股东持股 - 截至披露日，王俊民持股39955.04万股，比例35.68%[4] - 截至披露日，申萍持股4962.5894万股，比例4.43%[4] - 截至披露日，股东及其一致行动人合计持股44917.6294万股，比例40.11%[4] 股份质押 - 王俊民质押展期900万股，新增1550万股[1][2] - 本次质押后王俊民质押股份占其所持26.01%，总股本9.28%[4] - 股东及其一致行动人质押后占所持23.14%，总股本9.28%[4]

控股股东股份质押情况 - 控股股东及实际控制人王俊民新质押1550万股，占其持股比例3.88%，占公司总股本1.38% [1] - 质押展期900万股，占其持股比例2.25%，占公司总股本0.80% [1] - 质押用途为自身生产经营，未涉及重大资产重组等业绩补偿义务 [1] 累计质押数据 - 王俊民累计质押股份达1.04亿股，占其持股比例26.01% [1] - 累计质押股份占公司总股本比例为9.28% [1] 时间节点 - 上述数据截至公告披露日 [1]

股价表现与资金流向 - 9月9日盘中股价59.54元/股，上涨2.04%，总市值666.80亿元，成交额8054.28万元，换手率0.28% [1] - 主力资金净流出540.87万元，特大单买卖占比分别为7.58%和10.49%，大单买卖占比分别为13.24%和17.05% [1] - 年内股价累计上涨80.53%，近5日、20日、60日分别上涨3.82%、4.55%、39.47% [1] 股东结构与分红情况 - 股东户数1.14万户，较上期增加25.93%，人均流通股42147股，较上期减少28.64% [2] - A股上市后累计派现36.73亿元，近三年累计派现6.87亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入20.01亿元，同比增长18.63% [2] - 同期归母净利润1.29亿元，同比减少21.79% [2] 主营业务构成 - 麻醉产品占比39.81%，合作产品相关收入占比23.59%，其他适应症占比17.02% [1] - 肠外营养系列占比10.32%，肿瘤止吐占比8.15%，其他业务合计占比1.12% [1] 机构持仓变动 - 中欧医疗健康混合A增持535.74万股至2127.63万股，工银前沿医疗股票A增持540.00万股至1510.01万股 [3] - 汇添富创新医药混合A增持267.25万股至1242.67万股，富国精准医疗灵活配置混合A减持191.01万股至937.79万股 [3] - 汇添富医疗服务灵活配置混合A减持170.31万股至875.93万股，香港中央结算有限公司新进持股817.97万股 [3] 公司基本信息 - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块涵盖互联医疗、医疗器械等 [1] - 注册地位于西藏山南市，成立于2005年8月，2012年1月上市 [1]

股价表现与交易数据 - 9月8日盘中下跌2.05%至57.45元/股 成交额7231.59万元 换手率0.26% 总市值643.39亿元 [1] - 主力资金净流出78.35万元 大单买入占比12.29%(888.92万元) 卖出占比13.38%(967.27万元) [1] - 年内累计涨幅74.20% 近5/20/60日分别上涨1.43%/0.84%/26.93% [1] 股东结构变化 - 股东户数1.14万户 较上期增长25.93% 人均流通股42147股 较上期减少28.64% [2] - 香港中央结算有限公司新进第十大流通股东 持股817.97万股 [3] 机构持仓变动 - 中欧医疗健康混合A增持535.74万股至2127.63万股(第五大股东) [3] - 工银前沿医疗股票A增持540万股至1510.01万股(第六大股东) [3] - 汇添富创新医药混合A增持267.25万股至1242.67万股(第七大股东) [3] - 富国精准医疗减持191.01万股至937.79万股(第八大股东) [3] - 汇添富医疗服务减持170.31万股至875.93万股(第九大股东) [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入20.01亿元 同比增长18.63% [2] - 归母净利润1.29亿元 同比下滑21.79% [2] 业务构成与行业属性 - 麻醉产品收入占比39.81% 合作产品相关收入23.59% 其他适应症17.02% [1] - 肠外营养系占比10.32% 肿瘤止吐8.15% 其他业务合计1.12% [1] - 属于医药生物-化学制药-化学制剂行业 涉及互联医疗/幽门螺杆概念/医疗器械等板块 [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现36.73亿元 近三年累计分红6.87亿元 [3]

公司融资进展 - 公司于2025年7月23日收到深交所出具的向特定对象发行股票审核问询函（审核函〔2025〕120027号）[1] - 公司于2025年8月14日完成首轮问询回复及募集说明书等申请文件的补充更新[1] - 公司于2025年9月6日根据深交所进一步审核意见更新财务数据至2025年半年度并修订申请文件[2] 审核流程状态 - 发行方案尚需通过深交所审核及中国证监会注册程序方可实施[2] - 最终能否通过审核及获得注册决定存在时间与结果的不确定性[2]

公司经营业绩 - 营业收入从2022年301,529.43万元增长至2024年372,134.92万元 呈现增长趋势[1] - 创新药环泊酚注射液收入从2022年43,458.70万元大幅增长至2024年121,442.76万元 成为主要收入增量来源[1] - 毛利率整体呈上升趋势 分别为69.51%、71.02%、71.46%和72.96% 主要受益于环泊酚注射液销售放量[1] - 扣非归母净利润2022-2024年分别为11,182.24万元、24,212.13万元、13,219.68万元 2024年与收入变动趋势不一致主要因费用支出提升及资产减值损失增加[1] 产品市场表现 - 麻醉产品市场需求增长 环泊酚注射液凭借优势市场份额逐步扩大[2] - 肠外营养市场稳步发展 但公司相关产品收入有所下滑[2] - 肿瘤止吐市场需求明确 甲磺酸多拉司琼注射液作为独家品种收入稳中有升[2] - 主要产品单价总体稳定 部分受国谈和集采影响有所波动 销量整体呈上升趋势[2] - 2025年1-6月部分产品因终端竞争加剧收入下降[2] 研发投入情况 - 报告期内研发投入分别为96,085.54万元、87,542.69万元、100,094.35万元和49,655.40万元[2] - 资本化研发支出占比高于同行业可比公司平均水平 主要因进入临床III期项目较多[2] - 研发项目终止主要源于技术环境变化和研发策略调整 相关内控管理有效执行[2] 财务状况 - 应收账款周转率低于同行业可比公司平均水平 主要因销售渠道整合优化导致回收周期延长 但坏账准备计提充分[3] - 1年以上预付账款主要为研发相关款项 形成依据合理[3] - 存货跌价准备计提充分 与同行业可比公司无重大差异[3] - 2023年外包袋采购金额降幅较大与存货管理和产品收入相关[3] - 固定资产减值计提充分 符合行业惯例[3] - 成都海思科广场部分自用部分出租 与公司实际生产经营匹配[3] 融资与投资 - 拟募集不超过136,525.67万元 其中96,525.67万元投入新药研发项目 40,000.00万元用于补充流动资金[4] - 新药研发项目涉及六款产品管线 均已进入临床研发阶段 实施具有可行性[4] - 财务性投资占归母净资产比例为3.42% 未超过30% 不存在持有较大财务性投资情形[3] - 本次发行董事会决议日前六个月至报告签署日无已实施或拟实施的财务性投资[3] 其他重要事项 - 2023-2024年政府补助大幅增加 主要因收到西藏自治区山南市产业发展扶持资金[2] - 近三年分红与盈利水平、现金流状况及业务发展规模相匹配 决策程序合法合规[3] - 报告期内子公司虽有消防相关行政处罚 但不构成重大违法行为[3] - 产能利用率存在差异 环泊酚注射液产能利用率逐渐上升 部分产品因共线生产或产能规划原因利用率较低[2]

公司融资进展 - 公司于2025年7月23日收到深交所出具的向特定对象发行股票审核问询函（审核函〔2025〕120027号）[1] - 公司会同中介机构对审核问询问题进行逐项回复说明 并对募集说明书等申请文件进行补充更新[1] - 根据深交所进一步审核意见 公司于2025年9月6日更新财务数据至2025年半年度 并对申请文件进行补充修订[2] 文件披露情况 - 审核问询函回复及募集说明书等文件于2025年8月14日在巨潮资讯网披露[1] - 更新后的申请文件于2025年9月6日在巨潮资讯网披露[2] 审批程序状态 - 向特定对象发行股票事项尚需通过深交所审核[2] - 需获得中国证监会同意注册后方可实施[2] - 最终能否通过审核及获得注册决定存在不确定性[2]

业绩总结 - 报告期各期公司营业收入分别为301,529.43万元、335,507.01万元、372,134.92万元和200,084.45万元，呈增长趋势[41][48] - 报告期各期公司扣非归母净利润分别为11,182.24万元、24,212.13万元、13,219.68万元和14,462.46万元[48][49] - 报告期内公司毛利率分别为69.51%、71.02%、71.46%和72.96%，总体呈上升趋势[51] 用户数据 - 无 未来展望 - 中国住院手术数目预计将由2023年的0.83亿例增加至2032年的1.03亿例[21] - 中国全身麻醉诊断性内窥镜检查程序数目预计将由2023年的0.18亿例增加至2032年的0.27亿例[21] - 中国麻醉药物市场预计自2023年起将以5.3%的复合年增长率达到2033年的341亿元[21] - 中国肠外营养药物市场预计2033年达207亿元，2023年起复合年增长率为2.5%[29] 新产品和新技术研发 - 2025年5月，HSK21542注射液“腹部手术后的轻、中度疼痛”适应症获批上市[154] - HSK16149胶囊于2024年5月获批“成人糖尿病性周围神经病理性疼痛”适应症，6月获批带状疱疹后神经痛适应症[155] - 考格列汀片于2024年6月获批，相关开发支出转入无形资产[156] 市场扩张和并购 - 无 其他新策略 - 公司建立了《研发费用核算管理办法》《绩效管理制度》《假勤管理制度》等进行研发项目管理[170] 财务数据 - 报告期各期公司应收账款周转率分别为4.84、4.39、4.55、4.50，呈下降趋势[74][75] - 报告期各期末公司存货账面价值分别为34,599.99万元、28,129.03万元、27,160.79万元和31,720.26万元[9] - 2023 - 2025年6月公司存货周转率分别为3.03次/年、3.10次、3.84次/年和3.78次/年，高于同行业平均水平[116] - 2023 - 2025年6月公司研发投入分别为96,085.54万元、87,542.69万元、100,094.35万元和19,381.55万元，资本化研发支出占比分别为53.39%、40.98%、37.65%和26.14%，高于同行业平均水平[10] - 2023年、2024年公司现金分红金额分别为22,282.36万元和46,392.50万元，占净利润比例分别为75.50%和117.31%[11] 股权变动 - 王俊民、范秀莲、郑伟于2025年3月解除一致行动关系，此后王俊民为控股股东，表决权占比40.11%[11] 行政处罚 - 报告期内公司存在1起消防相关行政处罚[11] 其他投资 - 公司对海保人寿认缴金额未实缴完毕，该投资为财务性投资[11] 产品收入结构 - 2025年1 - 6月自产产品收入150,652.54万元，占比75.95%；合作产品收入47,191.74万元，占比23.79%；其他主营业务收入521.51万元，占比0.26%[19] - 2025年1 - 6月麻醉产品收入79,647.94万元，占比40.15%；肠外营养系收入20,645.32万元，占比10.41%；肿瘤止吐收入16,311.57万元，占比8.22%；其他适应症收入34,047.70万元，占比17.16%[19] 产能利用率 - 2025年1 - 6月大容量注射剂产能利用率为33.94%，小容量注射剂为23.66%，冻干粉针剂为100.53%，片剂为22.45%[38] - 2025年1 - 6月环泊酚注射液产能利用率为69.98%，甲磺酸多拉司琼注射液为13.29%，氟哌噻吨美利曲辛片为74.33%，注射用甲泼尼龙琥珀酸钠为62.43%，脂肪乳氨基酸(17)葡萄糖(11%)注射液为69.21%[38][39] 资产减值 - 2024年度公司相关产品销售收入与2022年基本持平，外包袋采购金额较2022年有所下降[131] - 截至2025年6月末，公司固定资产减值准备期末余额为103.62万元[146][148] - 2024年度，公司对雷诺嗪缓释片项目的开发支出计提了2800万元减值准备[154] 费用情况 - 2025年1 - 6月销售费用72,738.74万元，占比36.35%；2024年度136,183.73万元，占比36.60% [46] - 2025年1 - 6月管理费用19,614.63万元，占比9.80%；2024年度40,140.97万元，占比10.79% [46] - 2025年1 - 6月研发费用34,178.60万元，占比17.08%；2024年度62,413.50万元，占比16.77% [46] - 2025年1 - 6月财务费用491.50万元，占比0.25%；2024年度1,403.96万元，占比0.38% [46] 收入确认 - 合作生产模式下，原料药收入以对方验收为履约义务完成时点，专利授权收入为授权专利时点，市场推广服务为完成相关服务验收时[60] - 海创HC - 1119相关权益转让完成时点为完成相关条件验收时[61] 关联交易 - 2022年公司向海创药业销售金额为9433.96万元，系权益转让收入[58] 预付款项 - 2025年6月30日账龄1年以上预付账款合计394.19万元，研发相关款项365.37万元，占比92.69%[95] 固定资产 - 截至2025年6月30日，辽海401车间固定资产原值441.76万元，账面价值51.88万元[138] - 辽海501车间已拆除，报告期内公司对该车间全额计提了减值准备[138] 房产情况 - 截至2025年6月30日，成都海思科广场自用面积11,461.70平方米，占比14.90%；出租面积65,480.07平方米，占比85.10%[178] - 截至2025年6月30日，房屋建筑物账面余额39,485.48万元，其中自用固定资产6,581.84万元，占比16.67%；出租投资性房地产32,903.64万元，占比83.33%[181][182] - 截至2025年6月30日，土地使用权账面余额7,051.80万元，其中自用无形资产1,072.86万元，占比15.21%；出租投资性房地产5,978.94万元，占比84.79%[182]

发行股票进展 - 公司2025年7月23日收到深交所审核问询函[2] - 8月14日对问询函问题回复并更新申请文件[2] - 9月6日根据审核意见补充、更新和修订申请文件[3] 发行情况说明 - 申请文件财务数据等更新至2025年半年度[3] - 发行需通过深交所审核并获证监会同意注册[4] - 最终审核及注册时间存在不确定性[5]

业绩情况 - 报告期内公司营业收入分别为301,529.43万元、335,507.01万元、372,134.92万元和200,084.45万元，2023年和2024年同比增长11.27%和10.92%[13] - 报告期内公司净利润分别为39,171.41万元、29,556.28万元、46,620.00万元和12,880.82万元[13] - 环泊酚报告期各期产品收入分别为43,458.70万元、83,411.74万元、121,442.76万元和78,679.78万元，2022 - 2024年复合增长率为67.17%[129] 用户数据 - 截至2025年6月30日，公司总股本为1,119,917,970股，有限售条件股份数量为638,420,562股，持股比例57.01%，无限售条件流通股份数量为481,497,408股，持股比例42.99%[30] - 公司前十大股东合计持股930,002,868股，占总股本83.04%[32] 未来展望 - 全球医药市场规模预计2023 - 2032年年复合增长率4.4%，2032年达21622亿美元；中国医药市场预计从2023年的16183亿元增长至2032年的28742亿元，年复合增长率6.6%[164] - 中国专利药市场预计2023 - 2032年年复合增长率8.3%，2032年达21541亿元[164] - 2023 - 2030年全球医药市场年复合增长率4%，2030年达2.08万亿美元；中国医药市场预计2023 - 2032年年复合增长率6.6%[198] 新产品和新技术研发 - 公司现有40余个品种，4款1类新药已获批上市，截至2025年6月30日，商业化产品及进入临床阶段的1类新药共17个，临床前研究阶段项目40余项[92][121] - 环泊酚注射液2025年7月30日收到美国FDA新药上市申请受理通知，扩展儿童/青少年用药的补充申请已获受理正在审评，美国“全麻诱导”适应症Ⅲ期临床研究获积极结果[96][200] - 苯磺酸克利加巴林胶囊2024年获批成人糖尿病性周围神经病理性疼痛和带状疱疹后神经痛适应症[96] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票数量不超过70,000,000股，不超过发行前总股本的30%，募集资金总额不超过136,525.67万元，用于新药研发项目96,525.67万元和补充流动资金40,000.00万元[174][177][186] 其他新策略 - 公司以“医学驱动，学术引领，销售落地”为原则，坚持创新药研发驱动等发展战略[130] - 公司优先采用现金分红的利润分配方式，每一年度进行一次现金分红，每年以现金方式分配的利润不少于当年利润中可供分配利润部分的10%，或最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[148][151]