灵巧手市场前景 - 2025年和2030年全球人形机器人灵巧手市场规模将分别达9亿元和376亿元，5年复合增速高达110% [1][5] - 灵巧手的技术突破直接决定机器人商业化落地进程，其操作灵活性、负载效率比及交互安全性已成为衡量人形机器人实用价值的核心指标 [2] - 特斯拉等多家本体厂使用微型丝杠+腱绳作为效率更高的传动方案，未来电子皮肤或将成为传感器新亮点 [4] 技术发展趋势 - 2024年10月"werobot"发布会现场展示22自由度灵巧手，相比二代机器人的11个自由度实现可观飞跃 [3] - 端到端大模型提升灵巧手泛化能力，通过端到端架构与多模态融合实现复杂任务中的自适应水平 [4] - PEEK材料在中高端领域逐步替换金属材料，应用领域开拓到机器人灵巧手领域 [4] 产业链机会 - 2030年驱动模块/减速模块/传动模块/感知模块/其他零部件的市场规模有望分别达到131/25/25/163/33亿元 [5] - 灵巧手具有四大模块：驱动、减速、传动、感知，其技术突破影响商业化落地进程 [2] - 柔性传感器相较普通传感器性能显著提升，柔性感知"电子皮肤"的重要性提升 [4] 竞争格局 - 目前主要分为机器人本体自研派、灵巧手新势力、零部件延伸派三类玩家，呈现"百花齐放"格局 [6] - 工业场景中夹爪凭借高稳定性和低成本优势更实用，而灵巧手有望成为人形机器人最终解决方案 [2] - 灵巧手具有更强的适应性和操作灵活性，能够执行更复杂的任务 [2]

光刻机行业核心观点 - 目前我国光刻技术与全球先进水平存在较大差距 大基金三期将重点扶持本土企业和关键技术瓶颈领域的项目 光刻机国产供应链有望优先受益 [1] - 建议关注光刻机核心部件 光刻机部件加工设备 光刻机整机等标的 [1] - 首次覆盖 给予光刻机行业"推荐"评级 [1] 光刻机技术特性 - 光刻工艺直接决定芯片制造的细微化水平 光刻机的关键指标是分辨率 焦深 套刻精度和产率 [1] - 分辨率提升方式包括缩短曝光波长 增大数值孔径 降低工艺因子以及多重曝光 [1] - 增加焦深能够促使光刻机容纳各种工艺误差 套刻精度影响光刻工艺良率和多重曝光水平 产率是光刻机实现产业化的必要条件 [1] 光刻机核心部件分析 - 对于投影光学光刻机 主要部件包括光源 照明 物镜 工件台 调焦调平 对准等 [2] - EUV光刻机特征显著 体现在材料选择 多层反射膜结构 反射式投影系统 大功率光源以及磁悬浮工件台等方面 [2] - 光刻机核心部件加工流程复杂 设备种类较多 是产业重要壁垒之一 [2] 光刻机市场规模预测 - 2025E全球光刻机市场规模为2937亿美元 其中照明+物镜 光源 工件台 其他部件市场规模分别为478 286 215 452亿美元 [2] - 2025E全球EUV光刻机市场规模为96亿美元 其中照明+物镜 光源 工件台 其他部件市场规模分别为155 126 70 115亿美元 [2] ASML成功经验分析 - 开放与合作是光刻机发展的主旋律 ASML的供应商遍布全球 [3] - Zeiss是百年光学巨头 ASML重要合作伙伴 [3] - Cymer主导全球光刻机光源市场 已被ASML收购 [3] - Gigaphoton是激光器光源领先供应商 产品种类丰富 [3] - TRUMPF在EUV激光器领域实力强大 是Cymer重要合作伙伴 [3] - 莱宝真空镀膜设备品类丰富 下游涉及EUV镜片镀膜 [3]

融通增悦债券型证券投资基金费率优惠 - 融通基金与上海好买协商一致，自2025年7月7日至2025年7月30日对融通增悦债券型证券投资基金实施赎回费率优惠 [1] - 优惠期间通过上海好买赎回该基金，赎回费将100%归入基金资产，且不会对持有人利益造成实质性不利影响 [1] - 活动结束后基金费率将恢复原标准 [2] 融通中证诚通央企红利ETF联接基金新增销售机构 - 融通基金与国海证券签署销售协议，自2025年7月7日起新增国海证券作为融通中证诚通央企红利ETF联接基金的销售机构 [7] - 投资者可通过国海证券官网(www.ghzq.com.cn)或客服电话(0771-95563)咨询基金详情 [7]

市场表现与投顾业绩 - 6月A股三大指数全线飘红，上证指数单月上涨2.9%，深证成指与创业板指分别录得4.23%和8.02%的涨幅 [3] - 股票交易组TOP10平均收益率高达47.41%，TOP300平均收益率为27.19%，显著跑赢大盘 [3] - ETF组TOP10平均收益率为30.93%，TOP200平均收益率为17.34%，同样大幅超越同期上证指数5.04%和深证成指5.71%的涨幅 [10][11] 投顾评选概况 - 第八届新财富最佳投资顾问评选吸引来自90家证券公司的39,893名投顾参评，创历届新高 [1] - 股票交易组前三甲分别为广发证券浙江分公司刘环宇、东方证券上海浦东新区张杨路证券营业部王宇航和国联民生证券浙江分公司雷梦瑶 [3] - ETF组前三甲为中信建投证券佛山南海南桂东路证券营业部严国裕、中泰证券青岛正阳路证券营业部崔坤华和国泰海通证券上海奉贤区金海公路证券营业部周恒毅 [11] 投顾投资策略 - 广发证券刘环宇采用"5+30"模型，聚焦行业渗透率约5%且未来3年复合增长率预期≥30%的高成长赛道 [13] - 东方证券王宇航在6月重点控制回撤，增配黄金仓位对冲风险，严格执行单一标的持仓≤20%、单一行业配置≤40% [16] - 中信建投证券严国裕基于行业景气度研判，结合技术分析与资金面动向实施波段操作，核心收益来源于港股创新药、港股金融和A股航天军工 [18] 机构实力比拼 - 股票交易组机构实力榜：广发证券以51人入围居首，中信建投证券29人、中国银河证券24人分列二三位 [28] - ETF组机构实力榜：广发证券28人继续领跑，中国银河证券25人、中信建投证券21人紧随其后 [34] - 华西证券、国海证券、国元证券等机构在总参评人数维度展现出强劲实力 [29][35] 后市展望 - 广发证券刘环宇持续关注国家级政策导向，运用"5+30"模型扫描确定性成长赛道，长期看好数字货币赛道 [17] - 东方证券王宇航关注大科技和基本金属与有色板块，首选铜品种和小金属弹性储备 [17] - 中信建投证券严国裕后市重点关注高景气赛道（创新药、航天军工、游戏）、黄金板块和港股价值品种 [21]

2025年第二批首发企业现场检查名单 - 中证协公布2025年第二批首发企业现场检查抽签名单 共12家企业被抽中 [1] - 被抽中企业包括长裕集团（7亿元）、易思维（12 14亿元）、恒运昌（15 5亿元）、芯密科技（7 85亿元）、埃泰克（15亿元）、田园生化（6 30亿元）、振石股份（39 81亿元）、康瑞新材（11 05亿元）、未来材料（24 46亿元）、电科蓝天（15亿元）、慧谷新材（9亿元）、惠科股份（85亿元） [1] - 12家IPO保荐机构分别为西南证券、国投证券、中信证券、国金证券、华泰联合证券、国海证券、中金公司、国泰海通、中信证券、中信建投、中信证券、中金公司 [1] - 板块分布以主板为主 共计6家 [1]

券商金股上半年表现 - 近九成券商金股组合上半年取得正收益 东北证券以45.45%收益率居首 [2] - 东兴证券、华西证券分列二三位 收益率分别为37%和29.25% [6] - 5家券商金股组合收益率为负 包括长城证券、中银证券等 [7] 6月金股涨幅排名 - 巨人网络以63.09%涨幅成为6月最牛金股 受益于新游《超自然行动组》数据走强 [5] - 胜宏科技涨幅55.39%排名第二 系英伟达国内算力板核心供应商 [5] - 内蒙一机、源杰科技、新易盛等个股月涨幅均超40% [5][6] 7月金股行业分布 - 电子、医药生物、机械设备行业股票数量最多 电力设备、非银金融占比不低 [3][9] - 泡泡玛特获多家券商共同推荐 潮玩市场处于快速成长期 [9] - 中信证券因股债交投活跃、科创板新政受青睐 牧原股份因成本优势被看好 [10][11] 7月市场展望 - 多数券商认为沪指有望突破去年高点 泛科技、券商板块受重点推荐 [4][12] - 国海证券建议关注券商和科技板块 国盛证券推荐券商、固态电池、军工等方向 [12][13] - 东吴证券预计指数突破需以时间换空间 建议关注泛科技结构性行情 [15]

ETF市场概况 - ETF产品凭借投资便捷性、低费率、灵活性和风格稳定等特征，受到投资者欢迎，市场规模快速扩大 [1] - 截至6月29日，全市场ETF共1207只，较上年同期增长24.05%，总份额2.73万亿份，较上年同期增长23.39%，资产净值合计4.28万亿元，较上年同期增长73.03% [5] - 中国ETF市场正经历历史性扩张期，宽基ETF成为主导，科技、金融等热点主题ETF迅速崛起 [5] 券商ETF业务竞争格局 - 头部券商在ETF业务中占据优势，华泰证券、中信证券和国泰海通在5月上交所ETF成交额（经纪业务）中占比分别为11.3%、9.35%和7.48% [2] - 中国银河在经纪业务持有ETF规模中居首，占比24.63%，申万宏源证券、中信证券、招商证券、国泰海通分别占比18.05%、6.06%、4.78%、4.58% [3] - 华泰证券和东方财富证券在沪市经纪业务ETF交易账户数量中占比分别为11.59%和11.18%，华泰证券年内累计交易账户数量占比10.74% [4] 券商营业部表现 - 华宝证券上海东大名路证券营业部在沪市券商营业部ETF成交额中蝉联第一，占比3.59%，国泰海通总部占比3.14% [3] - 深市个人客户ETF交易金额前30的券商营业部中，东方财富证券占据8家，机构客户ETF交易金额前30的营业部中，华泰证券占据6家 [3] - 深市个人客户ETF交易账户数前30的券商营业部中，东方财富证券占据10个席位 [4] ETF市场发展前景 - Smart Beta、指数增强ETF、跨境ETF等产品将进一步推动市场多元创新，ETF市场逐步迈入高质量发展新阶段 [5] - ETF市场为券商带来丰富业务机遇，包括ETF做市业务、融资融券业务联动等，宽基、行业主题及Smart Beta类ETF成为券商差异化优势的重要抓手 [5] - 券商纷纷加强ETF赛道布局，招商证券聚焦ETF全产业链，长城证券构建ETF生态圈，国海证券优化资产配置和产品评价体系 [5] 金融机构建议 - 金融机构应提升产品设计能力与投顾服务能力，拓展债券、商品、跨境ETF等多元资产布局，开发配置型、主动管理型、衍生品类创新产品 [6] - 依托智能投顾分层服务与低费率工具重塑财富管理模式 [6]

证券板块市场表现 - 中证全指证券公司指数(399975)强势上涨2 87% 成分股天风证券(601162)上涨10 02% 华西证券(002926)上涨7 91% 国海证券(000750)上涨6 99% [1] - 证券ETF龙头(560090)上涨3 20% 最新价报1 26元 近1周累计上涨7 11% [1] - 证券ETF龙头近2周规模增长4 25亿元 份额增长2 59亿份 近10个交易日内合计资金流入3 01亿元 [1] 证券ETF流动性及杠杆资金 - 证券ETF龙头盘中换手3 6% 成交8420 79万元 近1月日均成交7410 78万元 [1] - 证券ETF龙头前一交易日融资净买额达219 38万元 最新融资余额达4646 56万元 [1] 券商板块驱动因素 - 券商板块行情持续性取决于政策红利兑现节奏和市场活跃度维持力度 资本市场改革政策落地效果是投资者关注重点 [4] - 首家虚拟资产交易牌照获批表明监管对业务的许可和支持态度 后续牌照发放和业务开展或继续催化板块行情 [4] - A股券商并购主题行情火热 整合成效或决定未来加速趋势 后续财报若显示整合成果超预期有望加速板块并购节奏 [4][5] 资本市场长期发展 - 资本市场对科技创新和产业转型升级的促进作用将持续深化 适度宽松货币政策和积极财政政策推动经济高质量发展 [5] - 中长期资金入市与开放合作下的国际资本配置将丰富投资者结构 为资本市场长期发展奠定坚实基础 [5] 证券ETF投资价值 - 证券ETF龙头(560090)跟踪中证全指证券公司指数 一键囊括50只上市券商股 是直接高效布局证券板块的投资工具 [5] - 无证券账户可布局联接基金(A类501047 C类501048) [5]

市场表现 - A股三大指数悉数上涨，创业板涨超1%，深证成指涨近1% [1] - 超4200只个股上涨 [2] - 大金融板块活跃，天风证券涨停，弘业期货4连板，爱建集团3连板，瑞达期货、华西证券、国海证券、太平洋等跟涨 [3] - 华西证券上涨8.47%至9.60元，南京期货上涨7.23%至23.30元，国海证券上涨6.02%至4.40元 [4] 虚拟资产交易 - 国泰君安国际获香港中资券商首张虚拟资产全牌照，天风国际、哈富证券等已完成1号牌升级，国联民生、招商证券正推进相关业务 [4] - 西部证券认为中资券商布局虚拟资产交易服务将带来新业绩增量并提升综合竞争优势 [5] - 东吴证券指出虚拟资产交易服务将重构商业模式，聚焦跨境数字金融基础设施，包括清算枢纽和证券化引擎 [5] 小米汽车 - 小米首款SUV YU7发布，标准版25.35万元，Pro版27.99万元，Max版32.99万元，最大马力690PS，零百加速3.23s [6] - 发布会后3分钟内订单超20万台，1小时大定突破28.9万台 [7] 下半年A股展望 - 银河证券认为A股估值处于历史中等水平，风险溢价和股息率显示投资性价比高，下半年或震荡向上 [12] - 中金公司指出A股估值具备吸引力，行业结构分化，上行空间取决于政策发力 [13][14] - 高盛认为中国经济增长短期有韧性，下半年政策对冲将加码 [15] - 中信建投预计A股震荡中枢上移，全球基本面改善和国内政策为关键催化 [17] 机构看好的投资方向 红利资产 - 银河证券推荐保险、银行等金融类高股息资产，航运港口、通信服务、电力等板块 [22][23] - 中金公司建议布局消费龙头、公用事业、电信、银行等现金流优质领域 [24] 科技创新 - 中信建投看好AI算力、AI应用、具身智能，AI Agent和人形机器人或成下波行情主角 [25][26] - 中金公司推荐AI产业链（云计算、算力、机器人、智能驾驶）、国防军工、家电等 [27] 大消费 - 国泰海通看好国牌美妆、IP潮玩、宠物等新兴消费 [29] - 中信建投建议关注新消费（美妆个护、宠物食品、珠宝、潮玩）和创新药 [30] - 银河证券推荐医疗服务、生物制品、白色家电 [31]

新增一级交易商 - 景顺长城基金管理有限公司新增国海证券股份有限公司为旗下部分基金的申购赎回代理券商（一级交易商），自2025年6月25日起生效 [1] - 新增一级交易商适用于景顺长城基金管理有限公司旗下部分基金 [1] 国海证券机构信息 - 注册地址为广西桂林市辅星路13号 [3] - 办公地址为深圳市福田区竹子林四路光大银行大厦3楼 [3] - 法定代表人为张雅锋 [3] - 联系人为王宁基 [3] - 联系电话为0755-82022112，传真为0755-83700205 [3] - 客户服务电话为95563 [3] - 公司网址为www.ghzq.com.cn [3] 投资者咨询途径 - 国海证券客户服务电话为95563，网址为www.ghzq.com.cn [3] - 景顺长城基金管理有限公司客户服务电话为400 8888 606、0755-82370688，网址为www.igwfmc.com [3]