增资情况 - 公司拟与宗申投资向宗申新智造增资32378.51万元，公司出资15635.58万元，占最近一年经审计净资产3.13%[2][4] - 过去12个月内公司已向宗申新智造增资642.26万元[3] - 2024年12月公司和宗申投资向宗申新智造增资1330万元，公司出资642.257万元[13] 公司持股 - 增资前公司持有宗申新智造48.29%股权，出资金额65642.257万元；增资后仍持48.29%，出资金额81277.837万元[9] 财务数据 - 截至2025年9月30日，宗申投资（母公司）未经审计净资产71662.79万元；2024年度经审计营收0万元，净利润0.69万元[7] - 2025年9月30日宗申新智造未经审计资产总额2019365.31万元，负债995340.58万元，净资产1024024.73万元[8][9] - 宗申新智造2025年1 - 9月未经审计营收1455694.75万元，净利润133428.86万元[9] 其他信息 - 本次关联交易经独立董事2025年第二次专门会议三票同意通过，2025年10月29日公司第十二届董事会第二次会议五票同意通过[4][5] - 本次增资资金来源为公司自有资金[10]

会议信息 - 2025年10月21日发独立董事2025年第二次专门会议通知[2] - 2025年10月24日以通讯表决方式召开会议[2] - 应出席3名独立董事，实际出席3名[2] 决议内容 - 会议通过《关于向参股公司增资暨关联交易的议案》[2] - 向参股公司增资为满足宗申新智造经营管理需要[2] - 此事项将提交公司董事会审议，关联董事应回避表决[2]

理财业务授权 - 公司获批用不超10亿资金开展理财，有效期至2025年年度股东会重新核定前[2] 理财资金使用 - 2025年1 - 9月，公司及子公司买理财产品未超授权额度[2] 具体理财项目 - 多笔华夏、中国银行结构性存款，有不同金额、收益率和预期收益[6] 总体理财情况 - 截至报告期，购买理财产品合计11.55亿元，预期收益475.87万元[7]

业绩说明会信息 - 公司定于2025年11月7日15:00 - 16:00召开第三季度业绩说明会[1][2] - 出席人员有总经理、董事黄培国等[2] - 采用网络远程方式，投资者可登陆全景网参与[2] 问题征集信息 - 提前征集问题，截止时间为2025年11月6日14:00[3] - 专题页面访问网址为http://ir.p5w.net/zj/或扫描二维码[3] 咨询信息 - 咨询联系人是林艺，电话023 - 66372632[4] - 咨询邮箱为linyi@zsengine.com[4] 报告披露信息 - 公司于2025年10月31日披露《公司2025年第三季度报告》[1]

会议信息 - 公司董事会于2025年10月24日发出会议通知及相关材料[1] - 第十二届董事会第二次会议于2025年10月29日召开[2] - 会议应到董事9名，实到9名[3] 审议结果 - 九票同意通过《公司2025年第三季度报告》[4] - 五票同意通过《关于向参股公司增资暨关联交易的议案》，四名关联董事回避表决[4] 公告信息 - 公告日期为2025年10月31日[8]

财务业绩表现 - 前三季度营业收入达到95.8亿元，同比增长31.18% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.58亿元，同比增长93.7% [1] - 前三季度扣除非经常性损益的净利润为7.1亿元，同比增长92.63% [1]

营业收入表现 - 第三季度营业收入29.28亿元人民币，同比增长14.32%[4] - 年初至报告期末营业收入95.83亿元人民币，同比增长31.18%[4] - 营业总收入同比增长30.2%至96.39亿元，营业收入增长31.2%至95.83亿元[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为89.77亿元，较上期67.87亿元增长32.3%[29] - 经营活动现金流入小计为94.80亿元，较上期71.97亿元增长31.7%[29] 净利润和盈利能力 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润2.52亿元人民币，同比增长130.65%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润7.58亿元人民币，同比增长93.70%[4] - 净利润同比增长85.0%至7.77亿元，归属于母公司股东的净利润增长93.7%至7.58亿元[27] - 营业利润同比增长83.2%至8.99亿元，利润总额增长85.1%至9.05亿元[27] - 年初至报告期末加权平均净资产收益率14.31%，同比增加6.32个百分点[4] - 基本每股收益同比增长93.7%至0.6617元[28] 成本和费用 - 营业总成本同比增长28.9%至89.26亿元，其中营业成本增长30.9%至82.14亿元[26] - 研发费用同比增长14.9%至2.52亿元，销售费用增长18.0%至2.00亿元[26] - 财务费用同比下降64.8%至2032.84万元，利息费用下降19.3%至6629.28万元[26] - 财务费用2032.84万元人民币，同比下降64.80%，主要因汇兑收益增加[13] - 购买商品、接受劳务支付的现金为72.64亿元，较上期58.89亿元增长23.4%[29] - 支付给职工及为职工支付的现金为8.78亿元，较上期7.03亿元增长24.9%[29] 投资收益 - 投资收益1.16亿元人民币，同比大幅增长318.43%[13] - 投资收益同比大幅增长318.5%至1.16亿元，主要来自对联营企业和合营企业的投资收益[26] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额6.87亿元人民币，同比增长86.87%[4] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长至68,670.70千元，同比增加86.87%[15] - 经营活动产生的现金流量净额为6.87亿元，较上期3.67亿元增长87.0%[29] - 筹资活动产生的现金流量净额转为负值-21,309.31千元，同比大幅下降151.40%[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.13亿元，较上期4.15亿元由正转负[30] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.99亿元，较上期-5.83亿元亏损收窄14.3%[29][30] - 现金及现金等价物净增加额仅为2,231.96千元，同比锐减90.29%[15] - 期末现金及现金等价物余额为12.50亿元，较期初12.27亿元增长1.8%[30] 资产和投资活动 - 交易性金融资产5.22亿元人民币，较年初增长116.12%[11] - 交易性金融资产显著增加至522,002,442.51元，相比期初241,533,858.87元增长超过一倍[21] - 在建工程2.21亿元人民币，较年初增长111.56%[11] - 在建工程大幅增加至220,683,834.85元，期初为104,313,240.17元[21] - 长期股权投资为1,065,806,357.60元，高于期初的955,039,208.30元[21] - 投资支付的现金为9.15亿元，较上期12.70亿元减少27.9%[30] 融资活动 - 取得借款收到的现金为9.80亿元，较上期15.70亿元减少37.6%[30] 资产和权益变动 - 总资产同比增长6.0%至127.03亿元，所有者权益合计增长9.5%至59.30亿元[23][24] - 未分配利润同比增长19.6%至32.22亿元[24] - 报告期末货币资金为1,340,635,041.41元，较期初1,499,326,983.32元有所下降[21] - 应收账款增至2,527,690,301.80元，高于期初的2,364,939,848.88元[21] 股东信息 - 公司第一大股东为重庆宗申高速艇开发有限公司，持股比例20.10%，持股数量230,192,114股[17] - 报告期末普通股股东总数为164,538户[17]

公司业绩表现 - 隆鑫通用预计2025年前三季度净利润为15.2亿元至16.2亿元，同比增长69.13%至80.26% [8] - 宗申动力预计2025年前三季度净利润为6.65亿元至7.82亿元，同比增长70%至100% [8] - 宗申动力2024年实现营业收入103.84亿元，同比增长29.84%，净利润4.61亿元，同比增长27.45% [5] - 隆鑫通用2025年上半年无极系列产品营收达19.80亿元，同比增长30.23%，其中出口销售收入11.90亿元，同比增长83.31% [10] 市场地位与销量 - 2024年隆鑫通用摩托车销量为180万辆，宗申集团摩托车销量为154万辆，分别位居行业第二和第三，整合后宗申集团成为中国摩托车企业第一 [2][7] - 隆鑫通用摩托车出口规模连续19年位居行业榜首 [10] - 截至2025年上半年，隆鑫通用无极系列在海外建有销售网点1292个，已超过国内的1053个，其中欧洲有957个销售网点 [11] - 宗申动力产品出口至全球70多个国家，2025年上半年内外销占比几乎持平，内销占50.23%，外销占49.77% [12] 业务发展与战略 - 公司专注于摩托车主业，限制多元化业务发展，宗申动力营收于2017年首次突破50亿元，2024年突破百亿元大关 [5] - 隆鑫通用业绩增长源于摩托车业务及通用机械业务规模增长，以及无极系列产品结构持续优化 [10] - 隆鑫通用与宝马公司建立战略合作关系，为其提供650cc以上大排量摩托车发动机，2024年公司250cc以上摩托车销量市占率达14.2%，较2022年提升5个百分点 [10] - 宗申动力布局低空经济领域，其宗申航发是国内首批以民营为主体成功自主研发航空发动机的创新型企业之一 [12] 公司控制权变更 - 2024年12月24日，隆鑫通用控股股东由隆鑫控股变更为宗申新智造，实际控制人由涂建华变更为左宗申 [7] - 截至2025年6月末，宗申动力总资产为127.7亿元，隆鑫通用总资产为168.6亿元 [7] - “隆鑫系”因激进的扩张导致逾期债务高达124.96亿元，最终进行司法重整 [7]

可重复使用火箭技术进展 - 朱雀三号可重复使用火箭完成加注合练及静态点火试验，进入首飞关键准备阶段，该火箭采用不锈钢箭体主结构材料，定位为大运力、低成本、可用于大型星座组网 [1] - 我国可重复使用火箭技术持续突破，航天科技集团和蓝箭航天在去年完成10公里级垂直起降飞行试验，今年计划进行朱雀三号、天龙三号等多款可重复使用火箭的首飞或试验 [1] - 新一代载人火箭的研制中也包括一型可重复使用火箭 [1] 商业航天政策与产业目标 - 山东省提出目标，力争到2027年具备年产100发运载火箭、150颗商业卫星的能力，商业航天产业规模达到500亿元 [1] - 广东、上海等地也推出了相应措施以推动商业航天产业发展 [1] 卫星星座计划与行业前景 - 根据测算，GW星座计划在2028年达成“百箭千星”，到2035年将完成全年近2500颗卫星的发射，对火箭发射需求将大幅增加 [2] - 随着星网及垣信的突破，组网密集期已经到来，火箭发射、卫星制造及下游应用迎来加速拐点，行业进入复苏期开端，产业加速期到来 [2] 机构关注个股与盈利预测 - A股商业航天产业链共有67只个股，其中16只获得5家及以上机构评级，菲利华、中航西飞、航天电子的评级机构家数居前，分别为16家、12家、11家 [3] - 机构一致预测上述16只个股2025年均有望实现扭亏或净利润同比增长，其中智明达、纳睿雷达、火炬电子、鸿远电子、宗申动力5股预测净利润增幅超过100% [3] - 智明达预测2025年净利润增长488.54%，纳睿雷达预测增长305.59%，火炬电子预测增长161.16%，鸿远电子预测增长113.21%，宗申动力预测增长103.11% [4] 重点公司业务动态 - 智明达在商业航天领域配套商业卫星载荷、卫星地面站及商业运载火箭，其参与配套的互联网低轨06组卫星已于7月30日成功发射，公司判断下半年星网项目将加速推进，预计订单将增加 [3] - 龙溪股份全力拓展民航配套市场，加速产品入册配套，扩大民机配套关节轴承型号数量，融入国内民机产业链，在国产替代、部件化、航空发动机等航空航天配套市场取得显著成效 [5] 资金流向 - 部分商业航天概念股在三季度获得北向资金青睐，30只个股北上资金持股量环比增长，其中龙溪股份、中天火箭、新余国科等12只个股持股量环比增幅超过100% [4] - 龙溪股份三季度末北向资金持股量为226.86万股，环比增长1085.7% [5]

宗申航发IPO终止事件 - 控股子公司宗申航发终止IPO进程，结束长达两年的上市辅导 [1] - 公司估值曾达22亿元，历经5年5轮融资，引入22家产业资本 [1][3] - 终止IPO原因为综合考虑公司战略发展需要及资本市场环境变化 [5] - 触发对赌协议，宗申动力确认长期应付款本金余额3.175亿元，累计计提利息8829.15万元，若全部回购总金额接近6亿元 [4] 宗申航发经营与财务表现 - 2025年中报营收7034万元，同比下滑29.71%，净利润亏损3700万元，同比大幅下滑316.3% [4] - 2022年至2024年连续三年亏损，净利润分别为-938万元、-4322万元和-362万元 [4] - 2024年5月被美国财政部OFAC列入SDN清单，为上市增添障碍 [4] 低空经济融资环境变化 - 2025年上半年国内低空经济eVTOL整机领域公开披露融资事件仅15起，仅2起为亿元级融资 [5] - 对比2024年下半年16起融资事件、11起亿元级融资，降温趋势明显 [5] - 投资轮次前移，天使轮占比达40.4%，呈现"投早投小"特点 [5] 低空经济融资降温原因 - eVTOL企业面临"高成本、长周期"壁垒，年均研发投入超2亿元，单次适航认证费用需数亿元 [8] - 商业应用未能形成明显突破，行业普遍缺乏商业闭环，盈利是主要瓶颈 [10] - 国家发改委2025年7月专题会议要求防止低空产业领域出现低效重复建设或低端恶性竞争 [9] 低空经济企业亏损现状 - 头部企业深陷亏损，纵横股份上半年亏损3579万元，亿航智能上半年亏损1.59亿元，净利率-92.01% [10] - Wind低空经济指数成分股中，2025年上半年总计20家上市公司亏损，板块合计净利润84.87亿元，同比下降18.2% [10] 低空经济订单爆发与供应链崛起 - 2025年上半年国内低空经济领域公开订单金额已突破百亿元 [11] - 2025年第三季度中国eVTOL订单总量达2300多架，已披露金额超过250亿元 [11][14] - 国际订单成为主要驱动力，本季度中国制造商获得国际订单量超过1000架 [13] - 金融租赁机构集中采购贡献订单总量近四分之一，"金融租赁+OEM"模式成为核心催化剂 [14] 低空经济供应链发展 - 电池厂商如宁德时代、欣旺达、孚能科技等已切入航空动力电池领域，不少厂商宣布2025年实现批量生产 [16] - 电控与电机方面，英搏尔、卧龙电驱、方正电机、宗申动力、蓝海华腾等诸多企业也在布局 [16] 低空经济市场前景 - 据预测，全球航空活塞发动机市场规模将从2024年的5.96亿美元增长至2031年的10.2亿美元，期间年复合增长率为8.1% [18]