行业现状与挑战 - 白酒行业正经历"百年未有之大变局"，行业模式和生态面临全面重构，传统消费场景如宴席、聚会大幅减少，市场动销和价格压力较大 [5] - 库存压力明显缓解，企业库存逐步回归健康水平，但厂商关系成为主要矛盾，关乎产业链稳定和供应链效率 [5] - 酒鬼酒作为湘酒领军企业，需通过差异化路径突围，行业对产区价值挖掘需求迫切 [1][8] 厂商关系重构策略 - 推动产业链由分向合，建立厂商一体化关系；优化供应链以消费者为中心；拓展价值链融合组织、信息、技术等要素 [7] - 名酒企业已率先调整厂商关系，酒鬼酒构建渠道高利润的BC联动模式 [7] - 经销商建议深度挖掘湘西少数民族文化、地理环境和酿酒传统，打开增量市场 [12] 酒鬼酒核心竞争力 - 提出"五个自信"：发展基础（治理规范、产能提升）、湘西产区禀赋（打造酒旅融合）、文化内核（楚文化与文人精神）、馥郁香型品质（173道工序）、行业前景 [8] - 依托"产区妙境、馥郁妙香、文化妙酒"三大优势，聚焦产品、市场、渠道，打造精品酒企 [10] - 独创"13526"馥郁香工艺（五粮酿造、小曲糖化、大曲发酵），形成"前浓、中清、后酱"的独特风味 [10] 品牌历史与行业认可 - 酒鬼酒1993年与茅台同获法国波尔多世界酒类博览会奖项，麻袋瓶包装设计新颖 [5] - 中国酒业泰斗季克良评价其工艺"特殊有特色"，题词"酒中之鬼，馥郁天成" [5] - 唯一央企控股（中粮集团）的白酒上市公司，经销商称其为"湘西人的骄傲"和"飘香名片" [12]

股东大会召集与召开程序 - 本次股东大会现场会议于2025年6月25日15:00在湖南省吉首市乾州新区府左路凯莱大饭店召开，时间、地点及内容与公告一致 [2] - 网络投票通过深交所交易系统进行，时间为2025年6月25日9:15-11:30及13:00-15:00，互联网投票系统开放时间为9:15-15:00 [2] - 召集程序符合《公司法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》规定 [2] 参会股东情况 - 现场会议股东及代理人共9人，代表股份100,954,791股，占总股本31.0698% [3] - 网络投票股东848人，代表股份8,262,635股，占总股本2.5429%，身份由验证机构确认 [3] - 合计参会股东代表股份109,217,426股，占总股本33.6127% [2][3] 议案表决结果 议案1 - 整体表决：同意108,800,849股（99.6186%），反对362,877股（0.3323%），弃权53,700股（0.0492%） [5] - 中小股东表决：同意8,073,558股（95.0934%），反对362,877股（4.2741%），弃权53,700股（0.6325%） [5] 议案2 - 整体表决：同意108,796,449股（99.6146%），反对369,877股（0.3387%），弃权51,100股（0.0468%） [5] - 中小股东表决：同意8,069,158股（95.0416%），反对369,877股（4.3566%），弃权51,100股（0.6018%） [5] 议案3 - 整体表决：同意108,797,849股（99.6158%），反对363,877股（0.3332%），弃权55,700股（0.0510%） [6] - 中小股东表决：同意8,070,558股（95.0581%），反对363,877股（4.2859%），弃权55,700股（0.6560%） [6] 议案4 - 整体表决：同意108,795,549股（99.6137%），反对372,177股（0.3408%），弃权49,700股（0.0455%） [6] - 中小股东表决：同意8,068,258股（95.0310%），反对372,177股（4.3836%），弃权49,700股（0.5854%） [6] 议案5 - 整体表决：同意108,769,149股（99.5896%），反对412,577股（0.3778%），弃权35,700股（0.0327%） [7] - 中小股东表决：同意8,041,858股（94.7200%），反对412,577股（4.8595%），弃权35,700股（0.4205%） [7] 议案6 - 整体表决：同意108,783,149股（99.6024%），反对377,577股（0.3457%），弃权56,700股（0.0519%） [7] - 中小股东表决：同意8,055,858股（94.8849%），反对377,577股（4.4472%），弃权56,700股（0.6679%） [7] 议案7 - 整体表决：同意108,765,249股（99.5860%），反对390,277股（0.3573%），弃权61,900股（0.0567%） [8] - 中小股东表决：同意8,037,958股（94.6741%），反对390,277股（4.5968%），弃权61,900股（0.7291%） [8] 议案8 - 整体表决：同意107,631,327股（98.5478%），反对1,521,099股（1.3927%），弃权65,000股（0.0595%） [8] - 中小股东表决：同意6,904,036股（81.3183%），反对1,521,099股（17.9161%），弃权65,000股（0.7656%） [9] 议案9 - 整体表决：同意107,675,927股（98.5886%），反对1,477,599股（1.3529%），弃权63,900股（0.0585%） [10] - 中小股东表决：同意6,948,636股（81.8436%），反对1,477,599股（17.4037%），弃权63,900股（0.7527%） [10] 议案10 - 整体表决：同意107,670,927股（98.5840%），反对1,476,999股（1.3523%），弃权69,500股（0.0636%） [10] - 中小股东表决：同意6,943,636股（81.7848%），反对1,476,999股（17.3966%），弃权69,500股（0.8186%） [11] 法律意见结论 - 股东大会程序及表决结果符合《公司法》《上市公司股东大会规则》及《公司章程》规定 [11] - 召集人资格、参会人员资格及表决程序均合法有效 [11]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年6月25日通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统进行，现场会议地点未明确说明 [1] - 网络投票时间为2025年6月25日9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00，互联网投票时间为当日9:15-15:00 [1] - 出席股东及授权代表共857名，代表有表决权股份109,217,426股，占公司总股份的33.6127% [1] 股东参与结构 - 现场出席股东及授权代表9人，代表股份100,954,791股，占比31.0698% [1] - 网络投票股东848人，代表股份8,262,635股，占比2.5429% [1] - 公司部分董事、监事、高级管理人员及律师出席会议 [2] 议案表决结果 高通过率议案（支持率>99%） - 《2024年度董事会工作报告》获99.6186%同意票，中小股东支持率95.0934% [2][3] - 《2024年度监事会工作报告》获99.6146%同意票，中小股东支持率95.0416% [2][3] - 《2024年年度报告及摘要》获99.6158%同意票，中小股东支持率95.0581% [4] 关键治理议案 - 《关于修改公司章程》获98.5478%同意票，但中小股东支持率降至81.3183%，反对票比例达17.9161% [7] - 《关于修改股东会议事规则》获98.5886%同意票，中小股东支持率81.8436% [8] - 《关于修改董事会议事规则》获98.5840%同意票，中小股东支持率81.7848% [9] 其他重要议案 - 《2024年利润分配预案》获99.5896%同意票，中小股东支持率94.7200% [5] - 《续聘2025年度审计机构》获99.6024%同意票，中小股东支持率94.8849% [6] - 《关于更换董事》获99.5860%同意票，中小股东支持率94.6741% [7] 法律意见 - 湖南启元律师事务所确认会议程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定，表决结果合法有效 [9][10]

公司战略与产品规划 - 公司启动"二低一小"产品战略，包括低端酒战略、低度酒战略、小酒战略，低端产品聚焦大众价位段并强调性价比 [2] - 公司对与胖东来的合作问题未正面回应 [2] - 内参产品以保价为主不过分追求量，低端产品突出性价比并恢复湘泉活力 [7] 经营业绩与挑战 - 2024年公司营收同比下降49.7%，净利润同比下滑97.7% [4] - 经营承压源于外部行业深度调整与内部战略转型期叠加，外部因素包括消费需求不振、行业挤压式竞争、渠道信心不足 [4][5] - 内部因素包括全国化布局后市场基础需夯实，行业景气度下降导致发展逻辑切换 [6] 行业环境与公司信心 - 白酒行业处于深度调整期，表现为弱周期下的挤压式竞争，调整围绕消费端需求重构与人群匹配 [5][6] - 公司信心来源于开瓶数据同比环比持续增长带动社会库存降低，以及酒鬼酒差异化特点对人群定位的推力 [6] 市场策略调整 - 公司从全国化转向深耕大本营市场，强调基础市场重要性但省外市场仍会推进 [6][7] - 全国业务单元覆盖率提升26个百分点，客户数量翻倍增长，但当前需适应行业逻辑变化 [6] 股东会与投资者关注 - 股东大会参会人数从超160人降至10多人，反映行业挑战对股东关注度的影响 [6] - 公司高管直面业绩下滑问题，强调战略改革措施有序推进 [4]

股东大会参与情况 - 参加表决股东及代表857名，所持表决权股份109,217,426股，占比33.6127%[5] - 现场投票股东及代表9人，所持表决权股份100,954,791股，占比31.0698%[6] - 网络投票股东848人，所持表决权股份8,262,635股，占比2.5429%[6] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意108,800,849股，占比99.6186%[7] - 《2024年度监事会工作报告》总表决同意108,796,449股，占比99.6146%[8] - 《2024年年度报告及摘要》总表决同意108,797,849股，占比99.6158%[10] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意108,795,549股，占比99.6137%[11] - 《2024年利润分配预案》总表决同意108,769,149股，占比99.5896%[12] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》总表决同意108,783,149股，占比99.6024%[13] - 《关于更换董事的议案》总表决同意108,765,249股，占比99.5860%[14] - 《关于修改公司章程的议案》总表决同意107,631,327股，占比98.5478%[16] - 提案九同意1,477,599股，占中小股东有效表决权股份81.8436％[18] - 提案九反对1,477,599股，占中小股东有效表决权股份17.4037％[18] - 提案九弃权63,900股，占中小股东有效表决权股份0.7526％[18] - 提案十总表决同意107,670,927股，占有效表决权股份98.5840％[19] - 提案十总表决反对1,476,999股，占有效表决权股份1.3523％[19] - 提案十总表决弃权69,500股，占有效表决权股份0.0636％[19] - 提案十中小股东表决同意6,943,636股，占中小股东有效表决权股份81.7848％[19] - 提案十中小股东表决反对1,476,999股，占中小股东有效表决权股份17.3966％[19] - 提案十中小股东表决弃权69,500股，占中小股东有效表决权股份0.8186％[19] 合法性情况 - 律师认为本次股东大会召集、召开等均合法有效[20]

会议信息 - 2024年度股东大会于2025年6月25日15:00在湖南省吉首市召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[5][6] 参会股东情况 - 出席会议股东或股东代理人857人，代表股份109,217,426股，占总股本33.6127％[7] - 现场会议股东或股东代理人9人，代表股份100,954,791股，占股份总数31.0698％[7] - 网络投票股东848人，代表股份8,262,635股，占股份总数2.5429％[7] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意108,800,849股，占出席会议股东所持股份数99.6186％[10] - 《2024年度监事会工作报告》同意108,796,449股，占出席会议股东所持股份数99.6146％[11] - 《2024年年度报告及其摘要》同意108,797,849股，占出席会议股东所持股份数99.6158％[12] - 《2024年度财务决算报告》同意108,795,549股，占出席会议股东所持股份数99.6137％[15] - 《2024年度利润分配预案》同意108,769,149股，占出席会议股东所持股份数99.5896％[16] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》同意108,783,149股，占出席会议股东所持股份数99.6024％[17] - 《关于更换董事的议案》同意108,765,249股，占比99.5860％，反对390,277股，占比0.3573％，弃权61,900股，占比0.0567％[19] - 《关于更换董事的议案》中小股东同意8,037,958股，占比94.6741％，反对390,277股，占比4.5968％，弃权61,900股，占比0.7291％[19] - 《关于修改公司章程的议案》同意107,631,327股，占比98.5478％，反对1,521,099股，占比1.3927％，弃权65,000股，占比0.0595％[19] - 《关于修改公司章程的议案》中小股东同意6,904,036股，占比81.3183％，反对1,521,099股，占比17.9161％，弃权65,000股，占比0.7656％[20] - 《关于修改股东会议事规则的议案》同意107,675,927股，占比98.5886％，反对1,477,599股，占比1.3529％，弃权63,900股，占比0.0585％[21] - 《关于修改股东会议事规则的议案》中小股东同意6,948,636股，占比81.8436％，反对1,477,599股，占比17.4037％，弃权63,900股，占比0.7526％[21] - 《关于修改董事会议事规则的议案》同意107,670,927股，占比98.5840％，反对1,476,999股，占比1.3523％，弃权69,500股，占比0.0636％[22] - 《关于修改董事会议事规则的议案》中小股东同意6,943,636股，占比81.7848％，反对1,476,999股，占比17.3966％，弃权69,500股，占比0.8186％[22] 会议有效性 - 本次股东大会召集和召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、表决程序和结果均合法有效[23] 法律意见书 - 法律意见书一式两份，公司和律所各留存一份[24]

酒鬼酒经营状况 - 二季度产品销售延续承压 5月以来因餐饮等消费场景减少导致动销疲软 经销商信心不足造成回款困难 [1] - 区域表现分化明显 湖南省内动销相对正常 省外河北河南山东等地区压力较大 [1] - 产品结构呈现差异化表现 400元以下产品动销较好 省内300-400元红坛18宴席场景需求稳定 高端酒鬼系列及内参系列动销承压 [1] - 推出300元价位新品"妙品" 用于覆盖空白价格带和省外空白区域 [1] - 公司采取聚焦核心单品 精简产品线 深耕省内市场 收缩非核心省外市场 加速去库存等应对措施 [1] 五粮液品牌文化建设 - 推出首部非遗文化片《天工五粮》 于6月14日文化和自然遗产日正式发布 [2] - 通过二十四节气时间轴线诠释农耕文化基因 强化"天人共酿"品牌稀缺性标签 [2] - 系统化运营非遗文化 为行业提供文化破局范本 [2] 珍酒李渡产品战略 - 战略级大单品"珍酒·2020真实年份"正式上市 在酒体品质包装设计防伪溯源环保理念实现突破 [3] - 以超高性价比满足消费者需求 夯实酱酒头部竞争优势地位 [3] - 依托产能储能品牌文化渠道精细化三大优势 通过"真实年份"IP提升品牌高度 [3] - 该单品有望成为继"珍十五"后的核心增长引擎 需在省外市场复制贵州样板并稳定价格体系 [3]

618大促白酒市场动态 - 618大促期间白酒市场迎来降价潮，高端白酒降价幅度最明显，部分产品电商售价击穿批发价，厂商借此消化库存压力[1] - 5月全国名酒环比价格指数下跌0.35%，线上渠道成为价格洼地，名酒价格倒挂加剧，部分中高端白酒出现价格减半现象[22] - 天猫数据显示5月13日至26日淘宝系酒类核心品牌销售额同比激增72%，价格走低带动销量增长[19] 广州市场表现 - 广州市场21款白酒样本中17款均价下滑，飞天茅台均价下降超100元至2404元，君品习酒均价下滑最明显至845元[1][2] - 君品习酒在ole渠道售价859元(降600元)，京东酒世界及七鲜超市售价低至725-749元[2] - 古井贡古20均价明显下滑，京东酒世界售价546元(降超100元)，仅3款产品均价微涨10元以内[2] 深圳市场表现 - 深圳市场大部分产品价格持平，飞天茅台持续断货，青花郎均价下跌117.8元至958元，电商平台终端价多低于900元/瓶[6] - 酒鬼酒内参均价下跌91.5元至838.5元，古井贡古20均价下跌84.07元至606.6元，反映产品铺货力度加大[7] - 中低端产品价格相对稳定，经销商表示线下已提前降价但价格仍高于电商平台[8] 东莞市场表现 - 东莞市场飞天茅台均价上涨501元至2800元，主要因大润发渠道独家有货导致价格异常波动[11] - 青花郎均价下降90元至965元，国窖1573均价下降71元至1004元，均因渠道缺货及标价下调[12] - 汾酒青花20均价上涨48元至482元，大润发渠道价格上涨明显[12] 电商平台表现 - 天猫平台红西凤价格下降101元至1056元，国窖1573和古井贡古20分别下跌10元和5元[19] - 京东平台17款名酒价格下跌，君品习酒下跌52元至748元，汾酒青花20下跌40元至433元[19] - 京东自营店铺叠加百亿补贴后价格更低，红西凤跌至759元(原价1499元)，青花郎两瓶1642元(单瓶约821元)[20] 价格数据汇总 - 广州市场：飞天茅台2404元 五粮液1012元 国窖1573 1030元 青花郎1016元[3][4] - 深圳市场：五粮液1017元 国窖1573 1079元 青花郎958元 酒鬼酒内参838元[9][10] - 东莞市场：飞天茅台2800元 五粮液1028元 国窖1573 1004元 青花郎965元[13][14] - 总体市场：飞天茅台2602元 五粮液1009元 国窖1573 994元 青花郎971元[23][24]

会议时间 - 现场会议召开于2025年6月25日15:00[2] - 网络投票时间为2025年6月25日9:15 - 15:00[2] - 会议股权登记日为2025年6月18日[4] - 会议登记时间为2025年6月19 - 20日（9:00 - 11:30、14:00 - 17:00）[7] 会议议案 - 《关于修改公司章程的议案》需三分之二以上表决通过[6] - 股东大会提案含《2024年度董事会工作报告》等[5] 会议决策 - 2025年4月28日召开会议审议通过召开2024年度股东大会议案[2] 投票信息 - 投票代码为“360799”，简称为“酒鬼投票”[14]

业绩表现 - 2024年营收同比下降49.7%至14.23亿元，归母净利润暴跌97.72%至1249.33万元，创2015年以来新低 [1] - 2025年一季度归母净利润继续下滑56.78%至3171.33万元 [1] - 高端产品"内参系列"营收从2022年峰值11.57亿元骤降至2024年2.35亿元，降幅达67.06%，毛利率从91.63%降至87.71% [1] 高端产品困境 - 内参系列受挫主要受行业弱周期影响，高端白酒需求萎缩，且面临茅台1935、五粮液特曲等头部产品的价格挤压 [1] - 2024年推出的内参甲辰版试图通过换代稳价，但新老产品共存导致短期销售混乱，市场接受度尚需时间验证 [1] 库存与渠道问题 - 成品库存维持高位，主要为保障销售的"合理备货"，经销商数量减少438家，反映渠道信心不足 [2] - 管理层称2024年分销率和动销率均超100%，社会库存持续下降，但投资者质疑"库存下降不到5%"的实际去化效果 [2] 经销商优化 - 2024年经销商数量从1774家缩减至1336家，重点提高经销商质量，淘汰低效客户 [3] - 保留的经销商更聚焦核心市场，与公司"聚焦湖南大本营和省外样板市场"的战略契合 [3] 渠道改革 - BC联动模式深化，消费者动销量超过终端分销量，终端分销量超过经销商进货量，"厂商协同+终端渗透"模式初步落地 [3] - 春节、端午联合湖南餐饮企业推出"买酒送团圆饭"活动，宴席场次、扫码数据显著增长，强化地域心智 [3] 战略调整 - 放弃激进全国化，转向"聚焦战略"，生产三区二期工程暂缓，当前产能1.5万吨，基酒库存4.68万吨，足够支撑未来5年需求 [4] - 产品线精简，SKU压减50%，淘汰低效益包销产品，构建"2+2+2"战略单品体系 [4] - 湖南市场以"扫雷行动"拓展2.4万家核心终端，省外聚焦长三角、粤港澳样板市场，放弃北上广深等投入产出比低的区域 [4] 行业背景 - 酒鬼酒的困境是区域酒企在行业深度调整期的缩影，高端化遇阻、全国化折戟、渠道动荡叠加消费降级 [5] - 公司当前湖南市场占有率约15%，需在次高端价格带（300-600元）抵御洋河、汾酒的进攻 [5]