公司背景与股权结构 - 公司成立于2015年，脱胎于恩智浦计划剥离的双极功率器件业务，继承了其成熟的工艺平台、质量体系与客户网络 [2][3] - 公司初始注册资本1.3亿美元，恩智浦持股49%，中资基金持股51%；2019年后恩智浦完全退出，公司成为中资100%控股企业 [3] - 目前前三大股东为南昌建恩、北京广盟、天津瑞芯，合计持股约71.44%，其执行事务合伙人均为建广资产或其关联方 [11] - 2025年8月，建广资产上层股权变更，北京国有资本运营管理有限公司受让其51%股权 [13] 产品线与市场地位 - 公司主营可控硅、功率二极管、IGBT、硅基MOSFET、碳化硅等功率器件，应用覆盖消费电子、通信、新能源及汽车领域 [6] - 在可控硅市场占据领先地位：2019年国内市占率第一、全球第二，全球市占率21.8%，中国市场36.2% [8] - 最新数据显示，公司在全球可控硅市场份额已实现全球第一 [8] - 功率二极管全球市占率2.6%，中国市场7.5% [8] - 公司是国内唯一采用平面工艺技术平台的可控硅生产厂商，产品具有漏电流低、一致性好、可靠性高等特点 [14] 第三代半导体布局 - 公司较早切入碳化硅领域，2016年研发首款650V SiC二极管，2018年推出车规级产品并将工艺平台升级至6英寸 [8] - 已推出全系列封装的1200V SiC二极管产品，SiC器件已被大量客户验证并批量使用 [8][14] - 2025年碳化硅功率二极管销售额已达2000万美金，毛利领先竞争对手 [14] - 子公司瑞能微恩在北京顺义建设“6吋车规级功率半导体晶圆生产基地”，满产后年产能可达24万片，预计次年一季度投产 [8] - 公司投资5000万元增资中电化合物，增资后持股1.4663%，以强化SiC产业上下游协同；中电化合物碳化硅年产能2万片并规划扩产 [9] 客户与销售网络 - 消费电子客户包括戴森、惠尔浦、伊莱克斯、格力、美的、海尔；工业领域客户包括台达、施耐德等 [9] - 销售网络遍布全球，50%的销售来自海外客户，在深圳、新加坡、印度普纳多地设有销售点 [13][14] - 公司拥有数十年全球销售网络布局，是功率半导体领域为数不多的全球化销售企业之一 [14] 财务业绩表现 - 营收从2019年的5.88亿元快速提升至2022年的超10亿元 [9] - 2025年上半年营收恢复增长，实现4.41亿元，同比增长17.87% [9] - 2025年上半年净利润为3032.48万元，销售毛利率为27.77% [9] - 公司近年虽受外部因素影响营收有所下滑，但一直保持盈利状态；2025年上半年扣非利润转正增长，释放企稳信号 [9][15] 供应链与制造能力 - 公司采用IDM垂直整合模式，拥有自有晶圆制造与封测能力 [14] - 供应链实现自主可控与国产化，在国内建立了完整的研发、制造体系 [14] - 总部位于上海，在吉林和北京设有晶圆厂，其中北京6英寸车规级晶圆厂于2025年投产 [13] - 在上海设有研发中心和后道封装厂，在南昌设有可靠性和失效分析实验室 [13] - 继承了恩智浦的海外研发与制造资源，同时加强中国本土供应链布局，形成国内外双线布局以灵活应对需求并降低地缘政治风险 [13] 核心竞争优势总结 - 优势一：完整继承了恩智浦成熟的工艺平台、质量体系与一流的客户网络 [14] - 优势二：拥有数十年全球销售网络布局，50%销售来自海外 [14] - 优势三：国内唯一采用平面工艺技术平台的可控硅生产厂商，技术领先且获全球主要消费电器厂商采用 [14] - 优势四：细分市场市占率领先，可控硅全球第一；SiC二极管已批量应用且毛利领先；车规级产品增长潜力巨大 [14] - 优势五：供应链自主可控的IDM模式，完全国产化，能有效应对产业周期波动与地缘政治风险 [14][15] - 公司“中西合璧”的优势体现在保持系统化、规范化的同时，能更灵活迅速地满足客户定制化需求 [15]

资料显示，瑞能半导成立于2015年。近年来，瑞能半导凭借其成熟工艺的平台、质量体系与全球客户网络，展现出强劲的 市场竞争力。公司主营可控硅（晶闸管）、功率二极管、碳化硅（SiC）等器件，覆盖消费电子、通信、新能源及汽车等领 域。 在业绩方面，得益于海外占比近半的全球化销售网络，以及中西合璧的灵活响应能力，2025年上半年瑞能半导实现营收 4.41亿元，同比增长17.87%，净利润为3032.48万元，毛利率为27.77%。 紫光国微是国内主要的综合性集成电路上市公司之一，以特种集成电路、智能安全芯片为两大主业，同时布局石英晶体频 率器件领域，其间接控股股东为新紫光集团有限公司（以下简称"新紫光集团"）。今年前三季度，紫光国微实现营业收入49.04 亿元，同比增长15.05%；归属于上市公司股东的净利润为12.63亿元，同比增长25.04%。紫光国微收购瑞能半导股权，意味着 新紫光集团旗下产业整合有望加速，对旗下企业业绩增长将提供进一步助力。 本报讯 （记者张文湘）12月29日晚间，紫光国芯微电子股份有限公司（以下简称"紫光国微"）发布公告称，公司正筹划以 发行股份及支付现金的方式，购买瑞能半导体科技股份有限公 ...