报告行业投资评级 - 对医药行业维持“推荐”评级 [3][13] 报告核心观点 - 2026年中国创新药出海趋势持续强化，市场对创新药配置有望回升，创新药指数自2026年1月5日以来实现5连阳，涨幅10.16%，跑赢沪深300指数7.37个百分点 [4][13] - 全球小核酸药物研发迎来积极突破，国内企业出海取得进展 [5] - 口服自免药物展现市值价值，国内企业积极布局 [6] - 脑机接口技术迎来产业化重要时机，政策支持与收费标准明确推动应用落地 [8] - 放疗设备技术发展带来百亿市场机遇 [10] - 病理收费改革为AI医疗应用打开商业化瓶颈，C端应用加速 [12] 根据相关目录分别进行总结 1. 医药行情跟踪 - 最近一周（2026/1/3-2026/1/10）医药生物行业指数跌幅为0.18%，跑输沪深300指数2.13个百分点，在申万31个一级行业中涨幅排名第25位 [28] - 最近一月（2025/12/10-2026/1/10）医药生物行业指数跌幅为2.33%，跑输沪深300指数5.42个百分点，涨幅排名第27位 [29] - 子行业方面，最近一周涨幅最大的为医疗器械（涨0.08%），跌幅最大的为医药商业（跌1.66%）[36]；最近一月涨幅最大的为医药商业（涨3.78%），跌幅最大的为化学制药（跌3.98%）[36] - 最近一年（2025/1/10-2026/1/10）细分行业中，化学制药涨幅最大（25.62%），PE（TTM）为46.43倍；中药跌幅最大（-6.53%），PE（TTM）为27.08倍 [45] 2. 医药板块走势与估值 - 医药生物行业指数最近一月跌幅为2.33%，跑输沪深300指数5.42个百分点；最近3个月跌幅为5.29%，跑输沪深300指数3.37个百分点；最近6个月涨幅为6.53%，跑输沪深300指数9.36个百分点 [47] - 医药生物行业当期PE（TTM）为36.95倍，高于5年历史平均估值31.12倍 [52] 3. 团队近期研究成果 - 近期发布了多份深度报告与公司点评，覆盖领域包括银屑病治疗、血制品、吸入制剂、呼吸道检测、GLP-1药物等 [55] 4. 行业重要政策和要闻 - **重要政策**：2026年1月7日，国家药监局发布《第四批鼓励仿制药品目录》[57]；2026年1月9日，国家药监局公示《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》等2项行业标准立项 [57] - **行业要闻**：2026年1月，多家公司达成创新药授权合作，如宜联生物与罗氏就YL201项目达成协议，首付款及近期里程碑付款达5.7亿美元 [4][58]；海思科与美国AirNexis公司就HSK39004达成许可协议，涉及1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元里程碑付款 [58]；葛兰素史克宣布小核酸药物Bepirovirsen治疗慢性乙肝的III期研究取得积极结果 [5][59] - **上市公司公告**：多家公司发布药物研发进展、合作、增持及回购公告，例如恒瑞医药、东诚药业、海思科、汇宇制药、君实生物等 [60][61] 医药推选及选股推荐思路 - **小核酸领域**：推荐悦康药业、阳光诺和，关注瑞博生物、前沿生物、迈威生物 [13] - **自免领域**：推荐亚虹医药、益方生物，关注荃信生物、诺诚健华 [13] - **吸入制剂**：关注长风药业、健康元 [13] - **放疗设备**：推荐百洋医药 [13] - **脑机接口**：推荐美好医疗（侵入式），关注翔宇医疗、麦澜德（非侵入式）[13] - **高值耗材出口**：关注春立医疗、爱康医疗、南微医学、百心安 [15] - **AI医疗**：推荐安必平，关注鱼跃医疗、美年健康 [15] - **CXO**：关注益诺思、昭衍新药，推荐维亚生物、普蕊斯 [15] - **原料药**：关注富祥药业、司太立，合成生物学关注奥翔药业 [15] - **连锁药店**：推荐益丰药房、老百姓，关注一心堂 [14]

交易概览 - 海思科与美国AirNexis Therapeutics, Inc签订独占许可协议，授予后者在除中国以外的全球范围内开发、生产和商业化HSK39004的独家权利 [2] - 本次交易构成共同投资的关联交易，尚需获得股东会批准 [2][8] - 交易总金额最高可达10.63亿美元，包括1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的里程碑付款和特许权使用费 [2] 交易结构与对价 - AirNexis将支付1.08亿美元首付款，其中包含4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis公司19.9%股权 [2] - 海思科还有权获得最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费，以及潜在的再许可收入分成 [2] - 交易采取NewCo模式，即通过设立新公司来开发特定资产，结合了资产剥离和合资伙伴关系的优势 [6][7] 标的药物HSK39004详情 - HSK39004是一种用于慢性阻塞性肺病辅助维持治疗的PDE3/4双重抑制剂，拥有吸入混悬液、吸入粉雾剂两种剂型 [3] - 该药物当前均在中国进行Ⅱ期临床试验，截至2025年12月31日累计研发投入约7000万元 [3] 交易方AirNexis背景 - AirNexis是一家于2025年12月23日在美国特拉华州设立的公司 [2] - 该公司由Frazier Life Sciences Management, L.P创立及支持，获多只全球知名美元基金青睐 [5][7] - 主要投资人包括OrbiMed、Life Sciences at Goldman Sachs Alternatives、SR One、Longitude等，所有投资人将共同出资2亿美元 [7] 关联方参与情况 - 海思科董事长王俊民将参与AirNexis此轮2亿美元的投资，以500万美元投资500万股，约占其总股本的1.4% [8] - 王俊民投资所对应的每股估值与其他投资人及海思科一致 [8] 公司近期财务与研发状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入33亿元，同比增长19.95% [4] - 2025年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为2.95亿元，同比减少22.66% [4] - 2025年前三季度研发费用为5.42亿元，比上期数增加43.5%，主要系创新药研发投入增加 [4] 公司背景与战略意义 - 海思科是集新药研发、生产制造、推广营销业务于一体的专业化医药公司，拥有覆盖多个细分领域的40余个品种 [3] - 公司认为此次协议的签署将进一步推动HSK39004在全球的开发与商业化，与公司国际化、创新驱动的整体发展战略高度契合 [3] - 该协议的签订预计将对公司未来业绩产生积极影响，有利于提升公司的盈利能力 [3]

宏观经济与政策 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策 旨在通过加强财政与金融政策联动 引导社会资本参与促消费、扩投资 具体措施包括优化服务业经营主体及个人消费贷款贴息以促进居民消费 以及实施中小微企业贷款贴息、设立民间投资专项担保计划等以支持民间投资[1] - 2025年12月中国居民消费价格指数同比上涨0.8% 环比上涨0.2% 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2% 工业生产者出厂价格指数同比下降1.9% 环比上涨0.2%[1] - 美国2025年12月新增非农就业岗位5万个 低于市场预期的5.5万个 同时11月数据由6.4万个下修至5.6万个 10月数据从萎缩10.5万个下修为萎缩17.3万个 12月失业率为4.4%[1] - 美国2026年1月消费者信心指数初值为54.0 环比高于12月的52.9 但同比低于2025年1月的71.7[1] - 欧元区2025年11月零售销售环比增长0.2% 前值上修为增长0.3% 略高于市场预期的0.1%[1] - 德国2025年11月工业产出环比增长0.8% 为连续第三个月增长 2025年前11个月工业产出经工作日调整后同比下降1.2%[1] - 加拿大2025年12月就业人数增长0.82万人 高于市场预期的轻微下降 其中全职工作增加5万人 兼职就业减少4.2万人[1] 行业动态与监管 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室决定对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估 美团、淘宝闪购、京东外卖均表示将积极配合[1] - 财政部、税务总局公告自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税 中国光伏行业协会称此举有助于推动国外市场价格理性回归并降低贸易摩擦风险[1] - 商务部印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》 赋予大连、宁波、厦门等9个城市159项试点任务 聚焦电信服务、医疗康养、商贸文旅、金融等重点领域[1] - 证监会公布《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》 将可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元[1] - 国家医保局会同财政部发布通知 将加快实现职工基本医疗保险个人账户跨省共济使用[1] - 上海市人民政府办公厅印发《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》 提出到2028年新增年产值10亿元以上制造业企业100家 累计超过600家[1] - 证监会已对天普股份股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏立案调查[1] - 欧盟成员国代表投票通过欧盟-南方共同市场自由贸易协定[1] 金融市场表现 - 中国主要股指普遍上涨 上证指数收报4120.43点上涨0.92% 深证成指收报14120.15点上涨1.15% 创业板指收报3327.81点上涨0.77%[2] - 人民币汇率走强 在岸人民币询价收报6.9786升值49点 离岸人民币收报6.9763升值62点[2] - 全球主要股指多数上涨 美国道琼斯指数收报49504.07点上涨0.48% 标普500指数收报6966.28点上涨0.65% 纳斯达克综合指数收报23671.35点上涨0.81%[2] - 大宗商品方面 COMEX白银价格大幅上涨4.04%至79.79美元 布伦特原油价格上涨0.51%至63.02美元 WTI原油价格上涨0.38%至58.62美元[2] - 美国10年期国债收益率下降1.23个基点至1.8782%[2] 公司公告与交易 - 包钢股份及北方稀土拟将2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨 较2025年第四季度上涨2.4%[1][3] - 多家公司发布重大事项公告 包括交运股份拟与控股股东进行资产置换 内蒙华电拟53.36亿元购买正蓝旗风电70%股权与北方多伦75.51%股权 德邦股份公告京东卓风拟筹划与公司相关的重大事项[3] - 多家公司发布融资计划 通富微电拟定增募资不超过44亿元 美联新材终止发行可转债并拟定增募资不超过10亿元 璞泰来正筹划发行H股并在香港联交所主板上市[3] - 多家公司发布业绩预告 中船防务2025年净利润同比预增149.61%到196.88% 道通科技预增40.42%至45.10% 华测导航预增14.84%至18.27% 中控技术预降53.07%到61.85% 绿地控股预计2025年净利润亏损190亿元到160亿元[3] - 其他重要公司动态包括 海思科与AirNexis签署HSK39004项目授权许可协议 视觉中国持有MiniMax约33.02万股且禁售期6个月 泸州老窖2025年中期利润分配方案为每10股派13.58元[3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2026-004 详见同日刊登在巨潮资讯网等公司指定信息披露媒体的《关于修订〈公司章程〉的公告》。 该议案尚需公司股东会以特别决议方式审议通过。 二、审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》 表决结果：5票同意、0票弃权、0票反对 董事会同意公司在不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的情况下，使用额度不超过人民币2.3 亿元闲置募集资金进行现金管理。 海思科医药集团股份有限公司 第五届董事会第三十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第三十四次会议（以下简称"会议"）于 2026年1月8日以通讯表决方式召开。会议通知于2026年1月4日以专人送达方式发出。会议应出席董事5 人，以通讯表决方式出席董事5人。会议由公司董事长王俊民先生召集并主持。本次会议的通知、召开 以及参与表决董事人数均符合有关法律、法规、规则及《公司章程》的有关规定。全体董事经过审议， 以投票 ...

【#美元基金组团收购中国创新药# ，#海思科呼吸药物Newcp出海# 】 2026年1月9日晚间，海思科（002653.SZ）发布公告称，公司与美国AirNexis签署独家许可协议，将自 主研发1类创新药HSK39004的全球（除大中华区）开发、生产及商业化权利授权给对方。 这次授权交易通过Newco的形式进行。这种模式一般由资本攒局成立一家新公司，药企将管线剥离出来 授权给这家公司后，获得一定的股权和现金。 中国创新药对外授权交易在2025年创下超过1300亿美元总额战绩。2026年开年，新一轮的对外授权交易 逐渐拉开序幕。 ...

行业趋势 - 中国创新药对外授权交易在2025年创下超过1300亿美元总额战绩 [1] - 2025年中国创新药对外授权交易数量超过150起 [4] - 2025年中国创新药共进行了9起Newco模式授权交易 [4] 公司交易详情 - 海思科于2026年1月9日与美国AirNexis签署独家许可协议 将其自主研发的1类创新药HSK39004的全球（除大中华区）开发、生产及商业化权利授权给对方 [1] - 授权药物HSK39004是一种PDE3/4双重抑制剂 用于慢性阻塞性肺病辅助维持治疗 拥有吸入混悬液、吸入粉雾剂两种剂型 均在中国进行II期临床试验 [1] - 截至2025年12月31日 HSK39004累计研发投入约7000万元 [1] 交易结构与财务条款 - 交易通过Newco形式进行 由资本成立新公司 药企将管线剥离授权给新公司后获得股权和现金 [1] - AirNexis将向海思科支付1.08亿美元首付款 其中包含4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis公司19.9%股权 [2] - 交易还包括最高9.55亿美元的额外里程碑付款及特许权使用费 [2] - 若AirNexis就HSK39004达成再许可交易 海思科还有权获得再许可收入分成 [3] 投资方背景 - 交易集合了多只全球知名美元基金参与 [1] - AirNexis背后由Frazier Life Sciences Management创立及支持 这是FLS第一次在中国领头投资收购创新药 [3] - 自2010年起 FLS投资组合中的企业已获得超过65项美国FDA批准的治疗药物 并完成了60多次首次公开募股或战略收购 [3] - 其他参与方包括奥博资本、高盛另类投资生命科学投资、Longitude Capital等老牌美元生物医药投资基金 [3]

公司公告 - 海思科于1月9日发布公告，宣布公司第五届董事会第三十四次会议审议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》等多项议案 [2]

公司公告 - 海思科将于2026年1月28日召开2026年第一次临时股东会 [1]

公司与AirNexis的独占许可协议 - 海思科授予美国AirNexis关于HSK39004在除中国大陆、香港、澳门及台湾以外全球范围内的独家开发、生产和商业化权利 [1] - AirNexis将向海思科支付1.08亿美元首付款，其中包括4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis公司19.9%股权 [1] - AirNexis还需支付最高9.55亿美元的额外里程碑付款及特许权使用费 [1] - 若AirNexis就HSK39004达成再许可交易，海思科有权获得再许可收入分成 [1] 药物HSK39004的研发与特性 - HSK39004是一种PDE3/4双重抑制剂，通过扩张支气管、减少炎症因子释放来改善气流受限和气道炎症 [1] - 该药物用于慢性阻塞性肺病（COPD）的辅助维持治疗 [1] - 目前拥有吸入混悬液和吸入粉雾剂两种剂型，均在中国进行Ⅱ期临床试验 [1] - 截至2025年12月31日，该药物累计研发投入约7000万元人民币 [1]

核心交易概述 - 海思科与美国AirNexis Therapeutics, Inc签订关于在研药物HSK39004的独占许可协议 [1] - AirNexis获得除中国大陆、香港、澳门及台湾地区以外的全球范围内开发、生产和商业化HSK39004的独家权利 [1] - 交易对价包括1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的额外里程碑付款、特许权使用费 [1] - 若AirNexis就HSK39004达成再许可交易，海思科有权获得再许可收入分成 [1] 交易具体条款 - 首付款1.08亿美元，包含4000万美元现金及等值约6800万美元的AirNexis公司19.9%股权 [1] - 潜在额外里程碑付款最高达9.55亿美元 [1] 公司战略与影响 - 此举旨在进一步推动HSK39004在全球范围内的开发与商业化进程 [1] - 该协议与公司坚持国际化、创新驱动的整体发展战略高度契合 [1] - 是公司深化全球布局、加速创新成果转化的重要一步 [1] - 该协议的签订预计将对公司未来业绩产生积极影响，有利于提升公司的盈利能力 [1]