上市概况与市场表现 - 公司于12月17日在上海证券交易所科创板正式挂牌上市，股票代码688802.SH [1] - 从IPO申请获受理至正式挂牌仅历时170天，发行价为104.66元/股，是今年发行价第二高的新股 [1] - 上市首日开盘价达700元/股，较发行价涨幅接近569%，盘中最高触及895元/股，较发行价上涨755%以上，总市值一度超过3500亿元 [2] - 本次发行4010万股A股，上市初期流通股约为1814万股，仅占总股本4.53%，流通筹码有限 [2] 业务与产品布局 - 公司成立于2020年，从成立到上市仅用五年时间，正值全球AI算力需求爆发与国内高性能计算自主化关键窗口期 [2] - 业务同时布局AI专用加速芯片曦思N系列、通用计算芯片曦云C系列与图形渲染芯片曦彩G系列 [2] - 智算推理GPU“曦思N100”系列于2023年实现量产，训推一体GPU“曦云C500”系列于2024年实现量产，后者是当前营收的主要来源 [2] - 截至今年3月底，公司GPU产品累计销量超过2.5万颗，已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用 [3] 财务业绩与研发投入 - 公司营收增长迅速但尚未盈利，2022年、2023年、2024年及2025年一季度营收分别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元和3.2亿元 [3] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元和-2.33亿元，持续亏损 [3] - 公司预计达到盈亏平衡点的时间最早为2026年 [3] - 2022年至2025年3月，研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元、9.01亿元和2.18亿元，累计研发支出约24.66亿元 [3] 发行认购与投资者结构 - 本次发行吸引了269家网下投资者、7719个战略配售对象参与申购，网下有效申购总量高达571.69亿股，申购倍数达2228倍 [4] - 网下初步配售比例低至0.03993%，网上中签率仅0.033% [4] - 战略配售阵容包括国家人工智能产业投资基金等，10名战略投资者共获配760.54万股，占本次发行数量的18.97%，获配金额为7.96亿元 [4] - 网下发行环节，机构投资者获配数量占扣除战略配售后发行数量的70%以上，其中A类投资者（公募基金、社保基金、养老金等）获配比例超过98% [4] - 200家公募、私募机构旗下产品获得网下配售，合计获配金额约14.4亿元，其中94家公募旗下产品获配金额达14.02亿元，获配1339.23万股 [5][6] - 原始股东如葛卫东及其控制的上海混沌投资合计持有公司6.73%的股份，按开盘价计算市值约188.5亿元，原始股东股份设有12至36个月不等的锁定期 [6] - 网上发行有超过2.03万股遭投资者放弃认购，弃购金额约为213万元 [6] 打新收益与市场评价 - 按照科创板新股中签规则（500股/签），若在开盘价700元卖出，单签盈利可达297,670元；若以首日最高价895元计算，中一签最多可赚近40万元，成为今年以来的“打新之王” [4] - 市场观点认为，公司上市首日的表现是一场围绕未来价值的资本盛宴，投资者更多是按公司的技术潜力、团队背景和赛道空间给予溢价，而非为当前业绩买单 [3]