商标侵权事件 - 公司通过微信公众号、视频号及抖音账号发布的内容涉嫌侵犯"问界""智界""尚界"商标权，引发公众关注和传播 [4] - 公司已发布致歉声明，承认内容不当并立即整改产品命名，下架争议内容，加强内部审核机制 [4] - 争议源于公司发布的两款三轮车产品"问界Q1"和"智界S300"，被质疑碰瓷鸿蒙智行旗下品牌 [4] 鸿蒙智行业务情况 - 鸿蒙智行旗下拥有"五界"品牌，分别与赛力斯、奇瑞、北汽、江淮、上汽合作打造 [4] - 问界现有M5、M7、M8、M9四款车型，智界有R7和S7两款车型 [4] - 2024年6月鸿蒙智行单月交付52747辆，单日交付3651辆，均创历史新高并成为新势力销量冠军 [4][5] 宗申公司背景 - 重庆宗申车辆有限公司成立于2001年，注册资本2000万元，宗申产业集团持股51% [5] - 江苏宗申电动车有限公司成立于2018年，注册资本2000万元，宗申产业集团持股51%，淮海控股持股49% [5] - 两家公司实控人均为左宗申，与上市公司宗申动力为兄弟企业 [5] 宗申动力财务表现 - 2024年公司营业收入103.84亿元，同比增长29.84%，归母净利润4.61亿元，同比增长27.45% [5] - 2024年一季度营业收入32.26亿元，同比增长40.57%，归母净利润2.26亿元，同比增长88.28% [5] - 公司主营业务为中小型动力机械产品，在摩托车动力、通用动力机械等领域处于行业领先地位 [5]

宗申三轮车命名争议事件 - 公司因两款三轮车新品分别命名为"智界S300"和"问界Q1P"引发外界质疑碰瓷问界汽车和智界汽车 [4] - 公司通过"宗申智慧出行"微信公众号发布致歉声明承认发布和直播内容不当 [2] - 公司已立即整改相关产品命名并下架停止传播所有争议内容 [2] - 公司将全面加强内部审核机制以防止类似事件再次发生 [2] - 事件最初由知名汽车博主韩路在社交平台曝光并引发广泛关注 [4]

新品发布事件 - 重庆宗申在新品发布会上发布两款新型电动三轮车，分别命名为"智界S300"和"问界Q1p" [1] - 智界和问界均为鸿蒙智行旗下热门汽车品牌，商标分别由奇瑞汽车和赛力斯汽车持有 [2] - 宗申作为非汽车企业使用汽车品牌名称引发网友质疑和"碰瓷"争议 [3][4] 公司回应与整改 - 宗申智慧出行官方公众号发布致歉声明，承认涉嫌侵犯商标权 [5] - 公司已立即整改产品命名，下架争议内容并加强内部审核机制 [5] - 江苏宗申电动车有限公司由宗申产业集团和淮海控股集团共同持股 [9] 公司背景与产品线 - 重庆宗申车辆有限公司成立于2001年，专注于新能源车辆、三轮摩托车等产品研发制造 [7] - 公司电动三轮车产品原有命名包括霹雳、悍擎、途威等，三轮摩托车产品以鸿运当头等命名 [7] - 公司股权结构显示宗申产业集团持股51%，"重庆摩托车大王"左宗申为实际控制人 [9] 发布会内容差异 - 淮海控股集团公众号报道的发布会内容未提及争议产品，而是聚焦其他四款新品 [9] - 报道的新品包括摩三新品CJ8威龙、电三新品劲霸180、极客系列熊猫P和休三新品宗申智客S1 [9]

宗申三轮车命名争议事件 - 宗申三轮车新品原命名为智界S300和问界Q1P [1] - 公司通过"宗申智慧出行"微信公众号发布致歉声明 [1] - 公司承认发布和直播内容不当并立即整改 [1] - 相关争议产品命名已下架并停止传播 [1] - 公司将全面加强内部审核机制 [1]

展会概况 - 2025国际低空经济博览会将于7月23日至26日举办 展会面积6万平方米 预计吸引超5万人次参观 [1] - 参展商数量近300家 包括大疆 普宙 兵器集团 腾盾科创 中国邮政速递物流等知名企业 [1] - 产业链参展商涵盖新材料 新能源动力 新技术等领域 如上海碳纤维复合材料创新研究院 宗申航发 华测导航等 [1] 行业发展 - 2023年我国低空经济规模达5059 5亿元 增速33 8% 预计2026年突破万亿元 2030年达2万亿元 [2] - 2024年成立的低空经济产业链企业达4885家 今年以来成立4356家 已逼近去年全年 [1] - 多地制定低空经济发展路线图 如北京丰台打造示范区 上海成立虹桥产业园 广东推动"1+3+N"平台建设 [1] 产业链分析 - 无人机产业2023年规模1174 3亿元 消费级占全球74%份额 工业级占55%以上 [2] - eVTOL被视为城市空中交通的有效工具 中欧美产品研制及商用化进度基本同步 [2] - 宗申动力上半年预计归母净利润4 79亿至5 64亿元 同比增长70%至100% 拥有五大航空动力平台及20余款衍生产品 [3] 市场表现 - 低空经济概念股年内平均涨幅10 15% 航天南湖 天山电子 应流股份涨幅居前 分别达123 65% 87 15% 65 59% [2] - 概念股滚动市盈率中位数56 96倍 仅设计总院 中交设计 华设集团 中兴通讯市盈率不足20倍 [3] - 设计总院市盈率最低为9 8倍 其民航团队已获取低空业务订单超7000万元 [3] 机构动态 - 34只概念股获机构调研 占比近五成 中科创达 数字政通 纳睿雷达等9股调研机构超100家 [3] - 中科创达拥有低空经济相关技术 包括物联网传感器 通信技术 自动驾驶导航算法及环境感知技术 [4]

2025中报预增概念板块表现 - 截至7月7日收盘 2025中报预增概念板块上涨2.77% 位居概念板块涨幅第三位 [1] - 板块内19只股票上涨 其中吉宏股份 惠而浦 兄弟科技涨停 芯朋微 宗申动力 翔港科技涨幅居前 分别上涨5.85% 5.76% 4.53% [1] - 美诺华 孩子王 隆鑫通用跌幅居前 分别下跌2.75% 2.55% 1.65% [1] 概念板块涨跌对比 - 中船系涨幅最高达5.23% 生物质能发电涨2.83% 虚拟电厂涨2.62% [2] - 果指数跌幅最大为-1.53% 重组蛋白跌-1.42% 减肥药跌-1.10% [2] 资金流向分析 - 2025中报预增概念板块获主力资金净流入3.24亿元 [2] - 12只股票获主力资金净流入 其中6只净流入超3000万元 [2] - 宗申动力主力资金净流入1.98亿元居首 吉宏股份净流入1.51亿元 国货航净流入5441.86万元 兄弟科技净流入5147.50万元 [2] 个股资金流入比率 - 吉宏股份主力资金净流入率最高达30.38% 宗申动力为9.57% 国货航为7.37% [3] - 兄弟科技换手率26.54% 主力资金净流入5147.50万元 净流入比率4.87% [3] - 株冶集团主力资金净流入4262.44万元 净流入比率5.36% 新和成净流入4055.22万元 比率6.51% [3] 资金流出个股 - 孩子王主力资金净流出8376.14万元 净流出比率-15.72% [4] - 泰凌微净流出3655.21万元 比率-11.55% 惠而浦净流出3470.20万元 比率-9.82% [4] - 芯动联科净流出1905.66万元 广大特材净流出1612.94万元 芯朋微净流出1582.51万元 [4]

业绩表现 - 上半年预计实现归母净利润4.79亿元—5.64亿元，同比增长70%—100% [1][3] - 扣非净利润预计4.56亿元—5.36亿元，同比增长70%—100% [3] - 一季度营业收入32.43亿元，同比增长39.11%，归母净利润2.26亿元，同比增长88.28% [3] - 二季度归母净利润预计2.53亿元—3.38亿元，同比增长50%—108.64% [3] - 2024年营业收入首次突破百亿达105.06亿元，归母净利润4.61亿元 [1][5] 业务驱动因素 - 通用机械和摩托车发动机业务规模增长是业绩增长主因 [1][4] - 联营企业投资收益显著提升，一季度贡献4310.11万元（上年同期仅81.48万元） [4][5] - 新能源业务收入从2023年1.33亿元增至2024年5.79亿元，占比从1.67%提升至5.58% [8] 产业转型升级 - 从摩托车发动机延伸至通用机械、航空动力、新能源及高端零部件领域 [7] - 2023年出资3.24亿元收购新能源电池及储能公司，布局储能业务 [7] - 新能源业务覆盖电驱动系统、储能（便携式/家庭/工商业）、氢燃料电池三大赛道 [8] - 高端零部件产品涵盖汽车四驱系统、变速箱等数百种品类 [8] 研发投入 - 近两年每年研发投入超3亿元，2024年达3.28亿元 [2][8] - 2020—2024年研发投入持续增长，从2.06亿元增至3.28亿元 [8] 历史财务表现 - 2007年起年度盈利均超2亿元，2020—2024年归母净利润区间为3.62亿—5.88亿元 [5] - 上市以来未出现亏损，盈利能力稳定 [1][5]

盛德鑫泰 - 中标宝山、阳西、南阳等火电项目需用钢管 中标金额2.17亿元 占2024年营收8.15% [1] - 中标标的为S30432、HR3C高等级不锈钢 采购单位为上海锅炉厂 [1] - 主营业务为工业用能源设备类无缝钢管生产研发销售 [1] 高铁电气 - 控股子公司中标沪宁合高铁沪宁段项目 金额7176.16万元 [1] - 中标内容为国铁集团甲供物资接触网关键零部件 [1] - 主营业务为铁路电气化接触网系统设备研发制造 [1] 藏格矿业 - 全资子公司参投的麻米措矿业取得盐湖锂硼矿开采项目施工许可证 [2] - 项目建设规模10.69万平方米 工期2025年7月至2026年10月 [2] - 主营业务为锂钾等矿产资源开采及碳酸锂生产销售 [2] 中国电建 - 子公司签订几内亚铝土矿采矿运输项目合同 金额50.63亿元 [3] - 项目总工期72个月 [3] - 主营业务涵盖工程承包、电力投资、设备制造等领域 [3] 国邦医药 - 参与设立的启真开物股权投资基金完成备案 认缴1000万元占比20% [4] - 基金重点投资战略性新兴产业领域 [4] - 主营业务为医药及动物保健品研发生产 [4] 德石股份 - 取得两项油气田开发领域发明专利 [5][26] - 专利涉及卡箍式快装井口装置和整体式节流管汇技术 [5][26] - 主营业务为油气钻井专用工具设备研发生产 [5][26] 雪天盐业 - 2025年上半年净利润预减76.34%-80.29%至6478-7774万元 [6] - 扣非净利润预减81.60%-84.67%至4092-4910万元 [6] - 主营业务为盐及盐化工产品生产销售 [6] 润都股份 - 盐酸莫西沙星片获药品注册证书 为化学药品4类 [7] - 该药用于治疗细菌性感染疾病 [7] - 主营业务为化学药制剂原料药研发生产 [7] 中国核电 - 上半年发电量1217.76亿千瓦时 同比增15.65% [8] - 其中核电发电量998.61亿千瓦时 新能源发电量219.15亿千瓦时 [8] - 主营业务为核能及风光发电 [8] 宿迁联盛 - 取得两项高分子材料防老化助剂相关发明专利 [9] - 专利涉及废水处理方法和受阻胺制备技术 [9] - 主营业务为防老化助剂及中间体研发生产 [9] 博实股份 - 签订1.09亿元固体产品包装线运维服务合同 期限3年 [11] - 主营业务为自动化成套设备研发生产 [12] *ST赛隆 - 托拉塞米注射液获药品注册证书 为化学药品3类 [13] - 该药用于心力衰竭等患者利尿治疗 [13] - 主营业务为医药中间体及制剂研发生产 [13] 北部湾港 - 6月货物吞吐量3111.58万吨 同比增2.56% [14] - 上半年累计吞吐量1.74亿吨 集装箱475.85万标箱 [14] - 主营业务为港口装卸及增值服务 [14] 锴威特 - 上半年营收预增56.17%-90.87%至9000万-1.1亿元 [15] - 受益于新产品量产及下游需求回暖 [15] - 主营业务为功率半导体设计销售 [15] 万凯新材 - 计划减产检修PET产能60万吨 占总产能20% [16] - 主营业务为聚酯材料研发生产 [17] 海王生物 - HW130注射液完成I期临床试验 显示良好安全性 [18] - 该药为新型抗肿瘤药物 具有血管阻断作用 [18] - 主营业务涵盖药品生产及流通 [19] 真爱美家 - 子公司收剩余征收补偿款379.64万元 累计2.28亿元 [19] - 主营业务为家用纺织品研发生产 [20] 长源电力 - 6月发电量25.09亿千瓦时 火电降28.85% 水电增36.18% [20] - 上半年累计发电量167.15亿千瓦时 [21] - 主营业务为电力热力生产 [21] 寿仙谷 - 两款灵芝孢子粉片产品完成保健食品备案 [22] - 主营业务为名贵中药材培育加工 [23] 凯伦股份 - 副总经理兼董秘霍巨辞职 [23] - 主营业务为建筑防水材料研发生产 [24] 西部牧业 - 6月自产生鲜乳产量2584.66吨 同比增2.15% [24] - 主营业务涵盖乳制品及饲料生产 [25] 经纬辉开 - 拟1.49亿元收购诺思微12.44%股权 控股比例将提升至34.56% [26] - 主营业务为液晶显示模组及电磁线生产 [27] 电工合金 - 完成墨西哥孙公司注册登记 [28] - 主营业务为铜及铜合金产品生产 [29] 美诺华 - 上半年净利润预增142.84%-174.52%至4600-5200万元 [30] - 主营业务为特色原料药及制剂研发生产 [31] 贵州茅台 - 累计回购338万股 占总股本0.2692% 耗资52.02亿元 [31][32] - 主营业务为茅台酒及系列酒生产销售 [33] 华纳药厂 - 盐酸左旋沙丁胺醇原料药上市申请获批 [34] - 主营业务为化学药制剂研发生产 [35] 苑东生物 - 独立董事彭龙接受审查调查 [35] - 主营业务为化学原料药及制剂研发 [36] 达实智能 - 签署1188万元园区智能化项目合同 [36] - 主营业务为智慧服务解决方案 [37] 大有能源 - 拟挂牌转让58.65万吨煤炭产能置换指标 评估值1.01亿元 [37] - 主营业务为原煤开采及洗选加工 [38] 福田汽车 - 上半年新能源汽车销量50142辆 同比增150.96% [39] - 主营业务涵盖商用车及零部件 [40] 人福医药 - 股东招商生科拟增持1%-2%股份 [40] - 主营业务为药品研发生产 [41] 宗申动力 - 上半年净利润预增70%-100%至4.79-5.64亿元 [42] - 主营业务为新能源电驱系统研发 [43] 英搏尔 - 拟2.39亿元出售子公司珠海鼎元100%股权 [44] - 主营业务为新能源电驱系统研发 [45] 长安汽车 - 上半年汽车销量135.53万辆 新能源车增49.05% [46] - 主营业务为整车研发制造 [47] 富临精工 - 与川发龙蟒合作投建磷酸铁锂正极材料项目 [48] - 主营业务为新能源锂电材料研发 [49] 能特科技 - 拟3-5亿元回购股份并注销 [50] - 主营业务为医药中间体研发生产 [50] 龙软科技 - 控股股东向北大基金会捐赠3.43%股份 [50] - 主营业务为智能矿山解决方案 [51] 数据港 - 两股东拟合计减持不超2%股份 [51] - 主营业务为IDC及云服务 [52] ST特信 - 将申请撤销股票其他风险警示 [52] - 主营业务为光通信及智慧服务 [53] *ST通脉 - 将撤销退市风险警示 继续实施其他风险警示 [53] - 主营业务为通信技术服务 [54] 智翔金泰 - 双抗药物GR1803注射液临床试验获批 [54] - 主营业务为抗体药物研发 [55] 江铃汽车 - 上半年汽车销量17.27万辆 同比增8.15% [55] - 主营业务为商用车生产销售 [56] 三未信安 - 股东拟减持不超2%股份 [56] - 主营业务为密码产品研发 [57] 天赐材料 - 子公司就商业秘密侵权纠纷提起诉讼 涉案8.87亿元 [57] - 主营业务为电池化学品研发 [58]

国防军工板块表现 - 国防军工板块在连跌2日后于7月3日再度活跃，国防军工ETF（512810）早盘冲高回落，午后翻红，场内溢价明显且买盘资金强劲 [1] - 此前5个交易日，国防军工ETF（512810）连续吸金合计超1.4亿元 [1] - 成份股中商业航天概念股表现亮眼，铂力特涨超10%，宗申动力涨超8%，中国卫通、上海瀚讯涨近4%，但际华集团跌逾7%拖累指数 [1] 商业航天领域动态 - 商业航天发射和卫星星座建设短期内仍是板块波动的重要驱动因素，事件刺激敏感度保持高位 [3] - 卫星制造等细分领域的中期行业拐点临近，2025年内基本面修复可期 [3] - 海南文昌卫星超级工厂已有26家企业签约落地，产业集聚效应初显 [2] 国防军工ETF数据 - 国防军工ETF（512810）14:22报价0.649元，涨0.002元（0.31%），持续溢价交易 [2] - T日预估现金差额为524.61元，T-1日单位申赎资产达1295106.61元 [2] - 该ETF近5日净流入资金显著，总量达105.07万份，换手率8.76% [2] 行业季节性特征 - 近十年日历效应显示，7月国防军工板块胜率达80%，显著高于其他月份（1月30%、12月30%） [4] - 同期高胜率板块还包括钢铁（70%）、化工（70%）、有色（60%）等资源品 [4] 产品结构调整 - 国防军工ETF（512810）于6月20日实施份额一拆二，交易门槛从120元降至60元，流动性提升 [5] - 该ETF覆盖商业航天、深海科技、军用AI、低空经济、大飞机等热门题材，且为融资融券及互联互通标的 [4]

报告公司投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩预增70%-100%，处于传统业务与新兴业务高景气共振阶段，持续推荐[1][7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 上半年预计归母净利润4.79 - 5.64亿元，同比增长70% - 100%，扣非净利润4.56 - 5.36亿元，同比增长70% - 100%；Q2归母净利润2.53 - 3.37亿元，同比增长56.4% - 108.7%，扣非净利润2.35 - 3.15亿元，同比增长56.4% - 110.0%，Q2业绩创单季度新高[7] - 业绩增长因通用机械和摩托车发动机业务规模增长，以及投资联营企业收益提升，一季度投资收益0.42亿，同比增加0.39亿，参股公司宗申新智造穿透持股隆鑫通用约12%，隆鑫通用一季度归母净利5.1亿，同比增97%[7] 公司业务发展 - 传统主业高景气，宗申摩发受益于出口 + 升级双驱动，宗申通机单机价值有提升空间，海外工厂或带来先机，关注与隆鑫通用业务整合协同效用[7] - 新兴业务潜力大，子公司宗申航发聚焦航空动力系统，以中小型航空活塞发动机为主，涵盖无人机及轻型通航飞机市场，低空经济和国际局势或带来新机遇，2024年航空动力板块营收1.6亿元，同比 + 71.74%，净亏损362万元，亏损较2023年收窄3960万元，预计2025年上半年财务数据明显改善[2] 财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|10,506|13,943|16,085|18,518| |同比增速(%)|28.9%|32.7%|15.4%|15.1%| |归母净利润(百万)|461|919|1,064|1,230| |同比增速(%)|27.5%|99.2%|15.8%|15.6%| |每股盈利(元)|0.40|0.80|0.93|1.07| |市盈率(倍)|55|28|24|21| |市净率(倍)|5.1|4.5|4.0|3.6|[3] 投资建议 - 上调2025 - 27年盈利预测至9.2、10.6及12.3亿，对应EPS分别为0.80、0.93、1.07元，对应PE分别为28、24、21倍，强调“推荐”评级[8]