公司业务布局 - 积极布局汽车电子等高安全芯片业务 [1] - 在国产汽车芯片领域形成多项关键技术积累并具备领先优势 [1] - 汽车安全芯片解决方案品类完善 年出货量达数百万颗 [1] 产品进展与客户合作 - 汽车安全芯片解决方案在多家头部Tier1和主机厂实现量产落地 [1] - 汽车域控芯片THA6第一代系列产品已上车量产 [1] - 第二代系列产品适配十多款国内外主流工具链和基础软件 [1] - 第二代产品已导入多家主机厂和Tier1客户 [1]

股东结构 - 截至2025年9月19日 公司全体股东总数为183,396户 包括合并普通账户和融资融券信用账户 [1]

股权激励计划概述 - 公司拟向466名核心高管和技术骨干授予1680万份股票期权 占公司当前股本总额的1.98% [1] - 首次授予股票期权1560.14万份 占授予总量的92.87% 预留股票期权119.86万份 占7.13% [1] - 首次授予股票期权的行权价格为66.61元/份 [1] 激励覆盖范围与人员结构 - 激励覆盖人员约为公司总人数的15%以上 涉及多业务条线核心骨干 [2] - 覆盖466名核心高管和技术骨干 反映公司人员结构高质量 [2] 业绩考核指标要求 - 以净利润及扣非归母净利润作为考核指标 要求25-28年较2024年同比增长10%/60%/100%/150% [2] - 24-28年公司净利润及扣非归母净利润CAGR达25.7% 彰显业绩增长信心 [2] 激励费用影响分析 - 首次授予股份对应25-29年各年预计产生股份支付费用分别为0.45/0.63/1.01/0.51/0.16亿元 [3] - 摊销费用对各报告期业绩影响有限 公司收入有望步入高速增长期 [3] 业务发展前景 - 特种集成电路以及eSIM等板块景气度不断上行 [3] - 特种产品有序交付 民品eSIM卡、汽车电子等新市场持续拓展 [3] - 产品性能优越 处于行业领军地位 多领域需求加速释放 [3] 盈利预测调整 - 上调2025-2027年归母净利润预测为17.01/24.47/34.58亿元 前值为16.85/23.47/32.58亿元 [3] - 当前股价对应PE分别为42/29/21倍 [3]

业务布局 - 公司积极布局汽车电子等高安全芯片业务 [1] - 在国产汽车芯片领域形成多项关键技术积累并具备领先优势 [1] 产品进展 - 汽车安全芯片解决方案品类更加完善 [1] - 汽车域控芯片THA6第一代系列产品已上车量产 [1] - 第二代系列产品适配十多款国内外主流工具链和基础软件 [1] 客户合作 - 产品在多家头部Tier1和主机厂实现量产落地 [1] - 年出货量达数百万颗 [1] - 第二代产品已导入多家主机厂和Tier1客户 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 公司当前股价对应2025-2027年PE分别为42/29/21倍 产品性能优越且处于行业领军地位 多领域需求加速释放 未来业绩有望快速增长 [5][8] 核心观点 - 股权激励计划覆盖466名核心高管及技术骨干 约占公司总人数15%以上 有效绑定核心团队并提升人均创收能力 [5][8] - 以净利润及扣非归母净利润为考核指标 要求2025-2028年较2024年同比增长10%/60%/100%/150% 对应24-28年CAGR达25.7% 彰显管理层高增长信心 [8] - 特种集成电路及eSIM板块景气度上行 叠加股权激励调动积极性 公司收入将步入高速增长期 [8] - 上调2025-2027年归母净利润预测至17.01/24.47/34.58亿元（原预测16.85/23.47/32.58亿元） [8] 财务表现 - 2025H1营业总收入3,047百万元 同比增长6.1% 预计全年达7,554百万元（+37.1%） 2027年有望增至12,841百万元 [7][10] - 2025H1归母净利润692百万元 同比略降6.2% 但全年预计实现1,701百万元（+44.3%） 2027年将达3,458百万元 [7][10] - 毛利率保持高位 2025H1为55.6% 预计2025-2027年提升至57.5%/57.9%/58.2% [7] - ROE显著改善 从2024年9.5%升至2027年19.9% 净资产盈利能力持续增强 [7] 股权激励细节 - 授予1,680万份股票期权（占股本1.98%） 首次授予1,560.14万份（92.87%） 行权价格66.61元/份 [5] - 激励费用分摊合理 2025-2029年股份支付费用预计0.45/0.63/1.01/0.51/0.16亿元 对业绩影响有限 [8] - 预留股票期权119.86万份（7.13%） 为未来人才激励留出空间 [5] 业务前景 - 特种产品有序交付 eSIM卡、汽车电子等民品市场持续拓展 成为增长新动力 [8] - 公司为特种集成电路领军企业 多维布局进入景气新周期 [5]

市场表现 - 沪深两市半日成交额1.37万亿元 较上个交易日缩量1733亿元[1] - 全市场超2500只个股下跌 创业板指跌1.17% 深成指跌0.79% 沪指跌0.18%[1] - 早盘涨停数量43家 封板率71% 连板股9家[1] 风电行业 - 全国风电装机容量达5.8亿千瓦 同比增长22.1%[3][36] - 全球年均新增风电装机容量预计超170吉瓦 2028年后进一步提速[14] - 风电概念股集体走强 吉鑫科技两连板 威力传动20cm涨停[1][15] 电力工业数据 - 全国累计发电装机容量36.9亿千瓦 同比增长18.0%[3][36] - 太阳能发电装机容量11.2亿千瓦 同比增长48.5%[3][36] - 发电设备平均利用2105小时 同比降低223小时[3][36] 有色金属 - 印尼格拉斯伯格铜矿停产 影响全球铜供应3%[4][31] - 中国有色金属工业协会反对铜冶炼行业"内卷式"竞争[4][31] - 精艺股份三连板 盛屯矿业等涨幅居前[3][32] 汽车板块 - 赛力斯拟发行3.31亿股H股赴港上市[4][22] - 零跑汽车上半年净利润转正 小鹏汽车2024年净亏损收窄[7] - 曙光股份涨停 赛力斯盘中创历史新高[4][23] 半导体产业 - 赛微微电触及20cm涨停续创历史新高 紫光国微触及涨停[1] - 合肥城建因长鑫合作涨停 柘中股份参股芯片企业涨停[12][13] 国防军工 - 2025年将作为产业拐点 "业绩底"基本确立[25] - 航宇科技涨超10% 湘电股份四天两板[7][26] - "十五五"订单端牵引有望于25Q4启动[11] 化工板块 - 蓝丰生化五连板 三房巷因PTA业务涨停[30] - 石油化工板块景气度有望逐步修复[28][29] 人工智能与算力 - 阿里巴巴推进3800亿元AI基础设施建设[33] - 中嘉博创因算力租赁业务涨停[34] 其他活跃板块 - 绿色甲醇概念爆发 嘉泽新能两连板[18] - 河南能源战略重组带动大有能源等涨停[19][21] - 机器人概念持续活跃 万向钱潮十天六板[27]

市场整体表现 - 创业板指盘中跌超1% 深成指跌0.79% 沪指跌0.18% [3] - 沪深两市半日成交额1.37万亿元 较上个交易日缩量1733亿元 [1] - 全市场超2500只个股下跌 [1] 板块表现 - 风电概念股集体走强 吉鑫科技晋级两连板 威力传动20cm涨停 [3] - 半导体产业链局部回暖 赛微微电触及20cm涨停续创历史新高 紫光国微触及涨停 [3] - 汽车板块表现活跃 曙光股份涨停 赛力斯触及涨停 [3] - 游戏股集体退潮 吉比特跌停 [3] - 风电设备 军工装备 农药等板块涨幅居前 [3] - 游戏 算力硬件等板块跌幅居前 [3]

成交表现 - 公司成交额达54.44亿元 创2025年3月6日以来新高 [2] - 最新股价上涨7.70% 换手率达7.06% [2] - 上一交易日成交额为36.48亿元 显示单日成交额环比增长49.2% [2]

公司治理结构修订 - 紫光国芯微电子股份有限公司于2025年9月对公司章程进行修订 进一步明确公司组织与行为规范 完善公司治理结构 以保障公司 股东 职工和债权人的合法权益[1] - 修订内容涵盖经营宗旨 经营范围 股份管理 股东与股东会 董事与董事会 高级管理人员职责等方面[1] - 公司经营宗旨是通过完善治理制度 以质量 市场和效益为导向 为股东创造回报 为员工营造良好环境[1] 股份管理规范 - 公司股份总数为849,608,288股 均为普通股 每股面额1元[1] - 明确股份发行 增减 回购及转让的相关规则[1] - 限制为他人取得公司股份提供财务资助 规定仅在特定条件下经股东会或董事会决议 且资助总额不超过已发行股本总额的10%时方可进行[1] 股东会职权与程序 - 股东会作为公司权力机构 拥有选举董事 审议利润分配方案等多项重要职权[2] - 详细规定股东权利与义务 控股股东及实际控制人行为规范 以及股东会的召集 提案 通知 召开 表决和决议等程序[2] - 对于对外担保等重大事项 须经股东会审议通过 并对不同情形的担保设定具体审议标准[2] 董事会组成与职责 - 董事会由九名董事组成 负责召集股东会 执行股东会决议 决定公司经营计划等重要工作[2] - 规定董事任职资格 职责 辞职及解任等相关事宜[2] - 明确董事会各专门委员会职责 包括审计委员会 提名委员会和薪酬与考核委员会[2] 公司经营范围 - 经营范围涵盖集成电路芯片设计 销售 电子元器件制造等多个领域[1] - 公司章程对高级管理人员聘任 职责 义务等做出规定[2] - 强调党组织在公司中的引领作用[2] 财务会计与利润分配 - 公司章程对公司财务会计制度 利润分配政策 内部审计 会计师事务所聘任等进行全面规范[2] - 章程修订有助于提升公司治理水平 保障公司稳定发展 为股东和投资者创造更大价值[2]

公司治理结构优化 - 依据《公司法》《上市公司章程指引》《上市公司独立董事管理办法》等最新法律法规修订公司章程 [1] - 修订内容涵盖公司组织行为规范、股东与股东会、董事会、高级管理人员等多个方面 [1] - 明确维护股东、职工和债权人合法权益 调整公司注册登记信息和法定代表人职责 [1] 股东与股东会制度完善 - 细化股东查阅复制公司材料规定 明确股东会及董事会决议无效或不成立情形及处理程序 [1] - 新增控股股东和实际控制人章节 明确其权利义务及股份转让限制 [1] - 调整股东会职权表述并明确授权规定 优化股东会召开、通知和表决程序 [1] 董事会架构调整 - 董事会成员由七名增至九名 调整董事会职权并明确授权界限 [1] - 新增独立董事任职条件、职责和特别职权规定 [1] - 设立审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会并明确职责 [1] 高级管理人员制度更新 - 调整高级管理人员称谓 完善任职限制和忠实勤勉义务规定 [2] - 新增高级管理人员离职管理制度及相关责任规定 [2] 配套制度修订 - 修订利润分配政策、内部审计制度和通知公告方式 [2] - 根据修订内容调整条款序号、目录、标点符号及字词表述 [2] - 最终修订内容以工商登记机关核准为准 [2]