其他产品0.40% 特种纸0.37% 烟标0.03% [1] 基金持仓情况 - 汇丰晋信核心成长混合A基金三季度减持公司76.66万股 当前持有247.97万股 [2] - 该基金持有公司股票占基金净值比例为5.73% 为公司第九大重仓股 [2] - 11月7日该基金因公司股价上涨浮盈约597.61万元 [2] 相关基金表现 - 汇丰晋信核心成长混合A基金最新规模为16.96亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为45.03% 同类排名1501/8148 [2] - 近一年收益率为30.16% 同类排名2490/8053 成立以来收益率为4.84% [2]

证券代码：002812 股票简称：恩捷股份 公告编号：2025-185 债券代码：128095 债券简称：恩捷转债 云南恩捷新材料股份有限公司 关于公司合并报表范围内提供担保的进展公告 本公司及全体董事保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、担保情况概述 云南恩捷新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 27 日召 开第五届董事会第三十五次会议，审议通过了《关于公司 2025 年度合并报表范 围内担保额度的议案》，详见公司于 2024 年 12 月 31 日在指定信息披露媒体《证 券时报》《证券日报》《上海证券报》《中国证券报》和巨潮资讯网 | | 证券代码：002812 | | 股票简称：恩捷股份 公告编号：2025-185 | | --- | --- | --- | --- | | | 债券代码：128095 | | 债券简称：恩捷转债 | | 被担保人 | 担保权人 主债权额度 | 担保额度 | 担保合同内容 | | | | | 书迟延履行期间的加倍利息和所有其他应付合理费用，统称"实 | | | | | 现债权和担保权益的费用"）。上述范围 ...

化工ETF市场表现 - 化工ETF（516020）盘中场内价格上涨1.0%，成交额为634.52万元，基金最新规模为25.99亿元 [1] - 成份股中云天化、恩捷股份和兴发集团涨幅领先，分别达到3.29%、3.26%和2.77% [1] - 成份股中多氟多、三棵树和北元集团表现较弱，跌幅分别为1.72%、0.35%和0.25% [1] 基础化工行业盈利状况 - 2025年前三季度基础化工板块整体盈利改善，农药和氟化工子板块利润同比增幅显著，分别达201%和124.6% [1] - 吉林石化30万吨/年环氧乙烷装置于10月27日成功投产，采用壳牌先进工艺提升生产效率 [1] - 子板块中有机硅、纯碱等利润降幅较大 [1] 化工行业估值与格局 - 基础化工行业市盈率24.39倍处于历史72%分位，市净率2.21倍处于54%分位 [2] - 石油石化行业市盈率12.4倍处于历史32%分位 [2] - 行业受关税政策、原油价格波动影响显著 [2] 行业趋势与前景 - 基础化工行业供给侧有望结构性优化，国内"反内卷"政策频繁提及，海外原料成本上涨及亚洲产能冲击导致欧美企业关停 [1] - 中国化工产业链凭借成本和技术优势，正填补国际供应链空白，重塑全球格局 [1] - 行业长期乐观（供给改善+价格低位），短期谨慎（油价下行+需求磨底），拐点关注产业政策及海外降息带动的出口复苏 [1] 投资关注方向 - 建议关注"十五五"规划相关子行业、低估值龙头及电子材料公司 [2] - 中长期看，政策加持下需求有望复苏，半导体、新能源材料等新兴领域空间广阔 [2] - 氟化工、农化等子行业景气度或维持高位 [2] 化工ETF及指数构成 - 化工ETF（516020）及其联接基金被动跟踪细分化工指数 [2] - 细分化工指数前十大权重股包括万华化学、盐湖股份、天赐材料、巨化股份、藏格矿业、金发科技、宝丰能源、华鲁恒升、恒力石化、云天化 [2]

担保情况 - 公司为上海恩捷20000万元综合授信提供连带责任保证担保[2] - 公司及子公司间经审批担保总额6000000万元，占净资产245.19%[6] - 公司及子公司实际签署有效担保总额3887946.98万元，占净资产158.88%[6]

公司担保事项 - 公司董事会于2024年12月27日、股东会于2025年1月16日审议通过2025年度合并报表范围内担保额度议案 [1] - 公司为控股子公司上海恩捷向江苏银行上海惠南支行提供2亿元人民币综合授信的连带责任保证担保 [1] - 截至公告日，公司及子公司间经审批的担保总额为60亿元人民币，占最近一期经审计归属于母公司净资产的245.19% [1] - 公司及子公司实际签署的有效担保总额为38.88亿元人民币，占最近一期经审计归属于母公司净资产的158.88% [1] - 公司无其他对外担保及逾期担保情况 [1]

市场整体表现 - 上证指数11月5日上涨0.23% [1] - 申万一级行业中20个行业上涨，电力设备行业涨幅居首达3.40%，煤炭行业涨幅第二为1.39% [1] - 计算机行业跌幅最大为0.97%，非银金融行业跌幅第二为0.49% [1] - 两市主力资金全天净流出86.38亿元 [1] 行业资金流向 - 11个行业主力资金净流入，电力设备行业净流入规模居首达146.08亿元，煤炭行业净流入10.92亿元 [1] - 20个行业主力资金净流出，计算机行业净流出规模居首达63.63亿元，电子行业净流出46.16亿元 [1] - 通信、非银金融、汽车等行业也有较多主力资金净流出 [1] 电力设备行业个股表现 - 行业363只个股中319只上涨，40只下跌，20只涨停 [2] - 行业资金净流入个股229只，47只净流入资金超1亿元 [2] - 阳光电源主力资金净流入居首达15.01亿元，股价上涨7.11% [2] - 特变电工主力资金净流入11.99亿元，股价涨停 [2] - 宁德时代主力资金净流入9.77亿元，股价上涨2.57% [2] 电力设备行业资金流出个股 - 行业资金净流出超5000万元个股13只 [2] - 恩捷股份主力资金净流出居首达2.42亿元，股价下跌0.15% [2] - 东方电气主力资金净流出1.52亿元，股价上涨3.88% [3] - 万马股份主力资金净流出1.39亿元，股价下跌2.18% [2]