董事会选举 - 2025年9月17日召开第九届董事会第一次会议[2] - 选举黄培钊为董事长，林维声为副董事长，任期三年[3][5] - 第九届董事会专门委员会委员选举通过，任期与董事会成员一致[7] 高管聘任 - 聘任黄培钊为总裁，吴益辉为常务副总裁等，任期三年[10] 人员持股 - 黄培钊持股237,927,851股，为控股股东、实际控制人[18] - 林维声持股1,295,785股，系黄培钊妹夫[19] - 黄德明等多人持有一定数量公司股份[21][25][31][32][34][35][36] 人员任职经历 - 穆光远等多人有公司多届董事会任职经历[25][26][27][28][32]

公司管理层变动 - 董事会聘任黄培钊为公司总裁 [1] - 聘任吴益辉为公司常务副总裁 [1] - 聘任林维声 黄德明 郑宇 华建青 冯军强为公司副总裁 [1] - 聘任郑宇为公司董事会秘书 [1] - 聘任胡茂灵为公司财务负责人 [1] 公司业务构成 - 2025年1-6月营业收入构成中化学肥料制造业占比59.65% [1] - 磷矿采选业务占比39.26% [1] - 新能源材料业务占比1.09% [1] 公司市值情况 - 当前市值为103亿元 [1]

财务表现 - 上半年营业收入25.43亿元 同比增长63.93% [1] - 利润总额6亿元 同比增长237.1% [1] - 归母净利润4.56亿元 同比增长203.71% [1] 业务发展 - 磷矿采选业务营业收入9.98亿元 同比增长455.79% [1] - 形成磷矿生产与高精磷化工一体化产业布局 [1] - 磷化工新能源电池材料产业链价值提升 [1] 产能与产量 - 小高寨磷矿2024年10月实现200万吨年产能达产 [1] - 第一季度磷矿石实际产量约45万吨 [1] - 第二季度生产量和销售量均约90万吨 合计超2024年全年113万吨产量 [1]

转基因概念板块市场表现 - 截至9月16日收盘 转基因概念板块下跌0.79% 位居概念板块跌幅榜前列 板块内芭田股份 科前生物 敦煌种业等跌幅居前 [1] - 在当日概念板块涨跌幅排名中 转基因板块位列跌幅第三 仅优于猪肉板块(-1.93%)和养鸡板块(-1.50%) [2] 资金流向分析 - 转基因概念板块整体获主力资金净流出1.53亿元 显示资金大幅撤离该板块 [2] - 板块内13只个股遭遇主力资金净流出 其中6只个股净流出超千万元 资金流出集中度较高 [2] - 神农种业主力资金净流出3019.06万元 居板块首位 敦煌种业(-2378.31万元)和农发种业(-2275.83万元)分列第二三位 [2] - 仅科前生物(488.50万元)和国投丰乐(98.51万元)获得主力资金净流入 但流入规模显著小于流出规模 [2][3] 个股表现详情 - 神农种业跌幅0.21% 换手率8.93% 主力资金流出3019.06万元 为板块资金流出最大个股 [2] - 敦煌种业跌幅1.07% 换手率3.67% 资金流出2378.31万元 [2] - 农发种业跌幅0.75% 换手率2.16% 资金流出2275.83万元 [2] - 科前生物虽然获得488.50万元资金流入 但股价仍下跌1.08% 换手率仅0.51% [2][3] - 芭田股份跌幅1.20% 换手率6.53% 资金流出810.49万元 [1][2]

董事会换届 - 公司于2025年9月15日完成第九届董事会换届选举，董事会由9名董事组成，非独立董事6名，独立董事3名[1][2] - 第九届董事会任期三年，独立董事李伟相任期至其在公司连任时间满六年时止[2] 人员变动 - 第八届董事会董事冯军强、郑宇任期届满离任，仍在公司担任其他职务[4] 股权情况 - 黄培钊为控股股东、实际控制人，持股237,927,851股[9] - 冯军强持股588,333股，郑宇持股713,333股[4] - 林维声持股1,295,785股[9][10] - 黄德明持股548,243股[11] - 穆光远持有公司股份27,000股[15] - 洪湃慧、孙立群、李伟相、徐佳、吴悦娟不持有公司股票[12][13][16][18][19] 合规情况 - 第九届董事会董事兼任高管及职工代表董事人数不超总数二分之一，独立董事人数不低于总数三分之一[2] - 独立董事兼任境内上市公司独立董事均未超过三家，符合相关法规和制度要求[2] 人员任职 - 穆光远于2019年9月至今任公司第七、八届董事会董事[15] - 李伟相于2021年2月至今任公司第七、八届董事会独立董事[16] - 徐佳于2022年10月至今任公司第八届董事会独立董事[17] - 吴悦娟于2022年10月至今任公司第八届董事会独立董事[18] 关联关系 - 穆光远、李伟相、徐佳、吴悦娟与持有公司5%以上股份的股东及其他董监高无关联关系[15][16][18][19]

股东大会信息 - 公司2025年第三次临时股东大会由董事会于8月30日提议召集[7] - 9月15日15:00在深圳召开，采取现场与网络投票结合方式[8] 股东参与情况 - 现场10名代表253,272,740股，占26.1874%[10] - 网络149名代表8,477,091股，占0.8765%[10] - 共159名代表261,749,831股，占27.0639%[11] 议案审议结果 - 多项议案同意股数占出席有表决权股份总数超97%[15][17][18][19][24][26] 董事选举结果 - 多名非独立董事和独立董事选举总投票同意占比超98%[27][28][29][30][32][33][34][35]

参会情况 - 参加股东大会股东及代表159人，代表股份261,749,831股，占比27.0639%[4][5] - 中小投资者149名，代表股份8,477,091股，占比0.8765%[5] - 现场会议股东及代表10人，代表股份253,272,740股，占比26.1874%[6] 议案审议 - 《关于修订<公司章程>的议案》261,009,031股同意，占比99.7170%[8] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》255,675,780股同意，占比97.6794%[10] 人员选举 - 黄培钊等5人当选非独立董事，同意占比超98.88%[21][22][23][26][27] - 李伟相、徐佳、吴悦娟当选独立董事，占比超98.89%[1][2][33] - 中小投资者对独立董事选举同意占比65.7266% - 66.8001%[1][3][33] 其他 - 律所认为股东大会程序合法有效[34] - 备查文件含股东大会决议和法律意见书[35]

板块整体表现 - 农化制品板块当日上涨0.43%，领先于上证指数（涨0.22%）和深证成指（涨0.13%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出1276.64万元，游资资金净流入1.39亿元，散户资金净流出1.26亿元[2] 领涨个股表现 - 阳煤化工（600691）以9.96%涨幅领涨，收盘价2.98元，成交量100.17万手，成交额2.89亿元[1] - 东方铁塔（002545）上涨7.56%，收盘价13.94元，成交额5.83亿元[1] - 宏达股份（600331）上涨3.12%，收盘价11.57元，成交额7.81亿元[1] - 金正大（002470）上涨2.79%，成交量179.10万手为板块最高[1] 资金流向特征 - 阳煤化工获得主力资金净流入7050.70万元，主力净占比达23.27%[3] - 中旗股份（300575）主力净流入2885.40万元，主力净占比15.23%[3] - 东方铁塔同时获得主力净流入2524.48万元和游资净流入2605.13万元[3] - 华鲁恒升（600426）游资净流入1394.66万元，游资净占比4.17%[3] 下跌个股情况 - 泰末股份（301665）下跌1.83%，收盘价30.54元[2] - 颖泰生物下跌1.53%，收盘价4.52元[2] - 贝斯美（300796）下跌1.33%，收盘价10.39元[2] - 云天化（600096）下跌1.16%，成交额5.29亿元[2]

财务表现 - 上半年归母净利润4.56亿元 同比增长203.71% [1] - 第二季度单季度归母净利润2.85亿元 同比增长192.98% 环比增长67.26% [1] - 经营活动现金流净额7.54亿元 同比上升224.05% 主要得益于销售款大量增加 [1] 业务板块贡献 - 磷矿石板块上半年贡献营收9.98亿元 较去年同期1.80亿元增长455.79% 构成业绩增长最核心助力 [1] - 小高寨磷矿现有安全生产许可证对应产能200万吨 [1] - 磷矿扩建至290万吨产能项目已完成完全生产设计 目前正在报审中 全部投放后将增强资源护城河和盈利能力 [1] 行业背景与战略 - 在磷矿资源日益稀缺背景下 小高寨磷矿投产满足自身一体化生产需求同时兑现大量业绩 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于公司磷矿石产能扩张、价格维持高位及高分红水平 预计2025-2027年PE分别为8/7/6倍 [1][11][48] 核心观点 - 2025年上半年业绩大幅增长 营业收入25.43亿元（同比+63.93%） 归母净利润4.56亿元（同比+203.71%） 主要受益于磷矿石销售放量及价格高位运行 [2][3][4] - 磷矿业务成为核心增长引擎 上半年磷矿石营收9.98亿元（同比+455.79%） 毛利率70.81% 复合肥业务营收14.97亿元（同比+11.31%） 毛利率14.53% [4] - 盈利能力显著提升 销售毛利率34.86%（同比+10.94个百分点） 销售净利率17.95%（同比+8.24个百分点） 加权平均ROE达13.28%（同比+7.28个百分点） [3] - 2025年第二季度表现尤为突出 单季营收14.31亿元（同比+59.94% 环比+28.77%） 归母净利润2.85亿元（同比+192.98% 环比+67.26%） 毛利率37.72%（同比+15.61个百分点） [3][5] - 现金流状况大幅改善 经营活动现金流量净额7.54亿元（同比+224.05%） 主要因销售收款增加 [4] - 实施高比例现金分红 拟每10股派现1.60元 合计1.55亿元 占上半年归母净利润33.92% 并承诺2024-2026年累计现金分红不低于可分配利润总额60% [10] 财务表现 - 期间费用控制有效 上半年财务费用0.22亿元（同比-0.17亿元） 因压缩贷款规模 销售/管理/研发费用分别为0.58/0.88/0.17亿元 同比小幅增加 [4] - 2025年第二季度磷矿石均价1020元/吨（同比+1% 环比+0.18%） 复合肥均价2576元/吨（同比+5% 环比+5%） 价差333元/吨（同比+4% 环比-7%） [5][18] - 盈利预测显示持续增长 预计2025-2027年营收54/63/70亿元 归母净利润12/15/17亿元 对应增长率64%/17%/11%及197%/24%/10% [11][12][48] 市场表现 - 股价表现强劲 近12个月涨幅79.2% 显著超越沪深300指数（36.9%） 总市值100.78亿元 当前股价10.42元 [7]