科创50指数ETF市场表现 - 科创50指数ETF（588870）于12月17日收涨2.19%，全天成交额超7400万元，环比放量17% [1] - 该ETF近5个交易日中有4日获得资金净流入，截至12月16日，其年内份额增长率高达173%，在同类产品中断层领先 [1] - 该ETF管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档 [6] 指数成分股表现 - 截至12月17日收盘，科创50指数热门成分股多数上涨，其中生益电子涨超13%，晶合集成涨超7%，海光信息涨超4%，寒武纪-U、澜起科技涨超3% [3] - 成分股寒武纪-U估算权重9.57%，上涨3.27%，成交额81.66亿元；海光信息估算权重7.92%，上涨4.73%，成交额42.747亿元；中芯国际估算权重9.70%，上涨2.34%，成交额38.49亿元 [4] - 成分股生益电子上涨13.56%，成交额31.61亿元；晶合集成上涨7.56%，成交额24.87亿元；华润微上涨6.65%，成交额18.86亿元 [4] 人工智能与算力行业动态 - 沐曦股份于12月17日在科创板挂牌上市，开盘价700元，上午股价最高触及895元，相较发行价104.66元最高涨幅达755%，市场分析认为其暴涨反映了资金对“国产替代”主线的极高预期 [5] - 海外方面，OpenAI正与亚马逊进行初步洽谈，计划融资至少100亿美元并使用亚马逊的Trainium芯片，此举被视为亚马逊拓展AI领域影响力并与英伟达竞争的一项潜在利好 [5] - 中信建投指出，高层规划明确要加快人工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据供给，全面实施“人工智能+”行动，当前AI大模型发展仍处于中初级阶段，算力投资方兴未艾 [5] - 平安证券指出，全球及中国AI算力市场保持高景气度，中国AI算力芯片的自主可控已成为确定性发展趋势，在政策推动、需求增长及替代空间大等多重因素下，国产AI算力芯片产业链迎来发展机遇 [6] 科创50指数产品特征 - 科创50指数ETF（588870）跟踪科创50指数，该指数囊括科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股，覆盖电子、医药、计算机、电力设备、机械设备等新质生产力板块 [6] - 根据年报披露，2024年科创50指数成分股研发费用总额达532.3亿元，研发支出占营收比例达7.93%，显著高于创业板的4.88%和主板的1.91% [6]

公司上市表现 - 公司股票于今日上市，开盘即上涨568.83%，收盘涨幅扩大至692.95%，收盘价为829.90元/股 [2] - 全天成交量达1536.70万股，成交额高达112.59亿元，换手率为84.72% [2] - 本次发行总量为4010.00万股，其中网上发行966.55万股，发行价格为104.66元/股，网上发行最终中签率为0.03348913% [2] 公司业务与募资 - 公司主营业务为研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品，并提供配套的软件栈与计算平台 [2] - 公司首发募资金额为41.97亿元，募资主要投向新型高性能通用GPU研发及产业化项目、第三代高性能通用GPU、第二代高性能通用GPU、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目等 [2]

上市表现与市场情绪 - 沐曦股份于12月17日上市，成为“国产GPU第二股”，开盘价700元较发行价104.66元暴涨569% [2] - 截至12月17日午盘，股价报824.50元，涨幅达687.79%，总市值达3298.82亿元 [2][3] - 按午盘价计算，中一签（4010股发行规模，未明确每签股数，但按常规1000股/签估算）盈利35.99万元 [2][3] - 其上市受到市场热捧，部分源于“国产GPU第一股”摩尔线程上市后大涨催生的乐观情绪 [2] 公司背景与团队构成 - 公司成立于2020年9月，是中美科技战背景下国产芯片替代概念升温中涌现的GPU/AI芯片企业之一 [2] - 核心创始团队陈维良、彭莉、杨建均长期任职于AMD上海公司 [3] - 杨建在离开AMD后，曾先后任上海华为技术有限公司及海思技术有限公司架构师 [3] - 董事会成员王爽曾有深圳市海思半导体有限公司研发经理经历，陈阳曾任AMD上海公司项目经理 [3] 股权结构与主要股东 - 首次公开发行后总股本为4.001亿股，发行4010万股，发行价104.66元，发行市值约418.74亿元 [3] - 创始人陈维良直接持股2012.98万股，持股比例5.03%，并通过上海骄迈、上海曦骥合计控制8256.87万股 [4] - 私募大佬葛卫东及其混沌投资分别持股1433.82万股（3.58%）和1259.97万股（3.15%），合计持股2693.79万股，为公司第五、第六大股东 [4] - 经纬创投通过多个实体合计持有1845.11万股 [5] - 红杉资本通过红杉瀚辰基金持有1250.41万股，持股比例3.13%，为公司第七大股东 [5] 业务与产品布局 - 公司致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，主营业务是研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈GPU产品 [6] - 主要产品覆盖人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域，已推出用于智算推理的曦思N系列GPU、用于训推一体和通用计算的曦云C系列GPU，并正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU [6] 财务业绩与展望 - 营收实现快速增长：2022年42.64万元，2023年0.53亿元，2024年7.43亿元，2024年上半年营收达9.15亿元，同比暴涨404.51%，超过此前三年总和 [6] - 公司预测2025年全年营业收入有望达到15亿元至19.8亿元，相较2024年增幅为101.86%至166.46% [7] - 公司尚未盈利：2022年至2024年净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元，2024年上半年净亏损为1.86亿元，同比减亏63.74% [6] - 预测2025年归属于母公司所有者的净利润亏损5.27亿元至7.63亿元，相较2024年减亏幅度为45.84%至62.59% [7] - 公司高管预计达到盈亏平衡点的预期时间最早为2026年 [6][7]

沐曦股份上市首日表现 - 公司于12月17日登陆科创板，发行价为104.66元/股，首日高开568.83%至700元/股，盘中最高触及895元/股，较发行价大涨755.15% [1] - 以盘中最高价计算，中一签（500股）盈利近40万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [1] - 公司首日收盘报829.90元/股，上涨692.95%，总市值达3320.4亿元，全天成交额112.6亿元 [1][2][5] 市场情绪与资金行为 - 公司上市不到一小时便大涨超过750%，复制了同为GPU龙头的摩尔线程上市前五天的惊人涨幅，市场资金在极短时间内将情绪拉至极致 [1][2] - 上市首日实际换手率高达84.72%，意味着约85%的中签散户在当日卖出，此数据与摩尔线程首日换手率85.49%相当 [6] - 参与公司新股网上申购的散户达517.51万户，超过摩尔线程的482.66万户，中签率仅为0.03348913%，低于摩尔线程的0.03635054% [6] 机构参与情况 - 网下询价阶段共收到288家网下投资者管理的7962个配售对象的报价，有效报价为287家投资者管理的7956个配售对象，创下年内科创板新股新高 [6] - 200家公募、私募机构旗下产品获得网下配售，合计获配金额约14.4亿元，其中94家公募获配14.02亿元（1339.23万股） [9] - 易方达基金获配194.09万股，金额约2.03亿元，为公募基金中获配最多，按收盘价计算相关产品整体浮盈约14.07亿元 [9] 重要股东收益 - 创始人陈维良直接及间接合计持有公司15.73%股权，按发行前总股本3.6亿股计算，其持有5662.8万股，以首日收盘价829.90元/股计算，其持股市值约470亿元 [7][8] - 投资者葛卫东通过个人及混沌投资合计持股约6.73%，按盘中最高价895元/股计算，其持股价值一度超240亿元，投资浮盈超200亿元 [9] - 量化机构幻方量化（含浙江九章资产和宁波幻方量化）合计获配62963股，以收盘价计算，首日浮盈约4566万元 [10] 行业背景与公司定位 - 公司是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台 [7] - 公司为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业 [7] - 创始人陈维良曾长期就职于AMD，担任AMD全球GPU设计总负责人，主导完成AMD MI100等15款高性能GPU产品的流片与量产 [7] 可比公司市场表现 - 同为国产GPU龙头的摩尔线程于12月5日上市，发行价114.28元/股，首日收盘报600.5元/股，上涨425.46% [2][3] - 摩尔线程在上市前五个交易日不设涨跌幅限制期间，股价从发行价最高涨至941.08元/股，涨幅达723.49% [2][3] - 恢复涨跌停限制后，摩尔线程股价出现回调，截至12月17日收盘报714.8元/股，较高点回调超过24% [5]

就在12月7日，百度集团回应"拟将昆仑芯分拆上市"相关传闻。该公司澄清，目前正就拟议分拆及上市 进行评估。倘进行拟议分拆及上市，将须经相关监管审批程序，而本公司并不保证拟议分拆及上市将会 进行。 今年12月，"国产GPU四小龙"之中的摩尔线程、沐曦股份相继上市，引爆A股市场。截至12月17日收 盘，两家公司的市值均超3000亿元，进入A股上市公司前50名行列。 在摩尔线程、沐曦股份等公司的带动下，AI芯片企业上市热潮愈演愈烈。"国产GPU四小龙"中的另外两 家企业壁仞科技、燧原科技均走在IPO的路上。 今年12月15日，中国证监会官网显示，壁仞科技获得境外发行上市备案通知书，该公司选择在港交所上 市。12月17日，壁仞科技更新聆讯后资料集，意味着该公司港股IPO通过聆讯。 另外，2024年11月，腾讯参与投资的燧原科技更换辅导机构后再次进行辅导备案。GPU大厂格兰菲也已 于今年2月启动IPO辅导。 值得一提的是，昆仑芯在多次被传将IPO后，又爆出最新消息。据智通财经报道，昆仑芯即将完成股 改，正在加速冲击上市。 昆仑芯的前身为百度智能芯片及架构部，为百度孵化的内部项目。2021年，该业务部门独立为"昆仑芯 （ ...

新股与要约收购 - 新股沐曦股份于2025年12月17日上市，发行价格为104.66元[1] - 荃银高科的要约申报期为2025年12月4日至2026年1月5日[1] - 天普股份的要约申报期为2025年11月20日至2025年12月19日[1] - 港股通标的金科服务的要约申报期为2025年11月19日至2026年1月22日[7] 退市与风险警示 - 广道退处于退市整理期，距最后交易日剩余10个交易日[1] - 退市苏吴处于退市整理期，距最后交易日剩余8个交易日[1] - 报告期内多家公司被标记为*ST或ST，显示存在退市或暂停上市风险，例如*ST立方、*ST沐邦、*ST返利等[1][4] - 数字人公告（可能）终止上市[4] - *ST长药公告（可能）暂停上市[4] 可转债与债券动态 - 普联转债将于2025年12月22日上市[6] - 多只可转债即将迎来赎回登记日，例如豫光转债（12月18日）、伟24转债（12月17日）、中旗转债（12月19日）[6] - 多只债券进入回售申报期，例如24投资02（12月19日至23日）、冀东转债（12月22日至26日）[6] - 多只债券即将提前摘牌，例如22临城G1（12月17日）、23河钢07（12月18日）[7] 基金与ETF - 多只追踪纳斯达克、标普500等境外指数的ETF发布公告，提示交易风险或进行日常披露[6] - 国投白银LOF因基金溢价发布停牌提示[6] - 深100ETF工银将于2025年12月19日进行份额拆分[6]

公司上市与市场表现 - 沐曦股份于12月17日登陆科创板，股票代码688802 [1] - 发行价为104.66元/股，发行4010万股，占发行后总股本10.02%，对应发行市值约418.74亿元 [1] - 首日开盘暴涨568.83%，报700元/股，按开盘价计算中一签收益近30万元 [1] - 截至发稿，公司市值飙升至2800亿元 [1] - 扣除发行费用后预计募资净额38.99亿元，将全部投入核心技术研发与产业化 [1] 公司业务与产品规划 - 公司成立于2020年9月，深耕全栈GPU芯片领域 [1] - 产品矩阵覆盖智算推理、通用计算、图形渲染，包括曦思N系列、曦云C系列、曦彩G系列 [1] - 产品可适配AI训练、数据中心等核心场景 [1] - 主力产品曦云C600系列性能介于英伟达A100与H100之间，预计2025年底风险量产，2026年上半年正式量产 [1] - 下一代C700系列瞄准英伟达H100，基于国产供应链打造，预计2026年下半年流片 [1] 半导体行业增长趋势 - SEMI预测2025年全球半导体制造设备市场规模将达1330亿美元，同比增长13.7% [2] - 预计2026年市场规模升至1450亿美元，2027年达1560亿美元（首次突破1500亿美元） [2] - 增长核心驱动力为AI相关投资爆发，尤其是尖端逻辑芯片、存储器等领域的产能扩张需求 [2] - 前端晶圆厂设备2025年预计增长11.0%至1157亿美元 [2] - 后端测试设备2025年营收预计激增48.1%达112亿美元 [2] - 存储领域表现突出，2025年NAND闪存设备增幅预计45.4%，DRAM内存设备2025-2026年增幅均超过15% [2]

公司上市与市场表现 - 沐曦股份于12月17日正式登陆科创板，发行价为104.66元，收盘报830.90元，单日涨幅高达692.95% [1] - 公司上市首日总市值超过3300亿元，按收盘价计算，中一签（500股）的投资者浮盈超过36.3万元，成为年内最赚钱的新股之一 [1] 公司产品与技术路线 - 公司首款AI推理芯片已于2023年实现量产 [1] - 计划于2025年推出曦云C600芯片，旨在实现从设计到封装测试的全流程国产供应链闭环 [1] - 下一代曦云C700系列计划于2026年下半年流片，性能对标行业领先产品 [1] 行业背景与竞争格局 - 沐曦股份由前AMD资深专家陈维良等人于2020年创立 [1] - 公司上市标志着继摩尔线程后，国产GPU头部企业已齐聚科创板 [1] - 在AI算力需求爆发与科技自主战略推动下，国产GPU企业正加速从“可用”向“好用”迈进，尽管面临国际巨头与国内同行的激烈竞争 [1]

上市概况与市场表现 - 公司于12月17日在科创板上市，成为“国产GPU第二股”，发行价为104.66元 [2] - 上市首日开盘价跳涨至700元，涨幅达568.83%，盘中最高触及733元 [2] - 按开盘价计算，中一签（500股）浮盈最高达31.41万元，将2025年新股赚钱效应推向高潮 [2] - 网上发行中签率极低，仅为0.033%，有效申购户数达517万户，冻结资金超3000亿元，均创年内科创板新高 [2] - 放弃认购金额仅213万元，由主承销商华泰联合包销，显示市场认购热情极高 [2] 估值与财务表现 - 按开盘市值计算，公司市销率约为56倍，约为同行摩尔线程122倍的一半 [2] - 公司尚未盈利，2022年至2024年归母净利润累计亏损超过30亿元，预计最早2026年才能实现盈亏平衡 [2] - 2022年公司收入仅42.64万元，2024年已飙升至7.43亿元，三年复合增速超40倍 [3] - 2025年前三季度公司实现营收12.36亿元，同比增长453% [3] - 公司研发支出占比较高，始终高于60%，导致亏损持续放大 [3] 股东背景与募资用途 - 股东名单包括国家人工智能产业投资基金、中国电信、京东、美团等十余家产业资本，合计认购近四成股份 [3] - 公司此次发行4010万股，募资净额为38.99亿元 [3] - 募集资金将全部投向“高性能通用GPU”、“AI推理GPU”、“前沿场景GPU”三大研发项目，以加码全栈产品线 [3] 产品与行业前景 - 美国高端GPU禁运倒逼国产替代，智算中心、运营商、教科研、金融等场景需求井喷 [3] - 公司产品矩阵覆盖推理、训练、渲染全场景，曦思N系列、曦云C系列已批量交付，曦彩G系列图形GPU亦在流片 [3] - 公司被视为行业内的稀缺标的 [3] 未来挑战与展望 - 公司面临技术迭代、场景落地与盈利兑现的三重考验 [4] - 若2026年盈亏平衡点推迟，高估值可能面临压力 [3] - 行业竞争加剧，摩尔线程、壁仞、登临等对手加速流片，价格战风险一触即发 [3] - 美股半导体板块波动及A股新股供给节奏可能影响公司股票的流动性溢价 [3]

上市概况与市场表现 - 公司于12月17日在上海证券交易所科创板正式挂牌上市，股票代码688802.SH [1] - 从IPO申请获受理至正式挂牌仅历时170天，发行价为104.66元/股，是今年发行价第二高的新股 [1] - 上市首日开盘价达700元/股，较发行价涨幅接近569%，盘中最高触及895元/股，较发行价上涨755%以上，总市值一度超过3500亿元 [2] - 本次发行4010万股A股，上市初期流通股约为1814万股，仅占总股本4.53%，流通筹码有限 [2] 业务与产品布局 - 公司成立于2020年，从成立到上市仅用五年时间，正值全球AI算力需求爆发与国内高性能计算自主化关键窗口期 [2] - 业务同时布局AI专用加速芯片曦思N系列、通用计算芯片曦云C系列与图形渲染芯片曦彩G系列 [2] - 智算推理GPU“曦思N100”系列于2023年实现量产，训推一体GPU“曦云C500”系列于2024年实现量产，后者是当前营收的主要来源 [2] - 截至今年3月底，公司GPU产品累计销量超过2.5万颗，已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用 [3] 财务业绩与研发投入 - 公司营收增长迅速但尚未盈利，2022年、2023年、2024年及2025年一季度营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元和3.2亿元 [3] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元和-2.33亿元，持续亏损 [3] - 公司预计达到盈亏平衡点的时间最早为2026年 [3] - 2022年至2025年3月，研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元和2.18亿元，累计研发支出约24.66亿元 [3] 发行认购与投资者结构 - 本次发行吸引了269家网下投资者、7719个战略配售对象参与申购，网下有效申购总量高达571.69亿股，申购倍数达2228倍 [4] - 网下初步配售比例低至0.03993%，网上中签率仅0.033% [4] - 战略配售阵容包括国家人工智能产业投资基金等，10名战略投资者共获配760.54万股，占本次发行数量的18.97%，获配金额为7.96亿元 [4] - 网下发行环节，机构投资者获配数量占扣除战略配售后发行数量的70%以上，其中A类投资者（公募基金、社保基金、养老金等）获配比例超过98% [4] - 200家公募、私募机构旗下产品获得网下配售，合计获配金额约14.4亿元，其中94家公募旗下产品获配金额达14.02亿元，获配1339.23万股 [5][6] - 原始股东如葛卫东及其控制的上海混沌投资合计持有公司6.73%的股份，按开盘价计算市值约188.5亿元，原始股东股份设有12至36个月不等的锁定期 [6] - 网上发行有超过2.03万股遭投资者放弃认购，弃购金额约为213万元 [6] 打新收益与市场评价 - 按照科创板新股中签规则（500股/签），若在开盘价700元卖出，单签盈利可达297,670元；若以首日最高价895元计算，中一签最多可赚近40万元，成为今年以来的“打新之王” [4] - 市场观点认为，公司上市首日的表现是一场围绕未来价值的资本盛宴，投资者更多是按公司的技术潜力、团队背景和赛道空间给予溢价，而非为当前业绩买单 [3]