成都云图控股股份有限公司 投资者关系管理制度 第一条 为进一步加强成都云图控股股份有限公司（以下简称"公司"）与投 资者和潜在投资者（以下统称"投资者"）之间的有效沟通，增进投资者对公司的 了解和认同，切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进公司与投资者 之间建立长期、稳定、和谐的良性互动关系，根据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》《上市公司投资者关系管理工作指引》《上市公司自律监 管指引第 1 号—主板上市公司规范运作指引》《成都云图控股股份有限公司章程》 及其他有关法律、法规和规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者之间的沟通，增进投资者对公司的了解和 认同，以提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、回报投资者、保 护投资者目的的相关活动。 第三条 公司控股股东、实际控制人以及董事和高级管理人员须高度重视、 积极参与和支持投资者关系管理工作。 第四条 公司及控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员和工作人员开 展投资者关系管理工作，须遵守法律法规和深圳证券交易所的其他相关规定 ...

成都云图控股股份有限公司 重大信息内部报告制度 （2025 年 8 月） 第一章 总则 第一条 为规范成都云图控股股份有限公司（以下简称"公司"）的重大信息 内部报告工作，保证公司内部重大信息的快速传递、归集和有效管理，及时、准 确、全面、完整地披露信息，维护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公 司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》《公司章程》 等有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所指"重大信息"是指尚未公开并且可能对公司股票及其衍生 品种的交易价格、交易量或投资者的投资决策产生较大影响的任何情形或事件。 公司重大信息内部报告制度是指按照本制度规定，负有报告义务的有关人员 及相关公司（含公司及所属公司）对可能发生或已经发生的本制度规定的重大信 息，应在第一时间将有关情况通过董事会秘书向董事会报告的制度。 第三条 本制度所称"报告义务人"包括： （一）公司董事、高级管理人员、各部门负责人； 第四条 本制度适用于公司控股股东以及持有公司 5%以上股份的股东、实际 控制人、公司各部门和控股子公司、参股公司，并对公司全体董事、高级管理人 员、各部门负责人及其他因工作关 ...

成都云图控股股份有限公司 信息披露管理制度 （2025 年 8 月） 第一章 总 则 （四）董事会全体成员负有连带责任； 第一条 为了规范成都云图控股股份有限公司（下称"公司"）的信息披露工 作，确保正确履行信息披露义务，保护公司、股东及其他利益相关者的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证券交易所股 票上市规则》等法律、法规、规范性文件及公司章程的规定，结合本公司实际情 况，特制订本制度。 第二条 本制度所称信息披露是指，将相关法律、行政法规、部门规章、证 券监管部门的规范性文件等要求披露的及对公司股票及其衍生品种交易价格可 能或者已经产生较大影响的信息，在规定时间内、通过规定的媒体、按规定的程 序和方式向社会公众公布，并按规定程序送达证券监管部门。 第三条 公司应遵循的信息披露基本原则是：真实、准确、完整、及时、公 平。 第二章 信息披露管理和责任 第四条 公司信息披露工作由董事会统一领导和管理： （一）董事长为公司信息披露工作的第一责任人； （二）董事会秘书负责协调和组织公司信息披露工作的具体事宜，负有直接 责任； （三）财务负责人对其所提供的财务资料的真实性、准确性、 ...

成都云图控股股份有限公司 信息披露暂缓与豁免管理制度 第一章 总则 第一条 为规范成都云图控股股份有限公司（以下简称"公司"）信息披露暂 缓与豁免行为，督促公司及相关信息披露义务人依法合规履行信息披露义务，保 护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司信息披露管理办法》《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》《深 圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 5 号——信息披露事务管理》等法律法规、规范性文件 及《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 公司及相关信息披露义务人暂缓、豁免披露临时报告，或者在定期 报告、临时报告中豁免披露中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 和深圳证券交易所规定或者要求披露的内容，适用本制度。 本制度所称信息披露义务人，是指公司及公司董事、高级管理人员、股东、 实际控制人，收购人，重大资产重组、再融资、重大交易有关各方等自然人、单 位及其相关人员，以及法律、行政法规和中国证监会规定的其他承担信息披露义 务的主体。 第三条 公司及相关信息披露义务人应当真实、 ...

收入和利润表现 - 2025年上半年营业收入114.00亿元，同比增长3.59%[32] - 归属于上市公司股东的净利润5.11亿元，同比增长12.60%[32] - 扣除非经常性损益的净利润4.95亿元，同比增长12.10%[32] - 加权平均净资产收益率5.70%，同比上升0.34个百分点[32] - 2025年1-6月公司营业收入1,140,021.51万元，同比增长3.59%[83] - 归属于上市公司股东的净利润51,087.21万元，同比增长12.60%[83] - 营业收入114.0亿人民币，同比增长3.59%[112][114] 成本和费用表现 - 营业成本1,003,299.30万元，同比增长1.91%[83] - 期间费用76,329.58万元，同比增长17.53%，其中研发投入17,319.13万元[83] - 营业成本100.3亿人民币，同比增长1.91%[112] - 销售费用1.73亿人民币，同比增长20.29%[112] - 管理费用3.38亿人民币，同比增长27.94%[112] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为8.59亿元，同比略降1.11%[32] - 经营活动现金流量净额85,877.19万元，同比下降1.11%[83] - 投资活动现金流量净额流出11.4亿人民币，同比增加38.25%[112] - 筹资活动现金流量净额流入10.7亿人民币，同比增长215.63%[112] 各业务线收入表现 - 磷复肥产品营收72.22亿元，为主要收入来源[12] - 黄磷产品营收6.20亿元[12] - 纯碱产品营收3.23亿元[12] - 磷复肥业务营业收入722,176.10万元，同比增长21.55%[87] - 公司纯碱业务实现销售收入32324.78万元，毛利率12.32%[91] - 公司黄磷业务实现销售收入61955.93万元，毛利率19.87%，同比上升6.32个百分点[93] - 磷复肥收入72.2亿人民币，占总收入63.35%，同比增长21.55%[114] - 贸易收入21.5亿人民币，占总收入18.85%，同比下降24.99%[114][115] - 化工行业营业收入14.33亿元，同比下降9.83%，毛利率11.99%下降2.95个百分点[117] - 境外地区营业收入11.70亿元，同比大幅增长180.36%，毛利率11.94%[117] - 新型复合肥及磷肥营业收入39.81亿元，同比增长32.50%，毛利率18.74%提升0.72个百分点[117] - 磷复肥业务营业收入72.22亿元，同比增长21.55%，毛利率14.98%提升0.83个百分点[117] 资产和债务状况 - 总资产232.88亿元，较上年度末下降1.52%[32] - 归属于上市公司股东的净资产91.09亿元，较上年度末增长3.32%[32] - 长期借款60.2亿人民币，同比增长40.45%[113] - 在建工程金额30.02亿元，较年初增长62.06%，占总资产比例上升5.06个百分点[121] - 短期借款金额22.72亿元，较年初下降42.08%，占总资产比例下降6.82个百分点[121] - 长期借款金额60.16亿元，较年初增长40.45%，占总资产比例上升7.72个百分点[121][122] - 存货金额30.76亿元，较年初下降20.03%，主要因消化前期库存及控制采购[121] 非经常性损益项目 - 非流动性资产处置损益为负1188.82万元[36] - 计入当期损益的政府补助为4916.24万元[36] - 金融资产和金融负债公允价值变动损益为负2409.99万元[36] - 其他营业外收入和支出为107.43万元[36] - 非经常性损益所得税影响额为负212.81万元[36] - 少数股东权益影响额为7.90万元[37] - 非经常性损益合计为1629.76万元[37] - 政府补助等其他收益1.01亿元，占利润总额比例16.84%[120] - 交易性金融资产公允价值变动损失79,369.52元，期末余额清零[124] 投资和项目建设进展 - 报告期投资额3.81亿元，较上年同期5.43亿元下降29.87%[126] - 对广西云图新材料有限公司新设并增资3亿元，持股比例100%，本期投资亏损1781.99万元[128] - 应城化工绿色转型项目本期投入13.18亿元，累计投入30.62亿元，进度65%[129] - 雷波凯瑞磷矿项目累计投入8.84亿元（含矿权价款7.62亿元），进度5%[129][131] - 雷波牛牛寨磷矿项目累计投入7.3亿元，进度30%[129] - 湖北应城70万吨合成氨项目主体建设完成，进入土建收尾阶段[85] - 阿居洛呷磷矿290万吨采选工程于2025年3月动工[86] - 牛牛寨东段磷矿400万吨采矿工程优化方案已初步形成[86] - 对广西新材料公司增资至注册资本3亿元以满足项目资金需求[198] - 广西贵港项目一期建设规模为90万吨高效复合肥[199] - 项目已取得备案证及环评批复正在推进其他审批手续[199] 套期保值及衍生品投资 - 衍生品投资期末金额10.4亿元，占净资产比例11.27%[134] - 尿素等合约衍生品期末金额7.32亿元，占净资产7.94%[134] - 远期结售汇合约期末金额3.08亿元，占净资产3.33%[134] - 套期保值业务报告期实际亏损1228.91万元[134] - 公司报告期不存在证券投资[132] - 商品套期保值业务保证金和权利金最高余额不超过人民币4亿元[137] - 商品套期保值业务任一交易日最高合约价值不超过人民币27亿元[137] - 汇率及利率套期保值业务保证金和权利金最高余额不超过人民币0.4亿元或等值外币[137] - 汇率及利率套期保值业务任一交易日最高合约价值不超过人民币13亿元或等值外币[137] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[138] - 公司商品套期保值交易主要在国内期货交易所进行[135] - 公司汇率及利率套期保值以远期结售汇、外汇掉期、利率掉期业务为主[135] 主要子公司业绩表现 - 应城市新都化工有限责任公司净利润为8355.6万元，营业收入为126,799.43万元[142] - 嘉施利（荆州）化肥有限公司净利润为10,410.79万元，营业收入为287,984.56万元[142] - 云图新能源材料（荆州）有限公司净利润为6788.77万元，营业收入为230,921.78万元[142] - 雷波凯瑞磷化工有限责任公司净利润为7142.5万元，营业收入为70,484.05万元[142] - 洋浦云图供应链管理有限公司净利润为5956.08万元，营业收入为228,061.79万元[142] - 荆州嘉施利公司因磷复肥销量同比增长导致业绩大幅增长[143] - 雷波凯瑞公司因磷矿项目降低黄磷生产成本推动业绩增长[143] - 洋浦云图公司通过原料贸易实现降本创效及业绩增长[144] 担保情况 - 公司为应城市新都化工有限责任公司提供连带责任担保金额总计为人民币42,000千元[190] - 公司为嘉施利（平原）化肥有限公司提供连带责任担保金额为人民币5,000千元[190] - 公司为嘉施利（宜城）化肥有限公司提供连带责任担保金额为人民币24,300千元[190] - 公司为嘉施利（荆州）化肥有限公司提供两笔连带责任担保金额分别为人民币30,000千元和27,000千元[190] - 公司为应城市新都化工有限责任公司2023年担保金额达人民币350,000千元[190] - 成都云图控股股份有限公司以机器设备及不动产抵押获得融资人民币20,000千元[190] - 公司为雷波凯瑞磷化工有限责任公司提供连带责任担保金额为人民币116,970千元[190] - 公司为云图新能源材料（荆州）有限公司提供两笔担保金额分别为人民币2,000千元和56,000千元[190] - 公司为孝感广盐华源制盐有限公司提供两笔担保金额分别为人民币1,000千元和4,500千元[190] - 公司为益盐堂（应城）健康盐制盐有限公司提供两笔担保金额分别为人民币1,000千元和3,500千元[190] - 公司为雷波凯瑞磷化工提供连带责任担保，金额为5,000万元，期限三年[191] - 公司为应城市新都化工提供连带责任担保，金额为11,000万元，期限三年[191] - 公司为云图新能源材料提供连带责任担保，金额为12,000万元，期限三年[191] - 公司为嘉施利（平原）化工提供连带责任担保，金额为4,500万元，期限三年[191] - 公司为嘉施利（宜城）化工提供连带责任担保，金额为5,500万元，期限三年[191] - 公司为应城市新都化工提供另一笔连带责任担保，金额为26,200万元，期限三年[191] - 公司为嘉施利（应城）化工提供连带责任担保，金额为6,000万元，期限三年[191] - 公司为雷波凯瑞磷化工提供另一笔连带责任担保，金额为40,000万元，期限三年[191] - 公司为应城市新都化工提供另一笔连带责任担保，金额为19,000万元，期限三年[191] - 公司为湖北新亚通物流提供连带责任担保，金额为9,000万元，期限三年[191] - 报告期内公司审批对子公司担保额度总计为1,458,000万元[192] - 报告期末公司对子公司实际担保余额合计为1,218,440万元[193] - 公司担保总额占净资产比例高达138.37%[193] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为2,000万元[193] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为804,984.84万元[193] - 报告期内公司担保实际发生额合计为325,150万元[192][193] - 子公司应城市新都化工有限责任公司提供抵押担保42,000万元[193] - 报告期末公司已审批的担保额度合计为1,500,000万元[193] - 公司为子公司云图新能源材料（荆州）有限公司提供担保额度最高达33,000万元[192] - 雷波凯瑞磷化工有限责任公司获得单笔最高担保额度120,000万元[192] 员工持股计划 - 第二期员工持股计划覆盖25名员工，持有3,240,000股，占公司总股本0.27%[156] - 第三期员工持股计划覆盖21名员工，持有731,140股，占公司总股本0.06%[157] - 第四期员工持股计划覆盖22名员工，持有2,060,320股，占公司总股本0.17%[157] - 所有员工持股计划存续期展期至2026年12月23日[157] - 报告期末董事、监事及高管在员工持股计划中持股数均为0股[158] - 第四期员工持股计划购买回购股份价格由7.09元/股调整为6.69元/股[157] 公司治理和股东回报 - 公司半年度不进行现金分红、送红股或资本公积金转增股本[155] - 公司取消监事会设置，由董事会审计委员会行使监事会职权[154] - 报告期内多名董事、监事及高管因换届离任或职务变动[154][158] - 公司半年度财务报告未经审计[171] - 委托理财发生额为2515.94万元且全部使用自有资金[195] - 委托理财未到期余额为0元且无逾期未收回金额[195] - 公司2024年前三季度实施每10股派发现金分红1.00元（含税）[197] - 公司2024年度实施每10股派发现金分红1.00元（含税）[197] - 公司于2025年5月19日完成经营范围变更及工商登记[197] - 控股股东分别于2025年3月22日及4月24日披露股份质押相关公告[197] - 报告期内公司共实施2次现金分红方案[197] 产能和资源储备 - 公司拥有复合肥年产能755万吨[60] - 公司生产基地覆盖湖北、广西、四川等12个地区[60] - 公司拥有纯碱和氯化铵年产能60万双吨[66] - 公司盐矿资源储量约2.5亿吨[66] - 公司拥有黄磷年产能6万吨[69] - 公司磷矿石资源储量合计约5.49亿吨[69] - 公司磷矿采矿设计（在建）产能690万吨/年[69] - 公司磷酸铁年产能5万吨，配套15万吨精制磷酸和30万吨折纯湿法磷酸产能[74] - 磷矿资源储量合计约5.49亿吨[101] - 阿居洛呷磷矿资源储量约1.39亿吨，采矿证规模290万吨/年[101] - 牛牛寨东段磷矿资源储量约1.81亿吨，采矿证规模400万吨/年[101] - 牛牛寨西段磷矿资源储量约2.29亿吨[101] - 沙沱砂岩矿查明储量1957.7万吨，采矿证规模50万吨/年[101] - 盐矿井盐储量达2.5亿吨[102] - 公司磷复肥年产能已接近800万吨[149] - 公司复合肥成本中原材料占比超过80%[147] 研发和市场活动 - 报告期新增经销商超800家[89] - 报告期累计举办终端动销活动超5000场[89] - 公司推进"百人高校优才计划"，完成率达115%[97] - 公司全公司已终结超过400个问题[97] - 报告期完成70余项管理制度和工作机制的建立和优化[98] - 公司依托磷酸分级利用技术，磷铵产品销量同比增长，毛利率明显提升[88] - 公司升级品、特肥产品销量同比均有较大提升[88] - 公司海外销量保持稳健增长，邀请马来西亚、泰国近百位客户实地考察[89] - 拥有近500项发明和实用新型专利[106] - 覆盖全国32个省级行政区，近6000家一级经销商，10万余个零售终端[108] - 主导起草《水溶性肥料通用要求》国际标准[105] - 采用半水法磷酸工艺实现浓度梯级调控[104] - 公司举办经销商会议等5000余场和新建示范田1300余块[165] - 公司投入700余万元用于农业服务推广活动[165] - 公司创新产品使大田作物增产6.5%-8.7%和经济作物增收9.5%-10.2%[163] - 公司连续五年入选春耕保供重点农资企业名单[164] 行业和政策环境 - 2024年粮食总产量突破1.4万亿斤同比增产221.78亿斤[45] - 2024年粮食作物播种面积17.9亿亩同比增长525.8万亩[45] - 2024年粮食单产水平394.7公斤/亩同比增产5.1公斤/亩[45] - 到2030年累计建成高标准农田13.5亿亩，累计改造提升2.8亿亩；到2035年累计改造提升4.55亿亩[48] - 2025年粮食产量目标为1.4万亿斤左右[48] - 全国粮食播种面积稳定在17.5亿亩左右，谷物面积14.5亿亩左右[48] - 粮食单产水平目标达到每亩420公斤左右[48] - 2004-2023年复合肥施用折纯量从1204万吨增至2401万吨，化肥复合化率从25.97%提升至47.81%[49] - 截至2024年10月有近400万个家庭农场、近220万家农民合作社、超107万个农业社会化服务组织[49] - 到2030年全国三大粮食作物化肥利用率达到43%以上[52] - 2026年磷资源可持续保障能力明显增强，高端磷化学品供给能力大幅提高[52] - 复合肥产品向绿色化、功能化、定制化方向转变[53] - 新型肥料需求增长受经济作物种植面积扩大和高标准农田建设推动[53] - 2024年磷酸一铵实物产量1754.2万吨，同比增长14.6%[56] - 肥料级磷酸一铵产量1450.6万吨，同比增长10.8%[56] - 工业级磷酸一铵产量303.6万吨，同比增长37.1%[56] - 政策要求2026年磷铵能效标杆水平以上产能占比超过35%[57] - 2020年磷铵行业能效优于标杆水平产能约占20%[57] - 计划2025年磷铵能效标杆水平以上产能比例达到30%[57] - 2025年磷铵产能目标不超过1500万吨P₂O₅/年[57] - 纯碱需求中玻璃行业占比50%以上[64] - 2025年1-6月纯碱产量2006.4万吨，同比增长4.78%[65] - 2025年1-6月纯碱出口量99.26万吨，同比增长121.38%[65] - 2025年1-6月磷酸铁锂正极材料出货量161万吨，同比增长68%[72] -

行业产量数据 - 2025年6月中国磷矿石(折含五氧化二磷30%)产量达1221万吨 同比增长21.3% [1] - 2025年1-6月磷矿石累计产量5854.4万吨 累计增长15% [1] 重点上市企业 - 行业主要企业包括兴发集团(600141) 湖北宜化(000422) 云天化(600096) [1] - 川发龙蟒(002312) 新洋丰(000902) 云图控股(002539)均为磷矿石领域重要上市公司 [1] 数据来源 - 产量数据来源于国家统计局 [1] - 行业报告由智研咨询发布 标题为《2025-2031年中国磷矿石行业市场竞争策略及未来发展潜力报告》 [1]

市场整体表现 - A股整体保持震荡走势 上证指数跌0.39%报3868.38点 深证成指涨0.26% 创业板指跌0.75% [1] - 个股涨多跌少 上涨个股超2800只 [1] - 盘中上证指数一度上涨至3888.6点 刷新2015年以来新高 [1] 板块表现 - 养鸡 猪肉 游戏板块涨幅居前 猪肉概念股持续强势 傲农生物涨停 [1] - 游戏板块活跃 三七互娱涨停 [1] - 化学化工板块持续活跃 百傲化学 云图控股 海阳科技涨停 [1] - 消费电子概念股表现活跃 歌尔股份等多股涨停 [1] - 医疗服务 CRO概念 金属新材料跌幅居前 [1] - 医药板块震荡走低 医疗服务方向领跌 阳光诺和 海特生物领跌 [1] - 稀土永磁板块震荡走低 中航泰达 包钢股份领跌 [1] - AI芯片 创新药等前期热门板块有所调整 [1] 华为概念股表现 - 华为鲲鹏指数和华为鸿蒙指数盘中均上涨超2% [2] - 华为鲲鹏指数成分股君逸数码实现20%涨停 航天宏图大涨超10% [2] - 华为鸿蒙指数成分股拓维信息涨停 润和软件 常山北明等多股跟涨 [2] 行业动态 - 鸿蒙智行秋季新品发布会于8月25日举行 上汽与华为合作打造的"尚界"品牌首款车型H5正式开启预售 [2] - 华为将于8月27日发布全新AI SSD产品 或对中国AI存储器市场格局产生重要影响 [2]

电子竞技概念板块市场表现 - 截至8月26日收盘，电子竞技概念板块整体上涨1.85%，位居概念板块涨幅第6位 [1] - 板块内26只个股上涨，其中云图控股和三七互娱涨停，恺英网络、ST中青宝、巨人网络分别上涨4.66%、3.62%、2.94% [1] - 跌幅居前的个股包括雷神科技、游族网络、天娱数科，分别下跌1.54%、1.52%、1.45% [1] 资金流动情况 - 电子竞技概念板块当日获主力资金净流入5.91亿元，其中15只个股获净流入 [2] - 5只个股主力资金净流入超3000万元，三七互娱以7.85亿元净流入居首，ST华通、浙数文化、东方明珠分别净流入1.91亿元、6941.79万元、4274.60万元 [2] - 主力资金净流入比率最高的个股为三七互娱（30.00%）、ST华通（9.54%）和浙数文化（6.21%） [3] 个股资金流向明细 - 主力资金净流入的个股包括巨人网络（3788.98万元）、武商集团（2776.03万元）、云图控股（2750.14万元） [3] - 主力资金净流出的个股包括天娱数科（-14247.46万元）、顺网科技（-9594.23万元）、游族网络（-7922.80万元） [6] - ST联合主力资金净流出7210.33万元，净流出比率达-16.99% [6]

板块整体表现 - 农化制品板块当日上涨2.34%，显著跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内多数个股上涨，涨幅最高达10.02%（百傲化学、云图控股），跌幅最大为2.33%（湖南海利）[1][2] - 板块资金呈现分化格局：主力资金净流出7811.54万元，游资资金净流入1.7亿元，散户资金净流出9158.16万元[2] 领涨个股特征 - 百傲化学（603360）以10.02%涨幅领涨，成交额7.18亿元，主力资金净流入1.54亿元（占比21.41%）[1][3] - 云图控股（002539）同步涨停10.02%，成交额6.69亿元，但主力资金仅净流入1831.88万元（占比2.74%）[1][3] - 江山股份（600389）上涨5.70%，成交额3.32亿元，主力资金净流入1219.82万元（占比3.68%）[1][3] 资金流向分化 - 头部个股资金集中效应显著：百傲化学、云天化（主力净流入5199万元）、美邦股份（主力净流入3610万元）占据主力净流入前三[3] - 游资活跃度高于主力：整体板块游资净流入1.7亿元，但个股层面呈现分歧（例如百傲化学游资净流出8584万元，而江山股份游资净流入635万元）[2][3] - 散户资金整体撤离板块：10只重点个股中8只呈现散户资金净流出，其中川恒股份散户净流出3860万元（占比-11.32%）最为显著[3] 成交活跃度 - 成交额前三位为兴发集团（8.65亿元）、亚钾国际（7.45亿元）、百傲化学（7.18亿元）[1] - 成交量前三为宏达股份（36.37万手）、新安股份（42.61万手）、云图控股（59.86万手）[1][2] - 低价股表现活跃：涨幅超5%个股中，云图控股（11.53元）、东方铁塔（10.40元）等低于15元个股占比过半[1]

行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持"优于大市"评级 [2] - 行业PB为2.0，处于近十年底部区间，具备向上弹性空间 [6] 核心观点 - 化工行业成为提振通胀重要抓手：能源化工在PPI中权重达25%-30%，7月PPI同比-3.6%已连续34个月为负 [6][11] - 行业盈利承压倒逼反内卷：2024年亏损企业占比近25%，2025H1化学原料及制品利润同比降9.0% [6][17] - 供需格局改善：资本开支增速2021年见顶，需求端受地产企稳、雅下水电工程（装机超三峡2倍）及中美关税缓和支撑 [6][18] 反内卷实施路径 主动型（行业自律） - 筛选标准：高集中度（CR4>50%）、高开工率（>80%）、低盈利（吨利润<0） [26][29] - 重点子行业： - 涤纶长丝（CR4=53%）：桐昆股份(1350万吨)、新凤鸣(805万吨) [32] - 聚酯瓶片（CR4=58%）：万凯新材(300万吨)、三房巷(460万吨) [33] - 三氯蔗糖（CR4=92%）：金禾实业(1.3万吨)价格每涨1%增厚EPS 4.2% [36] - 有机硅：新安股份(50万吨)当前吨亏622元 [37] 被动型（政策驱动） - 存量优化：山东计划2025年前淘汰炼能1300万吨，纯碱行业老旧产能占比36% [40][46] - 增量严控：农药"一证一品"政策将清理4.8万登记证衍生的20万款产品 [42] - 重点子行业： - 纯碱：博源化工(680万吨)氨碱法产能面临环保淘汰 [46] - PVC：中泰化学(260万吨)电石法吨亏133元 [46] - 钛白粉：龙佰集团(151万吨)老旧产能占比22% [48] 市场表现 - 基础化工指数2024年8月至2025年8月累计涨幅34%，跑赢沪深300指数 [3] - 中国化工产品价格指数4019点，处于近五年18%分位 [17]