行业竞争格局 - 中国染料产量占全球总产量70% 是世界第一大生产、贸易和消费国 [3] - 行业集中度高 主要产区集中在浙江、江苏和山东 [3] - 分散染料主要生产企业包括浙江龙盛和闰土股份 活性染料主要企业有闰土股份、浙江龙盛及锦鸡股份 印度在活性染料产能方面也颇具规模 [3] - 境内外染料产能增加 行业竞争充分 [3] 公司财务表现 - 2025年半年度实现营业收入27.06亿元 同比增长0.65% [3] - 营业利润2.05亿元 同比增长8.78% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.50亿元 同比增长43.15% [3] - 外销收入2.26亿元 占营业收入8.36% 同比增长32.99% [3] 原材料供应与价格 - 国内H酸有效产能不足6万吨 市场有效供应缺口超10% [3] - H酸历史价格曾超10万元/吨 当前市场报价维持在4万元/吨 [3] - 闰土股份H酸产能位于控股子公司江苏明盛 目前装置处于停产状态 [3] - 染料产品价格受市场供需及原料价格等因素影响 公司采取价格跟随策略 [3] 产业链布局 - 公司通过"后向一体化"策略向上延伸产业链 已布局还原物等关键中间体产能 [3] - 染料产业体系形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱到中间体、滤饼、染料的完善产业链 [3] - 未来将继续加大对关键中间体的规划、研究与开发 [3] 投资者关系活动 - 2025年9月26日举行特定对象调研 接待国海证券和汇添富基金两家机构 [1][2] - 公司接待人员包括副总经理、董事会秘书刘波平及证券事务代表焦大伟 [2]

公司调研活动 - 公司于2025年9月26日上午10:30-12:00接受国海证券与汇添富基金调研 [1] - 公司副总经理兼董事会秘书刘波平与证券事务代表焦大伟参与接待并回应投资者问题 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月专用化学品业务收入占比92.52% [1] - 同期其他业务收入占比7.48% [1]

股权结构调整背景 - 本次权益变动属于实际控制人广西投资集团的一致行动人内部股权结构调整 实际控制人直接及间接持有国海证券股份总数未发生变化 仅涉及广投金控间接持股增加 [2] - 交易不涉及国海证券股票直接转让 受让方广投金控是转让方广西投资集团的控股孙公司 属于同一控制下不同主体内部调整 [4] - 股权结构调整不会导致国海证券控制权变更 亦不会对公司持续经营产生重大影响 [2][4] 交易核心条款 - 广西投资集团以持有中恒集团859,343,587股（占总股本26.89%）无限售流通股对广投金控进行增资扩股 增资作价407,053.60万元 折合每股4.74元 [3][5][6] - 增资完成后 广投金控注册资本由1,060,792.40685万元增加至1,467,846.00685万元 其中296,621.438461万元计入注册资本 110,432.161539万元计入资本公积 [7] - 通过股份转让协议 广投金控以自身股权（对应出资额2,966,214,384.61元）作为对价 广西投资集团新取得增资后广投金控21.85%股权 持股比例增至23.7518% [10] 持股结构变化 - 增资前广投金控直接持有国海证券431,155,748股（占比6.75%） 含正在办理过户的307,665,944股（占比4.82%）[3] - 增资完成后中恒集团持有国海证券的245,478,844股（占比3.84%）将被广投金控间接控制 [3] - 权益变动后广投金控直接或间接持有国海证券股份达676,634,592股 持股比例从6.75%提升至10.60% [3][12] 标的资产估值 - 广投金控全部股权价值评估为1,045,256.00万元（基准日2024年12月31日）[5][10] - 中恒集团859,343,587股股份估值407,053.60万元 每股作价4.74元 基于2024年12月31日评估基准 [6][9] - 因中恒集团注销回购股份导致总股本变动 广西投资集团持股比例从25.62%被动增至26.89% [6] 交易执行安排 - 交易需取得主管部门批复 并需上海证券交易所进行合规性确认后方可办理股份过户手续 [2][11] - 广投金控需修订公司章程 办理中证登过户登记及工商变更手续 [7] - 因持股超10% 广投金控将按规披露《简式权益变动报告书》[12]

股权结构调整 - 广西投资集团以持有的中恒集团859,343,587股（占总股本26.89%）无限售流通股对广投金控进行增资扩股 [1] - 增资完成后中恒集团控股股东变更为广投金控 [1] - 广投金控直接及间接持有国海证券股份将达676,634,592股（占总股本10.60%） [1] 持股关系变化 - 中恒集团现持有国海证券245,478,844股（占总股本3.84%） [1] - 广投金控现直接持有国海证券431,155,748股（占总股本6.75%） [1] - 含正在办理过户的协议转让股份307,665,944股（占总股本4.82%） [1] 控制权影响 - 本次变动属于实际控制人一致行动人内部股权结构调整 [2] - 广西投资集团直接及间接持股总数未发生变化 [2] - 不会导致公司控制权变更且对持续经营无重大影响 [2]

股权结构调整 - 广西投资集团以持有的中恒集团859,343,587股（占总股本26.89%）无限售流通股对广投金控进行增资扩股 [1] - 增资完成后中恒集团控股股东变更为广投金控 间接导致广投金控直接或间接持有国海证券股份增至676,634,592股（占总股本10.60%） [1] - 本次变动属于实际控制人一致行动人内部股权结构调整 广西投资集团直接及间接持股总数未发生变化 [2] 持股关系变化 - 中恒集团现持有国海证券245,478,844股（占总股本3.84%） 广投金控现直接持有431,155,748股（占总股本6.75%） [1] - 广投金控持股包含正在办理过户的307,665,944股协议转让股份（占总股本4.82%） [1] - 增资后中恒集团所持国海证券股份将转为广投金控间接控制 [1] 公司控制权影响 - 权益变动不会导致国海证券控制权发生变更 [2] - 公司股东直接持股情况未发生变化 [2] - 变动不会对公司持续经营产生重大影响 [2]

股权交易 - 广西投资集团拟以中恒集团859,343,587股（占26.89%）对广投金控增资扩股[4] - 2025年9月26日，双方签订《增资协议》和《股份转让协议》[4] - 转让总金额407,053.60万元，折合单价每股4.74元[19] - 甲方新取得乙方21.85%股权，交易后持有乙方股权比例增至23.7518%[20] - 转让完成后，乙方持中恒集团26.89%股份成控股股东[17][21] 持股情况 - 截至公告日，中恒集团持国海证券3.84%股份[4] - 截至公告日，广投金控持国海证券6.75%股份[4] - 增资后，广投金控持国海证券10.60%股份[4] - 广投金控受让国海证券4.82%股份在办过户[4] 公司资本 - 转让方广西投资集团注册资本2,300,000万元[10] - 受让方广投金控注册资本1,060,792.40685万元[12] - 中恒集团注册资本345,148.9454万元[13] - 甲方增资407,053.60万元，部分计资本公积[16] - 乙方注册资本增至1,467,846.00685万元[16] 股权价值 - 截至2024年12月31日，广投金控股权价值1,045,256.00万元[15][20] 后续安排 - 广投金控将披露《简式权益变动报告书》[22] - 本次是同一控制下内部调整不涉及减持[22]

公司投资者关系活动 - 顺络电子于2025年9月24日至25日接受国海证券等投资者调研 [1] - 公司董事会秘书任怡等人参与接待并回答投资者问题 [1]

公司调研活动 - 9月25日创新医疗接受国海证券、东吴证券、华夏基金等8家机构调研 活动在杭州分公司会议室举行 由董事长助理兼博灵脑机董事长马三光、董事会秘书郭立丹等接待[1] - 调研期间展示博灵脑机产品简介视频 并进行赛博灵科AC5穿戴演示 邀请机构人员亲身体验[1] 产品技术特点 - 博灵脑机产品采用脑机接口技术 精准识别患者真实运动意图 实现患肢主动控制 具备轻巧便捷、操作简单特性[1] - 产品可恢复患者双手协作能力 增强运动功能 提高生活质量 减轻家庭照护及经济负担 降低康复训练成本[1] - C端产品赛博灵科AC5重量1.5公斤 标配2块电池 每块续航约6小时 支持拆卸更换 满足全天外出需求[2] 临床进展与数据 - 医用版产品正在进行多中心临床测试 已完成100多例患者测试 进展顺利[2] - 测试数据显示新发病患者使用B端产品后Fugl-Meyer评分显著提升 病程最长14年患者使用C端产品后患肢功能也获改善[2] 研发与知识产权 - 博灵脑机已完成信号采集、范式编码、解码算法、外设和刺激技术研发积累 初步构建自主知识产权体系[2] - 核心技术体现在范式编码和解码算法 大量患者数据积累构成护城河[2] - 灵巧手原理样机已通过技术验证 气动手套研制完成 后续将开发下肢主动康复等产品[2] 产品布局与规划 - 关注侵入式技术路线 2023年开展智能化外周神经刺激闭环控制系统预研[2] - 9月17日启动赛博灵科AC5免费预约体验 目前限于公司现场和杭州地区上门体验 未来将逐步扩展线下体验中心至其他城市[2] 商业价值与股权结构 - C端产品定价基于为偏瘫患者创造的使用价值 在江浙沪地区可帮助家庭节约开支4-6万元/年[3] - 创新医疗当前持有博灵脑机68.356%股权 博灵脑机纳入合并报表范围[3] - B端产品二级医疗器械证取得时间尚未明确[3]

公司技术进展 - FCloud推出具身智能服务平台OmniBot 实现从云端仿真到实体部署的端到端闭环 推动机器人开发进入新阶段 [1] - OmniBot整合NVIDIA IsaacSim/IsaacLab仿真环境、NVIDIA GROOT机器人智能模型与自有云平台 形成完整云端机器人开发运维体系 [1] - 通过平台在云端完成模型训练 由边缘计算盒子部署至机器人本体 开发门槛与成本显著降低 [1] 业务应用场景 - 平台适配工业分拣、装配作业、科研教育与服务等机器人应用场景 助力机器人开发降本 [1] 财务表现 - 二季度业绩亮眼带动上半年整体增长 [1] - 智能算力产品及服务、服务器周边及再制造贡献主要增量 [1] 投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [1]

奖项荣誉 - 公司荣获"新锐财富经纪商"与"财富经纪数字化实践案例"两项君鼎大奖 [1] - 奖项体现公司在金融科技赋能、组织效能提升及客户服务创新方面的综合实力 [1] 数字化转型战略 - 公司打造以"数据中台+数字员工活动运营平台"为核心的数字化运营体系 [1] - 推动财富管理业务向智能化、精细化、高效化转型 [1] - 通过业务中台和私有化算力AI中台支撑业务系统运行和办公应用 [1] 数字化实践成果 - 构建配置化活动引擎、可视化实时数据看板与智能协同网络 [1] - 实现业务活动"分钟级上线、分钟级响应、全自动化运营" [1] - 完成从"经验管理"向"数据管理"的转型 [1] - 建立"数字驱动的业务自主运营"新型管理模式 [1] 客户服务创新 - 推动买方财富管理转型并推出"按资产收费"服务模式 [2] - 将客户收益与服务费用直接挂钩 [2] - 以"她财富"品牌聚焦普惠金融领域 [2] - 通过新媒体矩阵输出女性投资理财内容 2024年总播放量达2000万 [2] 未来发展方向 - 继续以科技为引擎推动财富管理业务高质量发展 [2] - 坚持以客户为中心的服务理念 [2] - 致力于帮助投资者实现财富增值与长期价值目标 [2]